Финансовые активы предприятия и методы их оценки. Финансовый риск предприятия
Финансовые активы – вложения в ценные бумаги, банковские депозиты и другие инвестиции, целью которых является получение текущего дохода (проценты, дивиденды, купоны) и (или) увеличение их первоначальной стоимости.
Главным свойством финансовых активов является их способность приносить доход.
Применяют несколько методов оценки стоимости активов:
1. Метод балансовой оценки осуществляется на основе данных последнего отчетного баланса и имеет ряд разновидностей: — оценка по учетной балансовой стоимости сводится к суммированию остаточной стоимости ОС и нематериальных активов, стоимости незавершенных капитальных вложений и оборудования к монтажу, запасов и финансовых активов за минусом обязательств; — оценка по восстановительной стоимости производится путём корректировки учетной балансовой стоимости отдельных видов мат. активов на реальные темпы инфляции после послед индексации; — оценка по стоимости производственных активов заключается в очистке балансовых активов от непроизводительных видов и неликвидов и корректировки активов с учетом ценностей, находящихся на забалансовых счетах. Общий недостаток в этих методах состоит, в том, что они не отражают непосредственных результатов хозяйственной деятельности, генерируемых этими активами.
2. Метод оценки стоимости замещения или затратный метод, сводится к определению стоимости затрат, необходимых для воссоздания имущественного комплекса в современных условиях в разрезе отдельных его элементов с учетом реального износа каждого из них:— оценка по фактическому комплексу активов; — оценка стоимости замещения с учетом Гудвилла. Недостаток метода, в том, что он оперирует стабильными среднеотраслевыми показателями прибыльности и рентабельности, что в реальных условиях в нашей стране пока недостижимо.
|
|
|
3. Метод оценки рыночной стоимости основан на рыночных индикаторах цен покупки-продажи аналогичной совокупности активов. Оценка в этом случае может осуществляться по аналоговой рыночной стоимости, что в настоящее время достаточно затруднительно.
4. Метод оценки предстоящего чистого денежного потока определяет стоимость имущественного комплекса суммой реального чистого дохода, который может быть получен инвестором в процессе его эксплуатации. Предстоящий чистый денежный поток определяется с помощью суммы прибыли после налогообложения и нормы капитализации чистого денежного потока (нормы прибыли на капитал или ставки ссудного %). Данный метод ограничен в применении в современной отечественной практике
На практике, как правило, используют сразу несколько методов оценки, а не один.
|
|
|
Финансовый риск предприятия — это вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала при неопределённости условий осуществления его финансовой деятельности.
Процентный риск. Он состоит в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке (как депозитной, так и кредитной).
Валютный риск. Он проявляется в недополучении предусмотренных доходов в результате непосредственного воздействия изменения обменного курса иностранной валюты, используемой во внешнеэкономических операциях предприятия, на ожидаемые денежные потоки от этих операций.
Ценовой риск. Этот вид риска состоит в возможности понесения финансовых потерь, связанных с неблагоприятным изменением ценовых индексов на активы, обращающиеся на финансовом рынке. Такими активами могут выступать акции, производные ценные бумаги, золото и другие.
Риск снижения финансовой устойчивости (или риск нарушения равновесия финансового развития) предприятия. Этот риск генерируется несовершенством структуры капитала (чрезмерной долей используемых заемных средств), порождающим несбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объемам.
|
|
|
Риск неплатежеспособности (или риск несбалансированной ликвидности) предприятия. Этот риск генерируется снижением уровня ликвидности оборотных активов, порождающим разбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени.
Кредитный риск. Он имеет место в финансовой деятельности предприятил при предоставлении им товарного (коммерческого) или потребительского кредита покупателям. Формой его проявления является риск неплатежа или несвоевременного расчета за отпущенную предприятием в кредит готовую продукцию.
Инвестиционный риск. Он характеризует возможность возникновения финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия. В соответствии с видами этой деятельности разделяются и виды инвестиционного риска - риск реального инвестирования и риск финансового инвестирования.
