Коэффициент текущей доходности акции

Расчет надо сделать по следующей формуле, подставив данные в условиях значения:

EBIT=PQ – VQ – FC.

Подставляем значения в формулу:

340 000 = 240*Q – 72*Q – 540 000

Отсюда путем несложных преобразований находится Q.

ЗАДАЧА 2

Располагая ниже приведенными данными, определите плановую потребность предприятия в оборотном капитале:

По плану объем продаж вырастет на 8 %, а продолжительность оборота оборотного капитала составит 70 дней.

Комментарий:

Для решения подобной задачи надо воспользоваться формулами для расчета показателя оборачиваемости и показателя продолжительности одного оборота в днях:

Формула 1:

Коэффициент оборачиваемости = Выручка / Оборотный капитал.

Формула 2:

Продолжительность одного оборота в днях = 360 / Коэффициент оборачиваемости.

При этом учесть, что выручка и объем продаж – это одно и то же.

Соответственно, подставляя наши данные в приведенные формулы, можно найти величину оборотного капитала (это знаменатель в первой формуле).

.

ЗАДАЧА 3

Первоначальные инвестиции в новое оборудование I =2100 тыс. руб.

Ожидаемый чистый денежный поток CF = 600 тыс. руб.

Срок службы оборудования составляет 5 лет.

Норма дисконта 10%.

Оправданы ли затраты на приобретение нового оборудования?

Комментарий:

Для решения подобной задачи надо воспользоваться формулами для расчета показателя чистой текущей стоимости, или иначе – чистой приведенной стоимости (также именуется критерий NPV).

NPV = – I + [p₁/(1+r)] + [p₂/(1+r)²]+[p₃/(1+r)³]+…+ [p_n/(1+r)ⁿ],

или, в более компактном виде:

NPV = – I + å p_k / (1+r)ⁿ.

где r – норматив приведения затрат к единому моменту времени (норма дисконта); I – инвестиции, которые определяются как приведенная величина всех вложений, которых требует данный инвестиционный проект, а прибыль (доходы) в последующие n лет поступают в размерах p₁, p₂, …, p_n.

В нашем условном примере инвестиции I = 2100 тыс. руб., поступления доходов по годам в течение 5 лет равны 600 тыс. рублей, вместо r подставляем норму дисконта:

NPV= – 2100 + 600 / (1+0,1)¹ + + 600 / (1+0,1)²+ 600 / (1+0,1)³+ 600 / (1+0,1)⁴+ 600 / (1+0,1)⁵ = … (рассчитать значение).

Если в результате вычислений NPV > 0 – делаем вывод, что затраты оправданы. В противном случае, при NPV < 0, сделаем вывод, что затраты нецелесообразны.

ЗАДАЧА 4

Определить средневзвешенную цену капитала при следующих данных:

                           Собственный капитал 10 млн. руб.

                           Заемный капитал    7 млн. руб.

                            В т.ч.

                            Краткосрочный      5 млн. руб.

                            Долгосрочный        2 млн. руб.

Цена акционерного капитала 18%, процент по долгосрочному кредиту -15%, цена краткосрочного кредита-20%.

Комментарий:

Для решения подобной задачи надо воспользоваться формулой для вычисления средневзвешенной стоимости капитала:

Поскольку нередко используется сразу несколько источников финансирования (собственные средства, банковские кредит, размещение долговых обязательств, акционерное финансирование), то рассчитывается средневзвешенная цена капитала:

CC = å CC _i × d _i ,

где CC _i – цена i-го источника финансирования инвестиций; d _i – доля (удельный вес) i-го источника в общей сумме финансирования.

ЗАДАЧА 5

Вкладчик разместил на 4 года в банке 40 тыс. руб. Начисляются простые проценты: в первом году – по ставке дисконта 8 %, во втором 7 %, в третьем – 9 %, в четвертом – 7%. Определить будущую стоимость вклада к концу четвертого года.

Комментарий:

Для решения подобной задачи надо воспользоваться формулой для вычисления будущей стоимости денежных средств (вклада) – т.е. величины FV. При этом сказано, что проценты начисляются простые, поэтому должна использоваться формула простых процентов:

Схема простых процентов – предполагает неизменность базы, с которой происходит начисление.

