Розрахунок теперішньої вартості чистих грошових потоків по інвестиційних проектах

МІНІСТЕРСТВО ФІНАНСІВ УКРАЇНИ

ЛЬВІВСЬКА ДЕРЖАВНА ФІНАНСОВА АКАДЕМІЯ

Кафедра фінансів суб’єктів господарювання

	„Затверджую” Перший проректор                  Н. Ситник __________________________
	„____” _____________ 20 11 р.

МЕТОДИЧНІ ВКАЗІВКИ ТА ЗАВДАННЯ

ДЛЯ ВИКОНАННЯ КОНТРОЛЬНОЇ РОБОТИ

З НАВЧАЛЬНОЇ ДИСЦИПЛІНИ

„Фінансовий менеджмент”

Для студентів, які навчаються за галуззю знань

0501 „Економіка і підприємництво”

За спеціальністю

Фінанси і кредит»

Освітньо-кваліфікаційного рівня «спеціаліст»

Заочна форма навчання

ЛЬВІВ – 2011

УДК

ББК

Фінансовий менеджмент // Методичні вказівки та завдання для виконання контрольної роботи. - ЛДФА, Львів: Видавництво ВТЗНВ, 2011. – 30 с.

Розробники:

Альошина Л. Є., доцент кафедри фінансів суб’єктів господарювання ЛДФА, к.е.н.

Розглянуто і схвалено на засіданні кафедри фінансів суб’єктів господарювання (протокол № ______ від ______ 2011 р.).

 

 

Погоджено:

Заступник завідувача кафедри

з навчально-методичної роботи                                       Ясіновська І. Ф.

Завідувач кафедри                                                             Васьківська К. В.

МЕТОДИЧНІ ВАЗІВКИ  ДЛЯ ВИКОНАННЯ КОНТРОЛЬН ОЇ РОБ ОТИ

 

    З курсу “Фінансовий менеджмент” студенти-заочники виконують домашню контрольну роботу за одним із запропонованих варіантів.

 

    Виконана контрольна робота повинна показати:

· засвоєні студентами теоретичні знання, які необхідні для професійної підготовки;

· практичні навички і уміння роботи із законодавчими і нормативними матеріалами;

· уміння виконувати економічні розрахунки з питань фінансового менеджменту.

·

    Контрольна робота містить два конкретні запитання за темами курсу, на які потрібно дати відповіді, скориставшись рекомендованою літературою, а також дві задачі, розв’язування яких повинно супроводжуватися розрахунками, складанням необхідних таблиць, та відповідними висновками за результатами аналізу отриманих даних.

 

    Контрольну роботу потрібно виконувати в окремому зошиті, писати розбірливо, грамотно, акуратно, не допускаючи скорочень і залишаючи поля для можливих зауважень викладача. Титульна сторінка оформляється у відповідності до вимог заочного факультету.

 

Студент повинен вказати номер варіанту, за яким виконується робота, написати повністю запитання, на яке він дає відповідь, та умову завдання з вихідними даними для свого варіанту, а потім навести відповідні розрахунки і викласти відповідні висновки за їх результатами.

    В кінці роботи вказується використана література, дата виконання контрольної роботи, а також підпис студента.

 

    У визначені заочним факультетом терміни контрольні роботи здаються в деканат для подальшої передачі їх викладачам на рецензію. Студенти, які вчасно не здали контрольні роботи, або студенти, чиї роботи не зараховані, не допускаються до заліково-екзаменаційної сесії.

 

    Варіант контрольної роботи студент обирає в залежності від номера свого прізвища в списку групи за наступною схемою:

 

 

Перша цифра номера в списку групи	Друга цифра номера в списку групи
	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9
0	Номер теоретичного питання
		1,50	2,49	3,48	4,47	5,46	6,45	7,44	8,43	9,42
	Номери задач
		34, 15	33, 16	32, 17	31, 18	30, 19	29, 20	28, 1	27, 2	26, 3
1	Номер теоретичного питання
	10, 41	11, 40	12, 39	13, 38	14, 37	15, 36	16, 26	17, 27	18, 28	19, 39
	Номери задач
	25,4	24,5	23,6	22,7	21,8	14,9	13, 29	12, 21	11, 22	10, 23
2	Номер теоретичного питання
	20, 30	21, 31	22, 32	23, 33	24, 34	25, 35
	Номери задач
	24, 30	25, 31	26, 32	27, 33	28, 34	29, 2

 

Наприклад: для варіанту №21 – теоретичні питання 11,40, задачі – 24,5.

