Анализ активов и пассивов баланса

Анализ активов Таблица 1

Показатель аналитического	На периода	начало	На периода	конец	Абсол.	Темп
баланса - нетто	На периода	начало	На периода	конец	Абсол.	роста
Актив баланса	Тыс.р	%	Тыс.р	%	разница	%
Имущества всего	124 854	100,00	150 584	100,00	25 730	120,61
Внеоборотные активы	3 730	2,99	2 544	1,69	-1 186	68,20
Нематериальные активы	0	0,00	0	0,00	0	0,00
Основные средства	0	0,00	0	0,00	0	0
Долгосрочные ФВ	3 560	2,85	2 554	1,70	-1 006	71,74
Оборотные активы	121 124	97,01	148 040	98,31	26 916	122,22
Запасы	8 528	6,83	10 758	7,14	2 230	126,15
В т.ч. – сырье, материалы и т.д.	3 892	3,12	5 344	3,55	1 452	137,31
- затраты в НП	0	0,00	0	0,00	0	0
- готовая продукция	0	0,00	0	0,00	0	0
Дебиторская задолженность	23247	18,62	19 940	13,24	-3 307	85,77
Краткосрочные ФВ	0	0,00	0	0,00	0	0
Денежные средства	56 217	45,03	56 469	37,50	252	100,45

Анализ пассивов Таблица 2

Показатель аналитического

На периода

начало

На периода

конец

Темп

баланса - нетто

Абсол.

роста

Пассивы баланса

тыс.р

разница

Источники имущества всего

124 854

100,00

150 584

100,00

25 730

120,61

Собственный капитал

46 593

37,32

54 938

36,48

8 345

117,91

Уставный капитал

735

0,59

735

0,49

100,00

Добавочный капитал

0,00

Резервный капитал

0,00

Фонд социальной сферы

0,00

Целевые финансирования и поступления

0,00

Нераспределенная прибыль

123 120

98,61

54 203

36,00

-68 917

44,02

Заемный капитал

78 000

62,47

95 503

63,42

17 503

122,44

Долгосрочные займы и кредиты

0,00

Краткосрочные займы и кредиты

0,00

Кредиторская задолженность

62 528

50,08

95 503

63,42

32 975

152,74

Валюта баланса увеличилась по сравнению со значением на начало периода за счет увеличения оборотных активов и запасов, а также собственного капитала.

2. Анализ показателей платежеспособности

Характеризуют способность предприятия погашать свои краткосрочные обязательства.

1. Коэффициенты ликвидности

· Коэффициент общей (текущей) ликвидности – частное от деления оборотных активов на краткосрочные обязательства (нормативные значения 1-2)

· Коэффициент срочной ликвидности – частное от деления денежных средств, краткосрочных ФВ и дебиторской задолженности на краткосрочные обязательства (нормативное значение – больше единицы, в России 0,7 – 0,8)

· Коэффициент абсолютной ликвидности – частное от деления денежных средств и краткосрочных ФВ на краткосрочные обязательства (в западной практике практически не применяется, в России норматив 0,2 – 0,25)

Таблица 3

Коэффициенты платежеспособности

В базисном периоде

В отчетном периоде

Абсолютная разница

Темп роста

Коэффициент абсолютной ликвидности К_а ((250+260)/690)

0,59

0,72

0,13

121,89

Коэффициент срочной ликвидности

0,80

1,02

0,22

127,34

К_ср ((230+240+250+260)/690)

Коэффициент текущей ликвидности

0,91

1,13

0,22

123,60

К_т((210+230+240+250+260)/690)

Коэффициент абсолютной ликвидности больше норматива 0,2. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах.

Коэффициент срочной ликвидности удовлетворяет нормальным значениям коэффициента. Это означает, что компания способна погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов.

Коэффициент текущей ликвидности, так же как и коэффициент срочной ликвидности удовлетворяет нормальным значениям коэффициента. Это означает, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере, теоретически).

3. Анализ показатели финансовой устойчивости (структуры капитала)

Показатели структуры капитала характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в компанию. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность.

· Показатели структуры капитала (финансовая устойчивость)

· Коэффициент собственности (коэффициент концентрации СК) характеризует долю собственного капитала в структуре капитала компании.

