Классификации ценных бумаг в РФ.
Классификация ценных бумаг
Введение.
В прошлом ценные бумаги существовали исключительно в физически осязаемой, бумажной форме и печатались типографическим способом на специальных бумажных бланках. Ценные бумаги, как правило, изготовляются с достаточно высокой степенью защищенности от возможных подделок. В последнее время в связи со значительным увеличением оборота ценных бумаг многие из них стали оформляться в виде записей в книгах учета, а также на счетах, ведущихся на различных носителях информации, то есть перешли в физически неосязаемую (безбумажную) форму. Поэтому на рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и погашаются как собственно ценные бумаги, так и их заменители. Объекты сделок на рынке ценных бумаг также называют инструментами рынка ценных бумаг, фондам (в значении денежные фонды) или фондовыми ценностями.
В случае, если ценные бумаги не существуют в физически осязаемой форме выдается документ или если их бумажные бланки помещаются в специальные хранилища, владельцу ценной бумаги, удостоверяющий его право собственности на ту или иную фондовую ценность. Этот документ называется сертификатом ценной бумаги. Сертификаты ценных бумаг на предъявителя могут выпускаться для замещения собой несколько однородных ценных бумаг (подобно денежным купюрам различного достоинства). В последнем случае сертификат не обязательно содержит информацию о владельце фондовой ценности.
|
|
|
Экономическую суть и рыночную форму каждой ценной бумаги можно одновременно рассматривать с разных точек зрения, в связи с чем каждая ценная бумага обладает целым набором характеристик. Это предопределяет и возможность классификации ценных бумаг по разным признакам, что обычно диктуется практическими потребностями.
Виды ценных бумаг.
Ценные бумаги способны выполнять самые разнообразные функции управления, регулирования товарно-денежных, рыночных отношений, выступая в роли средства финансирования, кредитования, перераспределения финансовых ресурсов, вложений денежных накоплений.
Перейдём к рассмотрению основных видов ценных бумаг, имеющих хождение в экономике рыночного типа.
ЦЕННЫЕ БУМАГИ - документы, оформленные определенным образом, выражающие имущественные (чаще всего долговые) отношения между экономическими агентами и являющиеся движимыми, заменяемыми товарами в отличие от недвижимого имущества (земельных участков и строений). Ценные бумаги подтверждают право на некоторое имущество или сумму денег, которое не может быть реализовано или передано другому лицу без предъявления соответствующего вида ценной бумаги. По видам ценные бумаги можно классифицировать следующим образом:
1) свидетельства об участии в капитале. Это прежде всего акции, выпускаемые акционерными обществами и корпорациями, а в некоторых странах (США, Великобритания) к ним относятся также свидетельства о пае в обществе с ограниченной ответственностью, компании. В нашей стране, как и в ряде европейских стран (например, в Германии), последние не считаются ценными бумагами. Бумага является ценной, если под нее можно получить кредит в банке;
2) свидетельства о предоставлении займов - различные виды облигаций, выпускаемые как предприятиями, так и правительствами (государственные ценные бумаги). Облигации (особенно государственные) обеспечивают большую сохранность сбережений, чем акции, и поэтому более привлекательны для людей, не расположенных к риску. В акции вкладывают капиталы и сбережения инвесторы, готовые идти на риск ради получения высоких дивидендов. Существуют взаимообратимые акции и облигации, которые в определенных случаях можно обменять друг на друга;
3) денежные и товарные документы, выражающие имущественные права. К ним относятся векселя, чеки, варранты, депозитные сертификаты, коносаменты, коммерческие бумаги и др.;
4) международные ценные бумаги - евроакции, еврооблигации. В широком смысле слова к ценным бумагам относятся все документы, подтверждающие права лица на какое-либо имущество или денежную сумму. В более узком смысле под ценными бумагами понимают лишь те документы, которые обращаются на рынке, т.е. могут покупаться, продаваться, закладываться, а также приносить разовый или регулярный доход. Сфера размещения и купли-продажи ценных бумаг именуется рынком ценных бумаг или фондовым рынком.
|
|
|
|
|
|
Определения.
