Стоимостный подход к анализу нескольких продуктов
Применение стоимостного подхода также предполагает использование ожидаемого соотношения моделей разного вида, однако для расчетов достаточно итоговых данных отчета о прибылях и убытках. Для ответа на вопрос, какую выручку нужно получить, чтобы достичь безубыточности, сначала следует определить коэффициент маржинального дохода.
Таким образом, при стоимостном подходе не используется расчет маржинального дохода для пакета, не требуются данные отдельно по каждому продукту, вычислительные процедуры существенно упрощены по сравнению с применяемыми при количественном подходе. Когда компания продает несколько видов продукции, коэффициент маржинального дохода представляется более простым в применении, чем показатели в расчете на единицу каждой продукции. В то же время стоимостный подход жертвует информацией относительно индивидуальной прибыльности каждого продукта. Конечно, при желании коэффициент маржинального дохода может быть вычислен исходя из данных пакета. Однако этот подход требует того же уровня вычислительной сложности, что и количественный подход.
Маржа безопасности
С анализом соотношения "затраты - объем - прибыль" тесно связано такое понятие, как маржа безопасности. Этот важный показатель влияет на устойчивость деловой активности компании и представляет собой превышение фактических (или запланированных) продаж над продажами в точке безубыточности. Иными словами, "маржа безопасности показывает, насколько компания может сократить объем реализации, прежде чем понесет убытки" (5, с. 250) или "запас прочности" компании. Условно данный термин означает, что если маржа безопасности высокая, то при значительном падении объема продаж компания все еще может получать прибыль. А если данный показатель низкий, то любое снижение продаж может иметь серьезные последствия.
Маржа безопасности выражается, как правило, в денежных единицах или в процентах, т.е. доля маржи безопасности в фактических (или запланированных) продажах (коэффициент маржи безопасности). Маржа безопасности имеет самое непосредственное отношение к прибыли компании. Коэффициент маржи безопасности можно получить, разделив норму прибыли на коэффициент маржинального дохода. В свою очередь, если известны коэффициент маржи безопасности и коэффициент маржинального дохода, можно рассчитать норму прибыли, которая равна произведению данных показателей. Маржа безопасности может рассматриваться и как некоторая мера риска. Всегда могут возникнуть обстоятельства, не известные на стадии планирования, которые могут снизить объемы продаж по сравнению с изначально запланированным уровнем. Если в ожидаемые продажи заложена большая маржа безопасности, то риск понести потери в случае нежелательного развития событий меньше, чем при низком запасе прочности.
Если размер маржи безопасности представляется неудовлетворительным, то можно предпринять некоторые меры по исправлению сложившейся ситуации. Во-первых, можно попытаться увеличить цену продажи, для чего компания должна иметь возможность влиять на цену. В качестве второй меры можно предложить снижение затрат. Однако следует принять во внимание тот факт, что снижение издержек не происходит само собой; поддерживать достигнутый уровень продаж и снижать затраты достаточно сложно, особенно когда компания уже действует достаточно эффективно. Третьей мерой может быть замена менее прибыльных продуктов на более прибыльные. И наконец, можно увеличить объем выпуска продукции.
Структура затрат
На зависимость соотношения "затраты - объем - прибыль" непосредственное влияние оказывает и структура затрат в компании, т.е. соотношение переменных и постоянных составляющих в совокупных затратах. Определенного ответа на вопрос, каково должно быть такое соотношение, не существует, поскольку каждая структура имеет свои преимущества и недостатки в зависимости от конкретных обстоятельств.
При высоких постоянных затратах для достижения точки безубыточности необходим значительный объем продаж. Следовательно, требуется достаточно длительный период, чтобы достичь объема продаж, соответствующего точке безубыточности. Однако, как только точка безубыточности достигнута, прибыль имеет тенденцию быстро расти, что означает высокую норму прибыли. Тем не менее маржа безопасности продолжает оставаться сравнительно небольшой. По этой причине компания, обладающая подобными характеристиками, может быть более спекулятивной, чем другие компании. Однако, как и все обобщения, это правило должно применяться с осторожностью. Возможно, данная компания производит и продает продукцию, спрос на которую остается неизменным в течение длительного времени и существенно не зависит от происходящих на рынке изменений.
Компания с низкими постоянными затратами и высокими переменными затратами имеет тенденцию показывать характеристики, противоположные тем, которые описаны выше. Поэтому прибыль, получаемая такой компанией, более стабильна. Тем не менее не должно складываться впечатления, что соотношение в пользу низких постоянных затрат предпочтительнее. Очевидно, что затраты надо сводить к минимуму и контролировать. Однако очень часто технологический процесс требует, чтобы постоянные затраты были высокими. В свою очередь благодаря механизации и автоматизации переменные затраты могут быть очень низкими, но, если достигается большой объем производства и продаж, становится возможным получение высокой прибыли. Кроме того, без первоначальных инвестиций в основные средства рентабельное производство может оказаться невозможным.
Операционный рычаг
Соотношение затрат для заданного объема продаж, одним из вариантов измерения которого является отношение маржинального дохода к прибыли, получило название операционного рычага*(1). Данный показатель "количественно характеризуется соотношением между постоянными и переменными расходами в общей их сумме и вариабельностью показателя "прибыль до вычета процентов и налогов" (6, с. 313). Он выше в тех компаниях, в которых выше соотношение постоянных затрат к переменным, и соответственно ниже в обратном случае.
Показатель операционного рычага позволяет достаточно быстро (без подготовки полного отчета о прибылях и убытках) определить, как повлияют изменения объема продаж на прибыль компании. Чтобы выяснить, на сколько процентов изменится размер прибыли, следует процентное изменение объема продаж умножить на уровень операционного рычага.
Одной из основных задач анализа соотношения "затраты - объем - прибыль" является подбор наиболее прибыльных сочетаний переменных и постоянных затрат, продажных цен и объемов продаж. Величина маржинального дохода (как валовая, так и удельная) и значение коэффициента маржинального дохода являются ключевыми в принятии решений, связанных с затратами и доходами компаний. Причем принятие данных решений не требует составления нового отчета о прибылях и убытках, поскольку может использоваться только анализ прироста тех статей, которые предполагается изменить.
При использовании анализа необходимо четко представлять следующее. Во-первых, изменение постоянных затрат меняет положение точки безубыточности, но не меняет размер маржинального дохода. Во-вторых, изменение переменных затрат на единицу продукции меняет значение показатель маржинального дохода и местоположение точки безубыточности. В-третьих, одновременное изменение постоянных и переменных затрат в одном и том же направлении вызывает сильное смещение точки безубыточности. И, в-четвертых, изменение в цене продажи меняет маржинальный доход и местоположение точки безубыточности.
Дата добавления: 2015-12-20; просмотров: 30; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!