Положение считается стабильным, если доля собственных средств составляет порядка 60%. Используется также коэффициент заемного капитала

· Коэффициент финансовой зависимости – отношение величины заемного капитала к собственному. Играет важнейшую роль при выборе источников финансирования.

· Коэффициент маневренности собственных средств – отношение собственных оборотных средств предприятия к величине собственного капитала.

· Коэффициент концентрации собственных оборотных средств – характеризует долю собственных оборотных средств в структуре капитала компании

· Коэффициент структуры долгосрочных вложений – отношение долгосрочной задолженности предприятия к величине внеоборотных активов предприятия. Показывает, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников.

· Коэффициент устойчивого финансирования – отношение постоянного капитала (суммы собственного капитала и долгосрочного заемного) на величину совокупного капитала.

Таблица 4

Коэффициенты финансовой устойчивости	В базисном периоде	В отчетном периоде	Абсолютная разница	Темп роста
Коэффициент собственности	0,365	0,373	0,008	102,288
К_ск (490/300)
Коэффициент финансовой зависимости	1,738	1,674	-0,064	96,301
К_зс ((590+690)/490)
Коэффициент маневренности собственных средств К_мс ((290-690)/490)	0,956	0,926	-0,031	96,785
Коэффициент концентрации СОС	0,349	0,345	-0,003	98,999
К_СОС ((290-690)/300)
Коэффициент структуры долгосрочных вложений К_дв (590/190)	0,103	0,070	0,033	68,204
Коэффициент устойчивого финансирования К_уф ((490+590)/300)	0,365	0,373	0,008	102,288

Высокие значения данных коэффициентов говорят о финансовой устойчивости предприятия. Доля собственных средств в структуре капитала составляет порядка 70%. Снижение значения коэффициента финансовой зависимости говорит об уменьшении доли заемного капитала. Высокое значение коэффициента маневренности собственных средств показывает высокую способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников.

4. Анализ деловой активности

К этой группе относят различные показатели оборачиваемости, поскольку скорость оборота средств предприятия, т.е. скорость превращения их в денежную форму оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Для расчетов привлекается форма №2 – ОПУ (фрагменты формы приводятся ниже).

Таблица 5

Себестоимость проданных товаров C_п	20	913 165	860 132
Управленческие и коммерческие расходы		0	0
Прибыль от продаж (с учетом управленческих и коммерческих расходов) Р_п	50	137 328	100 404
Прибыль до налогообложения (балансовая) Р_н	140	113 094	81 948
Чистая (нераспределенная) прибыль Р_ч	190	85 390	61 877

· Коэффициент оборачиваемости активов (коэффициент трансформации) – отношение выручки от реализации продукции к итогу актива баланса. Характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов независимо от источников их привлечения. Коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса. При сопоставлении показателя для разных предприятий необходимо учитывать способ начисления амортизации и степень изношенности основных средств.

· Коэффициент оборачиваемости собственного капитала – отношение выручки от реализации к величине собственного капитала.

· Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности – отношение выручки от реализации продукции к среднегодовой стоимости чистой дебиторской задолженности. Показывает, сколько раз в среднем дебиторская задолженность (или только счета покупателей и заказчиков) превращалась в денежные средства в течение отчетного периода. База сравнения – среднеотраслевые коэффициенты. Обычно сравнивается с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности.

Дебиторская задолженность:

- покупатели и заказчики;

- векселя к получению;

- задолженность дочерних и зависимых обществ;

- задолженность участников (учредителей) по взносам в уставной капитал;

- авансы выданные;

- прочие дебиторы.

· Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности – отношение себестоимости реализованной продукции к среднегодовой стоимости кредиторской задолженности. Показывает, сколько предприятию требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов.

· Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов – частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость материально-производственных запасов. Повышение оборачиваемости МПЗ особенно актуально при наличии значительной задолженности в пассивах предприятия.

Коэффициенты оборачиваемости можно использовать для расчета времени оборота соответствующих активов в днях. Время оборота определяется путем деления 360 (365) дней на вычисленные коэффициенты.