           

ЗАВДАННЯ ДЛЯ ВИКОНАННЯ КОНТРОЛЬНОЇ РОБОТИ

ТЕОРЕТИЧНІ ПИТАННЯ

 

1. Які основні завдання вирішує фінансовий менеджер у процесі управління фінансовою, інвестиційною та операційною діяльністю?
2. Які напрями діяльності фінансового менеджера належать до стратегічних, а які – до тактичних завдань управління фінансами на підприємстві?
3. Яке місце займає фінансовий аналіз у процесі управління фінансами на підприємстві?
4. Які основні функції власного капіталу і в чому вони полягають?
5. Розкрийте зміст поняття «структура капіталу» підприємства. В чому полягає ризик структури капіталу?
6. Яким є порядок формування статутного капіталу акціонерного товариства? Якими є шляхи його збільшення?
7. Назвіть основні джерела фінансування підприємства, дайте їх коротку характеристику.
8. З якою метою і у яких випадках підприємства залучають довго- і короткотермінові позики?
9. Дайте порівняльну характеристику оборотних та необоротних активів підприємства. Чим вони відрізняються і що є спільного між ними ?
10. Як поділяють активи підприємства за рівнем ліквідності?
11. В яких випадках і з якою метою підприємство може здійснювати довгострокові фінансові вкладення?
12. Яку структуру мають оборотні активи підприємства?
13. Розкрийте суть операційної, фінансової та інвестиційної діяльності.
14. Які основні доходи отримує підприємство в результаті здійснення операційної, фінансової та інвестиційної діяльності?
15. Які витрати несе підприємство у зв’язку із здійсненням операційної, фінансової та інвестиційної діяльності?
16. Розкрийте механізм формування прибутку підприємства.
17.  Що характеризує точка беззбитковості ? Як її визначають?
18. Які основні завдання мають бути вирішені для забезпечення ефективного управління прибутком підприємства?
19. Розкрийте структуру витрат підприємства. Поясність зміст основних груп витрат. Які витрати відносять до постійних і змінних витрат?
20. Назвіть основні форми фінансової звітності та розкрийте зміст і призначення кожної із них.
21. Які господарські операції приводять до збільшення (зменшення) чистого грошового потоку від операційної діяльності?
22. Назвіть основні розділи звіту про рух грошових коштів та розкрийте їх зміст.
23. Яку структуру має Звіт про фінансові результати? Розкрийте зміст окремих статей звіту.
24. Що слугує інформаційним забезпеченням фінансового менеджменту?
25. Назвіть основні методи фінансового аналізу та розкрийте їх суть.
26. Що спільного і чим відрізняються поняття «ліквідність» і платоспроможність?
27. Які коефіцієнти використовуються для оцінки ліквідності? Наведіть формули.
28. Дайте визначення ліквідності балансу. Який баланс називають абсолютно ліквідним?
29. Які коефіцієнти використовують для аналізу рентабельності виробничо-господарської діяльності підприємства?
30. Які абсолютні та відносні показники характеризують фінансовий стан підприємства?
31. Назвіть основні параметри та характеристики портфеля цінних паперів підприємства.
32. Розкрийте зміст поняття «вартість капіталу». Які одиниці виміру вартості капіталу?
33. Розкрийте зміст та призначення поняття «середньозважена вартість капіталу». Наведіть формулу обчислення.
34. Розкрийте особливості управління капіталом в умовах ринкової економіки.
35. Дайте порівняльну характеристику основних методів виплати дивідендів. Яким із них ви б віддали перевагу в практиці фінансового менеджменту?
36. Які основні завдання має вирішувати ефективна дивідендна політика підприємства?
37. Розкрийте поняття комерційного кредиту. Які основні складові управління комерційним кредитом на підприємстві?
38. Який цикл називають фінансовим і як його розраховують?
39. У чому полягає кредитна політика підприємства?
40. На які основні групи поділяють методи оцінки інвестиційних проектів? У чому полягає основна відмінність між ними?
41. Які чинник впливають на вибір строку реалізації інвестиційного проекту?
42. Розкрийте суть фінансового планування та назвіть основні його етапи.
43. Як поділяють фінансові плани в залежності від їх цільового спрямування та горизонту планування?
44. Якою є мета поточного фінансового планування?
45. У чому полягає суть балансового, нормативного та розрахунково-аналітичного методів фінансового планування.
46. Які плани складають в процесі прогнозування фінансового стану підприємства?
47. Розкрийте зміст основних етапів бюджетування на підприємстві.
48. Наведіть вимоги, що беруться до уваги у випадку порушення справи про банкрутство підприємства.
49. У яких випадках приймається рішення про проведення санації підприємства?
50. Наведіть основні методи нейтралізації фінансових ризиків на підприємстві.

 

УМОВИ ЗАДАЧ

 

Задача 1.

- початкова сума вкладу – 6000 грн.,

- процентна ставка, що виплачується щоквартально, - 20%.