1.АКЦИЯ - ценная бумага, которая свидетельствует о внесении определенного пая в капитал акционерного общества и дает в силу этого право ее владельцу на получение доли прибыли акционерного общества в форме дивиденда, а также, за исключением отдельных случаев, право голоса на общем собрании акционеров. Однако акция не предоставляет права ее владельцу на часть имущества акционерного общества. Прибыль между акционерами распределяется в соответствии с номинальной стоимостью акции, под которой понимается денежная сумма, обозначенная на акции. Номинальная стоимость акции крайне редко совпадает с ее реальной ценой, по которой она продается на рынке ценных бумаг, т.е. с курсом акции. Обычная акция дает ее владельцу право на один голос в общем собрании акционеров. Поэтому держатель контрольного пакета акций имеет возможность реального контроля деятельности акционерного общества. Иногда выпускаются акции с правом двойного, тройного и т.д. количества голосов соответственно они стоят дороже. Существует также особый вид акций, гарантирующих фиксированный дивиденд - привилегированные акции. По принципу известности или анонимности владельцев акции подразделяются соответственно на именные акции и акции на предъявителя. Также существуют гарантированные акции.
ОБЫЧНАЯ (ПРОСТАЯ) АКЦИЯ - наиболее распространенный вид акций. Обычная акция дает право голоса ее владельцу на общем собрании акционеров (причем каждая акция дает право на один голос), а также получения части прибыли акционерного общества в форме дивиденда. Однако в отличие от привилегированной акции доход (дивиденд) по обычной акции не является гарантированным. Он колеблется в зависимости от величины прибыли акционерного общества. Распределение прибыли между владельцами обычных акций осуществляется в соответствии с долей, вложенной ими в акционерный капитал. Эта доля определяется как отношение числа акций у держателя к общему числу выпущенных акций общества. Выплата дивидендов владельцам обычной акции осуществляется после всех отчислений и выплат компании, в том числе и после выплаты дивидендов владельцам привилегированных акций. В отличие от последних держатели обычных акций имеют возможность (правда, зачастую лишь формальную) участвовать в управлении акционерным обществом, обладая правом голоса на общем собрании акционеров при принятии ряда важных решений.
ПРИВИЛЕГИРОВАННАЯ АКЦИЯ - особый вид акций, дающий право его владельцу на получение твердо фиксированного дивиденда. Этим привилегированная акция отличается от обычной акции, дивиденд по которой колеблется в зависимости от величины прибыли акционерного общества. В случае привилегированной акции обычно указывается заранее определенный ежегодно выплачиваемый размер дивиденда в процентах к номинальной стоимости акции. Из той части при6ыли, которая распределяется между акционерами, в первую очередь отчисляется сумма, подлежащая уплате по привилегированным акциям; только после этого оставшаяся часть распределяется между держателями обычных акций. При недостаточно высокой сумме прибыли дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются за счет резервного капитала акционерного общества. Если же величина прибыли позволяет выплачивать по обычным акциям более высокий дивиденд, чем гарантировалось по привилегированным акциям, то владельцам последних может быть произведена доплата. Однако такая операция осуществляется не во всех случаях. Количество привилегированных акций в уставном капитале общества может быть регламентировано. В отличие от обычных акций привилегированная акция не дает права голоса на общем собрании акционеров, что имеет экономический смысл: получение гарантированных дивидендов толкало бы владельцев привилегированных акций к принятию рискованных решений. Иногда под привилегированными понимаются акции, дающие право их держателям на несколько голосов или на место в Совете директоров. В этом случае речь идет не о привилегии в способе получения дивидендов, а о привилегиях иного рода.
