Інші рейтинги агентства Moody's
Крім рейтингів для довгострокових боргових зобов'язань Moody's визначає рейтинги для характеристики самих емітентів цінних паперів, банківських депозитів, фінансової стабільності банків, страхових компаній, спільних фондів, суверенних держав. (визначаючи оцінку спроможності держави пунктуально відповідати по своїх боргових зобов'язаннях) та ін. При цьому для довгострокової оцінки перерахованих фінансових інститутів і цінних паперів, що емітуються ними, використовується така ж рейтинтова шкала, як і для облігацій. Ми її вже достатньо докладно розглянули вище. Відзначимо лише, що вона пристосована для трактування інвестиційних ризиків будь-яких об'єктів, названих вище.
Слід зазначити одну особливість при визначенні агентством Moody'sдепозитарних рейтингів банків. При випуску у визначеній країні філією або дочірнім підприємством банку облігацій, борговий рейтинг щодо відділення буде нижче рейтингу самого банку Іне вище державного рейтингу даної країни. Наприклад, якби Національний Банк Чехії (CzechNationalBank), рейтинг якого BaaI, випустив би боргові зобов'язання через своє дочірнє підприємство в Україні, державшій рейтинг якої складає В 2 (за станом на 14.07.2003 p.), то ці боргові облігації відділення банку котирувалися б не вище рейтингу В 2.
Можна зустріти й інші символи у рейтинговій системі агентства «Moody'sInvestorsService». Так, наприклад, для оцінки фінансової усталеності банків Moody's використовує букви А, В, С, D і Е із модифікаторами «+» і«-» для рейтингових груп В, С й D, якість менеджменту відображається символами MQ1, MQ2, MQ3, MQ4 і MQ5 (ManagementQuality) і т.д. Але ми не будемо тут докладно на цьому зупинятися, тому що вважаємо, що ця інформація становить інтерес для вузького кола відповідних спеціалістів, а для них та бажаючих більш докладно вникнути у рєйтингову систему агентства«Moody'sInvestorsService» і бути у курсі усіх останніх новин цієїагенції приводимо Інтернст-адресу: www. rnoodys. com.
|
|
|
Standard&Poor's
Історія ці’ї компанії починається з 1860 року, коли Генрі Пур (HenryVarnumPoor) опублікував «Історію залізниць і каналів Сполучених Штатів». У 1906 році було створено «StandardStatisticBureau» для забезпечення інвесторів фінансовою інформацією про американські компанії. У 1916 році (через кілька років після Дж. Муді) StandardStatistic почала присвоювати рейтинги корпоративним облігаціям, а з 1940 році. - муніципальним облігаціям.У 1941 році компанії Poor's Publishing (Henry V. Poor) i Standard Statistic об'єдналися, створивши Standard &Poor's Corporation. У 1966 році компанія McGraw-Hill придбала Standard &Poor's, і сьогодні Standard &Poor's c підрозділом цісї корпорації.
Сьогодні в Standard&Poor's працюють 1200 аналітиків і економістів із світовим ім'ям, компанія має 21 офіс і філії по усьому світі, забезпечує інвесторів найдетальнішою інформацією про ринок цінних паперів, перспективи економіки, веде розрахунок сімейства своїх індексів (S&P-500 та ін.) і є визнаною компанією по цінним паперам і біржам, загальнонаціональною рейтинговою компанією.
|
|
|
Рейтинги для довгострокових боргових зобов'язань
Для визначення рейтингу облігацій Standard&Poor's насампередвивчає прибутки компанії, що випустила це боргове зобов'язання.Оцінюються короткострокові і довгострокові перспективи прибутковості компанії, прибутки минулих періодів і поточні, репутація виробленої продукції, характер галузі, у якій працює дана компанія, положення компанії на ринку, якість менеджменту. Крім того, старанно вивчаються й аналізуються забезпечення облігацій і відсотків основним капіталом, чистими оборотними активами, готівковими коштами і достатність власного обігового капітал). Результатом такої кропіткої праці с рейтинг облігацій, що виражається у вигляді буквеного коду. Роз'яснення рейтинговой шкали наведено у табл. 4.
Таблиця 6
Рейтинги Standard&Poor'sдля довгострокових боргових зобов'язань
| Рейтинг | Характеристика |
| ААА | Найвищий рейтинг. Найвища якість облігацій. Поверненняосновної суми і своєчасність виплати відсотків гарантовані |
| АА | Облігації, що входять у групу ААА, відрізняються від даної групи тільки чудовим ступенем характеристик. Дуже висока якість облігацій |
| А | Облігації високої якості. Основна сума боргу і відсотки цілкомзахищені активами боржника. Від попередніх двох груп відрізняється більшою залежністю від змін економічної ситуації |
| ВВВ | Боржник у достатній мірі спроможний повернути борги і виплатити відсотки, але кон'юнктура і загальна економічна ситуація можуть істотно вплинути на стан його фінансів |
| ВВ | Боржник у даний час регулярно повертає борги й у строк виплачує відсотки, але негативні зміни у економіці можуть призвести до неможливості своєчасно виплачувати відсотки і повернути основну суму боргу |
| В | У даний час по облігаціям вчасно виплачуються відсотки, алемалоймовірно, що в довгостроковій перспективі фінансові зобов'язання будуть сплачуватися з такою же пунктуальністю |
| ССС | Папери цієї категорії несуть визначений ризик бути несплаченимими. Лише сприятливі економічні умови дочволяють боржнику сплачувати за своїми зобов 'язаннями. Найменші несприятливі зміни в економіці призведуть неплатежів |
| СС | Облігації цієї групи несуть високий ризик бути несплаченими |
| С | Найвищий ризик неплатежів. Цей рейтинг може бути використаний у ситуації, коли боржник подав заяву про банкрутство, алепри цьому продовжує платежі по облігаціям |
| D | Боржник не повертає ніяких боргів і не вишіачус ніяких відсот - ків Рейтинг- Dможе бути також присвоєний, якщо компанія подала заяву про банкрутство і при цьому платежі з високою вірогідністю будуть припинені |
| NR (notrated) | Немає рейтингу- Рейтинговоє агенство не присвоює рейтинг з двох основних причин: 1. Недостатньо інформації, на основі якоїприсвоюється рейтинг. 2. Не рейтинґує Дане боргове зобов'язання (боржника) по своїм специфічним, політичним або яким небудь іншим причинами. |
|
|
|
|
|
|
Рейтингові категорії від АА до ССС можуть уточнюватися ви користанням знаків «+» і «-». Це робиться для того, щоб показати відносне місце цінних паперів усередині однієї значної рейтинговой категорії. Так, наприклад, облігації з рейтингом А - займають останнє місце у категорії А, а рейтинг ВВ+ означає положення у верхній частині категорії ВВ.
Рейтинги Standard&Poor'sдля короткострокових боргових зобов'язань
На відміну від рейтингового агентства Moody's, що присвоює рейтинги для короткострокових боргових зобов'язань тільки інвестиційного рівня (Aaa-Baa), Standard&Poor'sрейтингує також і спекулятивні папери, тобто ті, за якими можливості емітенту боргового зобов'язання забезпечити виплату відсотків і повернення основної суми боргу не можуть бути передбачені з певністю.
Таблиця 3
Дата добавления: 2018-08-06; просмотров: 132; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!