Исходные данные для решения задачи
Задача
Определение показателей экономической эффективности инвестиционных проектов.
Пример расчета показателей эффективности инвестиционных затрат
На предприятии требуется осуществить техническое перевооружение одного из ведущих цехов с целью снижения издержек производства и улучшения качества продукции. На основе разработки бизнес-плана были получены следующие данные.
| Наименование показателей | Данные | ||
| 1 | Единовременные инвестиционные затраты (K), млн руб. | 10,2 | |
| 2 | Доходы (денежные потоки) от реализации инвестиционного проекта по годам горизонта расчета (Эt), млн руб. | ||
| 1-й год | 6 | ||
| 2-й год | 6,2 | ||
| 3-й год | 6,5 | ||
| 4-й год | 7 | ||
| 5-й год | 7 | ||
| 3 | Ставка дисконтирования (E) | 0,12 |
Требуется определить показатели эффективности инвестиционного проекта технического перевооружения цеха.
Решение
1. Определяем чистый дисконтированный доход (ЧДД):
Чистый дисконтированный доход составляет 13,148 млн. руб., т.е. ЧДД >0. Значит, экономически целесообразно инвестировать техническое перевооружение цеха. При реализации инвестиционного проекта инвестор получит больше на 13,148 млн. руб., чем от хранения 10,2 млн. руб. в банке в течение 5 лет под 12% годовых.
2. Индекс доходности (ИД) будет равен:
ИД>1, следовательно, инвестиционный проект по техническому перевооружению цеха эффективен.
Индекс доходности показывает, какую прибыль получит инвестор с каждого вложенного рубля. В данном случае инвестор получит 
с каждого вложенного рубля за 5 лет.
3. Внутренняя норма доходности (ВНД) определяется методом итерации (перебора различных значений) с тем, чтобы ЧДД=0. Для этого возьмем разные ставки дисконта (больше, чем E=0,12) и для каждой из них рассчитаем ЧДД. В результате получим ЧДД:
- при E =0,3
ЧДД >0, значит, инвестиционный проект при E=0,3 эффективен
- при E =0,4
ЧДД > 0, следовательно, инвестиционный проект при E=0,4 эффективен
- при E =0,5
ЧДД > 0, поэтому, инвестиционный проект при E=0,5 эффективен
- при E =0,54
ЧДД > 0, следовательно, проект при E=0,54 эффективен
- при E =0,55
При ставке дисконта E=0,55 ЧДД близок к 0, но проект неэффективен.
- при E =0,6
ЧДД < 0, значит, при данных условиях техническое перевооружение проводить нецелесообразно, так как предприятие потерпит убытки в размере 0,705 млн руб.
ВНД находится на уровне 0,55
ВНД значительно превышает принятую в расчетах ставку дисконтирования (55% > 12%), следовательно, проект является привлекательным для инвестора.
4. Рассчитаем срок окупаемости инвестиционного проекта. Срок окупаемости определяется с использованием дисконтирования двумя методами:
1) метод суммирования дисконтированных доходов:
Следовательно, для определения срока окупаемости необходимо суммировать приведенные эффекты, достигаемые на t-м шаге до тех пор, пока их сумма не превысит инвестиционные затраты.
5,357+4,943=(5,357+4,843)+0,1=10,2+0,1 → 10,3 > 10,2
Срок окупаемости проекта больше 1 года, но меньше 2 лет:
2) метод наращивания инвестиций.
В данном методе наращиваются проценты на сумму первоначальных инвестиционных затрат до тех пор, пока сумма эффектов, достигаемых на t-м году, не окупит первоначальные инвестиционные затраты с учетом потерь от инфляции.
| Показатели | Годы горизонта расчета | |||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| 1. Доход (сумма погашения кредита) | 0 | 6 | 6,2 | 6,5 | 7 | 7 |
| 2.Инвестиции (сумма возврата кредита) | 10,2 | 10,2*(1+0,12)=11,424 | 5,424*(1+0,12)=6,074 | |||
| Остаток (1-2) | 0-10,2= -10,2 | 6-11,424= -5,424 | 6,2-6,074=0,126 | |||
| "-" долг "+" чистый доход | ||||||
Срок окупаемости меньше 2 лет, так как к концу второго года чистый доход составляет 0,126 млн. руб.