ИМЕННАЯ АКЦИЯ - один из видов акций, классифицированных по признаку известности или анонимности владельца. В отличие от акции на предъявителя владелец именной акции должен быть зарегистрирован в соответствующем реестре акционерного общества. Продать именную акцию можно лишь посредством внесения изменений в реестр акционерного общества. Исторически именные акции возникли гораздо раньше акций на предъявителя. Собственно с них и началось развитие акционерного дела. В современных условиях они играют менее существенную роль на рынке ценных бумаг зарубежных стран. Их используют в тех случаях, когда акционерное общество хочет выяснить, кто желает стать его акционером, с целью ограничить число нежелательных лиц, например иностранных инвесторов. Следует подчеркнуть, что преобладание именных акций среди других видов акций (как это наблюдается в данный момент времени в нашей стране) может сдерживать развитие процессов акционирования. Разновидностью именных акций являются винкулированные акции. ВИНКУЛИРОВАННАЯ АКЦИЯ - разновидность именных акций, которые могут быть проданы третьим лицам только с ведома разрешения эмитировавшего их акционерного общества. Винкулированные акции выпускаются для того, чтобы выяснить, кто является акционером, и при необходимости исключить определенную категорию лиц (например, представителей наркобизнеса и других сфер теневой экономики) из числа акционеров.
АКЦИЯ НА ПРЕДЪЯВИТЕЛЯ - один из видов акций, классифицированных по признаку известности или анонимности владельцев. Их отличие от именных акций заключается в том, что владельцы акций на предъявителя не регистрируются в соответствующем реестре предприятия. В этом случае акционерному обществу, как правило, неизвестны держатели данных акций. Акции на предъявителя могут быть проданы путем прямой передачи от предъявителя покупателю. В большинстве стран допускается их продажа за рубеж. Исторически акции на предъявителя появились значительно позже, чем именные акции. Их появление было связано с развитием фондовой биржи.
ГАРАНТИЙНАЯ АКЦИЯ - один из видов акций, особенность которого состоит в том, что владелец гарантийной акции может продать ее по определенной фиксированной цене независимо от изменения курса этой акции. Выпуск и размещение такого рода акций практиковали некоторые российские компании, гарантируя своим акционерам -держателям гарантийных акций - продажу последних по установленной цене в случае падения курса акции данной компании. Это делало более привлекательной покупку акций для населения при их первичном размещении. Компании в свою очередь рассчитывали, по-видимому, на повышательную тенденцию курса своих акций.
|
|
|
2.ОБЛИГАЦИЯ - разновидность ценных бумаг, выпускаемых государством, муниципальными органами, компаниями, банками, корпорациями как долговое обязательство для привлечения дополнительных денежных средств. Заемщик, выпускающий облигацию, обязуется выплатить кредитору (держателю облигации) через обусловленное в облигации время и саму ссуду (нарицательную стоимость облигации), и ссудный процент, представляющий собой часть прибыли, полученной благодаря займу. Облигации со сроком погашения до 5 лет рассматриваются как краткосрочные: со сроком погашения 6-15 лет -как среднесрочные; более 15 лет - как долгосрочные. По облигации заемщики отвечают своим имуществом, т.е. в случае неплатежеспособности заемщика его имущество может быть продано в оплату долгов. Поэтому облигации являются менее рискованными ценными бумагами, чем акции. В отличие от последних облигации являются твердо доходными бумагами, т.е. их владелец получает заранее установленный доход в виде фиксированной процентной ставки, которая может лишь незначительно изменяется в ответ на изменения банковских ставок. Чаще всего процент выплачивается равными порциями на протяжении всего срока действия обязательства - по полугодиям или ежегодно. По некоторым облигациям проценты могут выплачиваться в виде разницы между ценой, по которой облигации выкупаются в момент погашения, и ценой, по которой они были проданы держателям. Для владельцев облигации акционерных обществ характерно то, что они не пользуются правами акционеров, т.е. не имеют права на участие в прибылях компании и права голоса при решении вопросов деятельности компании. Средства, привлекаемые корпорациями путем выпуска облигации, направляются в основном на расширение производственных инвестиций. Несколько иной экономический смысл имеют государственные. Как и другие ценные бумаги, облигации покупаются, продаются, закладываются на рынке ценных бумаг, в том числе и на фондовой бирже. Существуют различные виды облигаций: именные облигации (имеют определенного владельца) и облигации на предъявителя; обычные облигации и конверсионные облигации; промышленно доходные облигации (выпускаются муниципальными органами США для финансирования проектов промышленного развития); "мусорные" (бросовые) облигации и др. Существуют и такие облигации (они получили широкое распространение в нашей стране), доход по которым выплачивается путем их розыгрыша и выплаты "выигрышей".
ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ - вид ценных бумаг, выпускаемых от имени государства казначейством, другим уполномоченным финансовым органом или местными органами власти с целью размещения займов государственных и мобилизации денежных средств для пополнения доходов бюджета государства (местных бюджетов), покрытия бюджетного дефицита и оформления государственного долга. Держатели государственных ценных бумаг, покупая их финансируют государство и вместе с тем получают фиксированный доход в течение срока владения этими ценными бумагами. Существуют различные виды государственных ценных бумаг. Казначейские краткосрочные обязательства государства (в США, например, погашаются через три месяца) - реализуются в основном среди банков и других кредитных учреждений. Центральный банк продает их кредитно-банковским учреждениям по цене ниже номинальной стоимости, а выкупает по полной номинальной стоимости. Разница составляет доход держателей казначейских векселей. Казначейские ноты - среднесрочные государственные ценные бумаги на предъявителя - выпускаются на срок от 1 года до 5-7 лет (в зависимости от страны). Казначейские боны - долгосрочные ценные бумаги государства выпускаются, как правило, на предъявителя на срок от 10 до 25 лет и реализуются преимущественно среди физических лиц, получающих по казначейским бонам ежегодный доход. Облигации - основная форма привлечения государством займов. Имеют долгосрочный характер (иногда до 50 лет). Облигации государственных займов приобретают в основном различные кредитно-банковские организации, инвестируя таким образом часть своих капиталов. Значительную долю приобретенных облигаций кредитные учреждения перепродают своим клиентам, в том числе населению. Существуют также нерыночные, т.е. не подлежащие купле-продаже, государственные ценные бумаги. Это - сберегательные боны, сберегательные сертификаты и т.п. Они выпускаются с целью привлечения в сферу государственного кредита сбережений населения. Эти ценные бумаги могут быть в любое время предъявлены к оплате, но при досрочном предъявлении процентные выплаты по ним резко снижаются).
ЗАЕМ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ - форма привлечения на определенный срок денежных средств в бюджет государства. Наряду с эмиссией денег правительством государственный заем является основным источником покрытия бюджетного дефицита. Можно сказать, что, когда у государства не хватает денег для осуществления всех запланированных им расходов, оно берет недостающие денежные средства в долг у населения, кредитно-финансовых учреждений, а также у правительств зарубежных стран. По истечении срока займа государство должно возвратить заимодавцам сумму займа и причитающиеся проценты. Общая сумма всех еще не погашенных займов и не выплаченных по ним процентов составляет величину государственного долга. По срокам погашения правительственные займы подразделяются на краткосрочные (до одного года), среднесрочные (от одного года до пяти лет) и долгосрочные (свыше пяти лет). Различают также внутренние государственные займы, размещаемые внутри страны, и внешние, реализуемые за границей. Внутренние займы обычно оформляются путем выпуска и размещения государственных ценных бумаг (прежде всего облигаций) среди населения, коммерческих банков и других финансовых учреждений. В отличие от денежной эмиссии, усиливающей развитие процессов инфляции, продажа облигаций рассматривается как неинфляционное финансирование бюджетного дефицита. Покупатели облигаций внутреннего государственного займа финансируют правительство, получая в свою очередь гарантированный доход в виде установленного процента, выплачиваемого им правительством с определенной периодичностью (например, ежегодно) в течение срока погашения облигаций (например, в течение 10 лет). В нашей стране практиковались так называемые выигрышные займы, доход от которых выплачивался держателям облигаций в форме выигрыша. Внешние займы -это займы, реализуемые на иностранных денежных рынках или предоставляемые иностранными правительствами либо международными организациями (например, Международным валютным фондом). Эти займы осуществляются на безоблигационной основе, т.е. без выпуска и размещения облигаций. Наиболее привлекательными для страны являются при внешнем финансировании займы на льготных условиях, т.е. предоставляемые под достаточно низкую процентную ставку и с большим сроком погашения (свыше 10 лет). В большинстве развитых стран на величину государственных займов в законодательном порядке устанавливается лимит для ограничения бесконтрольного роста государственного долга.
