Только публичное акционерное общество может размещать акции посредством открытой подписки.
В соответствии с п. 2 ст. 39 Закона об АО непубличное общество не вправе размещать акции и эмиссионные ценные бумаги, конвертируемые в акции, посредством открытой подписки или иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц. Правила, предусмотренные для размещения акций по открытой подписке, применяются и по отношению к иным ценным бумагам, конвертируемым в акции, размещаемым по открытой подписке. Основной ценной бумагой, конвертируемой в акции в соответствии с Законом о рынке ценных бумаг, является
Опцион эмитента - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и (или) при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента.
Опционы эмитента выпускаются, как и акции, лишь в пределах количества объявленных акций (ст. 27.1 Закона о рынке ценных бумаг). В отличие от размещения акций размещение опционов эмитента не связано с увеличением уставного капитала непосредственно. Однако в будущем уставный капитал будет увеличен, соответствующие акции будут выпущены и опционы будут в них конвертированы.
Законом установлены ограничения на принятие решения об увеличении уставного капитала путем выпуска дополнительных акций, размещаемых по открытой подписке. В соответствии с законом размещение обыкновенных акций, составляющих более 25% ранее размещенных обыкновенных акций, производится только по решению общего собрания акционеров, принятому квалифицированным большинством в 3/4 голосов акционеров, владельцев голосующих акций, принимавших участие в общем собрании, при этом уставом общества может быть предусмотрена необходимость большего количества голосов. Это связано с тем, что данный способ увеличения уставного капитала относится к непропорциональным, т.е. потенциально может привести к уменьшению доли акционера в уставном капитале (при сохранении количества принадлежащих акций). Такое уменьшение доли может негативно сказаться на рыночной стоимости пакета акций, принадлежащих акционеру, а значит, нарушает имущественные интересы акционера. Кроме того, в результате его использования может существенно измениться влияние отдельных акционеров на управление обществом, в частности, на формирование совета директоров, а значит, на определение основных направлений деятельности общества.
|
|
|
Преимущественное право приобретения акций
при открытой подписке
Для обеспечения имущественного интереса акционеров при размещении дополнительных акций, размещаемых по открытой подписке, закон предусматривает преимущественное право приобретения вновь выпускаемых акций в количестве, пропорциональном количеству акций данной категории (типа), принадлежащих акционеру. Тем самым акционеру предоставляется возможность сохранить свою долю в уставном капитале даже при выпуске дополнительных акций.
|
|
|
Порядок реализации преимущественного права установлен законом. Лица, имеющие такое право, должны быть уведомлены о том, что они имеют такое право.
Срок действия преимущественного права зависит от порядка определения цены на акции и способа раскрытия информации о существовании преимущественного права. По общему правилу такой срок не может быть меньше 45 дней с момента направления или опубликования уведомления о преимущественном праве, однако закон устанавливает ряд изъятий из этого правила:
а) если цена размещения акций или порядок ее определения не установлены решением, являющимся основанием для размещения акций по открытой подписке, срок действия преимущественного права не может быть менее 20 дней, а если информация, содержащаяся в уведомлении, раскрывается в соответствии с требованием законодательства о ценных бумагах - менее восьми рабочих дней с момента раскрытия такой информации. Порядок раскрытия такой информации определен Положением о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг. В нем устанавливается, что раскрытие информации осуществляется на русском языке, путем публикации в ленте новостей информационного агентства, а в случаях, когда установлено требование о публикации на сайте эмитента в сети Интернет, - на интернет-сайте, доменное имя которого принадлежит эмитенту, на главной странице должна содержаться ссылка на страницу с размещением информации. Информация должна быть доступна в течение всего времени, пока действует преимущественное право;
|
|
|
б) если цена размещения акций или порядок ее определения установлены решением, являющимся основанием для размещения акционерным обществом таких акций с оплатой деньгами, срок действия преимущественного права не может быть менее 12 рабочих дней со дня раскрытия информации.
Лицо, которое желает воспользоваться преимущественным правом, может в установленный срок подать заявление регистратору общества. Заявление может быть подано непосредственно регистратору через его трансфер-агента или иным способом, если заявление надлежащим образом подписано акционером и подпись удостоверена в порядке, предусмотренном законодательством о ценных бумагах (регистратором, трансфер-агентом, гарантом подписи, нотариусом). Заявление может быть подано в том числе посредством направления электронного документа. Несколько сложнее обстоит дело с реализацией преимущественного права лицами, не числящимися в реестре акционеров. Такая ситуация складывается при приобретении акций через номинальных держателей. В этом случае лицо извещает о своем намерении воспользоваться преимущественным правом приобретения акций своего номинального держателя, а тот подает заявление регистратору.
|
|
|
После истечения срока реализации преимущественного права оставшиеся не приобретенными акции предлагаются к приобретению неопределенному кругу лиц.
