Вопрос 44. Прогнозирование инвестиций.
Вопрос 17. Система методов прогнозирования и планирования.
В прогнозировании и планировании используется широкий перечень методов, которые позволяют разрабатывать и обосновывать различные типы планов и прогнозов. Для разработки любого конкретного плана или прогноза важно использовать не один, а несколько взаимодополняющих методов, которые позволяют получить несколько вариантов плана или прогноза, а затем свести их к окончательному варианту.
Метод прогнозирования – «способ исследования объекта прогнозирования, направленный на разработку прогнозов»
На выбор соответствующего метода прогнозирования (планирования) влияют следующие факторы:
– требуемая форма прогноза. При прогнозировании проводится оценка ожидаемых значений показателей на будущее, а также оценка вариации ошибки прогнозирования или промежутка, на котором сохраняется вероятность предсказания реальных будущих значений показателей
– период и горизонт прогнозирования. Период прогнозирования – это основная единица времени, на которую делается прогноз. Горизонт прогнозирования – это число периодов в будущем, которые охватывает прогноз;
– доступность данных;
– требуемая точность;
– поведение прогнозируемого процесса;
– бюджетные ограничения;
– сложность исследуемой социально-экономической системы и др.
Классификация методов прогнозирования:
|
|
|
1. По принципам обработки информации об объекте можно выделить:
− Статистические методы,
− Методы аналогий,
− Опережающие методы.
Статистические объединяют методы обработки количественной информации, выявляя содержащиеся в ней математические закономерности развития и математические взаимосвязи характеристик с целью получения прогнозных моделей.
Методы аналогий направлены на выявление сходства в закономерностях развития различных процессов, на основании чего делаются прогнозы.
Опережающие методы прогнозирования строятся на принципах специальной обработки информации, реализующих в прогнозе ее свойство опережающе отражать развитие объекта прогнозирования.
2. По степени формализации методы делят на две большие группы:
− интуитивные: базируются на интуитивно-логическом мышлении и используются в тех случаях, когда невозможно учесть влияние многих факторов из-за значительной сложности объекта прогнозирования или объект слишком прост и не требует проведения трудоемких расчетов.
К интуитивным методам относят методы экспертных оценок, методы исторических аналогий и прогнозирования по образу.
− формализованные: основой данных методов прогнозирования является математическая теория, повышающая достоверность, точность прогнозов, облегчающая обработку информации и результатов прогноза, значительно сокращающая сроки его производства. К формализованным методам относятся: методы экстраполяции, методы моделирования.
|
|
|
В зависимости от характера информации, на базе которой составляется прогноз, все методы прогнозирования делят на:
– фактографические,
– экспертные
– комбинированные.
Фактографические методы базируются на фактическом информационном материале о прошлом и настоящем развитии объекта прогнозирования. Чаще применяются в поисковом прогнозировании для эволюционных процессов. Эти методы прогнозирования привлекательны своей относительной простотой и объективностью.
Экспертные методы основаны на использовании знаний специалистов-экспертов об объекте прогнозирования и обобщении их мнений о развитии (поведении) объекта в будущем.
Комбинированные методы включают в себя методы со смешанной информационной основой, в которых в качестве первичной информации используется, наряду с экспертной, и фактографическая.
Метод экспертных оценок составляет основу интуитивных методов и базируется на рациональных доводах и интуиции высококвалифицированных специалистов, а также на обработке, поступающей от них информации.
|
|
|
Применение методов экспертных оценок целесообразно:
− при отсутствии достаточного объема достоверной информации об объекте прогнозирования;
− при большой неопределенности состояния среды, в которой будет происходить функционирование объекта прогнозирования;
− при большом временном горизонте прогнозирования.
Индивидуальные методы экспертных оценок включают следующие разновидности:
1)Метод «интервью». Происходит беседа прогнозиста с экспертом по схеме вопрос-ответ по заранее разработанной программе относительно перспектив развития экономической системы. Эксперт дает ответы экспромтом.
