Дополнительные реквизиты и оговорки

⇐ ПредыдущаяСтр 3 из 5Следующая ⇒

Отметка о предъявлении к платежу. В случае векселя в такой-то срок со дня предъявления плательщик при предъявлении векселя к платежу обязан по требованию векселедержателя проставить отметку о предъявлении: "Вексель предъявлен к платежу (дата)" за надлежаще данной подписью.

Ограничения в сроках предъявления к платежу в неопределенно-срочных векселях. Для векселей по предьявлении рекомендуются следующие формулировки: "Срок платежа по предъявлении, не ранее (дата) и/или не позднее (дата)". Дата в оговорке "не позднее" означает либо скращение установленного законом по умолчанию срока, либо его продление. В случае срока во столько-то времени от предъявления рекомендуемая формулировка для простых векселей: "Срок платежа через (указание дней, месяцев или лет) от предъявления не позднее (дата)", оговорка "не ранее" недопустима. В переводных векселях сроком во столько-то времени от предъявления сроки платежа определяются датой акцепта или протеста в неакцепте, оговорки в сроках предьявления к платежу недопустимы: "Срок платежа через (указание дней, месяцев или лет) от предъявления".

Оговорки о предъявления тратты в определенный срок к акцепту. В случае переводного векселя векселедателем может быть обусловлено его предъявление в определенный срок к акцепту. Если последнее не будет сделано векселедержателем, то он лишится своих прав, возникающих вследствие неакцепта или неплатежа. Назначение сроков для акцепта производится путем проставления в векселе оговорок: "Подлежит акцепту (дата)", "Подлежит акцепту не ранее (дата)".

В случае тратт сроком платежа во столько-то времени от предъявления для акцепта установлен по умолчанию срок в течении одного года со дня выдачи. Рекомендуется следующая формулировка: "Подлежит акцепту не ранее (дата) и/или не позднее (дата)". Последняя дата означает либо сокращение установленного законом по умолчанию срока, либо его продление. Акцепт следует датировать.

Указание лица, у которого находится акцептованный экземпляр тратты. В то время, как один экземпляр переводного векселя пускается в оборот, другой может быть направлен для акцепта. Тогда на выданном экземпляре в текст включается пометка о лице, у которого находится акцептованный экземпляр: "Акцептованный экземпляр находится у (наименование, место нахождения)". Требования к наименованию и местонахождению стандартны.

Указание лица, помимо плательщика, у которого следует получить платеж (домицилиата, или особого плательщика). В этом случае на векселе помечается: "Платеж через (домицилиат - наименование) в (домилиций - адрес)". Адрес указывается с максимальной степенью подробности. Для того, чтобы оплатить вексель, домицилиат должен иметь у себя достаточное покрытие со стороны должника, или соответствующую договоренность с ним. При его недостатке он отказывает в платеже без каких-либо последствий для себя, ответственность за платеж несет должник.

Недействительность векселя

Главная причина, из-за которой вексель может потерять свою силу, - это дефект формы (нарушение абстрактного характера этой ценной бумаги, простоты и безусловности вексельных обязательств и др.). Существует ряд причин, которые приводят к недействительности вексельного обязательства (или предложения уплаты):

* платеж по векселю не является безусловным, а ставится в зависимость от других обязательств;

* вексельное обязательство или предложение уплаты не является простым по своему характеру, а осложняется ссылкой на другие обстоятельства;

* предметом векселя выступает не определенная сумма денег, а другое имущество или права (например, право выбора держателем предмета исполнения по векселю);

* отсутствует какой-нибудь обязательный реквизит;

* одновременно отсутствуют несколько реквизитов, хотя допускается отсутствие только одного из них (например, вексель недействителен, когда в его тексте не обозначены место платежа и место составления документа);

* дата составления векселя или платежа по нему обозначена нереальной цифрой;

* вексельная сумма указана не одним числом (пусть и написанным несколько раз), а как-либо по-другому (например, последовательным рядом цифр или вилкой типа "от пятисот до шестисот миллионов рублей").

Вексельные оговорки считаются недействительными, если подписаны неуполномоченным на то лицом (или не подписаны, или когда эта подпись является фальшивой). Вексельная оговорка также недействительна, если ее смысл противоречит вексельному законодательству в целом или применительно к данному виду векселя. Недействительными обычно являются и зачеркнутые оговорки и отметки, например зачеркнутый индоссамент. Недействителен и акцепт, если он был зачеркнут плательщиком до возвращения векселя векселедержателю (при условии, что он не сделал письменного сообщения об акцепте). В тоже время ряд зачеркнутых оговорок действителен, например не теряет силу зачеркнутый аваль.

Недействительность этих (и многих других) вексельных оговорок и отметок не делает недействительным вексель в целом (хотя, конечно, ухудшает его качества как ценной бумаги). Недействительная вексельная оговорка (отметка) лишает его силы, когда приводит к дефекту его формы.

2.2 Расчет доходности банковских векселей*

Доход по банковским векселям может выплачиваться или в виде процентов, или в виде дисконта.

Сумма процентов исчисляется на основании годовой процентной ставки и периода обращения векселя:

i B * t * P Н , где

IB = 360 (365)

IB - доход, исчисленный по формуле обыкновенных (при временной базе 360 дней) или точных (при временной базе 365 дней) процентов;

iB - годовая процентная ставка;

t - число дней обращения векселя;

PH - номинал векселя;

360 (365) - число дней, принимаемых за временную базу при исчислении соответственно обыкновенных или точных процентов.

Пример 1. Определим доход по 90-дневному векселю номиналом 10 млн. руб., размещенному под 50% годовых.

0.5 * 10 * 90

IB = 360 = 1.25 млн. руб.