ОБЛИГАЦИЯ НА ПРЕДЪЯВИТЕЛЯ - разновидность облигаций, классифицированных по признаку известности или анонимности их держателя. Держатель облигации на предъявителя неизвестен, поэтому в отличие от именных облигаций облигация на предъявителя имеет, как правило, купон, который является свидетельством права держателя облигации на получение процентов по наступлении соответствующих сроков. В момент выплаты процентов купон отрезается, отсюда происходит выражение "стрижка купонов".
КОНВЕРСИОННАЯ ОБЛИГАЦИЯ - один из видов облигаций, гарантирующий ее владельцу право обмена данной облигации на акции компании при наступлении определенных условий. Этим конверсионная облигация отличается от обычных облигаций, которые не могут конвертироваться в акции. В некоторых случаях акции также можно обменять на облигации, следовательно, акции и облигации могут быть взаимно обратимыми, конвертируемыми.
"МУСОРНЫЕ" (БРОСОВЫЕ) ОБЛИГАЦИИ - облигации высоким риском непогашения, именуемые "junk bonds" на международном финансовом жаргоне. Таковыми могут быть облигации государства с сомнительной платежеспособностью, а также облигации компаний с плохой финансовой репутацией (обычно компаний на грани банкротства). Ввиду большого риска ценные ставки "мусорных" облигаций бывают намного выше процентные ставки облигаций, выпущенных заемщиком с хорошей репутацией. И хотя риск не возврата займа очень велик, находятся люди, которые все же приобретают мусорные облигации, рассчитывая, в частности, на то, что разорившуюся компанию купит надежная фирма и оплатит заем, а также выплатит обещанные высокие проценты.
3.ВЕКСЕЛЬ - письменное долговое обязательство, выдаваемое заемщиком денег (векселедателем) своему кредитору (векселедержателю) и удостоверяющее право последнего требовать по истечении определенного срока уплаты векселедателем денежной суммы, обозначенной в векселе. Вексель представляет собой денежное обязательство, в качестве долга могут выступать только национальные деньги или иностранная валюта. Вексель имеет строго установленную законом форму: выписывается на специальном бланке и содержит определенный набор реквизитов. Несоответствие установленной форме лишает вексель юридической силы. Важными особенностями векселя являются его абстрактность (в векселе не указываются обстоятельства, вызвавшие его появление) и бесспорность (приказ об уплате не может оспариваться должником, даже если кредитор не выполнил своих договорных обязательств). Если должник по векселю не может или не желает произвести платеж в указанный срок, векселедержатель должен в течение нескольких дней оформить протест, официально заверив его в нотариальной конторе, что позволит ему предъявить иск любому из лиц, обязанных по векселю. Существует несколько видов векселей: простой вексель (чаще всего применяется при прямом получении денежной ссуды или как коммерческая бумага без специального обеспечения в товарных сделках на срок); переводный вексель - тратта; финансовый вексель (не отражает товарные сделки, а оформляет долговые отношения между банками); казначейский вексель (краткосрочная государственная ценная бумага, выпускаемая государством для покрытия своих расходов); коммерческий вексель, являющийся орудием коммерческого кредита. Вексель является ценной бумагой, т.е. объектом купли-продажи и формой залога при получении банковской ссуды. Под залог коммерческих и казначейских векселей (как наиболее надежных видов долговых обязательств) банки могут получать краткосрочный кредит в центральном банке страны.
