Раздел 2. Схема проектного финансирования как инструмента развития бизнеса в Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего образования

РОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ НАРОДНОГО ХОЗЯЙСТВА и ГОСУДАРСТВЕННОЙ СЛУЖБЫ при ПРЕЗИДЕНТЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

СЕВЕРО-ЗАПАДНЫЙ ИНСТИТУТ УПРАВЛЕНИЯ

Направление подготовки 38.04.01 Экономика

Отчёт

О прохождении учебной практики

Бодиенковой Василины Сергеевны

1 курс обучения учебная группа № ЭК-4-19-12 ЭФ

Место прохождения практик: Северо-Западный институт управления РАНХиГС при Президенте Российской Федерации, кафедра экономики (СПб, ул. Днепропетровская, 8)

Срок прохождения практики: «04» мая 2020г. по «01» июня 2020г.

Руководитель практики: д.э.н., профессор Куклина Е.А.

Отчет подготовлен _______________________ _________________________

(подпись) (Ф.И.О.)

«___»________________20 ___ г.

Оглавление

Оглавление. 2

Введение. 3

Раздел 1. Теоретические основы проектного финансирования. 4

1.1. Понятийно-терминологический аппарат проектного финансирования. 4

1.2. Риски проектного финансирования. 4

1.3. Способы минимизации рисков проектного финансирования. 5

Раздел 2. Схема проектного финансирования как инструмента развития бизнеса в Российской Федерации. 7

Заключение. 14

Список литературы.. 15

Приложение. 16

Введение

Учебная практика была пройдена в период с 04.05.2020 по 01.06.2020 на кафедре экономики в Северо-Западном институте управления РАНХиГС при Президенте Российской Федерации.

Цель практики:

· закрепление и углубление теоретических знаний в области экономического обоснования управленческих решений;

· приобретение практических профессиональных навыков и компетенций, опыта самостоятельной научно-исследовательской деятельности.

В связи с поставленной целю были решены следующие задачи:

· выполнить научное исследование по выбранной теме, используя метод программирования процесса осуществления научной деятельности;

· овладеть навыками, необходимыми для решения исследовательских и профессиональных задач в сфере экономической деятельности;

· собрать материал, необходимый для написания отчета по практике и ВКР.

Раздел 1. Теоретические основы проектного финансирования

1.1. Понятийно-терминологический аппарат проектного финансирования

Проектное финансирование – это вид долгосрочного финансирования инвестиционного проекта (не менее 3 лет) в форме предоставления кредита или займа, источником погашения задолженности при котором являются доходы от реализации или использования имущества, созданного или приобретенного в ходе инвестиционного проекта.

Основными компонентами проектного финансирования являются:

· процедуры и технологии закупки товаров, работ, услуг в рамках проекта;

· государственная поддержка инвестиционного процесса;

· управление рисками инвестиционного проекта;

· способы и методы финансирования инвестиционного проекта.

К конечной цели проектного финансирования можно отнести не только получение финансирования, но и успешную реализацию жизнеспособного проекта, который отвечает требованиям рынка.

В процессе осуществления крупного инвестиционного проекта принимает участие много организаций и компаний. К ним относятся спонсоры проекта, поставщики и подрядчики, покупатели, правительство, управляющие проектом, кредиторы, консультанты и советники.

Важную роль для проектного финансирования играют источники. Основными видами источников являются привлекаемые, собственные и заемные. Эти источники классифицируются по признаку отношения собственности. Для проектного финансирования характерна комбинация этих источников.

1.2. Риски проектного финансирования

Согласно классификации Йескомба Э.Р. существует три вида рисков проектного финансирования:

· коммерческие или проектные риски – риски проекта или рынка, к которому он относится;

· макроэкономические или финансовые риски – риски, которые относятся к внешним экономическим воздействиям, такие как инфляция, изменение валютного курса, изменение ставки процента;

· политические риски – риски связанные с результатами деятельности правительства или политическими непредсказуемыми ситуациями.