Визначити:

1) суму простого процента у процесі нарощування вартості (компаундингу) за рік та майбутню вартість вкладу;

2) майбутню вартість вкладу і суму складного процента за весь період інвестування.

 

Задача 2.

- майбутня вартість вкладу – 5000 грн.,

- ставка складного процента, що використовується для дисконтування, - 20% у квартал.

Визначити:

1) теперішню вартість грошових коштів і суму дисконту за складним процентом;

2) теперішню вартість грошових коштів і суму дисконту за простим процентом за рік.

Задача 3.

Розрахувати:

1) майбутню вартість аннуітету, який здійснюється на умовах пренумерандо;

2) майбутню вартість аннуітету, який здійснюється на умовах постнумерандо.

Вихідні дані:

- період платежів за аннуітетом – 5 років,

- інтервал платежів – один раз в рік,

- сума кожного окремого платежу – 15000 грн.,

- процентна ставка – 10% (0,1).

Задача 4.

Розрахувати:

1) теперішню вартість аннуітету, який здійснюється на умовах пренумерандо;

2) теперішню вартість аннуітету, який здійснюється на умовах постнумерандо.

Вихідні дані:

- період платежів за аннуітетом – 8 років,

- інтервал платежів – один раз в рік,

- сума кожного окремого платежу – 2000 грн.,

дисконтна ставка – 15% у рік (0,15).

Задача 5.

Перед інвестором стоїть завдання розмістити 5000 грн. на депозитний рахунок терміном на 1 рік.

Пропозиції банків (нарахування відбувається за складними відсотками):

- банк А пропонує виплачувати 23% у квартал;

- банк Б пропонує виплачувати 30% раз у чотири місяці;

- банк С пропонує виплачувати 45% раз на шість місяців;

- банк Д пропонує виплачувати 100% раз на рік.

Визначити, який варіант інвестування є вигіднішим.

 

Задача 6.

Визначити річну ставку дохідності облігації при наступних умовах:

- номінал облігації, яка буде погашена через 3 роки, - 1000 грн.;

- ціна, за якою облігація реалізується у момент її емісії, - 600 грн.

Задача 7.

Перед інвестором стоїть завдання розмістити 8000 грн. на депозитний рахунок терміном на 1 рік.

Пропозиції банків (нарахування відбувається за складними відсотками):

- банк А пропонує виплачувати 25% у квартал;

- банк Б пропонує виплачувати 33% раз у чотири місяці;

- банк С пропонує виплачувати 49% раз на шість місяців;

- банк Д пропонує виплачувати 100% раз на рік.

Визначити, який варіант інвестування є вигіднішим.

 

Задача 8.

Визначити ефективну процентну ставку при наступних умовах:

- гроші в сумі 5000 грн. розміщені у банку на депозит терміном на 2 роки;

- річна процентна ставка, за якою щоквартально здійснюється нарахування процента, складає 10%.

Задача 9.

Визначити реальну теперішню вартість грошових коштів при наступних умовах:

- очікувана номінальна майбутня вартість грошових коштів складає 8000 грн.;

- реальна процентна ставка, яка використовується у процесі дисконтування вартості, становить 25% у рік;

- прогнозний річний темп інфляції складає 10%;

- період дисконтування становить 4 роки, а його інтервал – 1 рік.

Задача 10.

Розрахувати розмір річної інфляційної премії при наступних умовах:

- початкова вартість грошових коштів – 4000 грн.,

- прогнозний темп інфляції – 12%.

Задача 11.

Визначити майбутню вартість вкладу з врахуванням фактора ризику при наступних умовах:

- початкова сума вкладу – 5000 грн.;

- безризикова норма дохідності на фінансовому ринку становить 5%;

- рівень премії за ризик визначено у розмірі 7%;

- загальний період розміщення вкладу становить 3 роки при нарахуванні процентів один раз на рік.

Задача 12.

Визначити теперішню вартість грошових коштів із врахуванням фактора ризику при наступних умовах:

- очікувана майбутня вартість грошових коштів – 20 тис.грн.;

- безризикова норма дохідності на фінансовому ринку становить 4%;

- рівень премії за ризик визначено у розмірі 8%;

- період дисконтування становить 5 років, а його інтервал – 1 рік.

Задача 13.

Підприємство виробляє 100 тис. шт. виробів. Ціна реалізації 250 грн./шт. Середні змінні витрати – 180 грн./шт., постійні витрати – 3,8 млн. грн.

Оцінити вплив на прибуток:

1) 10% збільшення ціни;

2) 10% зниження змінних витрат;

3) 10% збільшення постійних витрат;

4) 10% зростання обсягу реалізації.

Задача 14.

