Функции финансового рынка в экономике
Финансовый рынок, хотя и развивается по своим особенным законам, в конечном итоге призван обслуживать реальный сектор экономики. В этом проявляется основная функция финансового рынка в экономике, которая состоит в создании гибко работающего механизма рыночных оценок денег и производных от них финансовых инструментов (акции, облигации и т.д.) для быстрого перелива финансовых ресурсов из мест их относительного избытка в места их относительного недостатка. Спрэд (разница) между ценой сберегаемых ресурсов и ценой используемых ресурсов (инвестиции) создает напряженность между этими сферами и влияет на интенсивность направленного движения потоков денег в места их наиболее прибыльного применения. Функционирование механизма рыночных оценок денег и производных финансовых инструментов позволяет осуществлять сбережение и накопление свободных ресурсов, оперативное их распределение, регулирование пропорций воспроизводства и получать собственникам активов и финансовым посредникам доход от этой деятельности.
Белорусскую экономическую модель можно условно отнести к малой открытой переходной экономике, в которой к равновесному состоянию должны стремиться все рыночные сегменты. В реальности же четко разграничиваются два сектора белорусской экономики: внешний и внутренний, из которых равновесное состояние поддерживается рыночными методами только во внешнем секторе. Что касается внешнеэкономической деятельности, то Правительство, банковский и корпоративный секторы, попадая под воздействие зарубежных товарных и денежных рынков, вынуждены придерживаться задаваемых ими правил жестких бюджетных ограничений, балансируя сальдо текущих счетов. Напротив, для внутренней части экономики участники внутреннего финансового рынка действуют в режиме мягких бюджетных ограничений. Текущие счета субъектов хозяйствования балансируются как рыночными, так и нерыночными (административными) методами. Это проявляется, например, в периодическом списании проблемной кредитной задолженности субъектов хозяйствования аграрного сектора, либо в исправлении периодически нарушаемой ликвидности системообразующих банков за счет средств государственного бюджета.
|
|
|
К другим функциям финансового рынка можно отнести следующие:
- воздействия на денежное обращение – заключается в создании условий для бесперебойного осуществления расчетов в экономике и регулировании объема денежной массы в обращении;
- контрольная - заключается в создании правил и норм осуществления сделок на финансовом рынке, надзоре за их соблюдением, осуществляемом монетарными властями;
|
|
|
- информационная – обеспечивает доведение рыночной информации о финансовых активах до субъектов финансового рынка;
- организационная – заключается в создании и функционировании экономических институтов, торгующих финансовыми активами (биржи, депозитарии, платежная система и т.п.).
Система финансовых рынков в экономике Беларуси
В системе финансовых рынков Беларуси ключевую роль играет рынок банковских кредитов (кредитный рынок), который связывает фирмы нефинансового сектора экономики с банковской системой. Более половины активов коммерческих банков приходится на кредиты предприятиям. Кредитный рынок в свою очередь обслуживается другими сегментами финансового рынка: рынком межбанковских кредитов, валютным рынком, рынком ценных бумаг.
Ввиду того, что для реализации своих проектов заемщики не имеют достаточного объема временно свободных денежных средств, создается рынок банковских кредитов фирмам.Он предназначен для направления сбережений, аккумулированных домашними хозяйствами и фирмами в коммерческих банках, в инвестиции заемщикам.
Составной частью кредитного рынка является рынок межбанковских кредитов. Ввиду того, что деньги неравномерно распределены между банками, рынок межбанковских кредитов выполняет функцию поддержания банками текущей ликвидности своих балансов. На межбанковском рынке банки-кредиторы продают свои избыточные ресурсы банкам-дебиторам, нуждающимся в восполнении имеющегося у них недостатка денег.
|
|
|
Кредитный рынок – самый крупный сегмент финансового рынка Беларуси по объему обращающихся на нем денежных ресурсов. Кредиты являются основным источником финансирования отечественной экономики. На начало 2011 года совокупный кредитный портфель белорусских банков по всем видам валют составил 120 трлн рублей в эквиваленте. Рост кредитного портфеля за 2010 год составил порядка 40% в текущих ценах.