1.3. Способы минимизации рисков проектного финансирования

Для каждого конкретного риска есть свои способы минимизации. Для минимизации риска превышения затрат на техническое обслуживание проектной компании необходимо открыть резервный счет, на котором она будет накапливать денежные резервы для обслуживания. Риск неполучения разрешения на строительство можно минимизировать путем получения соглашения о государственной поддержке. Для того, чтобы избежать риска связанного с новыми технологиями, подрядчик может предоставить более длительные гарантии, чем стандартные. Все вышеперчесиленное касается минимизации коммерческих рисков. Но основным способом минимизации коммерческих рисков является анализ рисков на этапе планирования, здесь необходимо провести тщательный анализ всех возможных рисков, ответственность за которые возлагается на проектную компанию и кредиторов.

Для минимизации риска инфляции можно использовать облигации, которые учитывают инфляцию, но это практикуется не часто. Для минимизации риска изменения ставки процента подписывается соглашение о возможной максимальной ставке процента или договор заключается только с фиксированной ставкой. Риски валютного курса можно снизить финансированием в нескольких валютах или договориться с подрядчиком о фиксировании суммы в валюте контракта.

Для снижения риска запрета вывоза валюты из страны или конвертации валюты применяются такие методы как встречная торговля или бартер и использование оффшорных счетов. Встречная торговля предполагает соглашение, по которому товары или услуги проектной компании могут обмениваться на товары или услуги необходимые для реализации проекта. Использование резервных счетов в офшоре. Если резервный счет открыт для обслуживания долга в иностранной валюте, то он может использоваться для преодоления трудностей, которые связаны с валютой.

Риск изъятия проектной фирмы или ее активов должен обеспечиваться определенной компенсацией и воспринимается как дефолт партнера. Риски войны или общественных беспорядков можно компенсировать с помощью страхования.

Риск изменения законодательства можно минимизировать путем внесения определенных статей в проектное соглашение и таким образом государство (в случае, если оно является партнером) обязуется недискриминировать проектную компанию. Но государство чаще всего не влияет напрямую на проект, а влияет путем изменения налогов и регулированием цен. Эти риски можно снизить путем внесения в договор пункта об «изменении в интерпретации закона».

На квазиполитические риски влиять сложно, поэтому необходимо заранее учитывать такие возможные рисковые ситуации. Также для защиты от отказа правительства исполнять свои обязанности в рамках проекта необходимо прописать, что споры будут решаться в рамках юрисдикции другой страны.

Раздел 2. Схема проектного финансирования как инструмента развития бизнеса в Российской Федерации

Анализ организации финансирования крупномасштабных инвестиционных проектов в промышленно развитых странах Запада показывает, что существует бесконечное многообразие схем проектного финансирования. Эти схемы можно классифицировать по разным признакам, представленным в таблице 1.

Таблица 1

Классификация схем проектного финансирования по признаку

Классификационный признак	Виды схем
По масштабу	Банковское проектное финансирование, корпоративное проектное финансирование.
По регрессу	Без регресса, с ограниченным регрессом, с полным регрессом.
По способам мобилизации источникам ресурсов	Осуществляемое за счет: 1. средств самого промышленного предприятия; 2. банковских кредитов; 3. инвестиций (размещение акций на первичном рынке, паевые взносы); 4. облигационных займов; 5. фирменных кредитов; 6. лизинга.
По архитектуре	1. Проектное финансирование с параллельным финансированием; 2. Проектное финансирование с последовательным финансированием; 3. Секъютеризация как способ передачи требований банками -организаторами.

Рассмотрим детально схемы проектного финансирования по классификационному признаку.

Проектное финансирование с параллельным финансированием, когда несколько кредитных учреждений выделяют займы для реализации дорогостоящего инвестиционного проекта. Выделяются две формы:

· независимое параллельное финансирование, когда каждый банк заключает с заемщиком кредитное соглашение и финансирует свою часть инвестиционного проекта (субпроект);

· софинансирование, когда кредиторы выступают единым пулом (консорциум, синдикат) и заключается единое кредитное соглашение.

Проектное финансирование с последовательным финансированием, при котором крупный банк выступает как инициатор. После выдачи займа предприятию банк-инициатор (банк-организатор) передает свои требования по задолженности другому кредитору (другим кредиторам), снимая дебиторскую задолженность со своего баланса. За оценку инвестиционного проекта, разработку кредитного договора и выдачу займа банк-организатор получает комиссионное вознаграждение.