FV = PV× (1 + n × r),

где PV – текущая (настоящая) стоимость денежных средств; FV – будущая стоимость денежных средств; r – процентная ставка, действующая в периоде начисления; n – число периодов начисления.

ЗАДАЧА 6

Банк России предоставил коммерческому банку кредит на 152 календарных дней под 11% годовых в сумме 20 млн.руб.

Определить: 

а) Сумму начисленных процентов за пользованием кредита, 

б) Наращенную сумму долга по кредиту.

Комментарий:

Для решения подобной задачи надо воспользоваться формулой для вычисления будущей стоимости денежных средств (вклада) – т.е. величины FV. При этом очевидно, что проценты начисляются простые, так как не происходит реинвестирование. Поэтому в данном случае может использоваться формула простых процентов:

Схема простых процентов – предполагает неизменность базы, с которой происходит начисление.

FV = PV× (1 + n × r),

где PV – текущая (настоящая) стоимость денежных средств; FV – будущая стоимость денежных средств; r – процентная ставка, действующая в периоде начисления; n – число периодов начисления.

Поскольку сказано, что срок кредита составляет 15 календарных дней, то в формуле вместо n надо будет подставить соотношение (15/365), а вместо r следует подставить ставку 11 % годовых.

Вычислив FV, мы получим наращенную сумму долга по кредиту (т.е. сумму основного долга и проценты). Чтобы найти проценты, начисленные за пользование кредитом, надо будет из FV вычесть PV, т.е. 20 млн. руб.

ЗАДАЧА 7

Определите, какая сумма будет накоплена на счете к концу третьего года, если сегодня положить 400 000 руб. на счет, приносящий 12 % годовых.

Комментарий.

Для решения подобной задачи надо воспользоваться формулой для вычисления будущей стоимости денежных средств (вклада) – т.е. величины FV.

Как можно предположить из условия задачи, проценты начисляются сложные, т.е. происходит реинвестирование (начисление процентов на проценты). Поэтому в данном случае может использоваться формула сложных процентов:

Схема сложных процентов – предполагает капитализацию процентов (реинвестирование), т. е. база, с которой происходит начис­ление, постоянно возрастает.

FV = PV× (1 + r) ⁿ,

где PV – текущая (настоящая) стоимость денежных средств; FV – будущая стоимость денежных средств; r – процентная ставка, действующая в периоде начисления; n – число периодов начисления.

Важно правильно подставить значения из условия задачи в приведенную формулу.

ЗАДАЧА 8

Банк выдал кредит в сумме 6 млн.руб. на 2 года по годовой ставке сложных процентов 15% годовых. Кредит должен быть погашен единовременным платежом с процентами в конце срока. Определить: а) наращенную сумму долга, б) сумму полученных банком процентов.

Комментарий.

Для решения подобной задачи надо воспользоваться формулой для вычисления будущей стоимости денежных средств (вклада) – т.е. величины FV.

При этом очевидно, что проценты начисляются сложные, т.е. происходит реинвестирование (начисление процентов на проценты).

Поэтому в данном случае может использоваться формула сложных процентов:

Схема сложных процентов – предполагает капитализацию процентов (реинвестирование), т. е. база, с которой происходит начис­ление, постоянно возрастает.

FV = PV× (1 + r) ⁿ,

где PV – текущая (настоящая) стоимость денежных средств; FV – будущая стоимость денежных средств; r – процентная ставка, действующая в периоде начисления; n – число периодов начисления.

ЗАДАЧА 9

Предприятие инвестирует 4 млн. руб. в новое оборудование. Ожидаемые поступления чистого денежного потокa CF = 1,2 млн. руб.

Срок службы 5 лет. Ставка дисконтирования 10 %.

Является ли данный проект приемлемым?

Комментарий:

Для решения подобной задачи надо воспользоваться формулами для расчета показателя чистой текущей стоимости, или иначе – чистой приведенной стоимости (также именуется критерий NPV).