2)Аналитический метод предусматривает индивидуальную самостоятельную работу эксперта над анализом тенденций, а также определением путей развития объекта прогнозирования. В результате эксперт свои выводы оформляет в виде готового прогноза либо в виде предложений для разработки прогноза или плана.
3) Метод написания сценария. Он может быть как индивидуальный, так и коллективный. Эксперт на основе всей необходимой информации выявляет логику развития события в прошлом и настоящем и формирует прогноз в виде сценария развития или нескольких сценариев, который включает (общую) цель развития и возможные проблемы.
|
|
|
К коллективным методам относятся:
1) Метод коллективной генерации идей (метод мозгового штурма, метод мозговой атаки). Суть метода состоит в том, что эксперты, работая совместно, на первом этапе высказывают идеи относительно будущего развития экономической системы. На втором этапе происходит деструктурирование или критика идей, в результате чего отбираются наиболее жизнеспособные идеи.
2) Метод «635» является разновидностью метода коллективной генерации идей. 6 экспертов, работая совместно в течение каждых пяти минут записывают по три идеи (три варианта развития). Процедура осуществляется 30 минут, в результате от каждого эксперта поступает за 5 минут 3 идеи, за полчаса 18 идей, от всех 108 идей.
3) Метод «Дельфи». Экспертам, которые работают независимо друг от друга, высылаются анкеты, в которых сформулированы вопросы относительно перспектив будущего развития экономической системы. Анкеты обрабатываются, в результате обработки выводятся средние оценки. Производится оценка согласованности мнений экспертов.
4) Метод комиссии (метод «круглого стола»). Группа экспертов за «круглым столом» обсуждает перспективы развития объекта прогнозирования на основе предварительной проработки данного вопроса и в результате вырабатывает единую точку зрения
Методы экстраполяции
В методическом плане основным инструментом любого прогноза является схема экстраполяции. Сущность экстраполяции заключается в изучении сложившихся в прошлом и настоящем устойчивых тенденций развития объекта прогноза и переносе их на будущее.
Различают формальную и прогнозную экстраполяцию.
1) Формальная базируется на предположении о сохранении в будущем прошлых и настоящих тенденций развития объекта прогноза
2) При прогнозной экстраполяции фактическое развитие увязывается с гипотезами о динамике исследуемого процесса с учетом изменений влияния различных факторов в перспективе.
Основу экстраполяционных методов прогнозирования составляет изучение динамических рядов. Динамический ряд - это множество наблюдений, полученных последовательно во времени.
В экономическом прогнозировании широко применяется метод математической экстраполяции, означающий распространение закона изменения функции из области ее наблюдения на область, лежащую вне отрезка наблюдения. Тенденция, описанная некоторой функцией от времени, называется трендом. Тренд - это длительная тенденция изменения экономических показателей. Функция представляет собой простейшую математико-статистическую (трендовую) модель изучаемого явления.
I . Метод подбора функций - выбор оптимального вида функции, описывающей эмпирический ряд. Задача выбора функции заключается в подборе по фактическим данным формы зависимости (линии) так, чтобы отклонения данных исходного ряда, от соответствующих расчетных, находящихся на линии, были наименьшими.
II . Метод наименьших квадратов - расчет параметров (а, b) для конкретной функциональной зависимости Параметры модели тренда должны минимизировать отклонения расчетных значений от соответствующих значений исходного ряда. Выбор модели осуществляется с помощью специально разработанных программ.
III . Метод экспоненциального сглаживания с регулируемым трендом - позволяет построить такое описание процесса (динамического ряда), при котором более поздним наблюдениям придаются большие "веса" по сравнению с более ранними, причем "веса" наблюдений убывают по экспоненте. В результате создается возможность получить оценку параметров тренда, характеризующих не средний уровень процесса, а тенденцию, сложившуюся к моменту последнего наблюдения [1].