Цена размещения дополнительных акций может быть определена в решении о размещении акции либо может быть установлен способ определения цены размещения акций. В любом случае цена размещения акций не может быть ниже их номинальной стоимости (п. 1 ст. 36 Закона об АО). В случае если номинальная цена акций ниже рыночной цены акций такого же типа (категории), в соответствии с п. 1 ст. 77 Закона об АО цена размещения дополнительных акций должна определяться исходя из рыночной стоимости акций. Для лиц, приобретающих акции при реализации преимущественного права, возможно установление цены ниже, чем для иных лиц, но не более чем на 10% (п. 2 ст. 36 Закона об АО). Однако и в этом случае цена размещаемых акций не может быть ниже их номинальной стоимости.
Допускается установление цены размещения акций в виде формулы с переменными значениями, однако такие значения не могут меняться по усмотрению эмитента и порядок определения цены должен позволять определять ее на любую дату в течение срока размещения акций (п. 20.12 Положения о стандартах эмиссии ценных бумаг, порядке регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утв. Банком России 11 августа 2014 г. N 428-П). Предусматривается возможность определения цены размещения акций путем подачи конкурентных или неконкурентных заявок. В этом случае лица, желающие приобрести акции, указывают количество приобретаемых акций и цену, за которую они желают приобрести акции, либо количество акций и выражают согласие приобрести акции по средневзвешенной цене. В дальнейшем акции продаются по цене, зафиксированной в конкурентных заявках до исчерпания количества акций, при этом учитывается количество акций, требуемых для удовлетворения неконкурентных заявок, которые размещаются по средневзвешенной цене удовлетворенных конкурентных заявок.
Например, размещается 1 000 акций с номинальной стоимостью 10 руб. Поступили заявки о приобретении: а) 100 акций по цене 200 руб., б) 200 акций по цене 150 руб., в) 400 акций по цене 100 руб., г) 500 акций по цене 80 руб., д) 300 акций по средней цене, е) 200 акций по цене 8 руб. Заявки "г" и "е" не будут удовлетворены. Заявка "е", поскольку она содержит указание цены ниже номинальной, она не может быть удовлетворена даже в случае, если бы акций было достаточно для удовлетворения всех заявок. Для удовлетворения заявок "г" не хватает акций. Конкурентные заявки "а", "б", "в" будут удовлетворены. Неконкурентная заявка "д" будет удовлетворена по средневзвешенной цене 128,57 руб.
Закрытая подписка на акции
Размещение акций по закрытой подписке может проводиться как публичным, так и непубличным обществом. При размещении акций путем закрытой подписки заранее определяется круг лиц, которым акции предлагаются для приобретения. Наиболее распространенные способы определения круга лиц, участвующих в закрытой подписке: а) поименное указание таких субъектов; б) указание на наличие связи с акционерным обществом (кредиторы); в) указание на определенные свойства таких субъектов (только акционеры общества, обладающие акциями определенного типа (категории)).
При размещении акций по закрытой подписке имущественные интересы акционеров, не имеющих права приобретения акций, всегда ущемляются, поскольку в результате такого увеличения уставного капитала неизбежно уменьшается доля таких акционеров в уставном капитале при сохранении количества принадлежащих им акций. Именно поэтому размещение акций по закрытой подписке допускается в силу п. 3 ст. 39 Закона об АО только по решению общего собрания, принятому большинством в 3/4 голосов. А в случае, когда по закрытой подписке размещаются голосующие привилегированные акции, выпуск которых допускается в силу п. 6 ст. 32 Закона об АО, требуется единогласное решение, принятое всеми акционерами общества (а не только участвующими в собрании).
Преимущественное право приобретения акций
при закрытой подписке
В отличие от размещения акций по открытой подписке, когда преимущественное право приобретения акций предоставляется всем акционерам общества, при размещении акций по закрытой подписке такое право предоставляется только тем акционерам, которые голосовали против или не участвовали в общем собрании.
