Оценка эффективности капиталовложений
Исходные данные:
-освоение капиталовложений будет осуществляться в течение 1 года;
-прогнозный период равен 3 годам;
-затрат, сопутствующих инвестициям нет;
-у оборудования в течение расчетного периода амортизационный срок не истекает;
-доходы и затраты в течение прогнозного периода остаются неизменными;
-за нулевой расчетный год принимается год начала инвестирования.
Основными количественными параметрами оценки инвестиций являются:
- чистая текущая стоимость (ЧТС);
- внутренний коэффициент окупаемости (ВКО);
- рентабельность инвестиций (PI);
- срок окупаемости инвестиций (СО);
- окупаемость по ДДП (ТО – текущая окупаемость);
- коэффициент эффективности инвестиций (КЭI).
Коэффициент дисконтирования ( KDk )
KDk = , (1.20)
где r = 7,5 % – ставка дисконтирования;
i = 5,5% – годовой темп инфляции (на будущий год);
р – доля премии за риск;
k - порядковый номер года, k = 0, 1, 2 …Тсл;
р = r * i;
р = 0,075* 0,055 = 0,004;
KD0 = = 1;
Чистая текущая стоимость (ЧТС)
ЧТС определяет величину отдачи от инвестиций. Инвестиции производятся в течение только первого года жизненного цикла объекта и нет затрат, сопутствующих инвестициям
, (1.21)
где ЧТС – чистая текущая стоимость;
ПЧ – чистая прибыль за год, руб.;
KDk – коэффициент дисконтирования I – размер инвестиций, руб;
ЧТС > 0 – капиталовложения являются эффективными;
|
|
|
ЧТС < 0 – капиталовложения являются неэффективными;
ЧТС = 0 – от инвестиций нет ни убытков, ни прибыли.
ЧТС = (94333-0)*0,882+(94333-0)*0,777+(94333-0)*0,686-200000=21185 руб.
ЧТС > 0 – капиталовложения являются эффективными.
Результаты расчетов сводятся в таблицу 1.4.
Таблица 1.4 - Прогноз денежных потоков
| Год | Чистый денежный поток, тыс. руб. | Суммар. чистый денежный поток, тыс. руб. | Коэффициент дисконтирования | Дисконт. денежный поток, тыс. руб. | Дисконт. чистый денежный поток, тыс. руб. | ||
| Инвестиции | Чистая прибыль | Инвестиции | Чистая прибыль | ||||
| 0 | -200000 | -200000 | 1 | -200000 | -200000 | ||
| 1 | 94333 | -105667 | 0,8817 | 83177 | -116823 | ||
| 2 | 94333 | -11333 | 0,777 | 73340 | -43482 | ||
| 3 | 94333 | 83000 | 0,685 | 64667 | 21185 | ||
Суммарный чистый денежный поток 1 года (-105667 рассчитывается, как сумма инвестиций нулевого года и чистой прибыли 1 года (-200000+94333=-105667).
Суммарный чистый денежный поток 2 года (-11333): (-105667+94333=-11333).
Суммарный чистый денежный поток 3 года 83000): (-11333+94333=83000).
Чистая прибыль 1 года (83117) рассчитывается как произведение чистой прибыли на коэффициент дисконтирования (94333*0,8817=83117).
Дисконт. чистый денежный поток 1 года (-116823) рассчитывается как сумма дисконт. чистый денежный потока 0 года и чистой прибыли 1 года (-200000+83117=-116823).
|
|
|
Дисконт. чистый денежный поток 2 года:-43482 рассчитывается как сумма дисконт. чистый денежный потока 0 года и чистой прибыли 1 и 2 года (-116823+73340=-43482).
Дисконт. чистый денежный поток 3 года: 21185=-43482+64667
По данным таблицы строится финансовый профиль проекта (Рисунок 1.1), включающий графики суммарного чистого денежного потока и дисконтированного чистого денежного потока.
Рисунок 1.1 - График текущей окупаемости
Индекс рентабельности (PI)
Инвестиции производятся в течение только первого года жизненного цикла объекта и нет затрат, сопутствующих инвестициям
, (1.22)
где k - порядковый номер года, k = 0, 1, 2 ,3;
=0,78
PI > 1 – капиталовложения являются эффективными.
Срок окупаемости (СО)
СО показывает, сколько времени потребуется предприятию для возмещения первоначальных расходов. Окупаемость не учитывает временной стоимости денег.
СО = , (1.23)
где I – размер инвестиций, руб;
Пч – ежегодная чистая прибыль, руб;
СО = 20000 / 94333 = 2,12 года.
Текущая окупаемость (ТО)
(1.24)
ТО = 200000 / 94333 * 0,882= 2,4 лет
Дата добавления: 2020-04-08; просмотров: 187; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!