Государственный долг: «рыночная» и «нерыночная» компоненты
Несмотря на то, что экономическая и финансовая статистика США считается одной из наиболее полных и детальных, она не раскрывает многих секретов, касающихся держателей американского долга. Здесь можно ориентироваться преимущественно на экспертные оценки. Лишь по одной группе долга — долга федерального правительства США (государственного долга) имеется необходимая статистика держателей долга. Источниками информации является ежеквартальный статистический обзор Федеральной резервной системы США, называемый «Flow of Funds Accounts», и ежемесячный статистический сборник Министерства финансов «Treasury Bulletin» (оба источника имеются в интернете).
Государственный долг США, прежде всего, делится на две следующие категории:
1) Долги, держателями которых являются покупатели долговых бумаг казначейства США на финансовом рынке. Прежде всего, это казначейские облигации (treasury securities) и казначейские векселя (treasury bills). Это так называемые «рыночные долги».
2) Долги, держателями которых выступают различные внебюджетные социальные фонды и бюджетные организации (U.S. Government Accounts). Правительство занимает как бы у самого себя. Просто перекладывая из одной кубышки, которая называется «фонды», в другую кубышку, которая называется «федеральный бюджет». Или увеличивая непогашенные обязательства перед бюджетными организациями. Эти долги характеризуются особым способом оформления и учета, они в отличие от казначейских бумаг не обращаются на рынке. Это долги, порождаемые заимствованиями внутри государственного сектора, так называемые «нерыночные долги» (nonmarketable debts).
|
|
|
Отметим, что крупнейшим нерыночным кредитором американского казначейства является фонд The Old-Age and Survivors Insurance Trust Fund. Фактически его можно рассматривать как подразделение казначейства с самостоятельным балансов. Пакет бумаг на балансе фонда — около 2,5 трлн. долл.
Государственные долги, оформленные казначейскими бумагами, быстро растут в последние годы — как в абсолютном, так и относительном выражении. Вот их объемы (трлн. долл.; на конец года): 2008 г. — 6,14; 2009 г. -7,59; 2010 г. — 9,17; 2011 г. — 10,24; 2012 г. — 11,39. На середину 2013 года они составили 11,71 трлн. долл. Т. е. за период с 2008 года по настоящее время долг, оформленный казначейскими бумагами, вырос почти в два раза.
В 2008 году в общем объеме государственного долга на долг, оформленный казначейскими бумагами, пришлось 65,2 %. А в середине 2013 г. доля казначейских бумаг в государственном долге выросла до 75 %. Иногда в СМИ и даже экономической литературе возникает путаница в цифрах из-за того, что в одних публикациях под государственным долгом понимаются обе категории обязательств федерального правительства США, а в других — лишь обязательства, оформленные в виде казначейских бумаг.
|
|
|
Основные категории держателей казначейских бумаг США
Теперь обратимся к структуре государственного долга, оформленного в виде казначейских бумаг, по основным видам держателей долга. Такие держатели делятся на иностранных (нерезиденты) и американских (резиденты). Американские, в свою очередь, подразделяются на держателей финансового сектора экономики и держателей нефинансового сектора. В финансовом секторе отдельно выделяются: Федеральная резервная система США (Федеральные резервные банки) и все остальные организации.
Доля иностранных держателей казначейских бумаг (%, на конец года): 2008 г. — 52,9; 2009 г. — 48,4; 2010 г. — 48,6; 2011 г. -48,8; 2012 г. -48,9; 2013 г. (середина года) -47,9.
Доля финансового сектора США среди держателей казначейских бумаг (%, на конец года): 2008 г. — 36,0;
2009 г. — 33,9; 2010 г. — 32,6; 2011 г. — 38,7; 2012 г. — 37,3; 2013 г. (середина года) -38,2.
Доля прочих держателей (нефинансового сектора) США (%, на конец года): 2008 г. -11,1; 2009 г. -17,7;
2010 г. -18,8; 2011 г. — 12,5; 2012 г. -13,8; 2013 г. (середина года) -13,9.
Доля ФРС среди держателей казначейских бумаг (%, на конец года): 2008 г. — 7,8; 2009 г. — 10,3; 2010 г. -11,1;
2011 г. -16,2; 2012 г. -14,7; 2013 г. (середина года) -16,6. Доля финансовых организаций США за исключением ФРС (%, на конец года): 2008 г. — 28,2; 2009 г. — 23,6;
2010 г. — 21,5; 2011 г. — 22,5; 2012 г. — 22,6; 2013 г. (середина года) — 21,6. В состав прочих финансовых организаций входят различные инвестиционные фонды (прежде всего взаимные фонды), негосударственные пенсионные и социальные фонды, депозитно-кредитные организации (банки), страховые компании и т. д.
Дата добавления: 2019-11-16; просмотров: 226; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!