Валютный курс и международные системы валютных курсов. Номинальный и реальный валютные курсы.
Взаимосвязь национальных экономик проявляется также в сфере обмена национальных валют, в ходе которого устанавливаются обменные соотношения денежныхединиц различных стран, то есть валютные курсы. При этом как бы взвешиваются на рыночных весах сравнительные силы национальных экономик. В свою очередь процессы, происходящие на валютных рынках, оказывают существенное обратное воздействие на функционирование национальных экономик.
Все рассмотренные при анализе платежного баланса платежи и поступления требуют обмена национальной валюты на иностранную валюту, или наоборот:
v Совокупность всех доходов (поступлений) платёжного баланса приблизительно отражает предложение иностранной валюты (соответственно, спрос на отечественную валюту).
v Совокупность всех расходов (платежей) в том же балансе приблизительно отражает спрос на иностранную валюту (соответственно, предложение отечественной валюты).
Таким образом, движение валют из страны в страну образует
валютный рынок, на котором
спрос и предложение валют определяются платёжным балансом.
Взаимодействие спроса на иностранную валюту и предложения иностранной валюты устанавливаетвалютный курс.
Рисунок 19.6 показывает, как устанавливается курс, по которому можно обменять рубли на доллары.
o Кривая спроса на доллары имеет отрицательный наклон:
По мере того, как доллар становиться для жителей России менее дорогим, американские товары становятся для них дешевле, значит, жители России увеличивают спрос на американские товары (растет американский экспорт товаров в Россию Þрастет российский импорт из США), а, следовательно, увеличивается объем спроса на доллары.
|
|
o Кривая предложения долларов имеет положительный наклон:
По мере роста цены доллара, выраженной в рублях, российские товары становятся дешевле для американцев, следовательно, растет объем спроса на российские товары (растет американский импорт из РоссииÞрастет российский экспорт в США). Следовательно, растет объем предложения долларов в обмен на рубли, за которые и будут покупаться российские товары.
D$ |
Кол-во руб за 1$ |
(D руб) |
S$ |
Объем сделок в $ |
50 45 40 35 30 25 20 15 10 |
(S руб) |
1 |
2 |
Ø Стрелка 1:ЦБ продает доллары (скупает рубли) с целью укрепления рубля. Ø Стрелка 2: ЦБ скупает доллары (продает рубли) с целью ослабления рубля |
Итак:
o Высокий курс доллара ($) = низкий курс рубля
o Криваяспроса на доллары (D$) отражает экспорт США в Россию (т.е. импорт России из СШАÞ предложение рублей).
o Кривая предложения долларов (S$) отражает импорт США из России (т.е. экспорт России в СШАÞ спрос на рубли).
|
|
Следовательно:
o Кривая спроса на доллары есть кривая предложения рублей.
o Кривая предложения долларов есть кривая спроса на рубли.
Обменный курс валют двух стран(валютный курс)- это цена, по которой между ними происходит обмен.
Существуют две основные системы (режима) валютных курсов:
При системе фиксированных валютных курсов
валютный курс после фиксации остаётся неизменным в течение длительного времени. Если валютный курс под влиянием рыночных процессов сильно отклоняется от установленного курса, который становитсязавышенным, это приводит к устойчивому дефициту платежного баланса (отрицательному сальдо).
В этом случае валютный курс может быть зафиксирован на новом, более низком уровне (девальвация валюты).
Это приведет к удешевлению экспорта и удорожанию импорта и, следовательно, будет способствовать выравниванию платежного баланса.
Точно так же, если валютный курс становится заниженным, приводя к устойчивому избытку платёжного баланса (положительному сальдо), то он может быть зафиксирован на новом, более высоком уровне (ревальвация валюты). Это приведет к удешевлению импорта и удорожанию экспорта.
|
|
Тем не менее, государства зачастую медлят с изменением валютного курса, поэтому обменный курс может очень значительно отклониться от установленного. В этом случае усиливается спекуляция валютой, приводя к появлению разрушительных потоков «горячих денег», которые дестабилизируют валютный рынок.
При системе плавающих валютных курсов
валютный курс свободно колеблется день ото дня и падает (обесценение валюты) или растёт (удорожание валюты) в зависимости от изменений рыночной конъюнктуры (соотношения спроса и предложения), поддерживая платёжный баланс в равновесии (в теории!). На практике же неопределённость и спекуляция, связанные со «свободным» плаванием валюты, могут вызвать хаотическое изменение валютного курса, что в свою очередь может подавить внешнюю торговлю и дестабилизировать экономику страны. Ввиду этих причин страны предпочитает «управлять» своими валютными курсами. Механизм этого управления связан с деятельностью ЦБ страны:
Ø Если ЦБ проводит политику укрепления (удорожания) национальной валюты, он может скупать национальную валюту (или продавать иностранную валюту): стрелка 1 на рисунке 19.6.
Ø Если ЦБ проводит политику ослабления (обесценения) национальной валюты, он может продавать национальную валюту (или скупать иностранную валюту):стрелка 2 на рисунке 19.6.
|
|
Экономисты проводят различие между двумя обменными (валютными) курсами: номинальным и реальным.
Номинальным обменным (валютным) курсомEn называется соотношение, в котором обмениваются валюты двух стран.
Это есть относительная цена валют двух стран, т.е.цена единицы иностранной валюты, выраженная в единицах национальной валюты (прямая котировка) или наоборот, цена единицы национально валюты, выраженная в единицах иностранной валюты (косвенная котировка):
(британская, косвенная, котировка), или
(европейская, прямая, котировка)
Cf– иностранная валюта,Cd –национальная валюта.
Косвенная (британская) котировка показывает, какое количество иностранной валюты можно купить или продать за единицу национальной валюты (например, 1 рубль = 1/30 доллара – косвенная котировка валютного курса рубля, выраженного в долларах США).
Прямая (европейская) котировка показывает, какое количество национальной валюты можно купить или продать за единицу иностранной валюты (например, 1 доллар = 30 рублей – прямая котировка валютного курса рубля, выраженного в долларах США).
При повышении курса национальной валютыза единицу иностранной валюты можно купить или продать меньше национальной валюты (например, 1 доллар = 20 рублей).
При понижении курса национальной валютыза единицу иностранной валюты можно купить или продать больше национальной валюты (например, 1 доллар = 50 рублей).
Реальный валютный курсER– относительная цена товаровдвух стран: это номинальный валютный курс, пересчитанный с учетом уровня цен в обеих странах:
ER = En× = × (при косвенной котировке)
ER = En× = × (при прямой котировке)
Pd–уровень внутренних цен;
Pf–уровень цен за рубежом.
Реальным валютным курсом называется соотношение, в котором обмениваются товары и услуги одной страны на товары и услуги другой страны.
Реальный валютный курс зависит
· от номинального курса
· от соотношения уровней цен двух стран.
Дата добавления: 2018-05-12; просмотров: 298; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!