Международная валютная система и валютный курс. Проблемы конвертируемости валюты
Национальная денежная единица любой страны, рассматриваемая с позиции субъектов международных экономических отношений, является валютой.
При обмене одной валюты на другую возникают валютные отношения. Объектом данных отношений является также купля-продажа платежных документов, используемых в международных расчетах и выраженных в той или иной национальной валюте.
Правила организации и регулирования валютных отношений на внутреннем рынке устанавливаются национальной валютной системой. Она представляет собой часть национальной денежной системы, в рамках которой формируются валютные ресурсы и осуществляются международные платежи. В институциональном плане ее образуют те организации и учреждения, которые осуществляют валютные операции.
На основе национальных валютных систем формируется международная валютная система. Она представляет собой определенную форму организации международных валютных, расчетных и кредитных отношений, закрепленную межгосударственными договоренностями.
Международная валютная система определяет механизм установления и поддержания валютных курсов, условия конвертируемости валют, используемые для международных расчетов платежные средства, режим работы валютных и золотых рынков, права и обязанности межгосударственных институтов, регулирующих валютные отношения.
Существующая в настоящее время валютная система - результат длительного исторического развития. Первоначальная международная валютная система сложилась в XIX веке, когда в большинстве развитых стран в качестве мировых денег использовалось золото. Она получила название системы золотого стандарта.
|
|
|
В то время национальные валюты обменивались на основе их официального золотого содержания. Система золотого стандарта выполняла роль автоматического регулятора национальных систем, обеспечивая их стабильность путем перемещения золота из одной страны в другую. Так, если в стране, входящей в систему золотого стандарта, имели место инфляционные процессы, рост общего уровня цен благоприятствовал импорту более дешевых товаров и услуг из других стран. В результате денежная масса в стране уменьшалась (золото перемещалось в другие страны), что вело к снижению инфляции.
Однако данная валютная система имела и недостатки, в силу которых страны-участницы со временем отказались от нее. Открытие новых месторождений золота и увеличение его добычи приводили к транснациональной инфляции. Система золотого стандарта препятствовала финансированию военных расходов за счет эмиссии бумажных денег. Попытки увеличения выпуска бумажных денег приводили к утечке золотых запасов из страны.
|
|
|
Следующий этап в развитии мировой валютной системы начался в 1944 году, когда в американском местечке Бреттон-Вудсе было подписано соглашение о создании международной валютной системы, основанной на фиксированных обменных курсах.
Эта система получила название Бреттон-Вудской. Для ее внедрения и регулирования был создан Международный валютный фонд со штабквартирой в Вашингтоне.
Согласно Бреттон-Вудской системе, наряду с золотом функции мировых денег начинают выполнять доллары США. Страны-члены МВФ устанавливали курсы своих валют либо в долларах, либо в золоте. Рыночные курсы их валют могли отклоняться от официальных в пределах не более чем на 1 %. В тех случаях, когда эти пределы, названные золотыми точками, нарушались, правительство страны должно было объявить о новом обменном курсе своей валюты.
Бреттон-Вудская система просуществовала до 1971 года, когда правительство США отменило обмен доллара на золото. Это было вызвано тем, что количество долларов у иностранцев стремительно росло, а золотые резервы США сокращались. Определенную роль сыграло и то обстоятельство, что правительства тех стран, курс национальной валюты которых отклонялся за пределы золотой точки, всеми силами стремились сохранить прежний валютный курс.
|
|
|
Принципы устройства современной валютной системы приняты на конференции стран-членов МВФ в Кингстоне (Ямайка) в 1976 году. Ямайская валютная система по сравнению с предыдущими имеет менее жесткие правила функционирования. Она построена на использовании в качестве мировых валют доллара США, фунта стерлингов, японской иены, немецкой марки и др.
