Четырехфакторная модель Р.Лиса
| Модель банкротства | Обозначение компонентов модели | Критерии оценки |
| Четырехфакторная модель Р. Лиса: Z=0,063X1+0,092X2+0,057X3+0,001X4. | Х1 = оборотный капитал/ всего активов; (с.1200-с.1500) / с.1600 Х2 = прибыль от продаж / всего активов; 2220 ф.2 / 1600 Х3 = нераспределенная прибыль / всего активов; с.2400 ф.2 / с.1600 Х4= собственный капитал / заемный капитал с.1300 / c.(1400+1500) | Минимальное пороговое значение Z = 0,037, при меньшем значении организации угрожает риск несостоятельности |
Следует принять во внимание тот факт, что при анализе риска банкротства российской компании методом Р. Лиса, получаются несколько преувеличенные результаты, так как значительное влияние на итоговый показатель оказывает прибыль от продаж, без учета финансовой деятельности и налогового режима.
3) Модель Таффлера и Тишоу (Великобритания). В 1977 году британские ученые Р. Таффлер и Г. Тишоу предложили четырехфакторную прогнозную модель несостоятельности. Данная модель представлена в таблице 4.
Таблица 4
Четырехфакторная модель Р. Таффлера и Г. Тишоу
| Модель банкротства | Обозначение компонентов модели | Критерии оценки |
| Четырехфакторная модель Р. Таффлера и Г. Тишоу: Z=0,53X1+0,13X2+0,18X3+0,16X4. | Х1 = прибыль от продаж / краткосрочные обязательства; с.2200 ф.2 / с.1500 Х2 = оборотные активы / всего обязательств; с.1200 / (с.1400+с.1500) Х3= краткосрочные обязательства / всего активов; с.1500/с.1600 Х4= выручка от продаж / всего активов. С.2110 ф.2 / с.1600 | если: а) Z <0,2, банкротство более чем вероятно; б) Z ≥ 0,3, вероятность банкротства ничтожна, у предприятия неплохие долгосрочные перспективы. |
Леверидж, прибыльность, ликвидность, достаточность капитала и другие параметры оценивались при создании данной модели. В совокупности, коэффициенты модели Таффлера дают объективную картину о риске несостоятельности в будущем и платежеспособности на текущий момент.
|
|
|
4) Метод credit-men Ж. Депаляна (Франция). Французский экономист Ж. Депалян разработал метод credit-men, согласно которому финансовая ситуация на предприятии может быть охарактеризована с помощью пяти показателей. Данный метод представлен в таблице 5.
Таблица 5
Пятифакторная модель Ж. Депаляна
| Модель банкротства | Обозначение компонентов модели | Критерии оценки |
| Пятифакторная модель Ж. Депаляна: Z=25X1+25X2+10X3+20X4+20X5. Хi = Фактическое значение коэффициента / Нормативное (рекомендуемое) значение | Х1 коэффициент быстрой ликвидности = (Дебиторская задолженность + денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства; (с.1230-с.1231+с.1250+с.1240) / с.1500 Х2 коэффициент кредитоспособности = Собственный капитал / Заёмные средства; с.1300/ с.1510 Х3 коэффициент иммобилизации собственного капитала = Собственный капитал / Внеоборотные активы; с.1300 / с.1100 Х4 коэффициент оборачиваемости запасов = Себестоимость продаж / Средняя за период величина запасов; с.2120 ф.2 / (с.1210 н.г.+c.1210 к.г.)*0,5 Х5 коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженно сти = Выручка / Средняя за период величина дебиторской задолженности. С.210 ф.2 / (1230 н.г.+1230 к.г.)*0,5 | Если N=100, то финансовое положение предприятия нормальное, если N>100, то состояние хорошее, если N<100, то обстановка на предприятии вызывает опасение. |
Для каждого отдельно взятого коэффициента определяют его нормативное значение с учетом особенности отрасли, сравнивают с показателем в данной организации и вычисляют значение функции.
|
|
|
Данная модель очень перспективна, поскольку дает шанс сравнить показатели работы предприятия со среднеотраслевыми значениями и оценить его финансовую состоятельность.
Во всяком случае, прогноз несостоятельности по данной модели вызовет определенные сложности для российских специалистов, так как у отечественных компаний, скорее всего, возникнут проблемы с получением статистических нормативных значений коэффициентов по отраслям.
|
|
|
5) Модель Г. Спрингейта (Канада). В 1978 году Гордоном Л. В. Спрингейтом, была разработана модель прогнозирования вероятности банкротства организации. Гордоном было отобрано четыре коэффициента, на основании которых была создана его модель. Оценка вероятности несостоятельности по модели Спрингейта показана в таблице 6.
Таблица 6
Четырехфакторная модель Г. Спрингейта
| Модель банкротства | Обозначение компонентов модели | Критерии оценки |
| Четырехфакторная модель Г. Спрингейта: Z=1,03X1+3,07X2+0,66X3+0,4X. | Х1 = Оборотный капитал / Баланс; (с.1200-с.1500) / 1600 Х2 = Операционная прибыль / Баланс; с.2220 ф.2 / с.1600 Х3 = Прибыль до налогообложения / Краткосрочные обязательства; С.2300 ф.2 / 1500 Х4 = Выручка (нетто) от реализации / Баланс. С.2110 ф.2 / с.1600 | Критическое значение для Z равно 0,862. Если: а) Z > 0,862, предприятие платежеспособно; б) Z< 0,862, предприятие является банкротом (получает оценку «крах»). |
В процессе проверки модели Спрингейта на основании данных сорока предприятий была достигнута 92,5 % точность предсказания неплатежеспособности на год вперёд.
6) Модель Дж. Фулмера (США). Модель состоит из девяти показателей. Модель Фулмера представлена в таблице 7.
Таблица 7
Дата добавления: 2022-11-11; просмотров: 57; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!