Период окупаемости (PP). Финансовые профили.
Финансовый профиль строится по данным таблицы потоков наличности. По оси ординат финансового профиля откладывается чистый
дисконтированный доход нарастающим итогом, по оси абсцисс – время, равное длительности жизненного цикла инвестиционного проекта (рис. 5.2.).
Рис. 5.2. приведен на слайде!
Период окупаемости считается одним из самых простых и широко распространенных показателей и в общем случае не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений.
При определении периода окупаемости могут быть два случая:
1. Доход распределен в течение периода эксплуатации (Тэ) равномерно, тогда период окупаемости равен отношению инвестиций к величине годового дохода, который обусловлен им.
2. Доход распределен неравномерно, тогда период окупаемости рассчитывается как число лет [n], в течение которых инвестиции будут погашены нарастающим с течением времени доходом.
РР = n, при котором
Расчет периода окупаемости должен проводится на дисконтированных денежных потоках.
Недостатки:
1. Не учитывает влияние доходов последних лет на конечный результат проекта (NPV).
2. Не учитывает распределение доходов по годам, при не дисконтированных оценках денежных потоков.
Достоинства:
1. Если инвестора заботит больше проблема ликвидности, а не прибыльности, то важно, чтобы инвестиции окупались как можно скорее.
2. Если инвестиции связаны с высоким риском, то чем короче срок окупаемости, тем менее рискованным является инвестиционный проект.
|
|
Такая ситуация может наблюдаться в сферах деятельности, связанных с быстрой сменой технологий.
Список литературы
- Гирусов Э. В., Бобылёв С. Н., Новосёлов А. Л., Новосёлова И. Ю. Экология и экономика природопользования / учебник для вузов. -Москва : ЮНИТИ-ДАНА, 2016. – 607 с.
- Жуланов Е. Е. Экономика нефтяной и газовой промышленности/ Учебное пособие. - Пермь : Изд-во Пермского гос. технического ун-та, 2009. - 154 с.
- Каракеян В. И. Экономика природопользования / учебник для бакалавров. - Москва : Юрайт, 2014. – 576 с.
- Природопользование, охрана окружающей среды и экономика: теория и практикум/ Учебное пособие под. ред. Хаустова А.П. - М.: изд-во РУДН, 2009 – 613 с.
- Селуянов А.А. ПРОБЛЕМЫ ПРИРОДОПОЛЬЗОВАНИЯ ПРИ ДОБЫЧЕ НЕФТИ // Международный журнал экспериментального образования. – 2010. – № 5. – С. 74-75;
Задача
Для внедрения нового решения по безопасности и охране труда в компании требуются ежегодные инвестиции с первого по второй год по 20 млн. руб. Общий период проекта 4 года. Норма дисконта 12%. Определите ЧДД (Чистый дисконтируемый доход), СО (период окупаемости), ИД (индекс доходности), если известно:
|
|
Таблица 1 – Исходная информация
Показатель | 1 год | 2 год | 3 год | 4 год | Всего |
Инвестиции, млн. руб. | 20 | 20 | 0 | 0 | 40 |
Денежный поток, млн. руб. | 0 | 70 | 100 | 120 | 290 |
Коэффициент дисконтирования, млн. руб. | 1 | 0,893 | 0,797 | 0,711 | - |
Дисконтированный денежный поток, млн. руб. | 0,00 | 62,51 | 129,52 | 177,41 | 369,44 |
Дисконтированные инвестиции, млн. руб. | 20,00 | 35,72 | 0,00 | 0,00 | 55,72 |
Чистый дисконтированный доход, млн. руб. | -20,00 | 26,79 | 129,52 | 177,41 | 313,72 |
Индекс доходности | 1,56 | 4,80 | 9,24 | 9,24 | |
Период окупаемости | 1,31 |
|
|
|
|
Показатель | 1 год | 2 год | 3 год | 4 год | Всего |
Инвестиции млн. руб. | 15 | 5 | 5 | 5 | 30 |
Денежный поток млн. руб. (CF) | 0 | 75 | 75 | 75 | 225 |
Коэффициент дисконтирования | 1 | 0,9 | 0,811 | 0,731 | - |
Дисконтированный денежный поток, млн. руб.(DCF) | 0 | 67,5 (=75*0,9) | 60,825 (=75*0,811) | 54,825 (=75*0,731) | 183,15 (=0+67,5+60,825+54,825) |
Дисконтированные инвестиции, млн. руб. | 15 | 4,5 (=5*0,9) | 4,055 (=5*0,811) | 3,655 (=5*0,731) | 27,21 (=15+4,5+4,055+3,655) |
Чистый дисконтированный доход, млн. руб.(NPV) | -15 | 63 (=67,5-4,5) | 56,77 (=60,825-4,055) | 51,17 (=54,825-3,655) | 155,94 (= -15+63+56,77+51,17) |
|
|
1. ЧДД определяется по формуле:
, где
R – Денежный поток
З – Инвестиции
Е – Норма дисконта
t – Период
ЧДД> 0, проект выгоден.
2. Индекс доходности определяется по формуле:
155,94/27,21 = 5,7
ИД>1, проект выгоден.
3. Срок окупаемости определяется по формуле:
Короткий срок окупаемости, проект выгоден.
Дата добавления: 2019-07-15; просмотров: 111; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!