Секъютеризация как способ передачи требований банками -организаторами. Банк-организатор продает дебиторские счета по выданному кредиту траст-компаниям, которые выпускают под них ценные бумаги. Прибегая к помощи инвестиционных банков, траст-компании размещают ценные бумаги среди инвесторов. Поступающие от заемщика в счет погашения задолженности средства зачисляются в фонд выкупа ценных бумаг. По наступлении срока инвесторы предъявляют к выкупу ценные бумаги. Нередко банк-организатор продолжает обслуживать кредитную сделку, оставляя за собой функцию инкассации платежей, поступающих от заемщика.

К факторам, мешающим российским банкам на современном этапе осуществлять в сколько-нибудь значительных масштабах проектное финансирование относятся:

· нестабильность отечественной экономики;

· отсутствие у банков достаточных резервов;

· высокие темпы инфляции;

· высокая задолженность российских предприятий;

· тяжелое налоговое бремя и нестабильность налогового законодательства;

· отсутствие опыта при финансировании инвестиционных проектов;

· низкое качество менеджмента на предприятиях-заемщиках;

· отсутствие у банков опыта и высококвалифицированных специалистов в области проектного анализа и проектного финансирования;

· неустойчивость общей экономической ситуации в стране.

Учитывая важность координации инвестиционной деятельности в РФ создан Федеральный центр проектного финансирования — организация, осуществляющая работу по подготовке и реализации проектов, предусмотренных соглашениями между Российской Федерацией и международными финансовыми организациями, а также финансируемых за счет средств, привлекаемых из других внешних источников. Центр создан в целях эффективного содействия привлечению финансовых средств, в том числе внешнего финансирования, и обеспечения реализации инвестиционных проектов, имеющих приоритетный для национальной экономики характер. Основной задачей Федерального центра проектного финансирования является работа по подготовке и реализации проектов, предусмотренных соглашениями между Российской Федерацией и международными финансовыми организациями, а также финансируемых за счет средств, привлекаемых из других внешних источников.

С целью координации финансирования инвестиционных проектов создан Российский финансово-банковский союз с выполнением следующих функций:

· привлечение иностранных кредитов и других ресурсов инвестиционного характера в рамках межправительственных соглашений с иностранными государствами;

· привлечение инвестиций с использованием конверсии внешнего долга и финансовых активов России и бывшего СССР;

· привлечение иностранных кредитов и других ресурсов инвестиционного характера для финансирования приоритетных проектов, реализуемых на коммерческой основе;

· взаимодействие с международными финансовыми организациями в целях реализации инвестиционных проектов и программ развития различных секторов экономики;

· осуществление государственных программ поддержки экспорта, предоставление экспортных кредитов, кредитов для производства экспортной продукции, для развития импортозамещающих производств в России;

· гарантирование вышеуказанных кредитов и выдача гарантий, необходим для реализации экспортных контрактов, страхование экспортных кредитов политических и кредитных рисков;

· привлечение иностранных кредитов и инвестиций в целях развития малого и среднего бизнеса в России;

· ведение залоговых счетов российских предприятий и организаций при использовании иностранных кредитов;

· содействие выводу российских предприятий на зарубежные финансовые рынки посредством размещения (залога) акций, выпуска облигационных займов, других форм и методов привлечения внешних финансовых ресурсов;

· работа с государственными пакетами акций российских предприятий на внешних финансовых рынках;

· выполнение по поручению Правительства РФ иных функций по реализации федеральных программ.

Примером действующей схемы проектного финансирования можно считать действия общества «ДОМ.РФ» в сфере жилищного строительства.

Схема работы АО «ДОМ.РФ» выглядит следующим образом:

1. Дольщики открывают счёт эскроу в банке;

2. Денежные средства дольщиков перечисляются на счета эскроу и используются для фондирования кредита;

3. Банк финансирует расходы по согласованному бюджету проекта за вычетом собственных средств;

4. Перечисление денежных средств со счетов эскроу застройщику после ввода в эксплуатацию.

Требованиями к застройщику при этом являются:

1. Отсутствие недоимок по налогам, сборам, а также существенных исковых требований;

2. Отсутствие кредитов, за исключением акционерных займов;

3. Достаточная финансовая устойчивость проекта.

