Структура финансового рынка.

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ.

рынок ценных бумаг в структуре финансового рынка.
Ценные бумаги и их виды.
Фондовая биржа.
Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг.

рынок ценных бумаг.

Финансовый рынок – это сфера формирования спроса и предложения на кредитные ресурсы и фиктивный капитал.

Фиктивный капитал – это капитал, представленный различными типами ценных бумаг.

Основная задача финансового рынка – трансформировать временно-свободные денежные средства различных хозяйствующих субъектов в производственные капиталовложения.

Структура финансового рынка.

Денежный рынок – это рынок обязательств, срок обращения которых не превышает 1 год.

Рынок ссудных капиталов – это рынок банковских кредитов.

Рынок ценных бумаг – это сфера формирования спроса и предложения на различные типы ценных бумаг.

Функции РЦБ:

1. коммерческая — функция получения дохода от проведения операций на рынке;

2. ценообразующая — функция обеспечения процесса ценообразования на инструменты данного рынка и формирование норм доходности (т.е. обеспечение процесса определения цены на товар этого рынка);

3. информационная — функция информирования участников рынка и общества обо всем, что происходит на рынке;

4. регулирующая — функция обеспечения порядка, регулирования, управления и организации на рынке со стороны государства или саморегулируемых организаций рынка, и др.

Структура РЦБ.

Первичный рынок - это рынок, на котором осуществляется выпуск и первичное размещение ценных бумаг в соответствии с определенными правилами и требованиями.

Первичное размещение – это первая продажа ценных бумаг их первым владельцам.

Вторичный рынок - это рынок, на котором обращаются ранее выпущенные ценные бумаги.

Организованный рынок - это рынок, на котором обращение ценных бумаг производится на основе законодательно установленных правил между лицензированными профессиональными посредниками.

Котировочная система внебиржевого рынка - это рынок, на котором торговля производится через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посредников в единый компьютеризированный рынок.

Неорганизованный рынок (уличный) - это рынок, на котором обращение ценных бумаг происходит без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

Рынок ценных бумаг состоит из следующих компонентов:
* субъекты рынка (участники рынка ценных бумаг);
* собственно рынок (биржевой, внебиржевой);
* органы государственного регулирования и надзора;
* саморегулируемые организации (объединения профессиональных участников ценных бумаг, которые выполняют определенные регулирующие функции);
* инфраструктура рынка:
а) правовая;
б) информационная (финансовая пресса, система фондовых показателей и т. д.);
в) депозитарная и расчетно-клиринговая сеть (для государственных и частных бумаг часто существуют раздельные депозитарные и расчетно-клиринговые системы);
г) регистрационная сеть.
Субъектами (участниками) рынка ценных бумаг являю тся физические лица или организации, которые покупают или продают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним, вступая между собой в определенные экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг.
Субъекты рынка ценных бумаг подразделяются на три категории:
1) эмитенты - заемщики финансовых ресурсов: юридические лица, государственные органы, органы местных администраций, выпускающие ценные бумаги, несущие от своего имени обязательства по ценным бумагам перед их владельцами;
2) инвесторы - собственники временно свободных денежных средств, желающие инвестировать их для получения дополнительного дохода: физические лица, хозяйствующие субъекты, профессиональные инвесторы (страховые компании, пенсионные фонды, банки и др.);
3) профессиональные участники рынка ценных бумаг (фондовые посредники) - банки и инвестиционные организации, юридические и физические лица, осуществляющие виды деятельности, признанные профессиональными на рынке ценных бумаг (брокерская, дилерская деятельность и др.).

Существуют три модели фондового рынка в зависимости от банковского или небанковского характера финансовых посредников:
1) небанковская модель (США) - в качестве посредников выступают небанковские компании по ценным бумагам;
2) банковская модель (Германия) - посредниками выступают банки;
3) смешанная модель (Япония) - посредниками являются как банки, так и небанковские компании.
В Казахстане сложилась смешанная модель фондового рынка, на котором присутствуют и коммерческие банки, имеющие все права на операции с ценными бумагами, и небанковские инвестиционные институты.

