Особенности предприятия, фирмы как объекта оценки
Предприятие или фирма представляет собой организационно-экономическую форму существования бизнеса. Поэтому названные особенной бизнеса как товара присущи и им. Но вместе с этим у предприятия есть свои отличительные черты.
Предприятие является объектом гражданских прав и рассматривается как имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности (ПС РФ, ст. 132).
Предприятие, как имущественный комплекс, включает все виды имущества, предназначенного для его деятельности: земельные участки, здания и сооружения, машины и оборудование, сырье и продукцию, нематериальные активы, имущественные обязательства.
Оценка предприятия означает определение в денежном выражении стоимости, которая может быть наиболее вероятной продажной ценой и должна отражать оба свойства предприятия как товара, т.е. и его полезность, и затраты, необходимые для этой полезности. Поскольку представление о полезности зависит от конкретных интересов покупателя, постольку оценщику приходится определять различные виды стоимости (восстановительную, ликвидационную, инвестиционную и т.п.).
Принципиальное значение имеет тот факт, что качественная рыночная оценка не ограничивается учетом лишь одних затрат, связанных с производством товара, она обязательно принимает во внимание экономический имидж - положение предприятия на рынке, фактор времени, риски, уровень конкуренции. Оценщик подходит к определению стоимости с позиций экономической концепции фирмы.
|
|
|
Данная концепция в противовес бухгалтерской модели позволяет определить рыночную ценность фирмы. Она учитывает такие факторы, как время, риск, неосязаемые активы, внешнюю конкурентную сферу и внутренние особенности оцениваемого объекта.
Согласно такому взгляду на оценку рыночная цена любого объекта, порождающего доход или поток денежной наличности, определяется исходя из текущей оценки ожидаемого будущего потока наличности, дисконтированного по норме процента, отражающего требуемую инвестором норму прибыли для сопоставимых по риску инвестиций.
При балансовой (book values) или бухгалтерской (accounting) оценке активы фирмы равны пассивам плюс чистый собственный капитал:
А= П + СК, (1)
где: А – активы фирмы;
П – пассивы фирмы;
СК – чистый собственный капитал.
При рыночной оценке в этом уравнении появляется ещё одно слагаемое – неосязаемые активы(НА*). Равенство (1) приобретает вид:
А* + НА* = П* +СК*1
1* означает рыночную оценку.
|
|
|
Неосязаемые активы включают такие элементы, как ценность гарантии, страховки, лицензии, хорошие взаимоотношения с клиентами, и другие нерегистрируемые активы, включая ценность доброго имени компании (гудвилл). Уравнение рыночной оценки реального собственного капитала в этом случае выглядит так:
СК* = (А*+НА*)-П* = (А*-П*) + НА*. (2)
С помощью этого уравнения легко объяснить, почему фирмы с отрицательным балансовым собственным капиталом все еще воспринимаются рынком как что-то ценное (например, неплатежеспособные депозитные институты, кредитные организации, находящиеся на грани банкротства). Причина в том, что отрицательный балансовый собственный капитал компенсируется ценностью нематериальных активов.
Если балансовая оценка собственного капитала и его реальная (рыночная), или экономическая, ценность не совпадают, то должен существовать скрытый, или внебалансовый, капитал. Скрытый капитал имеет два источника:
1) разницу между рыночной и балансовой оценками активов (А* - А);
2) неучет внебалансовых позиций (НА*), которые в соответствии с общепринятыми принципами и правилами бухгалтерского учета не подлежат внесению в баланс.
|
|
|
Если бы система бухгалтерских оценок предусматривала формальный учет внебалансовых статей, скрытый капитал не существовал бы.
Что касается риска, то бухгалтерская модель исходит из того, что один “риск подходит всем”. Но каждая фирма при получении дохода фактически сталкивается с различными видами риска и имеет собственный уровень получения дохода.
Вывод: Бухгалтерская модель не позволяет сделать реальную уценку фирмы. Оценка же, проводимая на базе экономической концепции, Дает реалистичное представление о том, как предприятие будет работать в будущем. Это ценно для всех: собственников, управляющих, потребителей, Поставщиков, банкиров, работников страховых и налоговых служб, инвесторов.
