Предложение денег изменяется в направлении, обратном изменению коэффициента депонирования.
Анализ этой модели предложения денег подводит нас вплотную к пониманию
ИНСТРУМЕНТОВ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ.
Инструменты денежно-кредитной политики.
Речь пойдет об инструментах косвенного воздействия государства (ЦБ) на денежную массу, кредит и процентные ставки, которые вытекают из модели предложения денег с тремя экзогенными переменными, поскольку
ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА ВКЛЮЧАЕТ В СЕБЯ РЕГУЛИРОВАНИЕ ПРЕДЛОЖЕНИЯ ДЕНЕГ, КРЕДИТА И ПРОЦЕНТНЫХ СТАВОК.
Предложение денег (а значит, и объем денежной массы M) зависит:
1. От политики центрального банка, который
Ø определяет объем наличных денег: наличность на руках у населения (C) и наличность в банковских резервах (R). В сумме они составляют денежную базу (MB), или деньги высокой силы (ДВС), или активные деньги:
MB = C+R;
Ø устанавливает резервные требования (rr0);
Ø устанавливает учетную ставку процента (ставку рефинансирования или ключевую ставку).
2. От величины денежного мультипликатора (m), который показывает зависимость объема денежной массы (M) от величины денежной базы (MB):
M = m×MB
Нам известно, что величина денежного мультипликатора зависит от коэффициента депонирования (cr) и от фактической нормы резервирования (rr):
m = 
Следовательно,
Ø при данной норме резервирования: чем большеcr (то есть чем большую часть своих денежных средств люди держат в форме наличных денег), тем меньшеденежный мультипликатор и наоборот;
|
|
|
Ø при данном коэффициенте депонированияcr: чем большеrr (фактическая норма резервирования), тем меньше денежный мультипликатор и наоборот.
Таким образом, центральный банк может изменять денежную массу (M), воздействуя
o либо на денежную базу (MB),
o либо на денежный мультипликатор (m).
Эти возможности воплощаются в трехконкретных инструментах денежно-кредитной политики.
1.Изменение нормы обязательных резервов (rr0) воздействует на ДЕНЕЖНЫЙМУЛЬТИПЛИКАТОР(m), способствуя изменению фактической нормы резервирования rr (считается самым грубым инструментом):
· Если ЦБ уменьшаетнорму обязательных резервов, он способствует уменьшению нормы фактических резервов и ростуденежного мультипликатора и, следовательно, роступредложения денег. Вследствие уменьшения rr0 растет ссудный потенциал банковской системы, что способствует росту кредита.
· Если ЦБ увеличиваетнорму обязательных резервов, он способствует сокращениюкредитаипредложения денег.
2.Изменение учётной ставки процента(ставки рефинансирования, ключевой ставки) – процентной ставки, по которой ЦБ предоставляет кредиты коммерческим банкам – воздействует на ДЕНЕЖНУЮ БАЗУMB(довольно грубый инструмент):
|
|
|
· Уменьшениеучетной ставки способствует увеличению спроса коммерческих банков на кредиты ЦБ, чтоможетувеличитьбанковские резервы, а, следовательно, увеличитькредит и предложение денег.
· Увеличениеучетной ставки способствует сокращению спроса со стороны коммерческих банков на кредиты ЦБ, вызывая сокращениекредитаипредложения денег.
3.Операции на открытом рынке - покупка или продажа ЦБ государственных ценных бумаг – наиболее часто используемый инструмент(воздействует наДЕНЕЖНУЮ БАЗУMB):
· ЕслиЦБ покупает у населения государственные ценные бумаги, то растутрезервы коммерческих банков,что способствует увеличениюкредитаипредложения денег.
· ЕслиЦБ продает государственные ценные бумаги населению, тосокращаютсярезервы коммерческих банков,сокращаетсякредитипредложение денег.
Так как использование перечисленных инструментов воздействует на предложение денег, оно воздействует и на процентные ставки:
o Если предложение денег РАСТЕТ, ставка процента ПАДАЕТ. Поэтому денежно-кредитнаяэкспансия (политика, направленная на увеличение предложения денег) называется политикой «дешевых» денег.
o Если предложение денегСОКРАЩАЕТСЯ, ставка процента РАСТЕТ. Поэтому денежно-кредитная рестрикция(политика, направленная на уменьшение предложения денег) называется политикой «дорогих» денег.
|
|
|
Дата добавления: 2018-05-12; просмотров: 409; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!