Методы моделирования и экономико-математические методы
Моделирование предполагает конструирование модели на основе предварительного изучения объекта или процесса, выделения его существенных характеристик или признаков. Прогнозирование экономических и социальных процессов с использованием моделей включает разработку модели, ее экспериментальный анализ, сопоставление результатов прогнозных расчетов на основе модели с фактическими данными состояния объекта или процесса, корректировку и уточнение модели.
По аспектам развития экономики выделяют модели прогнозирования воспроизводства основных фондов, трудовых ресурсов, цен и др. Существует ряд других признаков классификации моделей: временной, факторный, транспортный, производственный.
Метод экономического анализа- один из основных элементов логики прогнозирования и планирования. Сущность метода заключается в том, что экономический процесс или явление расчленяется на составные части и выявляются взаимосвязь и влияние этих частей друг на друга и на ход развития всего процесса. Анализ позволяет раскрыть сущность такого процесса, определить закономерности его изменения в прогнозируемом (плановом) периоде, всесторонне оценить возможности и пути достижения поставленных целей.
Процесс экономического анализа подразделяется на ряд стадий: постановку проблемы, определение целей и критериев оценки; подготовку информации для анализа; изучение и аналитическую обработку информации; разработку рекомендаций о возможных вариантах решения проблемы и достижения целей; оформление результатов анализа.
Балансовый метод
С помощью балансового метода реализуется принцип сбалансированности и пропорциональности. Он применяется при разработке прогнозов, планов и программ.
Балансовый метод предполагает разработку балансов, представляющих собой систему показателей, в которой одна часть, характеризующая ресурсы по источникам поступления, равна другой, показывающей распределение (использование) по всем направлениям их расхода.
Нормативный метод является одним из основных методов прогнозирования и планирования. В современных условиях ему стало придаваться особое значение в связи с использованием ряда норм и нормативов в качестве регуляторов экономики. Сущность нормативного метода заключается в технико-экономическом обосновании прогнозов, планов, программ с использованием норм и нормативов.
Программно-целевой метод (ПЦМ)
ПЦМ тесно связан с нормативным, балансовым и экономико-математическими методами и предполагает разработку плана начиная с оценки конечных потребностей исходя из целей развития экономики при дальнейшем поиске и определении эффективных путей и средств их достижения и ресурсного обеспечения. С помощью этого метода реализуется принцип приоритетности планирования.
ПЦМ применяется при разработке целевых комплексных программ, представляющих собой документ, в котором отражаются цель и комплекс научно-исследовательских, производственных, социальных и других заданий и мероприятий, увязанных по ресурсам, исполнителям и срокам осуществления.
Вопрос 44. Прогнозирование инвестиций.
Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
Один оборот инвестиций от момента вложения средств до получения дохода (прибыли) или социального эффекта называется инвестиционным циклом.
Совокупность практических действий юридических лиц, граждан и государства по реализации инвестиций характеризуется как инвестиционная деятельность.
Инвестиционная сфера – это совокупность отраслей экономики, продукция которых выступает в роли инвестиций. В состав инвестиционной сферы входят:
– сфера капитального строительства, которая объединяет деятельность заказчиков, подрядчиков, поставщиков оборудования, граждан;
– инновационная сфера, где реализуются научно-техническая продукция и интеллектуальные ценности. Это инвестиции в инновации;
– сфера обращения финансового капитала;
– сфера реализации имущественных прав субъектов. Субъектами инвестиционной деятельности могут выступать инвесторы (заказчики), подрядчики и пользователи объектов, поставщики товарно-материальных ценностей, банки, инвестиционные компании, граждане республики и зарубежных стран.
Прогнозирование инвестиций предполагает:
· осуществление количественного и качественного анализа тенденций инвестиционных процессов, существующих проблем и новых явлений; •
· альтернативное предвидение будущего развития отраслей народного хозяйства как возможных объектов вложения капитала; •
· оценку возможностей и последствий вложения средств в ту или иную сферу экономики [8].
Инвестиционное прогнозирование осуществляется на долго-, средне - и краткосрочный периоды.
