Основные международные финансовые и кредитные институты



В целях развития сотрудничества и обеспечения целостности и стабилизации всемирного хозяйства в основном после Второй мировой войны созданы международные валютно-кредитные и финансовые организации. Среди них ведущее место занимают Международный валютный фонд (МВФ) и группа Всемирного банка (ВБ), организованные на основе Бреттонвудского соглашения стран-участниц международной конференции. СССР не ратифицировал этого соглашения в связи с «холодной войной» между Востоком и Западом. Однако в результате реформ, направленных на переход к рыночной экономике и интеграцию в мировую экономику, Россия вступила в эти организации в 1992 г., как и ряд бывших социалистических стран и республик распавшегося СССР.

МВФ и группа ВБ имеют общие черты. Они организованы по аналогии с акционерной компанией. Поэтому доля взноса в капитал определяет возможность влияния страны на их деятельность. Принцип «взвешенных» голосов каждой страны-члена. Развитые страны (их 24), составляя 14% количества членов МВФ, имеют почти 60% голосов, в том числе США – 17,7%, страны ЕС – 26,2%. В ВБ США располагают 17% всех голосов, т.е. столько, сколько 140 развивающихся стран в совокупности. Штаб-квартира МВФ и ВБ находится в Вашингтоне – столице страны, имеющей наибольшую квоту в их капиталах. Группа ВБ включает Международный банк реконструкции и развития (МБРР) и три его филиала.

Формирование ресурсов МВФ и МБРР различно. Квоты стран-членов МВФ и МБРР различаются. Квоты стран-членов МВФ оплачиваются полностью (около 25% – СДР и свободно конвертируемой валютой и 75% – национальной валютой). Взносы в капитал МБРР оплачиваются лишь в размере 7% подписного капитала, а 93% служат гарантийным фондом, который используется в качестве обеспечения эмиссии облигаций Банка на мировых рынках. Размер квот определяется с учетом доли страны в мировой экономике и торговле.

В дополнение к собственному капиталу международные финансовые институты прибегают к заемным средствам.

Основные задачи МВФ заключаются в следующем:

· содействие сбалансированному росту международной торговли;

· предоставление кредитов странам-членам (сроком от трех до пяти лет) для преодоления валютных трудностей, связанных с дефицитом их платежного баланса;

· отмена валютных ограничений;

· межгосударственное валютное регулирование путем контроля за соблюдением структурных принципов мировой валютной системы, зафиксированных в Уставе фонда.

Возможность получить кредит МВФ ограничена следующими условиями:

· лимитируется размер заимствования страны в зависимости от ее квоты;

· фонд предъявляет определенные требования, иногда жесткие, к стране-заемщице, которая должна выполнить макроэкономическую стабилизационную программу. Это позволяет фонду воздействовать на экономику стран-должников.

Новым явлением с середины 80-х годов стал отказ МВФ и МБРР от рекомендации развивающимся странам монетаристской политики, в условиях экономического спада еще более усиливающей его. Стабилизационные программы стали базироваться на концепции «экономики предложения» и направлены на развитие производства, проведение экономических реформ, нейтрализацию их негативных социальных последствий. Курс МВФ на ускорение приватизации, экономических реформ, либерализации цен и внешнеэкономической деятельности в России усилил негативные последствия шокового перехода к рыночной экономике (экономический спад, инфляция, банкротства, неплатежи, коррупция и т.д.).

В отличие от МВФ большинство кредиторов МБРР – долгосрочные (15 – 20 лет). Они обусловлены выполнением рекомендаций экономических миссий, которые предварительно исследуют экономику и финансы стран-заемщиц, нередко затрагивают их суверенитет.

МБРР, как и МВФ, предоставляет не только стабилизационные, но и структурные кредиты (на осуществление программ, направленных на структурные реформы в экономике). Их деятельность взаимно увязана, они дополняют друг друга. Причем членом МБРР может стать лишь член МВФ.