При этом объектом оценки могут быть:
· предприятие в целом;
· недвижимость предприятия;
· машинный парк;
· нематериальные активы;
· другие элементы в зависимости от целей и потребностей владельца
Субъекты оценки
По закону “Об оценочной деятельности в Российской Федерации”, согласно ст.5: “субъектами оценочной деятельности признаются, с одной стороны, юридические лица и физические лица(индивидуальные предприниматели), деятельность которых регулируется законом, т.е. оценщики, а с другой стороны, потребители их услуг(заказчики)”.
|
|
|
Учитывая огромное значение независимой оценки для нормального функционирования и развития экономики, в 50-е годы в мировой практике появилась новая самостоятельная профессия - профессия оценщика.
Для России она является сравнительно новой. Потребность в профессии оценщика родилась и развивается параллельно с развитием рыночных отношений в экономике.
Пионером оценочной деятельности в России стало Российское общество оценщиков. В последние годы созданы также такие общественные организации, как Федеральный фонд оценки, Национальная коллегия оценщиков.
Профессиональные оценщики работают по заказам, поступающим от государственных органов, предприятий, банков, инвестиционных и страховых институтов, а также граждан.
В своей деятельности они руководствуются правовыми, профессиональными и этическими нормами. Правовые нормы закреплены в законодательных актах на федеральном и местном уровнях.
Оценщик в своей деятельности руководствуется также нормами гражданского и хозяйственного права.
Профессиональные нормы оценки - это стандарты профессиональной практики оценки, разрабатываемые профессиональными организациями для контроля за деятельностью своих членов.
Этические нормы поведения оценщика зафиксированы в Кодексе этики, который принимается профессиональными организациями. При нарушении стандартов или Кодекса этики профессиональные организации применяют к своим членам-нарушителям санкции, вплоть до исключения из организации и лишения сертификата.
К основным требованиям, предъявляемым к оценщику, относятся следующие:
•Профессионализм. Оценщик должен иметь сертификат от профессиональной организации. В ряде стран существует государственное лицензирование оценочной деятельности. В настоящее время в ряде областей Российской Федерации введено местное лицензирование. Согласно проекту Закона “Об основах оценочной деятельности в Российской Федерации” вводится обязательное государственное лицензирование.
•Определенный опыт работы. Обычно требуются два года практики для того, чтобы оценщик мог подписывать отчет об оценке.
•Личные качества, такие, как честность, объективность и независимость в суждениях. При выполнении работы оценщик может подвергаться давлению со стороны заинтересованных лиц, поэтому очень важна независимость оценщика при выработке заключения о стоимости.
Обязательность в выполнении условий заключенного с заказчиком договора.
В 80-е годы процесс развития оценочной деятельности вышел с национального на международный уровень. В первую очередь это было связано с расширением деятельности международных финансовых институтов и интеграцией национальных рынков. Все это обусловило выработку единых Международных стандартов оценки. В 1981 г. был образован Международный комитет по стандартам оценки имущества (МКСОИ)
С 1994 г. в 39 странах мира вступили в силу четыре Международных стандарта оценки:
стандарт 1 «Рыночная стоимость как база оценки»;
стандарт 2 «Базы оценки, отличные от рыночной стоимости»;
стандарт 3 «Оценка в целях внесения изменений в финансовую отчетность»;
стандарт 4 «Оценка ссудного обеспечения, залога и обеспечения долговых обязательств».
Кроме того, разработаны проекты еще семи стандартов:
стандарт 5 «Стоимость действующего предприятия как база оценки»;
тандарт РМЕ «Оценка производственных средств, машин и оборудования»;
стандарт IA «Оценка нематериальных активов»;
стандарт TXR «Оценка минеральных ресурсов»;
стандарт ТТ «Оценка лесных ресурсов и лесных земель»;
стандарт X «Учет в процессе оценки факторов окружающей среды»;
стандарт IPF «Оценка недвижимости, являющейся собственностью страховых компаний и пенсионных фондов».
Дата добавления: 2018-06-27; просмотров: 363; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!