Методология внешней финансовой диагностики
Показатели внешнего финансового анализа
Оценка финансового состояния предприятия на базе внешнего финансового анализа представляет собой систему расчетов, направленных на определение двух важнейших комплексных характеристик предприятия: финансовой устойчивости и деловой активности.
Показатели финансовой устойчивости компании дают количественное представление об уровне предпринимательского и финансового риска с которым работает рассматриваемое предприятие.
С помощью показателей деловой активности определяется прибыльность - финансовые результаты деятельности предприятия, связанные с принятой схемой управления и организации производства в компании, обновлением технологии и реализуемой продукции в процессе его развития, схемами финансирования текущей и инвестиционной деятельности, организацией денежных потоков.
В таблице 3.2 представлена структура понятия финансовое состояние предприятия и основные группы коэффициентов для оценки уровня этой комплексной характеристики.
Таблица 3.2
| Финансовое состояние предприятия | |
| Финансовая устойчивость | Деловая активность |
| 1.Финансовая независимость 2.Ликвидность 3.Платежеспособность | 1.Оборачиваемость 2.Прибыльность и рентабельность |
Что такое финансовая независимость предприятия?
|
|
|
Финансовая независимость предприятия определяется коэффициентами, дающими представление о структуре источников финансирования компании. Например, доля собственных средств СК в сумме всего используемого капитала фирмы ВБ. Эта доля может быть 10 – 15%, а может быть 50, 70, 90%. Чем она выше, тем больше финансовая независимость компании, тем ниже степень предпринимательского риска, с которым работает данное предприятие. В таблице 3.3 приведены наиболее распространенные коэффициенты финансовой независимости предприятия.
Таблица 3.3
| Наименование коэффициента | Формула |
| 1. Коэффициент финансовой независимости (общей платежеспособности) 2. Коэффициент соотношения заемного ( ЗК ) и собственного ( СК ) капитала , финансовый рычаг ( ФР ) 3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ( ЧОК ) в сумме оборотных активов) 4. Индекс постоянного актива ВБ – валюта баланса, ЧОК – чистый оборотный капитал, ОА – сумма оборотных активов, Авн – сумма внеоборотных активов | d ск = СК / ВБ ФР = ЗК / СК Ксос = ЧОК / ОА d вн = Авн / СК |
|
|
|
Чем определяется ликвидность компании?
Это понятие характеризуется коэффициентами, связывающими между собой стоимость имущества компании и ее долговые обязательства. Например, одним из самых распространенных коэффициентов ликвидности является отношение стоимости оборотных активов ОА предприятия (запасы, дебиторская задолженность и денежные средства) к его краткосрочным обязательствам КО. Если этот коэффициент больше единицы, то предприятие можно считать ликвидным. Можно представить, что стоимость оборотных активов в бухгалтерской, рыночной и других видах оценки существенно изменяется, тогда становится ясно, что степень ликвидности может быть различной, а определение достоверной величины такого коэффициента не очень простая задача. Важнейшие коэффициенты ликвидности приведены в табл. 3.4.
Таблица 3.4
| Наименование коэффициента | Формула |
| 1. Коэффициент общей ликвидности 2 . Коэффициент абсолютной ликвидности 3. Коэффициент промежуточной ликвидности КО – краткосрочные обязательства предприятия ДС - общая сумма денежных средств и краткосрочных финансовых вложений предприятия ДебЗ – дебиторская задолженность | Кобщл = ОА / КО Кабл = ДС / КО Кпрл = (ДС+ДебЗ) / КО |
|
|
|
Что такое платежеспособность предприятия?
Это важнейшая характеристика финансового состояния, определяющая возможность компании своевременно оплачивать счета и возвращать кредиты. Для ее определения применяются различные коэффициенты, например, отношение остатка денежных средств предприятия по балансу к сумме срочных платежей следующего месяца. Ниже приведены некоторые коэффициенты платежеспособности.(табл.3.5)
Значительная часть показателей платежеспособности компании не может быть рассчитана на основании квартальной и годовой финансовой отчетности. Так, например, главным критерием , в соответствии с которым арбитражным судом может быть возбуждено дело о банкротстве предприятия, является условие, что обязательства по платежам не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены и, что требования к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее ста тысяч рублей. Полные же данные о задолженности компании содержатся в реестре кредиторской задолженности, который не входит в финансовую отчетность и, соответственно, не может быть без специального разрешения использован во внешнем анализе.
|
|
|
Табл.3.5
| Наименование коэффициента | Формула |
| 1. Коэффициент платежеспособности (погашения срочной задолженности) 2 . Доля просроченной кредиторской задолженности 3. Доля просроченной дебиторской задолженности КОсрочн – краткосрочные обязательства предприятия со сроком оплаты в следующем месяце, КЗпр – просроченная кредиторская задолженность предприятия, ДебЗпр – просроченная дебиторская задолженность | Кпл = ДС / КОсрочн d кредпр = КЗпр / КЗ d дебпр = ДебЗпр / ДебЗ |
Финансово устойчивое предприятие с высоким уровнем ликвидности и платежеспособности может быть низко рентабельным. Действительно, чем ниже уровень предпринимательского и финансового риска, тем ниже и уровень ожидаемой доходности компании. Поэтому для оценки финансового состояния предприятий, кроме коэффициентов финансовой устойчивости используются показатели деловой активности. Они включают две достаточно большие группы взаимосвязанных коэффициентов:
-оборачиваемости активов и их различных составляющих (произ-
водственных запасов, готовой продукции, дебиторской задолженности),
-прибыльности активов, собственного капитала, продаж и другие.