Специфика МБРР заключается в наличии у него трех филиалов:

· Международная ассоциация развития (МАР, создана в 1960 г.) предоставляет льготные беспроцентные кредиты на срок 35 – 40 лет наименее развитым странам-членам МБРР, взимает лишь комиссию в размере ¾% на покрытие административных расходов. Цель этих кредитов – поощрение экспорта товаров из развитых стран в беднейшие страны. Специфика деятельности МАР заключается в координации деятельности с МБРР и совместном кредитовании проектов. Тем самым совмещаются потоки льготных государственных кредитов как формы экономической помощи и более дорогих частных ссудных капиталов;

· Международная финансовая корпорация (МФК, создана в 1956 г.) стимулирует направление частных инвестиций в промышленность развивающихся стран для роста частного сектора. Кредиты предоставляются наиболее рентабельным предприятиям на срок до 15 лет (в среднем от 3 до 7 лет). Специфика кредитов МФК заключается в отсутствии требования правительственных гарантий в отличие от МБРР и МАР, так как частный капитал стремится избежать государственного контроля. Кроме того, МФК с 1961 г. имеет право непосредственно инвестировать средства в акционерный капитал предприятий с последующей перепродажей акций частным инвесторам. В этом проявляется присущая группе Всемирного банка тенденция сотрудничества, а не конкуренции с частными инвесторами;

· Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ, создано в 1988 г.) осуществляет страхование (сроком от 15 до 20 лет) прямых инвестиций от некоммерческих рисков, консультирует правительственные органы по вопросам иностранных инвестиций. Членами МАГИ являются члены МБРР.

Международные финансовые институты – МВФ и группа ВБ – играют важную роль в регулировании международных отношений. Даже их небольшие ссуды открывают стране доступ к заимствованиям в частных банках на мировом рынке ссудных капиталов. Кредиты МВФ и МБРР как бы подтверждают платежеспособность страны.

МВФ, МБРР наряду с другими международными организациями активно участвуют в урегулировании внешнего долга развивающихся стран, России, других государств СНГ, стран Восточной Европы.

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) создан в 1990 г., местонахождение – Лондон. Главная цель ЕБРР – способствовать переходу к рыночной экономике в государствах бывшего СССР, странах Центральной и Восточной Европы.

Ресурсы ЕБРР формируются по аналогии с МБРР. Однако доля оплаченного акционерного капитала ЕБРР выше (30% по сравнению с 7%). Неоплаченные акции могут быть при необходимости востребованы, но обычно используются как гарантия при привлечении заемных средств на мировом кредитном рынке.

ЕБРР специализируется на кредитовании производства (включая проектное финансирование), оказании технического содействия реконструкции и развитию инфраструктуры (включая экологические программы), инвестициях в акционерный капитал, особенно приватизируемых предприятий. Преимущественные сферы деятельности ЕБРР, в том числе в России, – финансовый, банковский секторы, энергетика, телекоммуникационная инфраструктура, транспорт, сельское хозяйство. Большое внимание уделяется поддержке малого бизнеса. Как и другие международные финансовые институты, ЕБРР предоставляет консультативные услуги при разработке программ развития с целевыми инвестициями. Одна из стратегических задач ЕБРР – содействие приватизации, разгосударствлению предприятий, их структурной перестройке и модернизации, а также консультации по этим вопросам.

 

 

