Система показателей У. Бивера для диагностики банкротства

⇐ ПредыдущаяСтр 2 из 2

Показатель	Значения показателей
Показатель	Благоприятно	5 лет до банкротства	1 год до банкротства
Коэффициент Бивера (Стр.190Ф.2+стр.140 Ф.5)/(Стр.590+стр.690)	0.4-0.45	0.17	-0.15
Рентабельность активов, %(Стр.190 Ф.2/стр.300)*100%	6-8	4	-22
Финансовый левередж, % (Стр.590+стр.690)/стр.700*100%	<37	<50	<80
Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами (Стр.490-стр.190 )/стр.300	0.4	<0.3	<0.06
Коэффициент текущей ликвидности (Стр.290)/(стр.610+стр.620+стр.630+стр.660)	<3.2	<2	<1

Весовые коэффициенты для индикаторов в модели У. Бивера не предусмотрены и итоговый коэффициент вероятности банкротства не рассчитывается. Полученные значения данных показателей сравниваются с их нормативными значениями для трёх состояний фирмы, рассчитанными У. Бивером для благополучных компаний, для компаний, обанкротившихся в течение года, и для фирм, ставших банкротами в течение пяти лет.

Пятифакторная модель Альтмана

Пятифакторная модельАльтмана для акционерных обществ, чьи акции котируются на рынке. Z = 1.2*X1+1.4*X2+3.3*X3+0.6*X4+X5

Если Z < 1,81 - высокая вероятность банкротства от 80 до 100%;

Если 2,77 <= Z < 1,81 - средняя вероятность от 35 до 50%;

Если 2,99 < Z < 2,77 - вероятность банкротства не велика от 15 до 20%;

Если Z <= 2,99 - вероятность банкротства до 10%.

Для оценки компаний, акции которых не котируются на бирже Альтман предложил модифицированный вариант пятифакторной модели:

Z = 0,717Х₁ + 0,874Х₂ + 3,10Х₃ + 0,42Х₄ + 0,995Х₅,

Здесь в числителе показателя Х4 стоит не рыночная, а балансовая оценка собственного капитала. «Пограничное» значение для модифицированной модели 1,23.

Если Z < 1,23 — вероятность банкротства высокая;

Если 1,23 <Z < 2,89 — вероятность банкротства средняя;

Если Z>2,89 – вероятность банкротства низкая.

Показатель	Значение	Способ расчета
Х₁	разность текущих активов и текущих пассивов / общая сумма всех активов	(стр.290 − стр.230 − стр.610 − стр.630 − стр.660)/стр.300
Х₂	нераспределенная прибыль / общая сумма всех активов;	(стр. 190 Ф2)/стр.300
Х₃	прибыль до уплаты процентов и налогов / общая сумма всех активов;	(стр.140Ф2)/стр.300
Х₄	— балансовая стоимость капитала / заемный капитал;	стр.490(рыночная стоимость СК)/(стр.590+стр.690)
Х₅	выручка от реализации / общая сумма активов.	стр.010Ф2/стр.300

Модель Альтмана может быть использована для диагностики риска банкротства и на более продолжительный срок более чем 1 год, но точность в этом случае будет снижаться.

Оценка финансовой устойчивости

Коэффициент	Метод расчета	Норматив	Пояснения
1. Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага)	U₁=	Не выше 1,5	Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств
2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	U₂=	Нижняя граница 0,1; орt.U₂ ≥ 0,5	Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников
3. Коэффициент финансовой независимости (автономии)	U₃=	0,4 ≤U₃≤ 0,6	Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования
4. Коэффициент финансирования*	U₄=	U₄ ≥ 0,7; opt. = 1,5	Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, акакая — за счет заемных средств.
5. Коэффициент финансовой устойчивости	U₅=	U₄≥0,6	Показывает какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников

Анализ деловой активности

Показатель

Метод расчета

Пояснения

1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)

d₁ =

, обор

Показывает эффективность использования имущества. Отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период всего капитала организации)

2. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств

d₂=

Показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных).

Аналогично формируются коэффициенты оборачиваемости: дебиторской задолженности; денежных средств; краткосрочных финансовых вложений и т.д.

3. Срок оборачиваемости материальных средств (запасов)

d₃=

(в днях)

Показывает за сколько в среднем дней оборачиваются запасы в анализируемом периоде, чем выше этот показатель, тем меньше затоваривание, тем быстрее можно погашать долги.

4. Оборачиваемость денежных средств

d₄=