Система банковского резервирования. Денежный мультипликатор
Теории денег
Металлистическая теория денег
Ранний металлизм возник в период первоначального накопления капитала, становления и развития капитализма в 16-17 вв. Зарождение капитализма было связано с разложением натурально-феодального хозяйства, развитием внутреннего и внешнего рынков. Отражая исторические условия той эпохи и потребности нарождающейся буржуазии, меркантилисты выступали против порчи монет, за устойчивые металлические деньги. Эта теория появилась в Англии – наиболее развитой стране капитализма того времени. Представителем металлистической теории был У.Стэффорд (1554-1612). Свои взгляды он отразил в книге “Критическое изложение некоторых жалоб наших соотечественников”, изданной в Лондоdа'в 1581 г. Сто_оннияяeaами этого направления в Англии были также Т.Мэн (1571-1641), Д.Норс (1641-1691). Во Франции аналогичные идеи развивал А.Монкретьен (1575-1621), в Италии – Ф.Галиани (1728-1787). Историческая обстановка, при которой возникла металлистическая теория денег, характеризовалась появлением мануфактур, ростом торгового капитала и захватом европейскими странами природных богатств заморских стран. Жажда накоплений толкала экономистов на изучение вопросов об источниках богатства. Они искали источник богатства в торговле, в активном торговом балансе, который, по их мнению, обеспечивал приток золота и серебра.
Таким образом, для ранней металлистической теории денег было характерно отождествление богатства общества с деньгами, а денег – с драгоценными металлами, которым приписывалась монопольная роль в выполнении всех функций денег.
|
|
|
Сторонники этой теории правильно указывали на выполнение золотом и серебром функций денег и видели связь денег с товарами. Вместе с тем, отражая условия зарождающегося капиталистического товарного производства, ранние металлисты не смогли предвидеть его дальнейшего развития, и допустили ошибки.
При анализе функций денег они не предусматривали необходимость и целесообразность замены действительных денег знаками стоимости. Они не поняли природы бумажных денег, того, что в рамках потребностей обращения замена действительных денег знаками стоимости закономерна. Бумажные деньги широко применялись в то время только в Китае, о чем ранние металлисты в Европе могли и не знать.
Бумажные деньги в Китае описал Марко Поло (1254-1325): “Они были серо-черного цвета и из бумаги тутового дерева. На них было написано: “Билет государственного банка империи Минг, обращается во все времена”. В 1620 г. бумажные деньги в Китае после их обесценения были запрещены. В Европе до 17 века были известны случаи применения бумажно-денежных знаков итальянскими менялами.
|
|
|
В 18 – первой половине 19 вв. металлистическая теория денег утратила свои позиции. Но во второй половине 19 века немецкий экономист, представитель исторической школы К.Книс (1821-1898) выступил в ее защиту. Возрождение металлистической теории денег было связано с введением в Германии золото-монетного стандарта в 1871-73 гг. Книс модернизировал взгляды ранних металлистов применительно к новым условиям. Модернизация заключалась в том, что в качестве денег он рассматривал не только металл, но и банкноты Центрального банка. К этому времени значительную роль в хозяйстве стал играть кредит, послуживший основой для эмиссии банкнот, которые обращались наряду с золотыми монетами и разменивались на них. Признавая банкноты, Книс одновременно выступал против бумажных денег, не разменных на металл. Он был знаком с практикой бумажно-денежного обращения в Северной Америке и во Франции в конце 18 века. Нуллификация бумажно-денежных знаков во Франции укрепила в нем убеждение, что денежное обращение должно быть металлическим в сочетании с банкнотами, разменными на металл. Бумажные деньги он считал бессмысленным понятием вроде бумажных булок. Книс как и его соотечественник К.Диль, утверждал, что золото по своей природе является деньгами.
|
|
|
После первой мировой войны приверженцы металлизма были вынуждены признать невозможность восстановления золото-монетного стандарта и пытались использовать свою теорию для защиты банкнотного обращения путем сохранения золотого стандарта в урезанной форме.
После второй мировой войны некоторые экономисты отстаивали идею восстановления золотого стандарта во внутреннем денежном обращении (Кортни, Хальперин – в США; Рист – во Франции).