Одним из случаев, когда возникает необходимость в увеличении уставного капитала путем закрытой подписки, является случай, указанный в п. 2 ст. 34 Закона об АО, когда оплата дополнительных акций производится путем зачета денежных требований к обществу, имеющихся у кредитора. Такой способ увеличения уставного капитала позволяет освободить общество от долгов, он применяется как альтернатива банкротству общества. При использовании данного способа бывший кредитор утрачивает свое право требования в обмен на предоставление ему акций, а значит, получение корпоративных прав в отношении общества. Обязательство общества по отношению к такому кредитору прекращается путем зачета на основании ст. 410 ГК РФ. Таким образом можно прекратить только денежные обязательства, причем срок их исполнения к моменту проведения зачета должен уже наступить, обязательство должно быть действительным, с неистекшим сроком исковой давности. Если с помощью данного способа планируется прекратить неденежное обязательство, сначала его следует новировать в заемное.
На основании решения о выпуске дополнительных акций проводится их размещение. Лица, указанные в качестве субъектов, имеющих право на приобретение акций в установленный решением о размещении акций срок, могут приобрести эти акции в пределах определенного количества по указанной цене, оплатив эти акции. На основании сведений об оплате акций утверждается отчет об итогах выпуска акций и вносятся изменения в устав общества.
Дополнительные акции, размещаемые как по открытой, так и по закрытой подписке, всегда являются оплаченными. Не может ставиться вопрос о правовых последствиях неоплаты дополнительных акций. На момент утверждения отчета об итогах выпуска акций и изменения устава все дополнительные акции являются оплаченными. Неоплаченные акции не учитываются при увеличении уставного капитала.
Размещаемые акции могут оплачиваться деньгами или неденежными вкладами, в этом случае решение о размещении акций должно содержать сведения об имуществе, которое может быть предоставлено в оплату акций.
По окончании срока размещения акций составляется и утверждается отчет об итогах выпуска акций, после чего регистрируется изменение в устав об увеличении уставного капитала с учетом акций, приобретенных акционерами.
Глава X. УЧЕТ И ИЗМЕНЕНИЕ СОСТАВА УЧАСТНИКОВ КОРПОРАЦИИ
Глоссарий
Договор купли-продажи акций (доли в уставном капитале) - договор, направленный на переход абсолютного имущественного права на акции (долю в уставном капитале) за встречное предоставление в виде денег.
Договор мены акций (доли в уставном капитале) - договор, направленный на переход абсолютного имущественного права на акции (долю в уставном капитале) за встречное предоставление в виде вещей или иного имущества, за исключением денег.
Договор дарения акций (доли в уставном капитале) - договор, направленный на переход абсолютного имущественного права на акции (долю в уставном капитале) безвозмездно.
Залог акций (доли в уставном капитале) - правоотношение, в силу которого кредитор по обеспеченному залогом обязательству имеет преимущественное по сравнению с другими кредиторами залогодателя право получить удовлетворение за счет стоимости заложенного имущества.
Залог прав участника юридического лица - разновидность договора залога акций или доли в уставном капитале, по которому интерес кредитора (залогодержателя) обеспечивается предоставлением ему всех или части прав участника корпорации.
Наследование акций (доли в уставном капитале) - правоотношение, в котором осуществляется универсальное правопреемство в отношении абсолютного имущественного права на акции (долю в уставном капитале), а в случаях и в порядке, предусмотренных законом, также и в отношении корпоративных прав участника.
Преимущественное право покупки - субъективное право участника непубличной корпорации приобрести акции или долю в уставном капитале, предложенную к продаже третьему лицу по цене предложения такому третьему лицу или на иных условиях, установленных в уставе.
Передаточное распоряжение - документ, содержащий указание регистратору внести запись о переходе прав на акции.
Реестр акционеров - система записей о лицах, акциях и их обременениях, позволяющих идентифицировать зарегистрированных лиц, удостоверить права этих лиц на данные акции, получать и направлять информацию таким лицам.
Список участников ООО - документ, содержащий сведения о каждом участнике общества, размере его доли, ее оплате, а также о размере долей, принадлежащих обществу, датах их перехода к обществу или приобретения обществом.
§ 1. Состав участников корпорации и способы его фиксации
Понятие состава участников и его учета
Одним из ключевых отличий корпорации от унитарного юридического лица является возможность участия в ней нескольких лиц. Участники одной корпорации в каждый момент времени образуют состав участников корпорации. Значение персонального состава участников корпорации различается в зависимости от организационно-правовой формы. Так, в хозяйственных товариществах, являющихся объединениями лиц, личность товарищей имеет принципиальное значение для ведения дел: от их личных свойств - порядочности, честности, надежности, деловой хватки зависит коммерческий успех бизнеса в целом. В производственном кооперативе, где члены кооператива личным трудом участвуют в его деятельности, навыки, умения каждого товарища также принципиально значимы. Иное дело - хозяйственные общества, суть которых - объединение капиталов. Личность участников, их деловые качества, черты характера не имеют значения для публичного акционерного общества: достаточно того, что за акции уплачены деньги. Промежуточное положение занимают общества с ограниченной ответственностью и хозяйственные партнерства, где при важном значении вкладов сохраняет значение и личность участников.