Помимо приведенных коэффициентов могут быть рассчитаны коэффициенты оборачиваемости основных средств (фондоотдача) и ряд показателей, характеризующих эффективность использования рабочей силы (выработка – по реализованной продукции, фондовооруженность, сумма активов на одного работника и др.)

Таблица 6

Коэффициенты деловой активности	В базисном периоде	В отчетном периоде	Абсолютная разница	Темп роста
Коэффициент оборачиваемости активов	8,41	6,38	-2,04	75,81
(коэфф. трансформации) О_ВА (010/300)	8,41	6,38	-2,04	75,81
Коэффициент оборачиваемости СК О_ск	22,55	17,48	-5,06	77,55
Коэффициент оборачиваемости дебит. задолженности О_ДЗ (010/(230+240))	45,19	48,17	2,98	106,60
Коэффициент оборачиваемости кредит. задолженности О_КЗ (020/620)	14,60	9,01	-5,60	61,67
Коэффициент оборачиваемости МПЗ	107,08	79,95	-27,13	74,67
О_МПЗ (020/210)	107,08	79,95	-27,13	74,67

Выводы: Спад коэффициента оборачиваемости в динамике свидетельствует о понижении эффективности использования имущества с точки зрения извлечения дохода (прибыли). Скорость оборота активов находится в прямой связи с показателями рентабельности.

Чем выше коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, тем быстрее компания рассчитывается со своими покупателями. Снижение оборачиваемости может означать:

1. Проблемы с оплатой счетов у покупателей.

2. Организацию взаимоотношений с покупателями, обеспечивающую более выгодный покупателю, отложенный график платежей с целью привлечения и удержания клиентуры.

Чем выше коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, тем быстрее компания рассчитывается со своими поставщиками. Снижение оборачиваемости может означать:

1. Проблемы с оплатой счетов.

2. Организацию взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую более выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность как источник получения финансовых ресурсов.

Финансовое положение предприятия не устойчивой.

5. Анализ рентабельности

Коэффициенты рентабельности (рентабельность)

Показывают, насколько прибыльна деятельность компании. Рассчитываются как отношение прибыли (чистой, налогооблагаемой) к затраченным средствам, либо выручки от реализации. Если в качестве прибыли рассматривается чистая прибыль, то соответствующие коэффициенты являются коэффициентами чистой рентабельности. В ФМ обычно используются три показателя.

· Коэффициент рентабельности всех активов предприятия (экономическая рентабельность) – определяется как отношение чистой прибыли (или налогооблагаемой прибыли) к среднегодовой стоимости всех активов предприятия независимо от источников их формирования. Один из важнейших индикаторов конкурентоспособности предприятия.

· Коэффициент рентабельности реализации (коэффициент трансформации) – отношение прибыли (валовой или чистой) к объему реализованной продукции.

(в практических расчетах в числителе нередко используется прибыль от продаж).

· Коэффициент рентабельности собственного капитала – отношение прибыли (как правило, чистой) к собственному капиталу предприятия.

При анализе ФХД предприятия рассматривают также

· Коэффициент рентабельности оборотных активов - определяется как отношение чистой прибыли к средней величине оборотных активов.

· Коэффициент рентабельности инвестиций – отношение налогооблагаемой прибыли к разнице между средней величиной активов и краткосрочными пассивами.

Таблица 7

Коэффициенты рентабельности	В базисном периоде	В отчетном периоде	Абсолют. разница	Темп роста
Экономическая рентабельность R_э	0,68	0,41	-0,27	60,08
Рент. реализации R_р(по чистой прибыли)	0,08	0,06	-0,02	79,25
Рентабельность СК R_ск	1,83	1,13	-0,71	61,46
Рентабельность ОбА R_оа	0,70	0,42	-0,29	59,29
Рентабельность инвестиций R_и	2,41	1,49	-0,93	61,64

Выводы: Падение показателей рентабельности говорит о том, что дела у фирмы идут плохо, прибыльность падает, и пора вести речь о мероприятиях антикризисного управления.

6. Формула Дюпона

или (в процентах)

Здесь К_м – коммерческая маржа (рентабельность продаж), К_т– коэффициент трансформации (оборачиваемость активов).