Банк осуществляет финансирование до 100% согласованного бюджета проекта, который включает:

1. Затраты, необходимые для реализации проекта на инвестиционной фазе и на эксплуатационной фазе до даты раскрытия счетов эскроу;

2. Иные расходы застройщика на инвестиционной фазе, связанные с реализацией проекта, согласованные с Банком и включённые в бюджет проекта.

Так АО «ДОМ.РФ» выдало кредит в размере 653 млн. рублей под строительство жилого комплекса «Символ» в Перми. Проектное финансирование выдано застройщику со ставкой 7,5% годовых в рамках программы Минэкономразвития России по поддержке малого и среднего предпринимательства.

Так же существует портал «наш.дом.рф» в котором ведётся статистика по долевому строительству жилья, в том числе на основе проектного финансирования с использованием счетов эскроу.

При сравнении использования Застройщиками счетов-эскроу можно увидеть положительную динамику при сравнении показателей января 2020 года и мая 2020 года.

При этом положительная динамика наблюдается в разделах «Застройщики» и «Разрешения на строительство». Можно сделать вывод о том, что популярность использования счетов-эскроу растёт, а это является одним из критериев успешной реализации жилищных проектов с использованием системы проектного финансирования.

Рис. - 1 Показатели механизмов привлечения средств граждан за январь 2020 года

Рис. – 2 Показатели механизмов привлечения средств граждан за май 2020 года

Из приведённых выше материалов можно сделать вывод, что проектное финансирование развивается в России успешно, на примере деятельности АО «ДОМ.РФ».

Заключение

Проектное финансирование является важным компонентом в системе развития бизнеса в Российской Федерации.

В результате прохождения практики были достигнуты следующие результаты:

· Разработана программа научного исследования по теме «Проектное финансирование как эффективный инструмент развития бизнеса в России»;

· Составлен план ВКР;

· Индивидуальное задание выполнено в полном объеме.

Кроме того, исследована схема проектного финансирования как инструмента развития бизнеса в Российской Федерации.

В результате проведенного исследования выявлены особенности развития проектного финансирования, определены возможные риски при использовании системы проектного финансирования и методы их минимизации, определён состав участников и источники финансирования проекта.

Список литературы

1. Йескомб Э.Р. Принципы проектного финансирования. Литагент «Альпина», 2015. - 408 с. [Электронный ресурс]. – Режим джоступа. – URL: https://www.libfox.ru/583072-e-yeskomb-printsipy-proektnogo-finansirovaniya.html#book (дата обращения 25.05.2020);

2. Федотова, М. А. Проектное финансирование и анализ : учеб. пособие для бакалавриата и магистратуры / М. А. Федотова, И. А. Никонова, Н. А. Лысова. — М.: Издательство Юрайт, 2018. — 144 с. — (Серия : Бакалавр и магистр. Модуль.). — ISBN 978-5-534-09860-0;

3. Шамилев С.Р. Проектное финансирование в РФ: специфика и перспективы развития. – 2017[Электронный ресурс] – Режим доступа. – URL: file:///C:/Users/660C~1/AppData/Local/Temp/451-%D0%A2%D0%B5%D0%BA%D1%81%D1%82%20%D1%81%D1%82%D0%B0%D1%82%D1%8C%D0%B8-1262-1-10-20180107.pdf (дата обращения: 27.05.2020);

4. Кутлукаева А. Н. Сравнительный анализ текущего состояния проектного финансирования на развитых и развивающихся рынках (в России и за рубежом) // Молодой ученый. — 2017. — №12. — С. 315-319. — URL https://moluch.ru/archive/146/41028/ (дата обращения: 27.05.2020);

5. Проектное финансирование жилищного строительства – URL: https://domrfbank.ru/for-developers/project-finance/ (дата обращения: 23.05.2020);

6. Единая информационная система жилищного строительства – URL: https://xn--80az8a.xn--d1aqf.xn--p1ai/ (дата обращения: 23.05.2020).

Приложение 1

План ВКР

ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ КАК ЭФФЕКТИВНЫЙ ИНСТРУМЕНТ РАЗВИТИЯ БИЗНЕСА В РОССИИ

ВВЕДЕНИЕ

Глава 1. Теоретические основы проектного финансирования.