Выводы
В результате определения показателей эффективности инвестиционного проекта технического перевооружения цеха можно сделать следующие выводы:
1. ЧДД > 0;
2. ИД > 1;
3. ВНД > 0,12 (принятой в расчетах ставки дисконтирования);
4. 
< 
.
Следовательно, данный инвестиционный проект эффективен.
Исходные данные для решения задачи
| Показатели | Варианты | |||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | |
| Единовременные инвестиционные затраты (K), млн руб. | 10 | 12 | 15 | 9 | 8 | 11 | 13 | 7 | 6 | 5 |
| Доходы (денежные потоки) от реализации инвестиционного проекта (Эt),млн р | ||||||||||
| 1-й год | 4 | 5 | 7 | 5 | 4 | 6 | 7 | 3 | 2 | 2 |
| 2-й год | 5 | 5,5 | 8 | 5,5 | 4,5 | 6,5 | 7,5 | 3,5 | 3 | 2,5 |
| 3-й год | 6 | 6 | 8 | 6 | 5 | 7 | 8 | 4 | 4 | 3 |
| 4-й год | 6 | 7 | 8 | 6 | 5 | 7 | 8 | 4 | 4 | 3 |
| 5-й год | 6 | 7 | 8 | 6 | 5 | 7 | 8 | 4 | 4 | 3 |
| Ставка дисконтирования (E) | 0,12 | 0,1 | 0,09 | 0,11 | 0,13 | 0,14 | 0,08 | 0,15 | 0,18 | 0,16 |
|
| ||||||||||
| Показатели | Варианты | |||||||||
| 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | |
| Единовременные инвестиционные затраты (K), млн руб. | 11 | 13 | 17 | 10 | 9 | 12 | 14 | 8 | 7 | 6 |
| Доходы (денежные потоки) от реализации инвестиционного проекта (Эt), млн руб. | ||||||||||
| 1-й год | 5 | 5 | 8 | 5 | 4 | 6 | 7 | 3 | 2 | 2 |
| 2-й год | 6 | 5,5 | 9 | 5,5 | 4,5 | 6,5 | 7,5 | 3,5 | 3 | 2,5 |
| 3-й год | 6 | 6 | 10 | 6 | 5 | 7 | 8 | 4 | 4 | 3 |
| 4-й год | 6 | 7 | 10 | 6 | 5 | 7 | 8 | 4 | 4 | 3 |
| 5-й год | 6 | 7 | 10 | 6 | 5 | 7 | 8 | 4 | 4 | 3 |
| Ставка дисконтирования (E) | 0,08 | 0,17 | 0,14 | 0,15 | 0,1 | 0,16 | 0,18 | 0,12 | 0,14 | 0,13 |
|
| ||||||||||
| Показатели | Варианты | |||||||||
| 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | |
| Единовременные инвестиционные затраты (K), млн руб. | 8 | 10 | 14 | 12 | 11 | 12 | 14 | 8 | 7 | 6 |
| Доходы (денежные потоки) от реализации инвестиционного проекта (Эt), млн руб. | ||||||||||
| 1-й год | 2 | 3 | 4 | 5 | 4 | 6 | 6 | 3 | 2 | 2 |
| 2-й год | 3 | 3,5 | 5 | 6 | 4,5 | 6,5 | 7 | 3,5 | 3 | 2,5 |
| 3-й год | 3 | 4 | 6 | 7 | 5 | 7 | 7 | 4 | 3 | 3 |
| 4-й год | 3 | 4 | 6 | 7 | 5 | 7 | 7 | 4 | 3 | 3 |
| 5-й год | 2 | 3 | 6 | 6 | 5 | 7 | 6 | 4 | 3 | 3 |
| Ставка дисконтирования (E) | 0,08 | 0,11 | 0,12 | 0,15 | 0,1 | 0,09 | 0,07 | 0,07 | 0,06 | 0,08 |
Номер варианта соответствует номеру студента в списке группы.
Дата добавления: 2020-11-29; просмотров: 182; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!