Тема: Сравнительный подход к оценке стоимости предприятия (бизнеса)
Тема: Доходный подход к оценке стоимости предприятия
1. Рассчитайте величину денежного потока. Исходя из следующих данных:
Чистая прибыль – 650; Износ – 110; Уменьшение требуемого СОК – 45;
Уменьшение кредиторской задолженности – 30; Прирост кредиторской задолженности – 75; Капитальные вложения 180
2. Рассчитайте денежный поток предприятия, если известно, что:
Чистая прибыль – 375; Износ – 75; Прирост требуемого СОК – 30;
Уменьшение кредиторской задолженности – 15; Прирост кредиторской задолженности – 30; Капитальные вложения 60. Проценты по кредитам 20 д.е., ставка налога на прибыль 20 %.
3. Рассчитать сумму текущей стоимости денежных потоков (тыс. руб.), получаемых в конце каждого из следующих прогнозных лет:
1 год – 36; 2 год – 45; 3 год – 27; 4 год – 75
Ставка дисконтирования – 10%.
4. Рассчитать реальную ставку дисконтирования для оцениваемой компании, если: номинальная ставка дохода по государственным облигациям – 20%; среднерыночная доходность на фондовом рынке в реальном выражении – 16%; коэффициент бета для оцениваемой компании – 1,2; темпы инфляции в год – 11%.
5. Номинальная ставка дохода по государственным облигациям равна 20%. Среднерыночная доходность на фондовом рынке 15% в реальном исчислении. Коэффициент бета для оцениваемой компании составляет 1,2, темпы инфляции 14% в год. Рассчитайте номинальную ставку дисконтирования для оцениваемой компании.
|
|
|
6. Рассчитать средневзвешенную стоимость капитала, если: номинальная безрисковая ставка – 10%, коэффициент бета – 1,5, среднерыночная ставка дохода – 12%, процент за кредит – 11%, ставка налога – 30%, доля заемных средств – 40%.
7. Рассчитать текущую стоимость цены перепродажи предприятия по модели Гордона, если денежный поток пятого последнего прогнозного года равен 420000 руб., долгосрочные темпы роста 7%, ставка дисконтирования – 10%.
8. Предприятие выплатило дивиденды за прошлый год в размере 60 руб. на акцию. Ожидается ежегодный прирост дивидендов на 8%. Определить стоимость 1 акции , если ставка дисконтирования 10%.
9. В конце каждого из последующих 4-х лет фирма предполагает выплачивать дивиденды в размере на 1 акцию: 1 год – 200 руб.; 2 год – 150 руб.; 3 год – 250 руб.; 4 год – 350 руб. Если ожидается, что далее дивиденды будут расти на 10% в год, а требуемая ставка дохода составляет 15%, то сколько целесообразно заплатить за акцию фирмы в настоящее время?
10. Чистые денежные потоки, прогнозируемые по компании «Прогресс» следующие:
| Прогнозный год | Тыс. руб. |
| 1 | 200 |
| 2 | 350 |
| 3 | 425 |
Начиная с четвертого года денежные потоки будут расти на 5 % в год. Рассчитайте стоимость данной компании методом дисконтированного денежного потока при допущении, что ставка дисконтирования будет равна 20 %.
|
|
|
11. Рассчитайте рыночную стоимость предприятия на основе следующих данных:
| Год | 1 | 2 | 3 | 4 | Постпрогн. период |
| Прогнозные денежные потоки | 250 | 275 | 220 | 220 |
- Безрисковая ставка дохода 10%, среденрыночная доходность 15%, коэффициент бета 1,2.
- Темп роста денежного потока в послепрогнозный период 5 %.
- Рыночная стоимость не используемого в производстве оборудования 1200.
- Собственный оборотный капитал (на дату оценки) 105 д.е.. требуемый 150 д.е.
12. Рассчитать текущую стоимость остаточной стоимости предприятия, если денежный поток пятого – первого года после прогнозного периода, равен 35 000 руб., долгосрочные темпы роста 3 %, ставка дисконтирования – 12 %.
13. Предприятие выплатило дивиденды за прошлый год в размере 600 руб. на акцию. Ожидается что в течение первых трех лет прогнозного периода ежегодный прирост дивидендов составит 18%. Жале в течение неограниченного периода времени дивиденды будут расти на 5 % ежегодно. Определить стоимость 1 акции сегодня, если ставка дисконтирования 15 %.
|
|
|
14. Рассчитать стоимость собственного капитала, если: номинальная безрисковая ставка – 10%, коэффициент бета – 1,5, рыночная премия – 12%, процент за кредит – 11%, ставка налога – 30%, доля заемных средств – 40%.
15. Рассчитать стоимость собственного капитала, если: номинальная безрисковая ставка по облигациям правительства США – 3 %, по данным Нью-Йоркской фондовой биржи: коэффициент бета – 1,2, рыночная премия – 12%; процентные ставки по кредитам в российских банках – 11%, ставка налога на прибыль – 20%, доля заемных средств в структуре капитала оцениваемой компании– 50%, страновой риск 4 %..
Тема: Сравнительный подход к оценке стоимости предприятия (бизнеса)
1. Произведите оценку рыночной стоимости ЗАО «Дуб», для которого аналогом является недавно проданное ОАО «Береза» за 180000. Имеются следующие данные:
| ЗАО «Дуб» | ОАО «Береза» | |
| выручка от реализации | 125000 | 90000 |
| затраты (включая амортизацию) | 80000 | 50000 |
| амортизация | 25000 | 18000 |
| проценты за кредит | 5000 | 6000 |
| уплаченные налоги | 7000 | 4000 |
| мультипликатор цена/чистая прибыль | ||
| мультипликатор цена/денежный поток |
Вес стоимости полученной с применением мультипликатора цена/ДП 60%.
|
|
|
2. Рассчитайте стоимость 30 и 60-ти процентных пакетов акций ЗАО «Дуб» если премия за контрольный характер на данном сегменте рынка 30%, а скидка на недостаточную ликвидность 10%.
3. Компания «АТБ» является аналогом для компании «МТС». Мультипликатор Цена/Чистая прибыль, рассчитанный по данным отчетности компании «АТБ» равен 15. Чистая прибыль компании «МТС» составила 1 200 000 руб. Выпущено 10 000 акций. Какова стоимость одной выпущенной акции компании «МТС»?
4. Оценщик использует рыночный подход и располагает следующими данными: чистая прибыль оцениваемой компании 300 000, выручка от реализации 1 500 000. По компании аналогу рассчитаны мультипликаторы: цена/ денежный поток 12; цена/чистая прибыль 16; цена/стоимость активов 6. Определить стоимость оцениваемой компании.
Дата добавления: 2018-05-09; просмотров: 497; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!