4.ЧЕК - вид ценной бумаги, денежный документ установленной законом формы, содержащий письменное распоряжение владельца текущего, расчетного или другого счета (чекодателя) кредитному учреждению, в котором находится счет, выплатить чекодержателю определенную денежную сумму, указанную в этом документе. Обычно плательщиком по чеку выступает банк. Банк может не выплатить деньги по чеку, если подпись на нем недостаточно разборчивая или если чек выписан на необеспеченный банковский счет. Обычно чек выписывается на специальном бланке, получаемом вкладчиком от банка. Существует несколько видов чеков: предъявительский (выписывается на предъявителя; его передача осуществляется простым вручением); именной, выписывающийся на определенное лицо; чек ордерный. По способам платежа различают: чек простой, когда платеж производится наличными; чек расчетный. Чек не служит целям финансирования, а используется в системе безналичных расчетов, поэтому предусмотрены краткие сроки предъявления чека. Чек используется не только как средство расчетов внутри страны, но и при международных расчетах. Порядок выдачи, оплаты и передачи чека как одного из средств международных расчетов регулируется Женевской чековой конвенцией 1931 г., ратифицированной многими странами.
ЧЕК ОРДЕРНЫЙ - разновидность чека. В отличие от именного и предъявительского чеков чек ордерный выписывается в пользу определенного лица или по его приказу. Таким образом, чекодержатель имеет возможность передавать его новому владельцу посредством индоссамента, выполняющего функции, аналогичные функциям индоссамента векселя.
ЧЕК РАСЧЕТНЫЙ - разновидность чека, особенность которого состоит в том, что при его использовании денежная сумма не выплачивается наличными, а переводится со счета на счет. Благодаря этому расчетный чек обеспечивает безопасность: он гарантирует, что деньги по нему получит только та организация, которой предназначалась чековая сумма. Поэтому расчетный чек очень часто используется в бизнесе. Обычно чек расчетный перечеркнут полосой, которая идет по диагонали из левого нижнего угла к правому верхнему углу.
5.ВАРРАНТ - 1) складское свидетельство, являющееся товарораспорядительным документом, против которого на товарной бирже совершаются сделки и производятся расчеты. Продавец, доставив товары на один из складов биржи, получает варрант, который и передается покупателю против платежа. По варранту покупатель получает товары со склада;
2) право приобретения акций в будущем (после их выпуска) по фиксированной цене. Покупка варранта имеет смысл в том случае, если предполагается увеличение стоимости акций к моменту их выпуска. Продажа варранта представляет собой один из способов размещения нового выпуска акций. Торговля варрантами может осуществляться на фондовой бирже.
6.КОНОСАМЕНТ - документ, содержащий условия договора морской перевозки грузов, выдаваемый морским перевозчиком отправителю в момент приема груза на судно и удостоверяющий принятие груза к перевозке морским путем. В отличие от морской накладной коносамент является товарораспорядительным документом. Это означает, что только лицо, указанное в коносаменте или обладающее коносаментом на предъявителя, вправе потребовать от перевозчика выдачи груза, обозначенного в коносаменте.
Классификации ценных бумаг в РФ.
Первичные.
В качестве первичных ценных бумаг выступают акции, облигации, ноты, вексель, депозитные сертификаты и другие инструменты, являющиеся правами на имущество, денежные средства, продукцию, землю и другие первичные ресурсы.
Производные.
Производные ценные - любые ценные бумаги, удостоверяющие право владельца на покупку или продажу первичных ценных бумаг - акций, облигаций, государственных долговых обязательств. К числу таких бумаг можно отнести опционы, финансовые фьючерсы, подписные права.
В форме обособленных документов.
Ценные бумаги - обособленные документы - имеют материальную форму в виде бумажных сертификатов.
В виде записей по счетам.
О ценных бумагах - записях по счетам - говорят, что они имеют безналичную форму. В этом случае ценная бумага существует в виде записи на счете бухучета и аналитических реестрах к нему. Соответственно, бухгалтерская запись содержит все необходимые реквизиты ценной бумаги.
Долговые.
Долговые ценные бумаги - являются долговыми обязательствами (облигация, нота, вексель и т.п.)