В 60-е гг. металлизм в модифицированной форме возродился во Франции применительно к сфере международных валютных отношений. Французские экономисты А.Тулемон, Ж.Рюэфф, М.Дебре и др., отстаивая золотой стандарт в международном обороте, повышение цены на золото (в Англии подобных взглядов придерживался Р.Харрод), выступили против долларового засилья. Эта теория, получившая название неометаллизма, подкрепляла политическую акцию французского правительства, превратившего большую часть долларовых авуаров в золото.
С крушением бреттон-вудской валютной системы в начале 70-х гг. сторонники неометаллизма стали обосновывать необходимость восстановления золотого стандарта.
|
|
|
Предвыборная платформа республиканской партии США в 70-е гг. предусматривала возможность возврата к золотому стандарту. Став в январе 1981 г. президентом, Р.Рейган создал специальную комиссию по изучению этого вопроса. После года интенсивной работы комиссия пришла к выводу о нецелесообразности восстановления золотого стандарта, и следовательно, отказалась от идей неометаллистов.
Номиналистическая теория денег
Номинализм можно встретить у древних философов при рабовладельческом строе, а затем при феодализме. Первыми номиналистами были апологеты порчи монет. Подметив тот факт, что стершиеся монеты обращаются также, как и полноценные, они стали утверждать, что существенно не металлическое содержание денег, а их номинал.
В Древнем Риме и в средние века юристы по приказу императоров и феодалов оправдывали порчу монет, приносившую немалые доходы для ведения войн и содержания двора. В римском праве было записано, что “император декретирует стоимость денег”. Однако порча монет постоянно обнаруживалась, так как деньги обесценивались. Так, император Марк Аврелий (161-180 гг.) снизил содержание серебряного динара до 75% номинала, и цены стали расти. Папирусы 260 г. содержат советы египетским менялам отказываться от этих денег.
Номинализм сформировался в 17-18 вв., когда денежное обращение было наводнено неполноценными монетами. Именно неполноценные монеты, а не бумажные деньги лежали в основе анализа теории раннего номинализма.
Первыми представителями раннего номинализма так же, как и металлизма, были англичане. К наиболее крупным относятся епископ, философ-идеалист Дж.Беркли (1685-1753) и Дж.Стюарт (1712-1780).
Представителем этого направления был Н.Барбон (1640-1698) – предшественник классической политической экономии. В работе “Очерк о торговле” Барбон определял стоимость товаров не трудом, а полезностью вещей. Впоследствии эта идея была развита австрийской школой в теории предельной полезности. Барбон утверждал, что правительство вправе уменьшать металлическое содержание монеты. Он явился предшественником государственной теории денег, развитой позднее Г.Кнаппом.
Номиналисты исходили из следующих положений:
· деньги создаются государством;
· ценность денег определяется тем, что на них написано, их номиналом (отсюда и название теории).
Дальнейшее развитие номинализма (особенно в Германии) приходится на конец 19 - начало 20 вв. Наиболее известным представителем номинализма был немецкий экономист Г.Кнапп (1842-1926). Деньги, по Кнаппу, имеют покупательную силу, которую придает им государство. Следовательно, деньги созданы государством, отсюда – государственная теория денег.
В отличие от ранних номиналистов теория Кнаппа и его последователей основана на бумажных деньгах. В этом проявилась эволюция номинализма. При анализе денежной массы Кнапп учитывал лишь государственные казначейские билеты и разменные монеты. Кредитные деньги (банкноты и чеки) он исключал из своего исследования, рассматривая их как особую категорию.
Номинализм сыграл большую роль в экономической политике Германии, которая широко использовала эмиссию денег для финансирования первой мировой войны. У Кнаппа появилось много сторонников.
Однако в период гиперинфляции в Германии, когда для выпуска быстро обесценивающихся бумажных денег работало 80 фабрик, сама практика выявила несостоятельность утверждения, будто “государство не знает изменения ценности денег”. Гиперинфляция 20-х гг. положила конец господству номинализма в теориях денег. Применение номиналистических рецептов привело к катастрофе в денежном обращении.
Количественная теория денег. Монетаризм
Количественная теория денег возникла в 16-18 вв. как реакция на концепцию меркантилистов, утверждавших, что чем больше золота в стране, тем она богаче. Ее родоначальником является французский экономист Ж.Бодэн (1530-1596), который предпринял попытку раскрыть причины “революции цен”, связав их рост с притоком благородных металлов в Европу.
