Концепція мультиплікатора інвестицій
Кейнс дає велике значення ролі інвестицій в економіці. По Кейнсу, об'єм національного доходу, а отже, і сукупного попиту знаходиться в певній кількісній залежності від загального об'єму інвестицій. Цей кількісний зв'язок Кейнс виражає в теорії мультиплікатора доходу. Дійсно, зростання інвестицій є важливою умовою збільшення національного доходу, але на його об'єм він впливає не прямо, а побічно, через збільшення об'єму функціонуючих засобів виробництва і робочої сили.
Концепція мультиплікатора була запозичена Дж.М. Кейнсом у англійського економіста Р.Ф. Кана, який в 1931 році висунув ідею «мультиплікатора зайнятості», що показував зв'язки між збільшенням витрат на проведення суспільних робіт і зниженням безробіття.
Якщо сукупний попит складається тільки із споживання і інвестицій, і при цьому весь об'єм споживання визначається виключно доходом, то тоді умова макроекономічної рівноваги виглядатиме таким чином:
Y = MPC * Y + I. (4.2)
Після перенесення першого доданку правої частини рівняння в ліву частину і невеликих перетворень отримаємо:
Y = I/(1-MPC ) (4.3)
1/(1- MPC )= m (4.4)
Показник m якраз і є мультиплікатором інвестицій. Він показує, в скільки разів зміниться дохід при зміні на задану величину інвестицій. Оскільки MPC < 1, то мультиплікатор інвестицій більше одиниці, а отже, зміни інвестицій породжують багатократні зміни національного доходу. Ефект мультиплікатора діє в обох напрямах, помножуючи як зростання, так і падіння інвестицій. Простий мультиплікатор рівний зворотній величині граничної схильності до заощадження 1/MSP (де MSP – гранична схильність до заощадження).
|
|
|
Наприклад, збільшення заощаджень на 1 долар зменшує національний дохід на m доларів, і збільшення інвестицій на 1 долар збільшує його на m доларів. І навпаки, зменшення накопичень на 1 долар, збільшує національний дохід на m одиниць, а зменшення інвестицій на 1 долар зменшує його на m одиниць.
При цьому збільшення граничної схильності до заощадження - різницею, що є, між одиницею і граничною схильністю до споживання, тобто знаменником мультиплікатора - приводить до зменшення мультиплікатора інвестицій і, за інших рівних умов, до зниження рівня національного доходу. Феномен впливу зростання заощаджень на зменшення доходу отримав назву «Парадоксу ощадливості».
Концепція мультиплікатора інвестицій важлива перш за все тому, що служить одним із способів пояснення нестабільності ринкової економіки. Наприклад, невелике скорочення об'єму інвестицій здатне викликати глибокий спад виробництва і масове безробіття. Тут видно та найважливіша макроекономічна роль, яку в ринковому господарстві грають інвестиції. При цьому в теорії Дж. М. Кейнса, саме інвестиції визначають заощадження, а не навпаки; причинно-наслідковий ланцюжок виглядає тут таким чином: I ® Y ® S, де S – заощадження.
|
|
|
Теорія інвестицій
Згідно запропонованої Дж. М. Кейнсом теорії інвестицій, на їх об'єм впливають два чинники.
а) Очікувана прибутковість інвестицій. Цей показник є психологічній змінній, пов'язаній з очікуваннями.
По Дж. М. Кейнсу, інвестиції здійснюються в умовах невизначеності, тому їх очікувану прибутковість - граничну ефективність капіталу - неможливо заздалегідь обчислити, навіть використовуючи методи теорії вірогідності. Значення граничної ефективності капіталу управляється не оптимізаційними розрахунками, а «спонтанним оптимізмом» підприємців, тим, що Дж. М. Кейнс назвав «життєрадісністю». Останнє поняття відображає «спонтанно виникаючу рішучість діяти», «природжене бажання діяльності».
б) Ставка відсотка. Вона встановлює нижню межу необхідної прибутковості інвестицій. Ті інвестиції, які приносять граничну ефективність капіталу, меншу, ніж ставка відсотка, або рівну їй, не здійснюватимуться.
