То есть, это значение нормы дисконта, которое превращается данное неравенство в равенство.
Инвестиционный спрос связан с отбором инвестиционных проектов по критерию доходности. Инвесторы выберут те проекты, у которых самая высокая предельная эффективность капитала.
Предельная эффективность капитала падает с увеличением роста объема инвестиций, так как увеличение инвестиций сопровождается падением их ожидаемой доходности, так как сначала инвестируются наиболее перспективные и прибыльные проекты, а дальнее – менее прибыльные.
Инвестиционные вложения увеличиваются только в том случае, если норма прибыли больше процента от сбережений. Так как инвестиционная модель строится на сравнении объема предполагаемых инвестиций с альтернативными способами использования денег.
Ставка процента – явление не только денежное, но и психологическое, это важнейший фактор, воздействующий на побуждения инвесторов.
Ставка процента представляет собой вознаграждение за отказ от хранения богатства в денежной форме. Так как надежным вариантом капиталовложений является покупка государственных облигаций, то ставка процента по ним рассматривается в качестве нижнего предела предельной эффективности капитала ( r * ).
r *
I ( r * )
I
|
|
|
Рис.2
Инвестиции будут осуществляться в том случае, если предельная эффективность капитала больше ставки процента.
Объем инвестиционного спроса и текущая ставка процента находятся в обратной зависимости. Поэтому инвестиционный спрос – убывающая функция от ставки процента
Ia = Ii ( r * - i )
Где Ii – предельная склонность к инвестированию, показывающая, на сколько единиц увеличатся инвестиции в случае снижения ставки процента на один пункт.
Если процентная ставка падает, то увеличивается предельная склонность к инвестированию.
Специфика функции:
1. она малоэластична по процентной ставке. Поскольку в определенных интервалах, несмотря на наличие стимулов к инвестированию, фирмы не стремятся увеличивать объемы инвестиций, так как ставка процента недостаточно упала, чтобы был экономически выгодным переход к следующему рангу проекта.
2. неустойчива. Что объясняется тем, что предельная эффективность капитала есть субъективный показатель, отражающий оценки фирм в отношении будущей доходности инвестиций.
Среди зарубежных экономистов нет единства во взглядах по поводу чувствительности инвестиций по отношению к изменениям процентной ставки. Дж.М.Кейнс и его последователи считают, что объем инвестиций зависит в большей степени от предельной эффективности капитала, чем от ставки процента.
|
|
|
Предельная эффективность капитала – это категория экономического прогнозирования ex ente , так как за основу расчет берется не фактическая, а ожидаемая доходность инвестиционных проектов.
[1] Производственная функция показывает максимально возможный объем выпуска, который может быть получен при существующей технологии и имеющихся запасах факторов производства.
Дата добавления: 2021-04-05; просмотров: 47; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!