Таблица 8

Показатель	Базисный период	Отчетный период
Коммерческая маржа К_м	8,13	6,44
Коэффициент трансформации К_т	8,41	6,38
Экономическая рентабельность R_э	68,39	41,09

Факторный анализ формулы Дюпона.

DRэ (Км)=DК_м К_т⁰=(6,44-8,13) 0,37 = -0,6253
DRэ (Кт)=DК_тК_м¹=(0,36-0,37) 6,44= -0,06
DRэ = -0,62-0,06 = -0,68

Расширение формулы Дюпона:

или (в процентах)

Здесь К_м – коммерческая маржа, О_ck – оборачиваемость собственного капитала, К_ск – коэффициент собственности.

Таблица 9

Показатель	Базисный период	Отчетный период
Коммерческая маржа К_м	8,13	6,44
Оборачиваемость СК О_ск	22,55	17,48
Коэффициент собственности К_ск	0,37	0,36
Экономическая рентабельность R_э	68,39	41,09

Факторный анализ расширенной формулы Дюпона.

DRэ(Км)=(К_м¹ - К_м⁰)О_ск⁰ К_ск⁰=(6,44-8,13)х22,55х0,37= -14,1
DRэ(Оск)=К_м¹К_ск⁰(О_ск¹ - О_ск⁰ )=6,44х0,37х(17,48-22,55)= -12,1
DRэ(Кск)=К_м¹ О_ск¹ (К_ск¹- К_ск⁰)=6,44х17,48х(0,36-0,37)= -1,12
DRэ= -14,1+12,1+1,12= - 0,8

7. Анализ ликвидности баланса

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Активы.

А1 – наиболее ликвидные активы – ДС и КФВ;

А2 – быстро реализуемые активы – ДЗ

А3 – медленно реализуемые активы –З (без расходов будущих периодов, прочих запасов и затрат)

А4 – трудно реализуемые активы – итог раздела 1 баланса

Пассивы.

П1 – наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность, прочие пассивы и ссуды, не погашенные в срок;

П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства;

П3 - долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства;

П4 – постоянные пассивы – итог раздела Ш пассива баланса.

Баланс абсолютно ликвиден, если

А1>=П1, A2>= П2, A3>= П3, A4<= П4

Таблица 10

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Излишек,	недостаток
						Начало	Конец
А1	56 217	56 469	П1	62 528	95 503	-6 311	-39 034
А2	23247	19 940	П2	0	0	23 247	19 940
А3	8 528	10 758	П3	0	0	8 528	10 758
А4	3 730	2 544	П4	46 593	54 938	-42 863	-52 394

В начале периода: А1<П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4;

В конце периода: А1<П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4.

Выводы: Следовательно, баланс предприятия не ликвидный.

8. Финансовый цикл (движение оборотного капитала)

Продолжительность финансового цикла составляет:

ФЦ = ОЦ – ПОКЗ = ПОЗ + ПОДЗ – ПОКЗ,

где ПОЗ=365/О_мпз; ПОДЗ= 365/О_дз; ПОКЗ=365/О_кз

Таблица 11

Показатель	На начало	На конец	Отклонение	Темп роста
Оборачиваемость запасов ПОЗ (дней)	3,41	4,57	1,16	133,93
Оборачиваемость ДЗ ПОЗД (дней)	8,08	7,58	-0,50	93,81
Оборачиваемость КЗ ПОКЗ (дней)	24,99	40,53	15,53	162,15
Операционный цикл ОЦ (дней)	11,49	12,14	0,66	105,71
Финансовый цикл ФЦ (дней)	-13,51	-28,38	-14,88	210,15

Операционный цикл характеризует время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Сокращение финансового и операционного циклов – явление положительное.

Чем меньше значение оборота дебиторской задолженности, тем в более выгодных условиях находится предприятие.

Чем выше коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, тем быстрее компания рассчитывается со своими поставщиками.

9. Вероятность банкротства (Z – счет Альтмана)

Z = 1,3K₁ + 1,0K₂ + 0,6K₃ + 1,4K₄ + 1,2K₅ ,

где (рентабельность активов, экономическая рентабельность),

(оборачиваемость активов, коэффициент трансформации),

(коэфф. собственности, К_С),

(здесь К_р показывает долю чистой прибыли, направляемой на развитие предприятия),

(коэффициент концентрации собственных оборотных средств).