Звідси витікає, що навіть при низькій ставці відсотка інвестиційна активність може бути надзвичайне слабкою зважаючи на песимістичну очікувань підприємців, тобто унаслідок низького ступеня їх «життєрадісності». Кейнс роздумує в своїй праці: «...коли життєрадісність затухає, оптимізм похитаний і нам не залишається нічого іншого, як покладатися на один тільки математичний розрахунок, підприємництво хиріє і випускає дух...». Таким чином, всього лише одне песимістичне сприйняття людьми майбутнього здатне породити спад в ринковому господарстві.
|
|
|
Якщо ж гранична ефективність капіталу майже не залежить від поточних економічних змінних, то про ставку відсотка цього сказати у жодному випадку не можна. Необхідно виявити чинники, що впливають на її фактичне значення.
Теорія відсотка і грошей
Дж.М. Кейнс дає тлумачення відсотка, що фундаментальне відрізняється від неокласичного. В рамках останнього процентна ставка визначалася взаємодією заощаджень і інвестицій. По Дж. М. Кейнсу, відсоток - це виключно грошовий феномен, пов'язаний з функціонуванням грошей як самий ліквідний актив тривалого користування в економіці.
Конкретніше кажучи, відсоток - це плата за відмову від ліквідності; а рівноважне значення процентної ставки визначається з взаємодії між пропозицією грошей і тим, що Дж. М. Кейнсом було названий «перевагою ліквідності». Останній термін трактується як попит на гроші або як та частина попиту на гроші, яка пов'язана з функціонуванням ринку цінних паперів (спекулятивний мотив).
|
|
|
Пропозиція грошей визначається Центральним банком Що ж до попиту на гроші, то його можна підрозділити на декілька видів або «мотивів».
а) Трансакціонний мотив відображає використання грошей для здійснення операцій. Зберігання грошей здійснюється для заповнення розривів між грошовими надходженнями і платежами.
б) Мотив обережності відображає необхідність забезпечення грошових резервів для захисту себе від різних випадковостей, що вимагають раптових витрат; сюди ж відноситься прагнення зберегти майно у вигляді грошей для подальшого покриття фінансових зобов'язань. Цей мотив пов'язаний з тим фактом, що гроші є самим ліквідним активом тривалого користування.
Ступінь значущості мотиву обережності залежить від розвиненості ринку цінних паперів. Поява і еволюція ринку цінних паперів приводить до пониження ролі цього мотиву, оскільки у грошей виникає близький замінник - високоліквідні і прибуткові фінансові активи. Та зате з розвитком фінансового ринку збільшується значення ще одного мотиву попиту на гроші.
в) Спекулятивний мотив пов'язаний з прогнозом майбутньою ставка відсотка на ринку цінних паперів. Але теоретично можлива ситуація, при якій фактична ставка відсотка впаде до такого низького значення, що все без виключення учасники фінансового ринку чекатимуть в майбутньому її зростання. Тоді в економіці виникне ситуація, названа Дж. М. Кейнсом «абсолютною перевагою ліквідності», а її найближчими послідовниками в рамках традиційного кейнсіанства - «ліквідної пастки».
Мотив обережності і спекулятивний мотив важливі тому, що породжують нестабільність попиту на гроші. Унаслідок цієї нестабільності порушується тісний зв'язок між грошовою масою і рівнем цін.
Проте, значущість відсотка як грошового феномена залишається актуальною. На думку Дж.М. Кейнса ставка відсотка може в довгостроковій перспективі стати чинником, що загальмовує економічний розвиток.
Основи теорії ділових циклів
Головна причина циклів, по Дж.М. Кейнсу, - коливання граничної ефективності капіталу, що приводять до коливання інвестицій. У цикли також вносять внесок коливання переваги ліквідності і ефект мультиплікатора. Одна з основних особливостей циклів, згідно підходу Дж. М. Кейнса, їх внутрішня властивість ринковому господарству. Воно функціонує циклічно навіть без яких-небудь зовнішніх шоків типу воєн або державної політики. У цьому аспекті Дж. М. Кейнс також сильно розходився з «класиками».
Дата добавления: 2019-09-02; просмотров: 166; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!