Титулы собственности.
Ценные бумаги - титулы собственности удостоверяют право собственности владельца на активы (простые и привилегированные акции, варранты и т.п.)
Краткосрочные. По общепринятой практике, краткосрочные ценные бумаги - сроком погашения до 1 года.
Среднесрочные.
Среднесрочные - срок погашения от 1 до 5 лет.
Долгосрочные.
Долгосрочные – срок погашения свыше 5 лет.
Бессрочные.
К бессрочным ценным бумагам относятся фондовые инструменты, не имеющие конечного срока погашения - акции, бессрочные облигации, выпускаемые государством. В российской практике последние выпускаться не могут, сроки долговых обязательств РФ не могут превышать 30 лет.
Государственные.
Государственные ценные бумаги обычно охватывают фондовые инструменты, выпущенные или гарантированные правительством от имени государства, его министерствами и ведомствами, муниципальными органами власти. В международной практике к этой категории ценных бумаг часто относят также бумаги, эмитируемые органами, находящимися в совместной собственности государства и иных структур, либо органами, спонсируемыми или гарантируемыми государством.
Корпоративные.
Корпоративные ценные бумаги - фондовые инструменты, выпускаемые предприятиями и организациями.
Иностранных эмитентов.
Частные.
Частные ценные бумаги - в данном случае речь идет о выпуске ценных бумаг физическими лицами. В качестве таких фондовых документов могут выступать вексель и чеки.
Обращающиеся.
Обращающиеся ценные бумаги - могут свободно покупаться-продаваться, в т.ч. на основе совершения передаточной надписи или без таковой без ограничения - по условиям эмиссии - виды эмиссии - видов рынков, на которых они могут обращаться.
Не обращающиеся.
Не обращающиеся ценные бумаги - не могут покупаться-продаваться на различных видах рынков. Например, если эмитент при выпуске ценной бумаги ставит условие, что она не может быть перепродана и может выкупаться обратно только самим эмитентом, то это - не обращающаяся ценная бумага.
С ограниченным кругом обращения.
Ценные бумаги с ограниченным кругом обращения - сделки купли-продажи по таким бумагам могут совершаться с ограничениями по видам рынков.
Именные.
Именная ценная бумага - имя держателя регистрируется в специальном реестре, который называется эмитентом. Российское законодательство требует, чтобы именная ценная бумага передавалась другому лицу в порядке, установленном для уступки требований.
Предъявительские.
Ценная бумага на предъявителя - не регистрируется у эмитента на имя держателя и передается другому лицу путем вручения.
Ордерные.
Ордерная ценная бумага - составляется на имя первого держателя с оговоркой "его приказу". Соответственно, ордерная бумага передается другому лицу путем совершения передаточной надписи. Ордерными бумагами могут быть чек, вексель, коносамент.
Срочные.
Срочные ценные бумаги имеют конкретные сроки погашения.
Сроком по предъявлению.
Ценные бумаги со сроком по предъявлению не содержат конкретного срока погашения, обязательства по ним выполняются при предъявлении ценной бумаги.
С фиксированным доходом
Ценные бумаги с фиксированным доходом - в момент выпуска ценной бумаги жестко фиксируется уровень ее доходности к номиналу; при колебаниях средней процентной ставки на рынке уровень доходности не изменяется.
С колеблющимся доходом.
Ценные бумаги с колеблющимся доходом - доходность ценной бумаги к номиналу изменяется в соответствии с колебаниями средней процентной ставки на рынке; она может индексироваться, например, по валютному курсу и т.д.
Отзывные.
Отзывные ценные бумаги могут быть отозваны эмитентом досрочно, до наступления срока погашения. Могут отзываться также бессрочные ценные бумаги, если это предусмотрено условиями выпуска.
Безотзывные.
Безотзывные ценные бумаги не могут быть отозваны и погашены эмитентом досрочно, что должно быть предусмотрено условиями их эмиссии.
Дата добавления: 2015-12-17; просмотров: 15; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!