Критическое значение Z = 2,675. При значениях Z < 2,675 возможно банкротство в обозримом будущем (2 – 3 года).

Пример (в расчетах принималось, что К_Р = 0,5)

Таблица 12

Показатель	На начало	На конец	Отклонение	Темп роста
К₁	0,906	0,544	-0,362	60,079
К₂	8,414	6,379	-2,035	75,813
К₃	0,373	0,365	-0,008	97,763
К₄	0,342	0,205	-0,137	60,082
К₅	0,349	0,345	-0,003	98,999

В начале периода:
Z=3,3х0,0906+8,414+0,6х0,373+1,4х0,342+1,2х0,349=12,54
В конце периода:
Z =3,3х0,544 +6,379+0,6х0,365+1,4х0,205+1,2х0,345=9,09

Вероятность банкротства с использованием трехфакторной модели.

С = -1,0736К_лт+0,0579К_зк –0,3877.

где К_лт – коэффициент текущей ликвидности;
К_зк – коэффициент концентрации заемного капитала.

При С > 0 вероятность банкротства высока, но и в этом случае предприятие считается кредитоспособным, если имеет достаточно высокий показатель рентабельности продаж (более20%).

Таблица 13

Показатель	На начало	На конец	Отклонение	Темп роста
К_лт	0,91	1,13	0,22	123,60
К_зк	0,50	0,63	0,13	126,64

На начало периода:

С = - 1,0736х0,91+0,0579х0,05 – 0,3877 = -1,94

Рентабельность продаж:

Rp=137328/1050493=0,13*100%=13%

С = - 1,073х1,13 + 0,0579х0,63 – 0,3877 = -2,309

Rp=100404/960536=0,10*100%=10%

Выводы: На основании вычисленных выше показателей Z-счета Альтмана можно прийти к выводу о том, что вероятность банкротства в обозримом будущем мало вероятна (т.к. Z > 2,675).

Анализ формирования прибыли

	За	За предшеств. период	отклонения	ТР
Наименование показателя	отчетный период

1. Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, услуг
	960 536	1 050 493	-89 957	91,44
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	860 132	913 165	-53 033	94,19
Валовая прибыль	100 404	137 328	-36 924	73,11
Коммерческие расходы	0	0	0	0
Управленческие расходы	0	0	0	0,00
Прибыль (убыток) от продаж (строки 010 – 020 - 030 – 040)	100404	137 328	-36 924	73,11
11. Операционные доходы и расходы
Проценты к получению	0	0	0	0
Проценты к уплате	0	0	0	0
Доходы от участия в других организациях	0	0
Прочие операционные доходы	565	1 966	-1 401	28,74
Прочие операционные расходы	19021	26200	-7 179	72,60
Ш. Внереализационные доходы и расходы			0	0,00
Внереализационные доходы	0	0	0	0,00
Внереализационные расходы	0	0	0	0,00
Прибыль (убыток) до налогообложения	81 948	113 094	-31 146	72,46
(строки 050 + 060 – 070 + 080 + 090 – 100 + 120 – 130)	81 948	113 094	-31 146	72,46
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи	14	0	14	0
Прибыль (убыток) от обычной деятельности	0	0	0	0
1V. Чрезвычайные доходы и расходы	0	0	0	0,00
Чрезвычайные доходы	0	0	0	0,00
Чрезвычайные расходы	0	0	0	0,00
Чистая (нераспределенная) прибыль (убыток) отчетного периода (строки 160 + 170 – 180)
	61877	85390	-23513	72,46

Выводы: Несмотря на увеличение суммы выручки от продаж, чистая прибыль в отчетном периоде значительно сократилась. Этому способствовали подорожание себестоимости продукции и увеличение суммы управленческих расходов.

Заключение

Список использованной литературы

1. Баланс предприятия ООО «Лениногорское УТТ», 2010.

2. Отчет о прибылях и убытках за Январь – Декабрь 2010 г. предприятия ООО «Лениногорское УТТ»

3. Методические указания по выполнению курсовой работы по дисциплине «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия»

Дата добавления: 2018-02-18; просмотров: 341; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

⇐ Предыдущая 12

Мы поможем в написании ваших работ!