В таблице 3.6. приведены основные показатели деловой активности предприятия.
Табл.3.6
| Наименование коэффициента | Формула |
| 1. Оборачиваемость активов (число оборотов) 2. Оборачиваемость оборотных (текущих) активов (число оборотов) 3. Средний срок инкассирования дебиторской задолженности 4. Средний срок оплаты кредиторской задолженности 5. Рентабельность продаж 6. Рентабельность активов (используемого капитала предприятия) 7. Рентабельность собственного капитала | ОБа = ВР / Аср ОБоа = ВР / ОАср Ср инкдеб = 365 / ВР / ДебЗср Ср инккз = 365 / ВР / КЗср ROS = Пр / ВР ROA = (Пч+УПЛ%) / Аср ROE = Пч / СКср |
|
ВР - выручка от реализации товаров (без НДС),тыс.руб , Аср – средняя величина активов за период, Оаср - средняя величина оборотных активов за период, ДебЗср - средняя величина дебиторской задолженности за период, Пр - прибыль от продаж, тыс.руб , Пч - чистая (нераспределенная) прибыль УПЛ%- суммы, уплаченные за кредит и другие виды заемного капитала | |
В ПРИЛОЖЕНИИ 1 представлена обобщенная система финансовых показателей для внешнего экспресс-анализа предприятия.
Общая методология финансового анализа изложена в многочисленной литературе по этому вопросу. В работах В.Ковалева, Г.Савицкой (9, 11 ) и других авторов финансовый анализ рассматривается как инструмент всеобъемлющего исследования многочисленных показателей бухгалтерского и управленческого учета предприятия для выявления резервов будущего развития. Основная мысль этого подхода использована и в программном продукте «Мастер финансов» консультационной группы «Воронов и Максимов» V&M ( 13 ). Этот подход направлен на детальное изучение данных о деятельности предприятия за прошедшие 3 – 5 лет для создания нормативной базы планирования и частичного снятия неопределенности относительно будущего развития компании.
2.2.2. Информационная база внешнего финансового анализа
Основными источниками информации для финансового анализа являются данные бухгалтерского и управленческого учета.
Квартальная и годовая бухгалтерская отчетность предприятий является открытой информацией и используется для проведения внешнего финансового анализа. Наибольшую информативность для исследования финансового состояния предприятия несут в себе две главные формы бухгалтерского баланса: форма 1 «Бухгалтерский баланс» и форма 2 «Отчет о прибылях и убытках».
В таблице 3.7. представлена форма 1 баланса предприятия в укрупненном (агрегированном) виде.
Таблица 3.7
| Активы | Пассивы |
| 1.Внеоборотные активы | 3.Капитал и резервы |
| Нематериальные активы | Уставный капитал |
| Основные средства | Добавочный капитал |
| Незавершенное капитальное | Резервный капитал |
| строительство Долгоосрочные финансовые вложения | Нераспределенная прибыль |
| Отложенные налоговые активы | 4.Долгосрочные обязательства Займы и кредиты Отложенные налоговые обязательства |
| 2.Оборотные активы | 5.Краткосрочные обязательства |
| Запасы, в том числе | Займы и кредиты |
| Запасы сырья и материалов | Кредиторская задолженность, в том числе |
| Незавершенное производство | Задолженность поставщикам |
| Готовая продукция | Задолженность по налогам и отчислениям |
| Дебиторская задолженность | Задолженность по заработной плате |
| Краткосрочные финансовые вложения | Прочие краткосрочные обязательства |
| Денежные средства | |
Бухгалтерский баланс дает представление о стоимости имущества и всех средств, которыми владеет предприятие (активов), а также финансовых источниках их образования (пассивов), т.е. долгах фирмы владельцам, кредиторам и другим партнерам по ведению бизнеса на начало и конец отчетного периода. Таким образом, уже в самой исходной информации предусмотрен элемент сравнительного анализа финансовых показателей на начало года и конец рассматриваемого квартала. Здесь можно оценить возросли или уменьшились за год долги предприятия, стоимость его имущества, собственный капитал и другие показатели.
По Российскому законодательству предприятия обязаны составлять отчетный баланс по итогам каждого квартала. Многие предприятия в пределах уже управленческого учета разрабатывают бухгалтерские балансы ежемесячно. Основное уравнение баланса:
АКТИВ = ПАССИВ
| Основные и оборотные средства предприятия | Собственные средства (капитал) фирмы + заемные средства |
Актив (имущество предприятия) включает два раздела:
- внеоборотные активы, наибольшую долю в которых у производственных предприятий обычно составляют основные средства, а также незавершенное строительство, отложенные налоговые активы, долгосрочные вложения фирмы (например, в дочерние предприятия) и нематериальные активы;
- оборотные активы, к которым относятся все виды запасов (включая незавершенное производство и готовую продукцию), дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства.
Дата добавления: 2019-09-13; просмотров: 140; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!