Мировой кредитный рынок — сфера рыночных отношений, где осуществляется движение ссудного капитала между странами на условиях возвратности и уплаты процента и формируются спрос и предложение. Традиционно различались рынок краткосрочных ссудных капиталов (денежный рынок) и рынок средне- и долгосрочных капиталов (рынок капиталов). При этом это разграничение постепенно утрачивает свое значение. На практике постоянно происходит взаимный перелив капиталов, краткосрочные вложения трансформируются в средне- и долгосрочные кредиты (обычно с помощью банковских и государственных гарантий). Усиливается секьюритизация — замещение обычных банковских кредитов эмиссией ценных бумаг. Объектом сделки на мировом рынке ссудных капиталов является капитал, привлекаемый из-за границы или передаваемый в ссуду юридическим лицам и гражданам иностранных государств. С функциональной точки зрения речь идет о системе рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение ссудного капитала между странами в целях непрерывности и рентабельности процесса воспроизводства. Исторически мировой рынок ссудных капиталов возник на базе международных операций национальных рынков ссудных капиталов, затем сформировался на основе их интернационализации. Современный мировой рынок ссудных капиталов возродился в начале 60-х годов XX в. До этого в течение 40 лет он был парализован в результате мирового экономического кризиса 1929—1933 гг., второй мировой войны, валютных ограничений. В первоначальный период этот рынок развивался медленно и преимущественно как мировой денежный рынок, где с конца 50-х годов осуществлялись краткосрочные операции (сроком до года) при спросе на долгосрочные ссуды. Пролонгация ссуд иногда до 15 лет способствовала активизации мирового рынка ссудных капиталов. В конце 60-х годов темпы его развития увеличились, а в 70—90-х годах масштабы рынка ссудных капиталов стали огромными. Атрибутом мирового рынка ссудных капиталов является направление национального ссудного капитала за границу, в распоряжение иностранного банка или привлечение иностранного капитала. Классические иностранные кредиты и займы основаны на принципе единства места заимствования и единства валюты (обычно валюты кредитора). К примеру, французская фирма получает кредит в Лондоне в фунтах стерлингов. С конца 50-х годов постепенно сформировался еврорынок, который почти непрерывно расширяется, демонстрируя жизнеспособность не регламентируемого государством рынка, хотя периодически проявляется его хрупкость. Еврорынок — часть мирового рынка ссудных капиталов, на котором банки осуществляют депозитно-ссудные операции в евровалютах. Хотя евровалюты функционируют на мировом рынке, они сохраняют форму национальных денежных единиц. Приставка «евро» свидетельствует о выходе национальных валют из-под контроля национальных валютных органов. Эти «бездомные» валюты вышли из-под юрисдикции центрального банка-эмитента. Эволюцию рынка евровалют обусловили следующие факторы: объективная потребность в гибком международном валютно-кредитном механизме для обслуживания внешнеэкономической деятельности, введение конвертируемости ведущих валют с конца 50-х — начала 60-х годов; либеральное национальное законодательство стимулировало размещение средств банков и фирм в заграничных банках в целях извлечения прибылей. Первоначально эта практика относилась к США, где в 1957 г. были введены дифференцированные процентные ставки в зависимости от срока депозита и запрещена выплата процентов по вкладам до востребования и сроком менее 30 дней. В итоге снижения процентных ставок и отмены выплаты процентов владельцам долларов стало выгоднее депонировать их за рубежом. С этим связано возникновение евродолларов — долларов США, переведенных на счета иностранных банков и используемых ими для депозитно-ссудных операций во всех странах. С созданием в Нью-Йорке в 1981 г. свободной банковской зоны, где режим операций банков с нерезидентами сходен с режимом евровалютных сделок, в географию рынка евродолларов включена и территория самих США.-

 

Рынок евровалют.

Еврорынок – часть мирового рынка ссудных капиталов, где банки осуществляют депозитно-ссудные операции в евровалютах. Евровалюта – валюта, переведенная на счета иностранных банков и используемая ими для операций во всех странах, включая страну эмитента.

Евровалюты функционируют на мировом рынке, но сохраняют форму национальных денежных единиц. Рынок евровалют – обращение валют, вышедших из-под контроля со стороны ЦБ стран-эмитентов. Очень ярко характеризует операции на еврорынке возможность того, что обе стороны сделки по законодательству страны, где она совершена, являются нерезидентами. Следует отметить, что привлеченные на еврорынке ссуды используются для кредитования международной торговли, паритет их покупательной способности устанавливается соотношением мировых цен, взвешенных по структуре международного торгового оборота. Рынок евровалют возник на основе рынка евродолларов. Если владелец долларового депозита переводит его из американского банка в иностранный, получается евродоллар. Средства владельца долларов поступают как депозит в распоряжение иностранного банка, который использует их для кредитных операций в любой стране.

Факторы, обусловившие появление и развитие рынка евровалют: 1. потребность в межд. механизме для обслуживания ВЭД. 2. введение конвертируемости ведущих валют с конца 50-х годов.3. Либеральное национальное законодательство стимулировало размещение средств банков и фирм в заграничных банках в целях извлечения прибыли.

Функции рынка евровалют:

1) создание гибкого международного валютно-кредитного механизма обслуживания ВЭД

2) размещение средств банков и фирм в заграничных банках для получения прибыли

3) осуществление межбанковских операций

4) осуществление депозитно-ссудных операций с небанковскими клиентами

5) обеспечение высокой прибыльности операций

6) кредитование инвестиций

Еврорынок является частью международного рынка ссудных капиталов. Есть рынок собственно евровалют (депозитно-ссудные операции сроком до 1 года), рынок еврокредитов (синдицированные еврокредиты), еврофинансовый рынок (еврооблигации, евроакции..)

 

Мировые рынки золота.

