Интегральная оценка ур.инв.привлек-ти Р.
Инвест.рынки
Инвест.деят-ть – неразрыв.связана с оценкой состояния и прогн-ем развития рынка инвестиций.
Инвест.рынок – система (сов-ть) эк.отн-й м-ду продавцами и пок-ми инв.объектов во всех его формах.
Осн.эл-ты инв.рынка: спрос, предл-е, цена на инв.объекты, конкур-я.
Субъекты инв.рынка: гос-во, тер-и (ФО, Регион), хоз.субъекты, домохоз-ва.
Состав инв.рынка (объекты):
1) рынок объектов реал.инв-я
- прямые кап.вл-я (в новое строит-во, расширение, модернизацию, технич.перевооруж-е хоз.субъектов)
- объекты приватизации
- недвижимость (купля-продажа), земел.участки
- прочие объекты (НМА, драг. Ме и камни, худож.произв-я, антиквариат)
2) рынок объектов фин.инв-я
- объекты фондового рынка (ц.б., фьюч., опц.)
- объекты денеж.рынка (валюта, кредиты, вклады)
Степень акт-ти инв. рынка опр-ся путем изуч-я рын.конъюнктуры.
Рын.конъюнктура – форма проявл-я на инв.рынке факторов и условий, влияющ.на спрос, предл-е, цену, конкур-ю на рынке.
Конъюнктура инв.рынка хар-ся пок-ми:
1- виды осн.ц.б.
2- цены и дох-ти ц.б.
3- объемы и цены сделок
4- ставка по кредитам и депозитам (1-4: для фин.рынка)
5- осн.виды кап.товаров
6- цены, объемы сделок, объемы спроса и предл-я
7- средние цены на инв.услуги (5-7: для реал.инв-я)
Конъюнктура инв.рынка хар-ся 4 осн.стадиями:
1- подъем - растет спрос, предл-е, цена, усил.конкуренция
2- пик (бум) – достигается резкое увел-е спроса, недостат.увел-е предл-я, что приводит к дефициту, цены растут, доходы инв.посредников стремятся к мах, конкур-я м-ду покуп-ми мах
3- затухание (ослабл-е) – спрос сниж-ся (насытился спрос), сниж-ся предл-е, цены, конкур-я
4- спад – спрос стремится к 0, предл-е не увелич., а даже сниж-ся, цены остаются на дне, не мен., либо растут, конкур-я слабая, доход инвесторов минимал.
Для разл.сегментов инв.рынка эти стадии проходят несинхронно.
Изуч-е конъюнктуры инв.рынка подразумевает 3 этапа:
1) текущее наблюдение за инв.активностью (мониторинг), (в основе лежит пост.слежение за изм-ем показателей, хар.предл-е, спрос, цены и конкур-ю)
2) анализ тек.конъюнктуры рынка и выяв-е тенденции ее изм-я (дан.анализ предпол.расчет аналитич.показ-лей на осн.инф-и, собранной на 1-м этапе, а затем опред-е предпосылок к измен-ю тек.конъюнктуры)
3) прогнозир-е тек.конъюнктуры с целью выбора осн.напрвлений вложения средств и формир-е инвсет.портфелей (осн.цель прогноза – опр-е факторов, кот.в перспективе будут опред-ть конъюнктуру рынка; для составления прогнозов необх.опр-ть горизонт прогн-я, выбрать соотв.методы и провести прогноз.расчеты. Горизонт прогн-я м.быть 3 видов:
- краткосроч. – необх.для выбора тактики инв-я и формир-я инв.портфеля за счет разл.краткоср.фин.инструм-тов
- среднесроч. – необх.для корректировки инв.стратегии и формир-я инв.портфеля за счет отдел., не слишком капиталоемких инв.проектов 1-3 г.
- долгосроч. – связан с выработкой инв.стратгии и форм-ем инв.портфеля, включая крупномасштаб.капиталоемкие объекты реал.инв-я
Методы:
1) для долго- и среднеср.прогн-я исп. Фундаментальный метод, кот.основан на базовых теоретич.конструкциях и моделях, хар.изменение общих экон.и внутрирыноч.факторов, кот.влияют на конъюнктуру
2) для краткоср. Примен.прикладной метод (технический) – основан на распространении выявленных тенденций. Часто этот метод дополн-ся методом эксперт.оценок.
Послед-ть действий при изучении конъюнктуры:
1- оценка и прогн-е макроэк.показ-лей развития инв.рынка
2- анализ инв.привлекат-ти либо отраслей, либо видов экон.деят-ти
3- анализ инв.привлекат-ти регионов
4- анализ инв.привлекат-ти отд.предпр-й
5- разработка стратегии инв.деят-ти
6- формир-е эффектив.инв.портфеля
1. Изучение макроэкон.пок-лей инв.рынка
Начин-ся с формир-я круга первич.показ-лей, кот.отраж.состояние инв.климата и тек.конъюнктуры. эти показ-ли и составляют систему мониторинга инв.рынка. Осн. информац.базой служат стаитстич.данные.
