Чистая приведенная стоимость (метод ЧПС)

Используется сквозная исходная информация предыдущих примеров.

Расчетная формула:

Коэффициент дисконтирования

,         

 

где DП_i – поток полного экономического эффекта в периоде времени t;

 DК_j –  поток инвестиций (капиталовложений) в периоде времени t;

   Е_д = …% – норма (ставка) дисконтирования.

Расчет чистой приведенной стоимости (ЧПС)

Годы	Инвестиции	Эффект	Коэфф - т дисконти-рования	Приведенные затраты и результаты
m и t	∆И	∆П+Сам	Ед=___%	-Ипр	+Ппр	ЧПС
Итого

ЧПС = ________ 0   – инвестиционный проект _______________.

Преимущества метода:

расчеты ведутся на основе полного экономического эффекта;

учитывается фактор времени;

риск учитывается ставкой дисконтирования - чем выше риск проекта, тем выше принимается уровень ставки.

Недостатки метода:

ориентировочная оценка потока будущих эффектов (DП_i) – чем дальше расчетная величина, тем ниже ее достоверность;

ориентировочная оценка ставки дисконтирования (E_д)– в будущем она возможно возрастет, а это означает переоценку эффективности проекта.

ВЫВОД – методика ЧПС считается сравнительно лучшим способом оценки целесообразности инвестиций.

4.Индекс прибыльности (Іпр)

 

Основная формула:

                                      

 

 

– приведенный экономический эффект;

где  

(см. табл. ЧПС)

– приведенные инвестиции

– коэффициент дисконтирования, где Ед = ___ – норма дисконтирования, t – число лет.

Е_ип = ______ __ 1 – инвестиционный проект ­­­­___________________

Внутренняя норма доходности (ВНД)

Эта мера рентабельности (Е_внд), при которой ЧПС= 0, то есть

И_пр – П_пр = 0 или К_пр = П_пр

Инвестиционный проект признается эффективным, если:

Е_внд > E_н  

Известно:

§  приведенные инвестиции И =________ д.е. (см. таблицу ЧПС);

§  период оценки эффектов – t = ____ лет;

§  эффекты - DП_i=______/_=______ д.е., то есть принимается равномерный поток эффектов, что требуется настоящим методом.

Расчет ведется с использованием формулы приведенной стоимости и интерполяцией между ближайшими значениями ставки дисконтирования.

И_пр = П_пр  = DП_i * [ (1 - (1 + E_д)^-t) / E_д ] = DП_i  * k_д^’

______=______ * k_д^’

Откуда коэффициент дисконтирования:

k_д^’  = _______ /______ = ________

В таблице коэффициентов дисконтирования ближайшие значения ставки дисконтирования (Е), соответствующие k_д^’  = 6,524, – 4% и 5%  в строке, соответствующей 8 годам ренты:

	Ставки дисконтирования – Ед
	__%	__%	__%	__%
Срок t = ___ лет	______	______	______	______
kд’ соответствующий Евнд           –		_______
Разница с нижним порогом – ______		_______

 Интерполяция: Е_внд = __% + _____/(_____ – _____) = _____ % < Е_н = ___% (в сквозном примере).   Вывод : Е_внд ___ Е_н – проект _________________.

Ставки и коэффициенты см. на следующей странице.

t	1%	2%	3%	4%	5%	6%	7%	8%	9%	10%	11%	12%	13%	14%
6	5.795	5.601	5.417	5.242	5.076	4.917	4.767	4.623	4.486	4.355	4.231	4.111	3.998	3.889
7	6.728	6.472	6.23	6.002	5.786	5.582	5.389	5.206	5.033	4.868	4.712	4.564	4.423	4.288
8	7.652	7.326	7.02	6.733	6.463	6.21	5.971	5.747	5.353	5.335	5.146	4.968	4.799	4.639
9	8.566	8.162	7.786	7.435	7.108	6.802	6.515	6.247	5.995	5.759	5.357	5.328	5.132	4.946
10	9.471	8.983	8.53	8.111	7.722	7.36	7.024	6.71	6.418	6.145	5.889	5.65	5.426	5.216

Общие выводы

№	Методы	Расчет	Норма	Оценка
1	Метод рентабельности (МР)
2	Метод окупаемости (МО)
3	Чистая приведенная стоимость (ЧПС)
4	Индекс прибыльности (Іпр)
5	Внутренняя норма доходности (ВНД)

Вывод №1 – наблюдается _____________________________________________

Выбор метода оценки инвестиций (капиталовложений)

_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Вывод №2 – к дальнейшей работе по обоснованию инвестиций (капиталовложений) принимается метод ______.

---

Дата добавления: 2018-05-12; просмотров: 201; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

---

---

Мы поможем в написании ваших работ!