Двухфакторная модель Альтмана

В модели учитываемым фактором риска является возможность необеспечения заемных средств собственными в будущем периоде.

 

Z = –0,3877 – 1,0736К_тл + 0,0579К_зс,                                      (3)

 

где К_тл — коэффициент текущей ликвидности;

К_зс — коэффициент капитализации.

Коэффициенты рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1).

Интерпретация результатов:

Z < 0 — вероятность банкротства меньше 50 % и далее снижается по мере уменьшения Z;

Z = 0 — вероятность банкротства равна 50 %;

Z > 0 — вероятность банкротства больше 50 % и возрастает по мере увеличения рейтингового числа Z.

Модель Таффлера

В целом по содержательности и набору факторов-признаков модель Таффлера ближе к российским реалиям, чем модель Лиса.

 

Z = 0,53Х₁ + 0,13Х₂ + 0,18Х₃ + 0,16Х₄,                                  (4)

 

где Х₁ — прибыль от реализации / краткосрочные обязательства;

Х₂ — оборотные активы / сумма обязательств;

Х₃ — краткосрочные обязательства / сумма активов;

Х₄ — выручка от реализации / сумма активов.

Показатели рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1) и «Отчета о финансовых результатах» (форма № 2).

Интерпретация результатов:

Z > 0,3 — малая вероятность банкротства;

Z < 0,2 — высокая вероятность банкротства.

Модель Лиса

В этой модели факторы-признаки учитывают такие результаты деятельности, как ликвидность, рентабельность и финансовая независимость организации.

 

Z = 0,063Х₁ + 0,092Х₂ + 0,057Х₃ + 0,001Х₄,                          (5)

 

где Х₁ — оборотный капитал / сумма активов;

Х₂ — прибыль от реализации / сумма активов;

Х₃ — нераспределенная прибыль / сумма активов;

Х₄ — собственный капитал / заемный капитал.

Показатели рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1) и «Отчета о финансовых результатах» (форма № 2).

Интерпретация результатов:

Z < 0,037 — вероятность банкротства высокая;

Z > 0,037 — вероятность банкротства малая.

Двухфакторная модель прогнозирования банкротства

Данная модель дает возможность оценить риск банкротства предприятий среднего класса производственного типа.

 

Z = 0,3872 + 0,2614К_тл + 1,0595К_фн,                                                 (6)

 

где К_фн — коэффициент финансовой независимости.

Коэффициенты рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1).

Интерпретация результатов:

Z < 1,3257 — вероятность банкротства очень высокая;

1,3257 < Z < 1,5457 — вероятность банкротства высокая;

1,5457 < Z < 1,7693 — вероятность банкротства средняя;

1,7693 < Z < 1,9911 — вероятность банкротства низкая;

Z > 1,9911 — вероятность банкротства очень низкая.

Четырехфакторная модель прогнозирования банкротства

Модель разработана для прогнозирования риска несостоятельности торгово-посреднических организаций.

 

Z = 8,38Х₁ + Х₂ + 0,054Х₃ + 0,63Х₄,                                                 (7)

 

где Х₁ — чистый оборотный капитал / общая сумма активов;

Х₂ — чистая прибыль / собственный капитал;

Х₃ — выручка от реализации / общая сумма активов;

Х₄ — чистая прибыль / интегральные затраты.

Показатели рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» (форма № 1), «Отчета о финансовых результатах» (форма № 2) и «Отчета о движении денежных средств» (форма № 4). Интерпретация результатов:

Z < 0 — вероятность банкротства максимальная (90–100 %);

0 < Z < 0,18 — вероятность банкротства высокая (60–80 %);

0,18 < Z < 0,32 — вероятность банкротства средняя (35–50 %);

0,32 < Z < 0,42 — вероятность банкротства низкая (15–20 %);

Z > 0,42 — вероятность банкротства минимальная (до 10 %).

---

Дата добавления: 2018-02-28; просмотров: 760; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

---

---

Мы поможем в написании ваших работ!