На основе накоп.первичной инф-и проводится анализ тек.конъюнкутры. Изв., что наиболее существенное изменение конъюнктуры происходит при смене фаз циклического развития эк-ки.
График: см.лекция
Цикл:
1- кризис – спад (сокращ.ВВП, повыш-е безработицы, цены, инфляции, банкротство, сниж-е ур.пр-ва)
2- застой – стагнация – депрессия (приспособление новым сложившимся условиям)
3- оживление (повышение занятости, цен, з/п, появ-е активности)
2. Инв.привлекательность – это интергал. (совокуп.) хар-ка достат.соц-экон., орган.-правов., психологич., политич.заинтересованность субъекта инв.деят-ти, вкладыв.свои ср-ва в тот/иной объект.
Инв.привл-ть опр-ся состоянием сложивш.инв.климата позитивно/негативно влияющ.на инвесторов.
Инв.климат – комплекс.хар-ка, вкл.в себя 3 подсистемы:
1-инв.потенциал (сов-ть имеющися на тер-и, в стране, регионе, предпр-и факторов пр-ва и сфер приложения капитала)
2-инв.риск (сов-ть отд.переменных факторов, возмож.оказ. «-» влияние на инвестир-е)
3-законодат.усл-е (правовая система, обеспеч.стабил.деят-ти инвесторов)
Инв.привлек-ть страны
Наиб.изв.оценкой инв.привлек-ти стран мира явл.рейтинг журнала , на осн-и которого дважды в год произв-ся оценка инв.надежности и риска какой-то страны. Д/оценки исп.9 групп показ-лей:
-эф-ть эк-ки (ВВП на душу нас-я)
-ур.полит.риска
-состояние задолж-ти (внеш.и внутр.долг)
-неспособность к обслуж-ю долга
-кредитосп-ть
-доступ-ть банк.кредит-я (кредиты населению)
-доступ-ть краткоср.фин-я (факторинг, векселя, фьючерсы)
-доступ-ть долгосроч.ссудного капитала (акции, облигации, лизинг)
-вер-ть возник-я форс-мажор.обстоят-в
Экспертным путем опр-ся значения всех этих показ-лей (10-ти балл.шкала), затем на основании средневзвеш.опр-ся комплексная оценка.
Инв.привлек-ть региона
Инв.потенциал вкл.след.виды:
1-ресурсно-сырьевой (обеспеч-ть Р.запасами осн.прир.рес-сов)
2-произв.(рез-ты хоз.деят-ти в предпр-и и Р.)
3-потребительский (покупат.спос-ть населения Р., индекс потребит.цен, расходы нас-я)
4-инфраструктурный
5-инновационный (науч-технич.деят-ть в Р.)
6-трудовой (числ-ть бузработных, экон.актив.нас-е)
7-институциональный (степень развития ведущих рын.институтов в Р., банки, биржи, инв.паевые фонды)
8-финансовый (бюджет, налоги)
Интегральная оценка ур.инв.привлек-ти Р.
1) Показ-ли произв.-фин.потенциала Р.
- объем промыш.пр-ва (на душу нас-я)
- темп изм-я объема промыш.пр-ва
- ур.развития малого предприн-ва (кол-во работающих в этом предприн-ве)
- доля убыточных предпр-й
- суммар.объем внутр.инв.рес-сов предпр-я (амортизац.отч-я прибыльных предпр-й)
- объем розничного товарооборота на душу нас-я
- экспорт продукции из Р. (в страны зарубежья) на душу нас-я
2) Показ-ли соц.потенциала Р.
- обеспеч-ть нас-я жильем, легк.авто, домаш.телефонами на душу нас-я
- обесп-ть Р.авто дорогами (общая протяж-ть дорог)
- объем платных услуг нас-ю на душу
- ур.жизни нас-я Р. (соотн-е среднедуш.располагаемых доходов (расходов) к прожиточ.минимуму)
3) Показ-ли прир-георгафич.потенциала Р.
- объем прир.запасов нефти и газа (наличие/отсутствие)
- объем запасов минер-сырьевых рес-сов (наличие/отсутствие)
- георгафич.положение Р.по отн-ю к внешнеторг.выходам РФ
4) Показ-ли, опред.ур.соц-полит. И экологич.безопасности
- доля малоимущего нас-я
- ур.преступности, безработицы, экологич.загрязненности, конфликтности трудовых отн-й (забастовки, их кол-во, число участников), полит.стабильности в Р. (балльная оценка)
- отн-е нас-я Р. к процессам формирования рын.эк-ки (доля голосов в предыдущих выборах)
Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 246; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!