Инновационный финансовый риск. Этот вид риска связан с внедрением новых финансовых технологий, использованием новых финансовых инструментов и т.п.Депозитный риск. Этот риск отражает возможность невозврата депозитных вкладов (непогашения депозитных сертификатов).
|
|
|
Финансовое планирование на предприятии, цель и задачи. Объекты финансового планирования и их взаимосвязь
Финансовое планирование – процесс разработки системы финансовых планов и плановых показателей, способствующих развитию предприятия.
Принципы:
Принцип постоянной потребности в рабочем капитале (собственных оборотных средствах).
Принцип избытка денежных средств предполагает в процессе планирования “не обнулять” денежный счет, а иметь некоторый запас денег для обеспечения надежной платежной дисциплины.
Под принципом планирования следует понимать объективную категорию науки планирования, выступающую в качестве отправного основополагающего понятия, выражающего совокупное действие ряда законов развития, как объекта планирования, так и самой практики планирования, и определяющего задачи, направления и характер составления, возможности выполнения плановых заданий, а также проверки их выполнения.
Принцип участия основывается на том, что важнейшим продуктом планирования является сам процесс, поэтому главные выгоды дает участие в нем.
Принцип непрерывности рассматривает процесс планирования как длящийся во времени, непрерывность перехода от одной стадии планирования к другой, от прошлого к настоящему и будущему.
Принцип координации устанавливает, что деятельность ни одной части организации нельзя планировать эффективно, если делать это независимо от остальных единиц данного уровня.
Принцип интеграции устанавливает, что планирование, осуществляемое независимо на каждом уровне, не может быть столь же эффективным, как планирование во взаимозависимости на всех уровнях.
Цель финансового планирования – обеспечение организации необходимыми финансовыми ресурсами и повышение эффективности ее финансовой деятельности в предстоящем периоде.
Задачи финансового планирования: определение возможных объемов и сроков поступления денежных средств (финансовых ресурсов); прогнозирование будущего финансового состояния организации; стандартизация финансовой информации; оптимизация распределения финансовых ресурсов; подготовка необходимой информации для разработки и корректировки финансовой стратегии на рынках товаров, капитала и денег; сопоставление (оценка) фактических и плановых результатов; разработка мероприятий по устранению выявленных отклонений от плана.
Система финансовых планов (балансов) включает разные виды планов, которые отличаются широтой охватываемых отношений, а следовательно, объемом планируемых к поступлению и использованию ресурсов.
Перспективное финансовое планирование – разработка общей финансовой стратегии и финансовой политики организации по основным направлениям его финансовой деятельности (до 5 лет).
Текущее финансовое планирование – разработка финансовых планов по отдельным направлениям финансовой деятельности организации на среднесрочную перспективу (1-3 года).
Оперативное финансовое планирование (бюджетирование) – разработка бюджетов, платежных календарей и других форм оперативных плановых заданий по всем направлениям финансовой деятельности организации (месяц, квартал, год).
Объекты финансового планирования на предприятии
При определении объектов финансового планирования на предприятии необходимо исходить из сущности материально-вещественного воплощения и назначения финансов. Это даст основание отнести к объектам финансового планирования: 1. Процесс движения финансовых ресурсов. 2. Финансовые отношения, возникающие при формировании, распределении и использовании финансовых ресурсов. 3. Стоимостные пропорции, образуемые в результате распределения финансовых ресурсов.
Движение финансовых ресурсов. Финансовые ресурсы – это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении предприятия и предназначенные для осуществления затрат по расширенному воспроизводству, экономическому стимулированию, выполнению обязанностей перед государством, финансирование прочих расходов.
Финансовые ресурсы представляют ту часть денежных средств, которая образуется в процессе создания и распределения совокупного общественного продукта и направляется на формирование и использование фондов денежных средств.Финансовые отношения, возникающие при формировании, распределении и использовании финансовых ресурсов. Формы финансовых отношений и их границы во многом определяют движение финансовых ресурсов и образуемые при этом стоимостные пропорции. Выделяют следующие отношения: - между предприятиями и различными субъектами хозяйствования в процессе реализации продукции (работ, услуг) и при коммерческом кредитовании; - между собственником предприятия, трудовым коллективом и отдельными работниками при оплате труда персонала; - между субъектами хозяйствования, входящими в объединение и самим объединением, а также между субъектами хозяйствования и хозрасчетными подразделениями внутри них при формировании и распределении централизованных фондов финансовых ресурсов, предназначенных для решения общих задач; - между предприятиями, объединениями и государственным бюджетом при внесении платежей в бюджет и внебюджетные фонды и получении ассигнований из бюджета; - между предприятиями и коммерческими банками при получении и погашении ссуды и при уплате процентов за кредит; - между предприятиями и страховыми организациями при страховании имущества предприятия.