Ценные бумаги и их виды.

Ценная бумага - это денежный документ, удостоверяющий право собственности или право взыскания долга владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ и несущему по нему обязательства.
Ценные бумаги - это права на ресурсы, которые отвечают следующим требованиям: обращаемость, доступность для гражданского оборота, стандартность и серийность, документальность, регулирование и признание государством, рыночность, ликвидность, риск.

Ценные бумаги выпускаются в документарной и бездокументарной форме.

Документарная ценная бумага – ценная бумага выпущенная в виде сертификата.

Бездокументарная – выпущенная в виде записей на специальных счетах.

В РК все ЦБ выпускаются в бездокументраной форме.

Виды ценных бумаг.

Акция - ценная бумага, удостоверяющая право владельца на долю в собственных средствах акционерного общества, на получение части прибыли АО в виде дивиденда, право на участие в управлении делами АО, а также право на получение части имущества с случае ликвидации АО.

Дивиденд – это часть общей суммы чистой прибыли АО, распределяемой между акционерами в соответствии с имеющимися у них акциями.

Номинальная стоимость акции – это цена, исходя из которой формируется уставный капитал общества.

Курс акций = это цена, по которой акция продается на фондовом рынке.

Акция бывает простая и привилегированная.

Простая акция дает владельцу право на участие в управлении делами акционерного общества, на получение дивиденда, размер которого зависит от дохода АО, а также на получение части имущества в случае ликвидации АО.

Привилегированная акция – дают владельцу право на первоочередное получение дивидендов в виде фиксированного процента отноминальной стоимости акции, а так же на первоочередное получение части имущества в слкучае ликвидации акционерного общества. Не дают права участия в управлении делами АО.

2. Облигация - ценная бумага, представляющая собой долговое обязательство заемщика – эмитента возврати кредитору – инвестору в оговоренный условиями выпуска срок номинальную стоимость облигации и уплатить определенный процент за пользование заемными средствами.

Эмитентами облигаций являются:

Правительство (Государственные облигации)
Местные органы власти (Муниципальные облигации)
АО (корпоративные облигации).

3. Государственные ценные бумаги (далее ГЦБ) – долговые ценные бумаги, выпущенные государством.
Эмитентами являются Министерство финансов РК или Национальный банк РК.

Формы выпуска ГЦБ – в бездокументарной форме.

ГЦБ могут размещаться различными методами (аукционы, торги, открытая продажа и закрытое распространение и т.д.).

Покупателем ГЦБ могут быть любые юридические и физические лица, в том числе нерезиденты.

Цели выпуска ГЦБ

1. Финансирование дефицита республиканского бюджета на неинфляционной основе (без дополнительного выпуска денег в обращение).

2. Финансирование целевых государственных программ (жилищное строительство, социальное обеспечение и др.).

3. Регулирование экономической активности (денежной массы в обращении, воздействие на цены и инфляцию, экономический рост, направления инвестирования и т. д.).

4. Предоставление для всех участников рынка ценных бумаг надежных и высоко ликвидных средств сбережения своих финансов (доходность по ГЦБ превышает уровень инфляции).

Основные виды ГЦБ в Республике Казахстан:

· Краткосрочные ГККО (МЕККАМ).
Kраткосрочные казначейские обязательства, эмитируемые Министерством Финансов РК, со сроком обращения 3, 6 и 12 месяцев.
Номинальная стоимость обязательств - 100 тенге.
Обязательства выпускаются в бездокументарной форме и учитываются в Центральном депозитарии РК. Обязательства размещаются по дисконтированной цене, то есть по цене ниже номинала, через аукционы, проводимые Национальным Банком РК по поручению Министерства Финансов РК. Принимать участие в аукционах имеют право только Первичные дилеры - банки и компании, прошедшие тендер и заключившие договора с Министерством Финансов. Все инвесторы, не являющиеся Первичными дилерами, осуществляют операции только через Первичных дилеров, заключая с ними договора на обслуживание. Первичные дилеры выполняют функции субдепозитариев. Сроки проведения аукционов и объемы эмиссий сообщаются в условиях аукционов.