NPV = – I + [p₁/(1+r)] + [p₂/(1+r)²]+[p₃/(1+r)³]+…+ [p_n/(1+r)ⁿ],

или, в более компактном виде:

NPV = – I + å p_k / (1+r)ⁿ.

где r – норматив приведения затрат к единому моменту времени (норма дисконта); I – инвестиции, которые определяются как приведенная величина всех вложений, которых требует данный инвестиционный проект, а прибыль (доходы) в последующие n лет поступают в размерах p₁, p₂, …, p_n.

В нашем условном примере инвестиции I = 4 000 тыс. руб., поступления доходов по годам в течение 6 лет равны 1 200 тыс. рублей, вместо r подставляем норму (ставку) дисконта 10 %, т.е. 0,1:

NPV= – 2100 + 600 / (1+0,1)¹ + + 600 / (1+0,1)²+ 600 / (1+0,1)³+ 600 / (1+0,1)⁴+ 600 / (1+0,1)⁵ = … (рассчитать значение).

Если в результате вычислений NPV > 0 – делаем вывод, что затраты оправданы. В противном случае, при NPV < 0, сделаем вывод, что затраты нецелесообразны.

ЗАДАЧА 10

Определить размер ежегодного платежа по ипотечному кредиту в размере 10000 руб., который выдан на 5 лет под 15% годовых.

Комментарий:

Для решения подобной задачи надо воспользоваться формулами для расчета аннуитетных платежей.

Коэффициент аннуитета

 

A = P * (1+P)^N / ((1+P)^N-1), где

A — коэффициент аннуитета;

P — процентная ставка выраженная в сотых долях в расчете на период.

Например, для случая 12 процентов годовых и ежемесячного платежа это составит 0.12/12 = 0.01; N — число периодов погашения кредита.

 

ЗАДАЧА 11

 

Заемщик берет ссуду в сумме 600 тыс.руб. на срок 6 месяцев. Через 6 месяцев он погашает ссуду и выплачивает 18 тыс.руб. процентов по ней. Определить годовую ставку простых процентов по ссуде.

 

Комментарий

Для решения подобной задачи надо воспользоваться формулой для вычисления будущей стоимости денежных средств (вклада) – т.е. величины FV. При этом очевидно, что проценты начисляются простые, так как не происходит реинвестирование. Поэтому в данном случае может использоваться формула простых процентов:

Схема простых процентов – предполагает неизменность базы, с которой происходит начисление.

FV = PV× (1 + n × r),

где PV – текущая (настоящая) стоимость денежных средств; FV – будущая стоимость денежных средств; r – процентная ставка, действующая в периоде начисления; n – число периодов начисления.

Вместо FV надо будет подставить 600 тыс. руб. + 18 тыс. руб., т.е. 618 тыс. руб., вместо PV подставить надо 600 тыс. руб. Так как срок полгода – то вместо n следует подставить ½. , вычислить надо r.

 

 

ЗАДАЧА 12

Чистая прибыль корпорации составляет 2000 тыс. руб. Количество обыкновенных акций 1 млн. штук. Рыночная цена одной акции 20 руб., компания планирует направить 50% чистой прибыли на развитие производства. Определите прибыль на акцию, дивиденд на акцию и коэффициент выплаты дивиденда.

Комментарий

Для решения подобной задачи надо учесть, что из чистой прибыли часть ее (50 %, т.е. половина) будет направлена на развитие производства, а остальная часть может быть направлена на выплату дивидендов.

С учетом этого можно рассчитать прибыль на акцию, дивиденд на акцию и коэффициент выплаты дивиденда.

Коэффициент «цена акции/прибыль».Отношение цены ак­ции компании к ее прибыли в расчете на одну акцию; отража­ет сумму в денежных средствах, которую инвесторы готовы за­платить за 1 руб. текущей прибыли.

Коэффициент текущей прибыльности акции.Отражает, какую прибыль приносит 1 руб. цены акции.

Коэффициент текущей доходности акции.

---

Дата добавления: 2018-02-28; просмотров: 221; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

---

12Следующая ⇒

---

Мы поможем в написании ваших работ!