1.1. Понятийно-терминологический аппарат предметной области исследований.

1.2. Характеристика рисков проектного финансирования.

1.3. Методы минимизации рисков проектного финансирования.

Выводы по главе 1.

Глава 2. Анализ мировой и российской практики проектного финансирования.

2.1. Мировая практика проектного финансирования.

2.2. Оценка российского опыта проектного финансирования.

2.3. Современные проблемы развития проектного финансирования в Российской Федерации.

Выводы по главе 2.

Глава 3. Перспективы развития механизма проектного финансирования как инструмента развития бизнеса в Российской Федерации.

3.1. Основные направления развития механизма проектного финансирования.

3.2. Оценка эффективности проектов государственно-частного партнерства.

3.3. Повышение качества и результативности реализации проектов на основе методологии управления проектами

Выводы по главе 3.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

БИБЛИОГРАФИЯ

ПРИЛОЖЕНИЕ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего образования

РОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ НАРОДНОГО ХОЗЯЙСТВА и ГОСУДАРСТВЕННОЙ СЛУЖБЫ при ПРЕЗИДЕНТЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

СЕВЕРО-ЗАПАДНЫЙ ИНСТИТУТ УПРАВЛЕНИЯ

Направление подготовки 38.04.01 Экономика

ИНДИВИДУАЛЬНОЕ ЗАДАНИЕ

На учебную практику

Для Бодиенковой Василины Сергеевны

Обучающегося 1 курса, учебная группа № ЭК-4-19-12 ЭФ

Место прохождения практики: СЗИУ РАНХиГС при Президенте РФ, кафедра экономики (СПб, ул. Днепропетровская, 8)

Сроки прохождения практики: с «04» мая 2020г. по «01» июня 2020г.

Цель прохождения практики: закрепление и углубление теоретических знаний в области экономического обоснования управленческих решений; приобретение практических профессиональных навыков и компетенций, опыта самостоятельной научно-исследовательской деятельности.

Задачи практики:

· собрать материал, необходимый для написания отчета по практике и ВКР.

Вопросы, подлежащие изучению: исследование схемы проектного финансирования как инструмента развития бизнеса в Российской Федерации

Ожидаемые результаты практики: разработанная программа научного исследования по выбранной теме; план ВКР; выполненное индивидуальное задание.

Руководитель практики: Куклина Е.А. д.э.н., профессор

Задание принято к исполнению _____________________ «04» мая 2020 г.

(подпись обучающегося)

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего образования

РОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ НАРОДНОГО ХОЗЯЙСТВА и ГОСУДАРСТВЕННОЙ СЛУЖБЫ при ПРЕЗИДЕНТЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

СЕВЕРО-ЗАПАДНЫЙ ИНСТИТУТ УПРАВЛЕНИЯ

УТВЕРЖДАЮ

Куклина Евгения Анатольевна

______________________

«04» мая 2020 г.

РАБОЧИЙ ГРАФИК (ПЛАН)

проведения учебной практики обучающегося 1 курса

Бодиенковой Василины Сергеевны

направление подготовки 38.04.01 Экономика

№	Наименование этапа практики	Вид работ	Срок прохождения этапа (периода) практики	Форма отчетности
1.	Прохождение практики на кафедре экономики СЗИУ, сбор, обработка и анализ полученной информации	Разработка программы научного исследования по выбранной теме и плана ВКР; выполнение индивидуального задания	04.05 –25.05.2020г.	-
2.	Подготовка отчета по практике. Защита отчета по практике у руководителя практики	Подготовка отчета по практике на основании полученных результатов анализа с выводами и рекомендациями; защита отчета по практике	26.05 –01.06.2020г.	Отчет

Срок прохождения практики с «04» мая 2020г. по «01» июня2020г.

Место прохождения практики: Северо-Западный институт управления РАНХиГС при Президенте Российской Федерации, кафедра экономики (СПб, ул. Днепропетровская, 8)

Согласован с руководителем практики Куклина Е.А. д.э.н., профессор

Рассмотрено на заседании кафедры экономики

(протокол от «___» ________________ 20 __ г. № _____________)

Дата добавления: 2021-01-20; просмотров: 67; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

Мы поможем в написании ваших работ!