Много лет золото служило эквивалентом денег. Позже его прямая связь с деньгами утрачена. Однако, постоянное удорожание золото увеличивает его реальную ценность и эффективность золотых запасов.

Если раньше золото имело свободное хождение как деньги, то сейчас его купля-продажа осуществляется на спец. торговых центрах. Это рынки золота.

Сейчас золото существует в Трех формах:

-централизованные запасы в казначействах и гос. банках;

-частные накопления физ и юр. лиц (фирм, банков);

-металл, используемый в отраслях экономики.

В конце 20 в. золотые запасы сост. 35 тыс. т. (данные МВФ).

На рынки золото поставляется в виде Стандартных слитков:

-междунар образца в 400 тройских унций (12,5 кг.) с пробой не менее 995;

-большие слитки в неск. кг. проба 900 – 916,6;

-малые слитки весом 1005 – 990 г.

Объектами продаж являются также золотые монеты как старой чеканки, так и современные (юбилейн).

В настоящее время функционирует более 50 рынков золота:

11 – Зап. Европа;

14 – Америка, 5 – США;

19 – Азия;

8 – Африка.

Ведущие – Лондон, Цюрих.

В зав-ти От режима, кот. предоставляет гос-во рынки золота делят на:

-мировые (Лондон, Цюрих, Нью-Йорк, Гонконг, Дубай и др);

-внутренние свободные (Париж, Милан, Стамбул, Рио-де-Жанейро);

-местные контролируемые (Афины, Каир);

-черные (Бомбей и др.).

Свободный рынок золота возник после Второй мировой войны. В 1961 г. организован Золотой пул, в кот. вошли США и страны Зап. Европы. Цель – поддерживать цену золота на свободном рынке на официальном уровне. Как это делается: если цена понижалась участники скупали золото и распределяли между собой по опр. формуле. Если повышалась – продавали, распределяя затраты тоже по формуле. Эта система развалилась в 1968 г. Возник двухъярусный рынок – двойная цена золота.

На смену Зол. пулу пришли Золотые аукционы – продажа золота с публичных торгов. Так, МВФ в 1976-80 гг. провел 45 аукционов и продал 777,6 т. золота, США – 1978-79 – 19 аукционов 491 т.

В конце 90-х наметилась тенденция Продажи золота центральными банками стран с целью пополнения вал. резервов. В 1997 г. 14 центр. банков продали 825 т. от 1/3 до 2/3 запасов. Нидерланды, Бельгия, Австрия, Канада, Австралия. Аргентина продала все – 125 т. Это обусловлено тем, что ключевая роль вал. регулированию отводится не золоту а стабильности экономик страны и страны-эмитента резервной валюты.

Но есть и противоположн. тенденция. Швейцария намерена скупать, Корея.

Самые большие Собственники золота – США – 8147 т., Германия – 3700 т., Франция – 3182 т., Швейцария – 2600 т., Италия – 2592 т., Нидерланды – 1352 т., Бельгия – 974 т., Япония – 753 т., Великобрит – 717 т., Португалия – 625 т., Россия – 500 т. Хотя Россия не разглашает – чтобы не делиться. Развитым странам принадл 83% запасов.

Наибольшая Добыча золота – в ЮАР (хотя и снизилась) – 1970 – 79%, 1996 – 22%. 450 т./год.

-США – 15% - 300 т.;

-Австралия – 13% - 250 т.

-Индонезия, Канада, Китай – 6-7%, Россия – 4%.

Себестоимость добычи сильно снизилась: США – 240 долл., ЮАР – 300, многие районы 100 долл. за унцию.

На мировые рынки золото попадает через ПосредниковДилеров. Золотые дилеры – особые фирмы (финансовая аристократия), их не более 20.В узком значении – это 5 фирм. Самая старая с 17 в., молодая – 150 лет. Главная 1804 г. – банковский дом Ротшильдов, торая Моката энд Голдсмит. Остальные три – швейцарские банки.

Спрос на золото: Основная масса – ювелирная пром-ть – 80%, промышленность – 12%, электроника – 6%, чеканка монет – 2%.

Большая доля – Развив. страны: сельское население – культура, традиции, религия. Крестьянин, получив урожай покупает украшения, В Индии замуж выдают с 100 – 150 г., Мусульманка может взять только то, что на ней, поэтому обвешиваются. Большая численность населения – большой спрос.

 

 


Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 626; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:






Мы поможем в написании ваших работ!