Стоимостная оценка облигаций
Номинальная стоимость – стоимость облигации, указанная на ее лицевой стороне, которую эмитент обязуется уплатить инвестору по окончании срока обращения ценной бумаги.
Купонная облигация приобретается по номиналу и гарантирует владельцу периодические купонные выплаты плюс получение номинала в момент погашения. Дисконтная облигация продается по цене ниже номинала, а гасится по номиналу.
Эмиссионная цена – цена облигации, по которой она продается на первичном рынке и может быть ниже, равна или выше номинала, в то время как акции при первичном размещении продаются по цене, равной или выше номинала.
В течение срока обращения облигация продается и покупается по рыночной цене – цена, по которой облигация обращается на рынке.
Факторы, влияющие на рыночную цену:
1. близость срока погашения (чем ближе срок погашения, тем выше цена);
2. уровень процентной ставки по облигации;
3. рейтинг заемщика;
Владелец облигации не получит по ней больше суммы номинала плюс проценты. Следовательно, рыночная цена всегда находится в пределах между ценой приобретения и этой величиной.
Так как номиналы у разных облигаций существенно различаются между собой, возникает необходимость в сопоставимом измерителе рыночных цен облигации. Таким показателем является курс.
Курс облигации – значение рыночной цены, выраженное в отношении к ее номиналу.
Ка = Рц/Нс * 100%
В зарубежной практике существует еще одна стоимостная характеристика – выкупная цена – цена, по которой эмитент по истечении срока займа погашает облигацию.
Выкупная цена может совпадать с номиналом, а может быть выше или ниже ее.
В РФ и РБ закон исключает существование выкупной цены.
Дата добавления: 2015-12-20; просмотров: 12; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!