Рынок ценных бумаг в Беларуси состоит из следующих сегментов:
- рынка государственных ценных бумаг (ГКО – государственные краткосрочные облигации, ГДО – государственные долгосрочные облигации, векселя Правительства);
- рынка ценных бумаг местных исполнительных и распорядительных органов (облигации местных займов областных, городских и районных Советов депутатов, исполнительных и распорядительных органов Республики Беларусь);
- рынка корпоративных ценных бумаг (акции фирм и банков, облигации и векселя фирм);
|
|
|
- рынка долговых ценных бумаг банков (векселя, депозитные и сберегательные сертификаты);
- рынка приватизационных чеков «Имущество».
Рынок корпоративных ценных бумагпредназначен, во-первых, для увеличения собственного капитала фирм и банков через эмиссию акций (титулов собственности), и, во-вторых, для финансирования их потребностей в заемном капитале через эмиссию облигаций и векселей (долговых обязательств).
Рынок корпоративных ценных бумаг находится в предстартовом ожидании. На 01.01.2009 г. совокупный объем эмиссии акций действующих эмитентов составил порядка 40 трлн. рублей, стоимость корпоративных облигаций, находящихся в обращении составила порядка 3 трлн. рублей, 500 млн. долл. США, 300 млн. евро, 30 млн. российских рублей. В начале 2011 года сняты ограничения на торговлю акциями акционерных обществ с государственной долей собственности.
Рынок государственных ценных бумагпредназначен для финансирования и обслуживания внутреннего долга Правительства через эмиссию ГКО, ГДО, векселей Правительства. Эмиссию этих финансовых инструментов проводит Министерство финансов Беларуси. Финансовым агентом Правительства является Национальный банк, размещающий долговые обязательства через банки и профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Помимо финансирования дефицита бюджета Правительство эмитирует ценные бумаги для исполнения своих гарантий. Кроме того, Правительство осуществляет выпуск ценных бумаг для физических лиц: облигации государственного выигрышного валютного займа и облигации государственного сберегательного займа Республики Беларусь.
В 2009-2010 годах эмиссия ГКО и ГДО в Республике Беларусь не осуществлялась. Последний выпуск ГКО погашен 22.07.2009 года, остатки ГДО торгуются на вторичном рынке. Сворачивание операций с ГКО и ГДО вызвано стремлением Правительства использовать менее дорогие источники финансирования государственного долга, такие, например, как муниципальные облигации либо внешние заимствования.
Рынок ценных бумаг местных исполнительных и распорядительных органов представлен облигациями. Выпуск облигаций осуществляется в пределах установленного в местном бюджете размера долга органов местного управления и самоуправления на очередной финансовый год. Одной из разновидностей таких ценных бумаг являются облигации жилищных займов местных органов государственного управления. Данный сегмент рынка ценных бумаг развивается в последние два года очень высокими темпами.
Рынок приватизационных чеков «Имущество» в настоящее время находится практически в парализованном состоянии в силу ряда ограничений в обращении чеков «Имущество», а также отсутствия полноценно функционирующего фондового рынка.
Важным сегментом финансового рынка Беларуси является также денежный рынок, важнейшей составной частью которого является валютный рынок. Белорусский валютный рынок подразделяется на: биржевой и внебиржевой (с точки зрения институциональной структуры); организованный и неорганизованный (с точки зрения легальности совершаемых операций); безналичный и наличный (по форме обращения ресурсов); спот-рынок и срочный (по срокам совершения сделок). Оборот внутреннего валютного рынка характеризуется постоянным нарастанием объемов сделок. В валовом объеме операций с иностранной валютой значительно преобладают сделки с долларом США (порядка 2/3 транзакций), доля российского рубля на валютном рынке Беларуси невелика – порядка 10%.
Белорусский рынок драгоценных металлов и драгоценных камней характеризуется совершенно незначительными объемами транзакций, не превышающих нескольких миллионов долларов США в год. Это обуславливается невысоким уровнем благосостояния населения, которое предпочитает размещать небольшие сбережения в более ликвидные, хотя и менее доходные в долгосрочной перспективе инструменты депозитного рынка. Оживлению этого сегмента финансового рынка могло бы способствовать расширение перечня услуг, в частности, предоставление возможности держателям активов в драгоценных металлах и камнях размещать их в качестве депозитов.
Дата добавления: 2019-11-25; просмотров: 188; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!