Краткосрочный прогноз служит для выработки тактики инвестирования и оценки возможных вложений в краткосрочные финансовые инструменты. Он разрабатывается с учетом влияния кратковременных факторов, выявленных в процессе анализа краткосрочных колебаний на рынке инвестиций.
Среднесрочный прогноз предназначен для корректировки стратегии инвестиционной деятельности и обоснования вложений в относительно небольшие по капиталоемкости объекты реального инвестирования и долгосрочные финансовые инструменты.
Долгосрочный прогноз связан, прежде всего, с выработкой стратегии инвестиционной деятельности и вложением средств в крупные капиталоемкие объекты реального инвестирования.
Инвестиционное прогнозирование следует осуществлять на уровне страны в целом (макроуровень), отраслей и подотраслей, регионов (мезоуровень), отдельных предприятий (микроуровень).
Основными этапами прогнозирования являются:
· изучение потребностей в инвестициях;
· определение возможных объемов инвестиционных потоков по всем источникам финансирования;
· рациональное распределение инвестиций по направлениям их использования с первоочередным выделением в приоритетные направления;
· оценка эффективности использования инвестиций .
Планирование эффективности инвестиций
Важнейшую роль при принятии решений об осуществлении инвестиций имеет определение их эффективности.
Существующие методы оценки эффективности инвестиций можно разделить на две группы:
· простые (статистические, традиционные) методы;
· динамические методы, основанные на дисконтировании денежных потоков.
К простым показателям оценки инвестиций относятся коэффициент эффективности (простая норма прибыли) и простой срок окупаемости.
Коэффициент эффективности − это отношение среднегодовой суммы прибыли к сумме капиталовложений. Показатель отражает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в течение одного года планирования.
Срок окупаемости − период возмещения инвестиций. На практике данный показатель рассчитывается как отношение суммы инвестиций к среднегодовой величине прибыли.
Дисконтирование − это процесс приведения стоимостных экономических показателей разных лет к сопоставимому по времени виду. Дисконтирование основано на том, что любая сумма, которая будет получена в будущем, в настоящее время обладает меньшей ценностью. Установление сегодняшнего эквивалента суммам, выплачиваемым в будущем, определяется как произведение будущих поступлений денег на коэффициент дисконтирования.
При прогнозировании эффективности инвестиций наиболее часто применяются следующие показатели:
· чистый приведенный доход,
· внутренняя норма доходности,
· срок окупаемости инвестиций,
· индекс доходности,
· точка безубыточности,
· простая норма прибыльности,
· капиталоотдача и др.
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) представляет собой разность между приведенной суммой поступлений – результата за расчетный период и суммой затрат – инвестиций за этот же период
Внутренняя норма доходности (ВНД) является той нормой дисконта (Евн), при которой величина приведенного эффекта равна приведенным инвестиционным вложениям.
Срок окупаемости, или период окупаемости, инвестиций (Ток) – это количество лет, в течение которых инвестиции возвратятся инвестору в виде чистого дохода. Срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, за которые инвестиции будут погашены суммарным доходом.
Индекс рентабельности − это отношение суммы дисконтированных чистых доходов к сумме дисконтированных инвестиционных затрат.
Выделяются следующие виды рисков и неопределенности:
· риск, связанный с нестабильностью экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли;
· внешнеэкономический риск (возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытия границ и т. д.);
· неопределенность политической ситуации, риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране или регионе;
· неполнота и неточность информации о динамике технико-экономических показателей, параметрах новой техники и технологии; колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т. п.;
· неопределенность природно-климатических условий, возможность стихийных бедствий; производственно-технический риск (аварии и отказы оборудования, производственный брак и т. п.);
· неопределенность целей, интересов и поведения участников;
· неполнота и неточность информации о финансовом положении и деловой репутации предприятий-участников (возможность неплатежей, банкротства, срывов договорных обязательств).
Дата добавления: 2021-06-02; просмотров: 96; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!