Финансовое планирование упорядочивает эти отношения, позволяет заранее предвидеть финансовые результаты деятельности предприятия и так организовать движение денежных потоков, чтобы они служили достижению целей, предусмотренных стратегическими и тактическими планами.
Стоимостные пропорции, образуемые в результате распределения финансовых ресурсов. Стоимостные пропорции формируются при распределении финансовых ресурсов. Задачей финансового менеджмента является определение рациональных соотношений между собственным и заемным капиталом, оборотными и внеоборотными активами, объемом финансирования расширенного производства, текущих затрат и других расходов. Данные пропорции должны быть экономически обоснованы, поскольку влияют на эффективность деятельности предприятия.
Виды, формы и методы финансового планирования на предприятии.
Финансовое планирование бывает: стратегическое (долгосрочное), на срок от 3 до 5 лет и более; тактическое (среднесрочное), на период от 1 до 3 лет; оперативное или текущее (краткосрочное), на срок до 1 года; [7]
Управление, как процесс начинается со стратегического планирования, так как оно обеспечивает основу для всех последующих управленческих решений.
Стратегическое планирование – это набор действий и решений, предпринятых руководством, которые ведут к разработке специфических стратегий, то есть детальных, всесторонних, комплексных планов, предназначенных для обеспечения осуществления миссии организации и достижения ее долговременных целей.
Стратегическое планирование является единственным способом прогнозирования будущих проблем и возможностей. Оно обеспечивает высшему руководству средства для создания плана на длительный срок, основу для принятия решений и формально способствует снижению риска при принятии этих решений.
Тактическое планирование – это планирование, которое ориентировано преимущественно на выбор средств для достижения стратегических целей.
Оперативное финансовое планирование – разработка бюджетов, платежных календарей и других форм оперативных плановых заданий по всем направлениям финансовой деятельности организации (месяц, квартал, год).
Методы планирования. В числе основных методов планирования выделяют: • балансовый метод - реализуется составлением разного рода балансов, по которым согласуются потребности и ресурсы (баланс денежных поступлений и расходов, баланс доходов и расходов, бухгалтерский баланс активов и пассивов) • нормативный метод - реализуется применением в процессе планирования системы норм и нормативов (норм расходов, норм времени, нормативов использования машин и оборудования, нормативов запасов, финансовых нормативов и др.). При этом необходимо опираться на прогрессивную нормативную базу и просматривать ее с учетом технико-технологических и организационных инноваций; • метод планирования по технико-экономическим факторам (или расчетно-аналитический метод) - основывается на оценке достигнутого уровня предыдущего периода и плановых изменений ключевых технико-экономических параметров и показателей на основе их зависимости от изменений внешних и внутренних факторов (технических, организационных, рыночных и т.п. ). Применению этого метода на практике препятствуют многочисленность факторов, вероятностный характер их ожидаемых изменений и сложность оценок влияния факторов на конечные результаты. На практике этот метод реализуется преимущественно применением экспертных оценок; • метод экономического анализа позволяет определить основные закономерности, тенденции изменения натуральных и стоимостных показателей, внутренние резервы предприятия; • метод денежных потоков носит универсальный характер и служит инструментом для прогнозирования размеров и сроков поступления доходов. • метод многовариантности расчетов состоит в разработке альтернативных вариантов плановых расчетов с тем, чтобы выбрать из них оптимальный по заранее установленному критерию; • методы экономико-математического моделирования позволяют количественно выразить тесноту взаимосвязи между финансовыми показателями и основными факторами, определяющими уровень этих показателей.
Дата добавления: 2018-02-28; просмотров: 442; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!