Визначити майбутню вартість інструмента інвестування з врахуванням фактора ліквідності при наступних умовах:

- вартість придбання інструмента інвестування становить 50 тис. грн.;

- середня річна норма доходності по інвестиційних інструментах з абсолютною ліквідністю становить 15%;

- необхідний рівень премії за ліквідність визначений по даному інструменті інвестування у розмірі 3%;

- загальний період запланованого використання даного інструмента інвестування становить 5 років при передбачуваних виплатах поточного доходу по ньому один раз на рік.

Задача 15.

Визначити теперішню вартість грошових коштів із врахуванням фактора ліквідності при наступних умовах:

- очікувана майбутня вартість вкладу – 5000 грн.;

- середньорічна норма доходності по інвестиційних інструментах з абсолютною ліквідністю становить 15%;

- необхідний рівень премії за ліквідність визначений по даному інструменті інвестування у розмірі 3%;

- загальний період запланованого використання даного інструмента інвестування становить 4 роки при передбачуваних виплатах поточного доходу по ньому один раз на рік.

Задача 16.

За 6 місяців звітного року підприємство випустило продукцію за наступних витрат:

місяці	обсяг випуску, грн.	собівартість випуску, грн.
Липень	20	1350
Серпень	10	800
Вересень	30	1500
Жовтень	25	1400
Листопад	19	1000
Грудень	22	1450

Визначити, які витрати доцільно передбачити у січні майбутнього року.

При розрахунках використати наступні методи оцінки витрат:

- максимуму-мінімуму;

- візуального контролю;

- лінійного регресивного аналізу.

Задача 17.

Маємо наступні дані про виробництво продукції:

- умовно-постійні витрати – 50 тис. грн;

- змінні витрати на одиницю продукції – 55 грн.;

- ціна одиниці продукції – 75 грн.

Необхідно:

1) розрахувати критичний обсяг продаж;

2) визначити обсяг продаж, який забезпечить прибуток у розмірі 20 тис. грн.

Задача 18.

На основі наведених даних розрахувати:

1) скільки продукції необхідно продати, щоб отримати прибуток до оподаткування в сумі 45 тис. грн.?

2) який прибуток отримає підприємство в результаті скорочення змінних витрат на 10% і постійних витрат на 2000 грн., при умові, що обсяг реалізації залишається незмінним?

3) яку ціну реалізації слід було б встановити для отримання прибутку в розмірі 45 тис. грн. від реалізації 7500 одиниць продукції?

4) Яким повинен бути обсяг реалізації продукції для покриття додаткових постійних витрат у розмірі 2000 грн. у зв’язку з розширенням підприємства?

Початкові дані:	постійні витрати, грн.	18000
	ціна реалізації одиниці продукції, грн.	15
	змінні витрати на одиницю продукції, грн.	7
	кількість проданої продукції, одиниці	7500

Задача 19.

Керівництво підприємства має намір за рахунок збільшення обсягів продажу підвищити виручку від реалізації на 10% (з 50 тис. грн. до 55 тис. грн.), не виходячи за межі релевантного діапазону. Загальні змінні витрати складають для початкового варіанту 36 тис. грн. Постійні витрати – 4 тис. грн. Потрібно розрахувати суму прибутку відповідно до нового обсягу виручки від реалізації продукції традиційним методом і за допомогою операційного важеля. Порівняти отримані результати.

 

Задача 20.

Постійні витрати ресторану складають 10500 грн. в місяць. Середній рахунок, який оплачують його відвідувачі, - 7 грн. З них 2,80 грн. припадає на змінні витрати.

1) Скільки відвідувачів потрібно обслуговувати у ресторані, щоб отримати місячний прибуток (до оподаткування) 4200 грн.? Такий же прибуток, але після оподаткування?

2) Місячна орендна плата та інші постійні витрати ресторану зросли до 14700 грн., змінні витрати піднялися до 3,75 грн. на чоловіка. Скільки чоловік потрібно обслуговувати у ресторані за місяць, щоб отримати прибуток у розмірі 4200 грн., коли вартість обіду зросте до 9 грн.?

3) Економіст, який працює у ресторані, попередив керівництво, що воно ризикує втратити 10% своїх клієнтів, якщо підвищить ціну. Якщо це трапиться, яким буде щомісячний прибуток ресторану? Припустимо, що до встановлення нової ціни у ресторані обслуговували за місяць 3500 клієнтів.

4) Щоб зберегти попередню кількість відвідувачів, до ресторану запросили гітариста, який повинен працювати 4 години кожного вечора з місячною оплатою 500 грн. Припустимо, цей крок дозволив збільшити кількість відвідувачів до 3450 чоловік за місяць. Як при цьому зміниться прибуток порівняно з умовами пункту 3?

