Политика Банка России в середине 2000-х
а) В 2005 году торговый баланс Российской Федерации по предварительной оценке составил 120.2 млрд.долл. В то же время Банк России увеличил свои золотовалютные резервы на 61.5 млрд.долл. Счёт текущих операций составил 86.6 млрд.долл., счет операций с капиталом и финансовыми инструментами составил -14,4 млрд.долл., ошибки и пропуски равны -10.7 млрд.долл.
· Как отражается растущий положительный чистый экспорт на валютном рынке России? Проиллюстрируйте свой ответ на диаграмме «спрос-предложение» на рынке доллара (обозначив Q $ – долларовая масса, E $ - цена доллара, т.е. курс руб./долл.)
· Рост номинального обменного курса доллара США в 2005 году составил 3.7%. Сопоставьте данный факт с ответом на предыдущий вопрос и с ростом валютных резервов Банка России. Проиллюстрируйте свой ответ на диаграмме валютного рынка.
б) Инфляция в 2005 году, составившая 10.9%, кажется достаточно высокой. Но еще сильнее смущает то, что денежная масса за год выросла на 38.6%.
· Объясните, как связаны между собой рост рублевой массы и рост валютных резервов Банка России.
· Один из мотивов накопления стабилизационного фонда Правительства РФ – это борьба с инфляцией. Объясните это соображение в свете Вашего ответа на предыдущий вопрос.
в) Накапливая валютные резервы, Банк России старался поддерживать номинальный курс доллара от снижения.
· В чем смысл данной политики?
· Можно ли считать, что сама по себе такая политика Банка России стимулирует долгосрочный экономический рост нашей страны?
|
|
|
Управляемая девальвация рубля в 2008-2009 годах
В конце 2008-начале 2009 года произошёл значительный рост курса доллара (с 24 рублей за доллар в августе 2008 года до 36 рублей за доллар в феврале 2009 года). Однако девальвация рубля была плавной, чему способствовал ЦБ, значительно сократив свои золотовалютные резервы (с 600 млрд. до 386 млрд. за тот же период). При этом, согласно экспертным оценкам, доходы коммерческих банков от девальвации составили около 760 млрд. руб. Примечательно, что рассматриваемые события происходили в условиях наличия у российских коммерческих банков “currency mismatch” – их активы выражены преимущественно в отечественной валюте, а пассивы – в иностранной.
Вопросы:
а) Чем могла быть мотивирована политика плавной девальвации? В частности, как она могла помочь населению и коммерческим банкам?
б) Основной элемент критики политики плавной девальвации заключается в том, что она сделала невыгодным для банков кредитование предприятий, однако именно для этого Банк России вливал деньги в банковскую систему. Более того, плавная девальвация стимулирует дальнейшую девальвацию. Объясните логику данного утверждения.
|
|
|
в) Банк России сопровождал политику плавной девальвации ужесточением монетарной политики. Одно из объяснений действий ЦБ – сдержать дальнейшее (уже спекулятивное) давление на рубль. Объясните, почему сокращение золотовалютных резервов может усиливать давление на рубль, а ужесточение монетарной политики данное давление уменьшает.
г) При каких условиях Банк России был бы вынужден отказаться от режима фиксированного валютного курса? Какую роль играют при этом действия спекулянтов на валютном рынке?
Дата добавления: 2019-07-15; просмотров: 181; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!