В течение 16-18 вв. добыча золота и серебра в мире примерно в 16 раз превысила запас благородных металлов, который имелся в Европе в 1500 г. После открытия Америки испанцы вывезли из Мексики и Южной Америки 120 тонн золота и 574 тонны серебра в Европу в 1503-1560 гг. Одновременно увеличилось производство серебра в самой Европе. К середине 16 в. четко проявилась тенденция роста цен на товары; масштабы этого явления были так велики, что 16 в. и отчасти 17 в. вошли в историю как период “революции цен”. Так, за 1580-1590 гг. цены возросли почти в 2 раза.
В 18 в. количественную теорию денег развили англичане Д.Юм (1711-1776) и Дж.Милль (1773-1836), а также француз Ш.Монтескье (1689-1755). По мнению Юма, цены товаров и стоимость денег определяются соотношением между количеством обращающихся денег и товаров: “…цена товаров всегда пропорциональна количеству денег”.
Основные положения количественной тоерии денег сводятся к следующему: покупательная сила денег, как и цены товаров, устанавливается на рынке; в обращении находятся все деньги; покупательная сила денег обратно пропорциональна количеству денег, а уровень цен прямо пропорционален количеству денег.
С первой половины 20 в., особенно после первой мировой войны, господствуют две разновидности количественной теории:
1) “трансакционный вариант” И.Фишера и монетаристов во главе с М.Фридманом;
2) концепция “кассовых остатков” английской кембриджской школы во главе с А.Пигу.
Количественная теория денег И.Фишера
И.Фишер (1867-1947) исходил из категории “покупательной силы денег”. Пытаясь математически обосновать количественную теорию денег, Фишер выделил 6 факторов, от которых зависит “покупательная сила” денег:
· М – количество наличных денег в обращении;
· V – скорость обращения наличных денег;
· Р – средневзвешенный уровень цен;
· Q – количество товаров;
· М1 – сумма банковских депозитов;
· V1 – скорость депозитно-чекового обращения.
Полагая, что сумма денег, уплаченных за товары, равна количеству товаров, умноженному на общий уровень товарных цен, Фишер вывел уравнение обмена:
MV = PQ
Из функциональной зависимости уравнения, имеющей одинаковое значение для левой и правой частей формулы, Фишер делает вывод о том, что цены товаров Р прямо пропорциональны количеству денег в обращении (скорость их обращения у Фишера принята за величину постоянную) и обратно пропорциональны количеству товаров (эта величина у Фишера почти постоянная).
Сущность количественной теории денег Фишер определяет следующим образом: “…из того простого факта, что деньги, затраченные на блага, должны равняться количеству этих благ, умноженному на их цены, следует, что уровень цен должен повышаться или падать в зависимости от изменения количества денег, если в то же время не будет происходить изменений в скорости их обращения или в количестве обмениваемых благ”.
К сторонникам количественной теории денег в ее “трансакционном варианте” относятся монетаристы во главе с М.Фридманом. Исходя из моделей равновесия в экономике (А.Маршалла и Л.Вальраса), они считают, что оно и сейчас достигается автоматически путем изменения относительных цен, а главным предметом исследования должен быть переход от одного уровня равновесия к другому. Причину изменения общего уровня цен они выводят из величины денежной массы. Фридман относит к денежной массе не только наличные деньги, но и все депозиты коммерческих банков – как до востребования, так и срочные. Динамику национального дохода и уровня цен он рассматривает как явления, производные от денежной массы, заявляя, что “длительные колебания цен правильно отражают колебания денежного запаса на единицу продукции”.
Вместе с тем современные монетаристы внесли ряд новых моментов в количественную теорию денег. Во-первых, они отказались от утверждения о пропорциональности динамики денежной массы и цен. Во-вторых, они признают необходимым учитывать изменения скорости обращения денежной единицы. В-третьих, они отказались от фишеровского условия постоянства товарной массы при анализе длительных периодов. В-четвертых, их денежная теория связана с производством, поскольку динамика денежной массы у них имеет первостепенное значение для объяснения колебаний в процессе воспроизводства. Отсюда делается вывод, что денежно-кредитная политика является наиболее эффективным инструментом регулирования экономического развития.