Среднесрочные ГСКО (МЕОКАМ),
Краткосрочные ГВКО (МЕКАВМ),
Kраткосрочные казначейские валютные обязательства, эмитируемые Министерством Финансов РК, со сроком обращения 3, 6, 9 и 12 месяцев.
Номинальная стоимость обязательств - 100 долларов США.
Обязательства выпускаются в бездокументарной форме и учитываются в Центральном депозитарии РК.
Порядок размещения и обращения МЕКАВМ аналогичен условиям размещения и обращения МЕККАМов.
Оплата производится инвесторами в тенге по курсу Национального Банка на день, предшествующий дню оплаты.
Погашение производится эмитентом в тенге по курсу Национального Банка на день, предшествующий дню погашения.
Индексированные ГКО (МЕИКАМ),
Индексированные казначейские обязательства, которые предоставляют владельцам право на получение их номинальной стоимости при погашении и на получение вознаграждения (интереса) в процентах к их номинальной стоимости. Индексация денег, вложенных инвесторами в индексированные казначейские обязательства, производится путем выплаты вознаграждения (интереса) по плавающей ставке, учитывающей темп инфляции за истекший трехмесячный период обращения индексированных казначейских обязательств. Номинальная стоимость индексированного казначейского обязательства - 1000 тенге.
Индексированные казначейские обязательства размещаются среди их держателей по номинальной стоимости со ставкой вознаграждения (интереса), включающей фиксированную ставку доходности, определенную на аукционе по первичному размещению соответствующей эмиссии индексированных казначейских обязательств, и компенсацию потерь от инфляции средств инвесторов, вложенных в индексированные казначейские обязательства.
Фиксированная ставка доходности, определяется по предложениям покупателей на аукционной основе путем удовлетворения их заявок, начиная с наименьшей ставки доходности до достижения установленного объема эмиссии. Удовлетворение поданных заявок осуществляется по единой фиксированной ставке доходности, равной максимальной ставке удовлетворенной заявки участников аукциона. Аукционы по размещению индексированных казначейских обязательств проводятся обычно один раз в месяц, в предпоследний рабочий день месяца, если иная дата не предусмотрена при объявлении условий соответствующей эмиссии.
Ноты Национального банка РК,
Краткосрочные ноты НБ РК эмитируются Национальным Банком РК, со сроком обращения от 7 до 91 дней. Порядок размещения и обращения краткосрочных нот НБРК аналогичен условиям размещения и обращения МЕККАМов. Сроки проведения аукционов и объемы эмиссий регулируются Национальным Банком РК и сообщаются в условиях аукционов.
Национальные сберегательные облигации (НСО).
Национальные сберегательные облигации (НСО) - эмитируются Министерством Финансов РК, со сроком обращения 1 год, с переменной ежеквартальной купонной ставкой, зависящей от доходности МЕККАМов со сроком обращения 3 месяца. Номинальная стоимость облигаций - 1000 тенге. Облигации выпускаются в бездокументарной форме. НСО в отличие от МЕККАМ и Нот размещаются по номинальной стоимости, раз в квартал выплачивается купон. Все инвесторы приобретают облигации через Финансовых агентов, предоставляя заявки на покупку. Финансовые агенты (Первичные дилеры, подписавшие генеральные договора с эмитентом по распространению НСО) выполняют функции субдепозитариев. Сроки проведения подписки и объемы эмиссий регулируются Министерством Финансов РК и сообщаются в условиях подписки. В настоящее время подписка на НСО проводится один раз в квартал.

Дата добавления: 2015-12-20; просмотров: 21; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

12 3 4 5 Следующая ⇒

Мы поможем в написании ваших работ!