Задача 21.

Підприємство «Телеком» виступає посередником по продажу телефонних апаратів. Заводська ціна телефонного апарату – 71 грн. Продажна ціна підприємства – 82 грн. Заробітна платня торговельного працівника з проданого апарату – 2 грн. Місячна орендна плата – 600 грн. Визначити:

1) точку беззбитковості;

2) якою буде точка беззбитковості, якщо орендна плата зросте до 900 грн.?

3) якою буде точка беззбитковості, якщо ціну продажу збільшити до 98 грн.?

4) якою буде точка беззбитковості, якщо підвищити заробітну плату торговельного працівника до 4 грн.?

5) скільки необхідно продати телефонних апаратів для отримання прибутку в сумі 700 грн. в місяць?

6) Який запас фінансової міцності підприємства, якщо сума прибутку 700 грн.?

Підприємство планує продавати два види телефонних апаратів:

- 80 шт. звичайних телефонних апаратів (за ціною 82 грн. при закупівельній ціні 71 грн.),

- 50 шт. телефонних апаратів з визначником номера (ціна реалізації 140 грн., закупівельна ціна – 127 грн.).

7) Яким буде беззбитковий оборот всього підприємства?

 

Задача 22.

Компанії надається знижка 3%, якщо рахунок за товар на суму 100 тис.грн. оплачується відразу. Однак, компанія має можливість отримати товар з оплатою рахунку протягом 60 днів. Банк може позичити гроші для оплати рахунку під 14%. Це дає можливість компанії скористатися знижкою 3%. Що більш вигідно для компанії – скористатися знижкою чи отримати товар і оплатити рахунок протягом 60 днів?

Задача 23.

Припустимо, що компанія змогла б отримати 10 тис.грн. за рахунок збільшення замовлень на товар, при цьому її середній запас зростає від 450 тис.грн. до 60 тис.грн. Якщо фірма має можливість заробляти 16%, вкладаючи свої кошти, то чи буде прийнятною пропозиція підвищити рівень запасів?

 

Задача 24.

Поточний обсяг продажу компанії – 100 тис. приладів. Кожен прилад продається за 50 грн. Змінні витрати на кожен прилад складають 40 грн. Передбачається, що дебіторська заборгованість клієнтів зросте на 500 тис.грн., якщо будуть послаблені умови розрахунків. Продаж приладів зросте на 30 тис. одиниць. 5% виручки від продажу 30 тис. приладів будуть втрачені як безнадійні борги. Допускаючи, що собівартість проданих товарів складає 80% від виручки, а вартість капіталу, залученого для інвестування, - 12%, визначити, чи буде послаблення розрахункових умов прибутковим для компанії.

Задача 25.

Річна потреба одного виду товару складає 10 тис. одиниць. Витрати на організацію одного замовлення складають 120 грн., а витрати на зберігання і складування – 4 грн. на одиницю товару.

Визначити оптимальний обсяг замовлень та кількість замовлень за рік.

Задача 26.

Підприємство виробляє три види продукції. Дані наведені за три місяці: січень, червень і грудень. Величина умовно-постійних витрат по місяцях незмінна і дорівнює 2650 грн. Ціни виробів і змінні витрати на одиницю продукції впродовж всього періоду не змінюються.

 

Назва виробу	Ціна одиниці виробу	Змінні витрати на одиницю	Кількість реалізованих виробів
			Січень	Червень	Грудень
А	4	2,5	400	500	600
В	6	4,0	180	500	700
С	8	5,0	260	300	360

 

Визначити прибуток, маржинальний дохід, коефіцієнт маржинального доходу, точку беззбитковості та запас фінансової міцності підприємства за кожен місяць і зробити висновки.

 

Задача 27.

Для отримання 5 млн.грн. чистого прибутку на 50 млн.грн. обороту залучається 100 млн.грн. активів.

Визначити:

1) комерційну маржу (коефіцієнт рентабельності реалізації);

2) коефіцієнт трансформації (коефіцієнт оборотності активів);

3) економічну рентабельність активів (коефіцієнт рентабельності активів).

 

Задача 28.

Визначити тривалість операційного, виробничого та фінансового циклів підприємства, виходячи з наступних даних:

- середній період обороту запасів сировини, матеріалів становить 25 днів;

- середній період обороту незавершеного виробництва становить 8 днів;

- середній період обороту запасів готової продукції становить 19 днів;

- середній період обороту дебіторської заборгованості становить 20 днів;

- середній період обороту грошових активів становить 3 дні;

- середній період обороту кредиторської заборгованості становить 16 днів.

Задача 29.