От того, насколько значим персональный состав участников в том или ином случае, зависит установленный законом режим перехода доли (акций) к третьим лицам, а также предоставляемые учредителям (участникам) корпорации возможности по самостоятельной охране своего интереса с помощью формирования положений устава.
За время существования корпорации состав ее участников может неоднократно измениться, именно поэтому важное значение приобретает надлежащая фиксация участников при создании и учет всех происходящих изменений. От правильности учета прав участников корпорации во многом зависит обеспечение их надлежащей реализации.
Достоверность системы учета прав участников корпорации обеспечивается посредством государственной регламентации и контроля за его осуществлением. Учет прав участников обществ с ограниченной ответственностью ведется непосредственно государством в лице государственного органа, осуществляющего регистрацию юридических лиц (Федеральной налоговой службы); учет прав участников акционерного общества (акционеров) осуществляется профессиональными участниками рынка ценных бумаг, имеющими лицензию Центрального банка РФ на ведение данной деятельности. За нарушение правил ведения учета прав участников корпорации установлена юридическая ответственность. Например, в соответствии со ст. 15.22 КоАП РФ установлена ответственность за незаконный отказ или уклонение от внесения записи в систему ведения реестра акционеров, внесение таких записей без оснований, а также за ряд иных нарушений в системе ведения реестра акционеров.
Прозрачность системы учета прав участников корпорации обеспечивается существованием возможности в любое время получить в отношении себя выписку из системы ведения учета о наличии записи о принадлежности доли или акций. Кроме того, сведения о составе участников общества могут быть получены хозяйственным обществом в установленных законом и договором с регистратором случаях и порядке. Так, в соответствии со ст. 46 Закона об АО держатель реестра обязан по требованию акционера или номинального держателя подтвердить его права путем выдачи выписки из реестра акционеров. В соответствии со ст. 6 Закона о регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей определяется порядок предоставления сведений и документов, содержащихся в государственных реестрах.
Исчерпывающий перечень документов, необходимых для изменения сведений в системе учета, обеспечивается путем установления в законе запрета на требование документов, не указанных в законе и принятых на его основании нормативных правовых актах. Список таких документов является закрытым, дополнительные требования не могут быть предъявлены. Например, в соответствии со ст. 21 Закона об ООО определен перечень документов, необходимых для продажи доли в уставном капитале, иные документы не могут быть потребованы.
Недопустимость произвольного внесения изменения в систему учета прав обеспечивается путем установления юридической ответственности за ненадлежащий учет прав субъектов (ст. 15.22 КоАП РФ).
Возмещение потерь обеспечивается с помощью системы мер имущественной ответственности, применяемой к лицу, ведущему систему учета прав. Например, в отношении держателя реестра такая ответственность установлена п. 3.10 ст. 8 Закона о рынке ценных бумаг. В соответствии со ст. 24 Закона о регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей установлена ответственность регистрирующего органа и должностных лиц за необоснованный отказ в государственной регистрации. В частности, в соответствии со ст. 1069 ГК РФ вред, причиненный гражданину или юридическому лицу в результате незаконных действий (бездействия) государственных органов, подлежит возмещению за счет казны.
Реестр акционеров
Права акционеров учитываются в реестре акционеров. Его понятие можно вывести из ст. 8 Закона о рынке ценных бумаг.
Реестр акционеров - это формируемая на определенный момент времени система записей о лицах, которым открыты лицевые счета, записей об акциях, учитываемых на данных лицевых счетах, записей об обременении акций и иных записей в соответствии с законодательством Российской Федерации.