Теория Фридмана – это разновидность теории спроса и предложения применительно к деньгам. Предложение денег, по Фридману, определяется количеством денег, выпускаемых государственной банковской системой. Он считает, что изменения спроса на деньги протекают медленно, тогда как предложение денег меняется гораздо чаще и вне связи с денежным спросом. Следовательно, спрос на деньги принимается за величину, близкую к постоянной: определяющим становится избыток предложения денег. Последнее обстоятельство разъясняется следующим образом: “Предположим, что номинальное количество денег, которое население имеет в определенный момент времени, соответствует по текущим ценам большему количеству, чем оно хочет иметь. Тогда люди будут стремиться избавиться от того, что они рассматривают как свои избыточные денежные остатки…Если цены и доход могут свободно изменяться, то попытка израсходовать больше увеличит объем расходов и поступлений, выраженных в номинальных единицах, приведет к надбавке в ценах”.
Формула монетаристов:
M = KPY,
где М – количество денег; К – отношение денежного запаса к доходу; Р – индекс цен; У – национальный доход в неизменных ценах (или в физическом объеме).
Отсюда сделан вывод, что изменение денежной массы может сопровождаться соответствующим изменением в любой из трех величин правой части уравнения, т.е. рост денежной массы может привести либо к повышению цен, либо к увеличению реального национального дохода, либо одновременно к тому и другому.
Кембриджская версия количественной теории денег
Представителями этой концепции являются английские экономисты А.Маршалл, А.Пигу и Д.Робертсон. В “трансакционном варианте” Фишера деньги выступают только в функциях средства обращения и средства платежа. Пигу добавил функцию накопления и сбережения и придал ей особое значение. Кембриджская школа спрос на деньги рассматривает наравне со спросом на товары и услуги. Если для Фишера определяющим является нахождение денег в обращении, то для кембриджской школы главное заключается в том, что на деньги есть особый спрос, и они остаются как раз вне обращения у отдельных лиц и предприятий в виде “кассовых остатков”. Пигу интересуют мотивы, заставляющие отдельных субъектов держать у себя определенный запас денег.
К “кассовым остаткам” Пигу относит наличные деньги и остатки на текущих счетах. Таким образом, Пигу определяет количество денег как сумму кассовой наличности населения и предприятий. По мнению Пигу, нельзя установить общее количество денег, но каждый человек в состоянии решать, какую часть своего дохода он хочет иметь в денежной форме. Если все люди захотят держать меньшую, чем прежде, часть дохода в денежной форме, то они будут расходовать деньги, в результате чего товарные цены повысятся. Напротив, если все предпочтут перевести большую часть дохода в денежную форму, то в результате накопления денег расходы уменьшатся, а спрос на товары и цены понизятся. Формула Пигу:
M = KPQ,
где М – денежная масса; Р – уровень цен; Q – товарная масса (или физический объем товарооборота); К – доля годовых доходов лиц и фирм, которую они желают держать в денежной форме.
Система банковского резервирования. Денежный мультипликатор
Все коммерческие банки, открывающие текущие счета, должны иметь установленные законом резервы на счетах в центральном банке в соответствии с резервной нормой:
R = обязательные резервы/обязательства по вкладам
Рассмотри, как R влияет на предложение денег в экономике через коммерческие банки. Предположим, что норма резервов равна 10%:
| Банк А | |
| Активы | Пассивы |
| Обязательные резервы +100 долл. Ссуда +900 долл. | Депозиты +1000 долл. |
| Банк Б | |
| Активы | Пассивы |
 Обязательные резервы +90 долл.
Ссуда +810 долл.
| Депозиты +900 долл. |
| Банк В | |
| Активы | Пассивы |
| Обязательные резервы +81 долл. Ссуда +729 долл. | Депозиты +810 долл. |
Денежный мультипликатор М = 1/R
Показывает изменения объема денежной массы на каждый доллар резервных требований.
Денежная база – это сумма денег в обращении плюс депозиты коммерческих банков в центральном банке.
Сумма депозитов зависит от нормы обязательных резервов. Чем она выше, тем меньше масштабы образующейся депозитной массы в экономике и тем меньше предложение денег:
Денежная база
Наличные деньги Обязательные резервы
 |
Наличные деньги
Депозиты коммерческих банков
 |
Денежная масса М1
Дата добавления: 2018-05-02; просмотров: 300; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!