Розрахувати ефект фінансового важеля за наступних умов:

- власні засоби підприємства	80 млн.грн.
- довгострокові кредити	20 млн.грн.
- короткострокові кредити	7 млн.грн.
- середня розрахункова ставка процента	40%
- прибуток	35 млн.грн.
- ставка оподаткування	1/3

Задача 30.

Розрахувати середньозважену вартість капіталу за такими даними:

Найменування джерел засобів	Середня вартість даного джерела, %	Питома вага даного джерела  в пасиві
Привілейовані акції	60	0,1
Звичайні акції і нерозподілений прибуток	80	0,5
Позичені кошти, включаючи кредиторську заборгованість	75	0,4

Завдання 31.

Розрахуйте середньозважену вартість капіталу, якщо структура джерел має наступний вигляд:

 

Джерела засобів	Питома вага у загальній сумі джерел	Ціна
Акціонерний капітал	80%	12%
Довготермінові боргові зобов’язання	20%	8%

Як зміниться значення показника СВК, якщо частка акціонерного капіталу знизиться до 60%?

Задача 32.

Наведені дані про компанії, які мають однаковий обсяг капіталу, але різну структуру джерел:

	Компанія А	Компанія Б
Звичайні акції (номінал 1 грн.)	450 000	250 000
Довгострокові боргові зобов’язання (10%)	180 000	400 000
Привілейовані акції (5%)	45 000	25 000
Всього	675 000	675 000

Прибуток до сплати податків і процентів складає 120 тис.грн. для обох компаній. Компанії планують направляти на дивіденди про простих акціях 50% від прибутку, що залишається після сплати податку на прибуток і процентів по боргових зобов’язаннях та привілейованих акціях.

 

Потрібно визначити:

1) прибуток після сплати податку на прибуток;

2) прибуток після сплати процентів;

3) середньозважену ціну капіталу для обох компаній;

4) яким би був прибуток після сплати процентів, якщо процент по боргових зобов’язаннях дорівнює 15%. Як при цьому зміниться СВК?

5) Яким би був прибуток після сплати процентів, якщо процент по привілейованих акціях становить 8%. Як при цьому зміниться СВК?

Задача 33.

Наведені дані про компанії, які мають однаковий обсяг капіталу, але різну структуру джерел:

 

	Компанія А	Компанія Б
Звичайні акції (номінал 1 грн.)	480 000	200 000
Довгострокові боргові зобов’язання (10%)	350 000	640 000
Привілейовані акції (5%)	20 000	10 000
Всього	850 000	850 000

 

Прибуток до сплати податків і процентів складає 120 тис.грн. для обох компаній. Компанії планують направляти на дивіденди про простих акціях 25% від прибутку, що залишається після сплати податку на прибуток і процентів по боргових зобов’язаннях та привілейованих акціях.

Потрібно визначити:

1) прибуток після сплати податку на прибуток;

2) прибуток після сплати процентів;

3) середньозважену ціну капіталу для обох компаній;

4) яким би був прибуток після сплати процентів, якщо процент по боргових зобов’язаннях дорівнює 12%. Як при цьому зміниться СВК?

5) Яким би був прибуток після сплати процентів, якщо процент по привілейованих акціях становить 7%. Як при цьому зміниться СВК?

Задача 34.

Підприємству запропоновано два альтернативних варіанти інвестиційних проектів – проект А та проект Б (табл. 1).

Для оцінки ефективності цих проектів необхідно:

1) Визначити очікувану суму чистого приведеного доходу за цими проектами.

Розрахунок теперішньої вартості чистих грошових потоків по інвестиційних проектах оформити у таблиці 2.

Для дисконтування сум грошового потоку проекту А ставка проценту прийнята у розмірі 10%, проекту Б – 12%.

 

 

Дані інвестиційних проектів                Таблиця 1

Показники	Інвестиційні проекти
	А	Б
1. Обсяг інвестованих коштів, грн.	7000	6700
2. Період експлуатації інвестиційного проекту, років	2	4
3. Сума чистого грошового потоку, грн., в т.ч.	10000	11000
1-й рік	6000	2000
2-й рік	4000	3000
3-й рік	-	3000
4-й рік	-	3000

Таблиця 2

Розрахунок теперішньої вартості чистих грошових потоків по інвестиційних проектах

Роки	Інвестиційні проекти
	А			Б
	Майбутня вартість	Дисконтний множник при ставці 10%	Теперішня вартість	Майбутня вартість	Дисконтний множник при ставці 12%	Теперішня вартість
1-й рік	6000	0,909		2000	0,893
2-1 рік	4000	0,826		3000	0,797
3-й рік	-	-		3000	0,712
4-й рік	-	-		3000	0,636
Всього	10000	-		11000	-

2) Визначити індекс (коефіцієнт) доходності по заданих проектах.

3) Обчислити термін окупності по кожному проекту.