Требования к осуществлению деятельности по ведению реестра акционеров установлены Положением о требованиях к осуществлению деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг, утвержденным Банком России 27 декабря 2016 г. N 572-П. В соответствии с этим документом правила ведения реестра определяются каждым регистратором самостоятельно с учетом общих требований, установленных Положением о требованиях к осуществлению деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг. Так, установлено обязательное хранение всех записей по лицевым и иным счетам в электронных базах данных (п. 4.1 Положения о требованиях к осуществлению деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг), при этом регистратор должен обеспечить защиту таких данных от несанкционированного доступа, а также антивирусную защиту и соблюдение мер безопасности при использовании в деятельности информационно-телекоммуникационных систем общего доступа (например, сети "Интернет"), должна обеспечиваться возможность незамедлительного восстановления записей, утраченных вследствие технического сбоя, для чего производится ежедневное резервное копирование всех данных (п. 4.5 Положения о требованиях к осуществлению деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг), и бесперебойность работы оборудования и программного обеспечения. Держатель реестра обязан разработать и разместить для информации правила ведения реестра, где указываются способы предоставления документов, связанных с реестром. Деятельность держателя реестра детально регламентирована. Установлены требования к помещениям, которые должны быть оборудованы для ведения дел, и к используемым документам. Так, держатель реестра должен оборудовать операционный зал, архив и хранилище сертификатов (для лиц, которые осуществляют функции держателей только реестров акционеров, хранилище сертификатов не требуется). Предъявляются специальные требования к используемому программному обеспечению, которое должно быть сертифицировано, к оформлению документов, принимаемых держателем реестра.
Для ведения реестра акционеров обязательным является только один документ - регистрационный журнал. Его ведению посвящена гл. 3 Положения о требованиях к осуществлению деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг. В регистрационном журнале держатель реестра регистрирует открытие и закрытие лицевых счетов, внесение каждой записи по лицевому или иному счету, а также любые записи об изменении сведений о зарегистрированных лицах. Каждая регистрационная запись в журнале идентифицируется с помощью номера, указания даты совершения операции, лица, в отношении которого сделана запись, количества ценных бумаг и иных сведений (п. п. 3.2, 3.3 Положения о требованиях к осуществлению деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг).
Остальные документы не являются обязательными, однако на практике используются. К таковым относятся:
а) анкета зарегистрированного лица - документ, с составления которого начинаются правоотношения между держателем реестра и любым зарегистрированным лицом. В этом документе содержатся сведения о зарегистрированном лице, позволяющие его идентифицировать, адрес для направления корреспонденции, указание на форму выплаты дохода и банковские реквизиты при безналичной форме, а также образец подписи (для юридических лиц, использующих печать, также образец печати). В случае если акции находятся в общей долевой собственности, анкета составляется на каждое зарегистрированное лицо. Юридические лица помимо анкеты предоставляют копии учредительных документов, копию свидетельства о государственной регистрации юридического лица, выписку из ЕГРЮЛ, копию документа, подтверждающего избрание или назначение лица, имеющего право действовать без доверенности от имени юридического лица;
б) передаточное распоряжение - документ, содержащий указание регистратору внести запись о переходе прав на акции. В передаточном распоряжении указываются данные зарегистрированного лица; полное наименование эмитента; вид, категория (тип) акций и государственный регистрационный номер выпуска акций, количество акций; основание перехода акций; цена (если акции передаются по договору купли-продажи, мены или дарения); наличие обременений; данные лица, которому переходят акции. Передаточное распоряжение должно быть подписано. Допускается составление передаточного распоряжения в форме электронного документа, подписанного квалифицированной электронной подписью. Например, посредством электронного документооборота трансфер-агент направляет держателю реестра полученные им передаточные распоряжения;
в) залоговое распоряжение - документ, содержащий указание регистратору внести в реестр запись о залоге или о прекращении залога на акции. Содержание залогового распоряжения аналогично содержанию передаточного распоряжения. Дополнительно в нем могут указываться сведения о том, кому принадлежит право на получение дохода, право и условия пользования акциями, а также иные условия залога;
г) выписка из реестра - документ, содержащий сведения о наличии в реестре акционеров сведений о зарегистрированном лице и принадлежащих ему акциях. Выписка из реестра акционеров не является ценной бумагой, не является объектом гражданских прав, не может быть продана, заложена и т.п. Это документ информационного характера, который используется для доказательства существования права на акции на определенную дату. Он предъявляется при реализации материальных и процессуальных прав, предоставленных лицу лишь при наличии у него статуса акционера. Так, выписка из реестра акционеров требуется для предъявления в арбитражный суд иска о признании недействительным оспоренного решения общего собрания акционеров;
д) журнал учета входящих документов - в нем учитывается каждый документ (запрос), связанный с реестром, поступивший регистратору.
Учет прав участников
общества с ограниченной ответственностью
Дата добавления: 2019-09-13; просмотров: 822; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!