Дисконтный доход - это разница между номиналом, по которому производится погашение векселя, и дисконтной ценой (ценой приобретения, меньшей номинала):

IB = PH - Pпр, где

IB - дисконтный доход;

PH - номинал векселя;

Pпр - цена приобретения векселя.

Доходность векселя за срок займа:

I B

iД = Pпр ,

а за год (по формуле обыкновенных процентов):

ГОД I B * 360

iД = t * Pпр , где

t - число дней обращения векселя.

Пример 2. Период размещения банковского векселя эмиссионного синдиката - с 11.01.1995 г. до 24.01.1995 г. Дата погашения - 3.05.1995 г. Цена размещения неизменна в течение двух недель и равна 8260 руб. при номинале 10000 руб. Определим годовую доходность векселя, если он приобретен в первый и последний день размещения.

Вексель куплен 11.01.1995 г.

Держится: январь - 20 дней

февраль - 28 дней

март - 31 день

апрель - 30 дней

май - 3 дня

__________________

Итого 112 дней

Годовая доходность по формуле обыкновенных процентов:

год 10000 - 8620360

iД = 8260 * 112 * 100 =

= 0,211 * 0,32 * 100 = 67,71%

За год владелец векселя с каждого рубля, вложенного в бумагу, имеет доход 68 коп.

Доходность векселя за срок, составляющий 112 дней, равна:

10000-8620

iД = 8620 * 100 = 21,1%,

или 21 коп. с каждого рубля, инвестированного в долглвое обязательство.

Если вексель куплен 24.01.1995 г., то держится 99 дней.

Годовая доходность по формуле обыкновенных процентов:

год 360

iД = 0,211 * 99 * 100 = 76,6%.

Поскольку вексель приобретен с дисконтом (скидкой), его годовая доходность возрастает в течение двухнедельного периода размещения, достигая пика в последний день продажи.

Пример 3. Определим, какова должна быть годовая процентная ставка по векселю, размещаемому на 16 недель по номиналу, чтобы доход по нему соответствовал доходу по банковскому векселю эмиссионного синдиката (см. предыдущий пример).

Абсолютный размер дохода по векселю составляет 1740 руб. (10000-8620), следовательно, по формуле обыкновенных процентов

i B * 10000 * 112

IB = 360 = 1740 руб.,

откуда:

1740 * 360

iB = 10000 * 112 = 0,56 или 56%.

При продаже дисконтного финансового векселя на рынке ценных бумаг до окончания срока долгового обязательства доход делится между продавцом и покупателем по формуле обыкновенных (точных) процентов:

пок i r * P Н * t 1 , где

IB = 360 (365)

пок

IB - доход покупателя;

ir - рыночная ставка на момент сделки по долговым обязательствам той срочности, которая осталась до погашения векселя;

PН - номинальная цена векселя;

t1 - число дней от даты сделки до даты погашения векселя;

360 (365) - временная база при исчислении обыкновенных (точных) процентов.

С одной стороны, доход покупателя не должен быть меньше той суммы, которую он получил бы при рыночной ставке по долглвым обязательствам той срочности, которая осталась до погашения векселя. С другой - его реальная прибыль определяется разностью цены погашения (номинала) и цены покупки Pr:

i r * P Н * t 1 ,

PH - Pr = 360(365)

откуда:

i r * P Н * t 1 .

Pr = PH - 360(365)

Пример 4. Определим доход владельца банковского векселя эмиссионного синдиката (пример 2), если он продал бумагу за 30 дней до погашения при действующей рыночной ставке по месячным векселям 60%.

Найдем доход по месячному векселю:

0,6 * 10000 * 30

360 = 500 руб.

Рыночная цена продаваемого векселя:

Pr = 10000 - 500 = 9500 руб.

Доход продавца - первого векселедержателя:

9500 - 8260 = 1240 руб.

Доход покупателя - второго векселедержателя:

10000 - 9500 = 500 руб.

Общий доход по векселю:

1240 + 500 = 10000 - 8260 = 1740 руб.

При продаже процентного векселя реальный доход второго векселедержателя определяется разностью наращенной стоимости и рыночной цены:

пок

IB = S - Pr , где

пок

IB - доход покупателя;

S - наращенная стоимость векселя, т.е. сумма номинальной цены и процентов за весь срок займа;

Pr - рыночная цена.

Чтобы вексель был куплен, доход по нему не должен быть меньше, чем по долговым обязательствам срочности, равной числу дней от даты сделки до даты погашения векселя:

i r * t 1 * P r ,

S - Pr = 360(365)

откуда:

i r * t 1

Pr = S : ( 1 + 360(365) ) , где

ir - рыночная ставка по долговым обязательствам той срочности, которая осталась до погашения векселя;

t1 - срок от даты сделки до даты погашения векселя.

Пример 5. Определим доход первого и второго векселедержателя, если вексель номиналом 10000 руб., размещенный на 3 месяца под 50% годовых, продан через 30 дней после приобретения при действующей ставке по двухмесячным долговым обязательствам 60%.

Наращенная стоимость трехмесячного векселя:

0,5 * 10000 * 90

S = 10000 + 360 = 11250 руб.

Цена сделки:

0,6 * 60

Pr = 11250 : (1+ 360 ) = 10227 руб.

Доход первого векселедержателя:

10227 - 10000 = 227 руб.

Доход второго векселедержателя:

11250 - 10227 = 1023 руб.

Общий доход по трехмесячному векселю:

0,5 * 10000 * 90

227 + 1023 = 360 = 1250 руб.

Дата добавления: 2019-07-15; просмотров: 185; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

⇐ Предыдущая 1 234 5 Следующая ⇒

Мы поможем в написании ваших работ!