4) Розрахувати внутрішню ставку доходності по заданих проектах.

5) Зробити висновки.

 

3. СПИСОК  РЕКОМЕНДОВАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ

ОСНОВНА ЛІТЕРАТУРА

1. Господарський кодекс України// Відомості Верховної Ради України (ВВР), 2003, № 18, № 19-20, № 21-22, ст.144)

2. Закон України “Про бухгалтерський облік та фінансову звітність в Україні” від 16.07.99.

3. Закон України “Про власність”// ВВРУ.- 1991. - №20.

4. Закон України “Про підприємництво”// ВВРУ. - 1991. -№14.

5. Закон України “Про господарські товариства”// ВВРУ. - 1991.- №49.

6. Про акціонерні товариства. - Закон України від 17.09.2008р. №514-VI. – Відомості Верховної Ради України. – 2008. - № 50-51.

7. Податковий кодекс України. [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://www.rada.gov.ua.

8. Про цінні папери та фондовий ринок. - Закон України вiд 23.02.2006 № 3480-IV. - [Електронний ресурс]/ Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws.

9. Бланк А.И. Основы финансового менеджмента. - Т.1,2. - К.: Ника-Центр - Эльга, 1999.

10. Брігхем Є.Ф. Основи фінансового менеджменту: Пер. з англ. – К.: Молодь, 1997.

11. Буряк Л.Д. Фінансовий менеджмент у малому бізнесі: Навч. посіб. - К.: КНЕУ, 2007. - 432 с.

12. Воробйов Ю.М. Фінансовий менеджмент: Навчальний посібник. - Сімферополь: Таврія, 1999.

13. Гончаров А.Б. Фінансовий менеджмент: Навчальний посібник.- Х.: ВД „ІНЖЕК”, 2003. – 240с.

14. Гончаров А.Б. Фінансовий менеджмент: Конспект лекцій. Ч. 1 / Харк. держ. екон. ун-т. - Х.: ХДЕУ, 2002. - 192 с.

15. Гридчина М.В. Финансовый менеджмент / Курс лекций. - К.: МАУП, 1999.

16. Данилюк М.О., Савич В.І. Фінансовий менеджмент: Навч. посібник для студентів вищих навч. закладів. - К.: ЦУЛ, 2004. – 203 с.

17. Єрмошенко М.М. Фінансовий менеджмент: Курс лекцій / М.М.Єрмошенко, С.А.Єрохін, О.А.Стороженко. - К.: Нац. акад. упр., 2004. - 506 с.

18. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2000.

19. Ковалев В.В. Финансовый анализ. - М.: “Финансы и статистика”, 1998.

20. Коваленко Л.О., Ремньова Л.М. Фінансовий менеджмент: Навчальний посібник. - Чернігів: ЧДІЕУ, 2001. – 456с.

21. Коваленко Л.О., Ремньова Л.М. Фінансовий менеджмент: Навчальний посібник. – К.: Знання, 2008. -483 с.

22. Крамаренко Г.О., Чорна О.Є. Фінансовий менеджмент: Підручник. – Київ: Центр навчальної літератури, 2006. – 520с.

23. Кузьменко Л.В., Кузьмін В.В., Шаповалова В.М. Фінансовий менеджмент: Навчальний посібник. - Херсон: Олді-плюс, 2003. – 256с.

24. Плотніков О.В. Фінансовий менеджмент у транснаціональних корпораціях: Навч.посібник для студентів вищих навч. закладів. - К.: Кондор, 2004. – 250 с.

25. Поддєрьогін А.М., Білик М.Д., Буряк Л.Д., Невмержицька Н.Ю. Фінансовий менеджмент: Магістерські програми. Програма "Фінансовий менеджмент" 2004/2005 навч. рік: Підручник. - К.: КНЕУ, 2004. – 535 с.

26. Рясних Є.Г. Фінансовий менеджмент: Навчальний посібник. - Хмельницький: ТОВ “Тріада-М”, 2000.

27. Рясних Є.Г. Основи фінансового менеджменту: Навч. посібник для студентів вищих навч. закладів. - 2-ге вид., доп. і перероб. - К.: Скарби, 2004. – 238 с.

28. Салига С.Я., Дацій Н.В., Корецький С.О., Несторенко Н.В., Салига К.С. Фінансовий менеджмент: Навчальний посібник. – Київ: Центр навчальної літератури, 2006. – 274с.

29. Терещенко О.О. Фінансова санація та банкрутство підприємств. –К.: КНЕУ, 2000. – С.374-450.

30. Финансовый менеджмент. Практическая энциклопедия/ Савчук В.П. – К.: CG – 2008.