Курс ведущих валют формируется под воздействием спроса и предложения (так называемое «плавание валют»). В то же время, чтобы предотвратить резкие колебания курсов ведущих валют, МВФ получил полномочия осуществлять надзор за изменением валютных курсов и обязал ведущие страны проводить валютную политику, которая предотвращает резкие колебания их валют.
Что касается других стран-участниц МВФ, то они сами выбирают наиболее подходящий для них режим установления валютного курса. Например, можно привязать свою валюту к одной из лидирующих валют мировой системы. Многие латиноамериканские страны связывают обменные курсы своих валют с курсом доллара США. Ряд африканских стран привязывает свои валюты к французскому франку.
|
|
|
Если валюта развитых стран «плавает», то другие страны могут либо фиксировать курс собственной валюты по отношению к добровольно выбранной базовой валюте, либо определять его на основе скользящего паритета.
Валютный паритет – это соотношение, устанавливающееся между двумя валютами согласно требованиям законодательства. Это своего рода база для валютного курса, а также возможность выражать денежную единицу одной страны в денежной единице другой страны.
При фиксации курс национальной валюты изменяется в тех же пропорциях, что и базовый курс, то есть устанавливается автоматическая связь между национальным и базовым курсами. Курс, рассчитываемый на основе скользящего паритета, изменяется под влиянием спроса и предложения на валютном национальном рынке. Но при этом регулирующие органы страны устанавливают для каждого определенного периода предельный уровень обменного курса национальной валюты.
Валютный курс - это цена национальной денежной единицы, выраженная в валюте других стран.
Определение курса валют называется котировкой. При установлении курса национальной валюты могут применяться прямая и обратная котировки. При использовании прямой котировки определяется цена одной денежной единицы иностранной валюты в денежных единицах национальной валюты.
Обратная котировка осуществляется путем установления цены национальной денежной единицы в иностранной валюте. Прямую котировку можно изобразить в виде равенства: 1, 10, 100 единиц иностранной валюты = X единиц национальной валюты.
При использовании обратной котировки будет иметь место следующее уравнение: 1,10,100 единиц национальной валюты = X единиц иностранной валюты. В большинстве стран используется прямая котировка. Обратная котировка применяется, например, в Великобритании. В США курс доллара устанавливается путем прямой и обратной котировки.
При котировке двух иностранных валют, ни одна из которых не является национальной валютой участника сделки, применяется кросс-курс, полученный расчетным путем из курсов двух валют к третьей, например, курс доллара к немецкой марке, устанавливаемый белорусским банком.
Во временном разрезе валютные курсы делятся на спот-курс и форвардный курс. Спот-курс - это курс текущих сделок, по нему валюты обмениваются друг на друга в течение не более двух рабочих дней с момента достижения соглашения о котировке курса. Форвардный курс устанавливается по валютным сделкам, которые реально будут осуществлены в определенный момент в будущем.
Для разъяснения экономической основы обмена различных валют шведским экономистом Г. Касселем в начале XX века была предложена теория паритета покупательной способности, согласно которой обменный курс двух валют определяется соотношением их покупательных способностей.
Покупательная способность валюты представляет собой ее способность обмениваться на определенное количество товаров и услуг. С изменением цен в стране изменяется и покупательная способность ее национальной валюты, а значит, и валютный курс. Причем последний изменяется настолько, насколько это необходимо для восстановления нарушенного паритета покупательной способности национальной валюты.
На динамику валютного курса влияют и другие факторы. Прослеживается явная связь между тенденцией изменения валютного курса и темпами роста ВНП. Высокие темпы экономического роста в стране оказывают положительное воздействие на курс национальной валюты.
Курс валюты зависит и от изменения процентных ставок. Повышение процентной ставки по депозитным счетам в национальной валюте при прочих равных условиях увеличивает спрос на нее, что ведет к повышению ее курса.
Наряду с перечисленными факторами на валютный курс оказывает влияние степень доверия к данной валюте на национальном и мировых рынках, частота использования валюты в международных расчетах, валютная политика страны.
Дата добавления: 2018-04-15; просмотров: 300; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!