31. Фінанси підприємств: Підручник /За ред. проф. А.М.Поддєрьогіна. - К.: КНЕУ, 1999.

32. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник /Под ред. Е.С.Стояновой. - М.: Изд-во Перспектива, 1998.

33. Фінансовий менеджмент: Навч.-метод. посібник /А.М.Поддєрьогін, Л.Д.Буряк та ін. – К.: КНЕУ, 2001.

34. Фінансовий менеджмент: Навч. Посібник. Вид 3-тє, перероб. і доп. /за ред. проф. Г.Г. Кірейцева – К.: ЦНЛ, 2004. – 531с.

35. Шелудько В.М. Фінансовий менеджмент: Підручник. – Київ: Знання, 2006. – 439с. – (Вища освіта ХХІ століття).

36. Школьник І.О. Фінансовий менеджмент: Підруч. / І.О.Школьник, І.М.Боярко, Б.І.Сюркало. - Суми: Унів. книга, 2009. - 301 с.

ДОДАТКОВА ЛІТЕРАТУРА

1. Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы: Курс лекций. - М.: ИНФРА-М, 1998.

2. Бланк А.І. Стратегія і тактика управління фінансами. - К.: 1996.

3. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. –М.: Финансы и статистика, 1998. – С.26-70.

4. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами: Пер. с англ./ Под ред. Я.В.Соколова. - М.: Финансы и статистика, 1996.

5. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. - М.: Финстатинформ, 1997.

6. Головко А.Т., Грушко В.І., Денисенко М.П. Система банківського менеджменту: Навч. посіб. – К.: Фірма „ІНКОС”, 2004. – 480с.

7. Гридчина М.В. Как управлять финансами предприятия. - К.: Знание, 1995.

8. Джей К. Шим, Джоил Г.Сигел. Финансовый менеджмент. - М., 1996.

9. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. М.: ДиС, 1997.

10. Любунь О.С., Грушко В.І. Фінансовий менеджмент у банку: Навч. посібник для студентів вищих навч. закладів. - К.: Слово, 2004. – 296 с.

11. Мещеряков А.А., Лисяк Л.В. Фінансовий менеджмент у банках: Навч. посібник для студентів вищих навч. закладів. - К.: ЦНЛ, 2006. – 207 с.

12. Мертенс А. Инвестиции. – К.: Киев. Инвест.агентство, 1997. – С.99-110.

13. Нікбахт Е., Гроппелі А. – Фінанси.- К.: Вік, Глобус, 1992. – С.38-58.

14. Овсийчук М.Ф. Финансовый менеджмент: Методы инвестирования капитала. – М.: Юрайт, 1996. – С.59-88.

15. Омелянович Л.О. Фінансовий менеджмент у банку: Навчальний посібник; / Донецький державний університет економіки і торгівлі ім. М. Туган-Барановського. - Донецьк: ДонДУЕТ, 2006. - 209 с

16. Основы финансового менеджмента.: Учебник / Под ред.                А.И. Ступницкого. - К., 1996.

17. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие.- М.: “Дело и сервис”, 1998.

18. Павлова Л.П. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия.- М.: “Банки и биржи”, 1995.

19. Плотніков О.В. Фінансовий менеджмент у транснаціональних корпораціях: Навч. Посіб. – К.: Кондор, 2004. – 252с.

20. Примостка Л.О. Фінансовий менеджмент у банку: Підручник. – 2-ге вид., доп. і перероб. – К.: КНЕУ, 2004. – 468с.

21. Сало І.В. Фінансовий менеджмент банку: Навчальний посібник -Суми: ВТД "Університетська книга", 2007. - 314 с.

22. Самсонов Н.Ф., Баранникова Н.П., Володин А.А. и др. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. проф. Н.Ф.Самсонова.- М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999. – С.294-302.

23. Тарасюк Г.М., Шваб Л.І. Планування діяльності підприємства. Навч. посіб. – К.:”Каравела”, 2003. – 432 с.

24. Ткаченко Н.М. Теоретико-методологічні проблеми формування бухгалтерського фінансового обліку. К:”А.С.К.”, 2001. – 348 с.

25. Федоренко В.Г. Інвестиційний менеджмент: Навч. посібник. - К.: МАУП, 1999.

26. Финансовый менеджмент /Под ред.акад. Г.Д.Поляка.- М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.- С.9-14.

27. Фінансовий менеджмент: Підручник / Кер. кол.авт. і наук. ред.. проф. А.М. Поддєрьогін. – К.: КНЕУ, 2008. – С. 449-476.

28. Холт Роберт Н. Основы финансового менеджмента. – М.: Дело, 1993. – С.124-129.

 

---

Дата добавления: 2020-12-12; просмотров: 135; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

---

---

Мы поможем в написании ваших работ!