Оценка вероятности банкротства предприятия
По модели Альтмана.
Остановимся более подробно на моделе Альтмана для ОАО
Построим модель Альтмана на основе Приложения 1 и Приложения 2. В них приведены бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках предприятия с организационно-правовой формой ОАО.
Для наших расчетов используем пятифакторную модель прогнозирования, т. к. данная формула применима для акционерных обществ открытого типа:
Z = 1,2 Коб + 1,4 Кнп + 3,3 Кр + 0,6 Кп+ 1,0 Ком
Коэффициенты, необходимые для построения модели:
Рассчитаем приведенные коэффициенты
на начало отчетного периода:
На конец отчетного периода
Построим модель Альтмана для рассчитанных значений
На начало периода
Z = 1,2 0,2227 + 1,4 0,1982 + 3,3 0,2766 + 0,6 1,49+ 1,0 1,3679=3,6744
На конец периода
Z = 1,2 (-0,0552) + 1,4 0,1436 + 3,3 0,0646 + 0,6 0,4253+ 1,0 0,7396=1,4752
На основе полученных значений Z можно сделать следующие выводы:
1. В начале года вероятность банкротства на данном предприятии была очень низкой (Z>2,99). Преприятие имело хороший коэффициент покрытия и отдачу активов.
2. К концу года значение Z резко снизилось, предприятию грозит банкротство.
3. Уменьшение значения Z произошло вследствие уменьшения всех коэффициентов, используемых в модели:
А) снижения коэффициента покрытия произошло за счет увеличения суммы краткосрочных обязательств (более чем в 3 раза) и, при этом, уменьшении добавочного капитала. Можно предположить, что в связи с измненением финансового состояния фирмы, курсовая стоимость ее акций снизилась.
Б) снижение коэффициента отдачи активов. Проанализировав баланс можно сделать вывод, что это является результатом значительного увеличения суммы активов при крайне незначительном увеличении выручки.
В) доля собственного оборотного капитала снизилась за счет сильного увеличения суммы активов и незначительного прироста капитала
Г) рентабельность активов снизилась за счет увеличения суммы активов при незначительном увеличении нераспределенной прибыли
Д) рентабельность активов, исчисленная по балансовой стоимости также снизилась за счет сильного снижения балансовой прибыли и увеличения суммы активов.
Но при построении и интерпретации модели следует быть внимательным: по ней несостоятельные предприятия, имеющие высокий уровень 4го показателя (соотношение собственного и заемного капитала) получат высокую оценку, что не соответствует действительности.
Заключение
Проанализировав научную доктрину, нормативно-правовую базу, практику банкротств в современной России, модели оценки вероятности банкротства, я пришла к следующим выводам:
1. Институт банкротства является объективно обусловленным потребностями рыночных отношений в современной России.
2. Экономическое содержание института несостоятельности состоит в следующем:
o способ взыскания с контрагента долга;
o предоставляемая должнику возможность восстановить утраченную платеже способность и помочь ему вновь вступить в оборот;
o инструмент «излечения» экономических отношений путем своевременного выведения из них «больных» субъектов.
3. В настоящее время используются множество моделей оценки риска банкротства. Однако, все они используют ограниченное количество показателей. Это может привести к тому, что влияние на финансовое состояние других важных показателей не учитывается.
4. Рассмотренная модель оценки риска банкротства Альтмана имеет ряд достоинств:
— позволяет с достаточной точностью оценить вероятность банкротства
— может быть построена в условиях ограниченного объема информации
Но применять эту модель в России необходимо с осторжностью, т. к.:
— имеются различия в учете отдельных показателей
— влияние инфляции на их формирование
— несоответствие балансовой и рыночной стоимости отдельных активов.
Модель Альтмана можно быть использовать в качестве ориентира,дополнив системой качественных показателей.
Приложение 1
БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС
┌─────────┐
На 31 декабря _ 2006 г. │ КОДЫ │
├─────────┤
Форма No. 1 по ОКУД │ 0710001 │
├──┬───┬──┤
Дата (год, месяц, число) │ │ │ │
├──┴───┴──┤
Организация _____NNN___________________________ по ОКПО ││
├─────────┤
Идентификационный номер налогоплательщика ИНН │ │
├─────────┤
Вид деятельности ___________________________ по ОКВЭД │ │
├────┬────┤
Организационно-правовая форма/форма собственности
открытое акционерное общество/ смешанная_ _│ │ │
по ОКОПФ / ОКФС │ │ │
├────┴────┤
Единица измерения: тыс. руб. . по ОКЕИ │ 384/385 │
(ненужное зачеркнуть) └─────────┘
Местонахождение (адрес) ______________________________________________
___________________________________________________________
| АКТИВ | Код пока- зателя | На начало отчетного года | На конец отчетного периода |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы | 110 | 3548 | 3071 |
| Основные средства | 120 | 125352 | 125961 |
| Незавершенное строительство | 130 | 16557 | 132331 |
| Доходные вложения в материальные ценности | 135 | ||
| Долгострочные финансовые вложения | 140 | 16 | 3 |
| Отложенные налоговые активы | 145 | 700 | |
| Прочие внеоборотные активы | 150 | ||
| ИТОГО по разделу I | 190 | 145473 | 262066 |
| II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы | 210 | 52540 | 74840 |
| в том числе: сырье, материалы и другие аналогичные ценности | 32705 | 46993 | |
| животные на выращивании и откорме | 4 | ||
| затраты в незавершенном производстве | 2070 | 4828 | |
| готовая продукция и товары для перепродажи | 16212 | 13535 | |
| товары отгруженные | 7819 | ||
| расходы будущих периодов | 1549 | 1665 | |
| прочие запасы и затраты | - | ||
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 220 | 6939 | 9007 |
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) | 230 | ||
| в том числе покупатели и заказчики | |||
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) | 240 | 106428 | 184173 |
| в том числе покупатели и заказчики | 90459 | 146787 | |
| Краткосрочные финансовые вложения | 250 | 3730 | 12820 |
| Денежные средства | 260 | 4226 | 34207 |
| Прочие оборотные активы | 270 | - | |
| ИТОГО по разделу II | 290 | 173863 | 315047 |
| БАЛАНС | 300 | 319336 | 577113 |
| ПАССИВ | Код пока- зателя | На начало отчетного периода | На конец отчетного периода |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал | 410 | 86 | 86 |
| Собственные акции, выкупленные у акционеров | ( ) | ( ) | |
| Добавочный капитал | 420 | 153133 | 147128 |
| Резервный капитал | 430 | 86 | 86 |
| в том числе: резервы, образованные в соответствии с законодательством | |||
| резервы, образованные в соответствии с учредительными документами | 86 | 86 | |
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | 470 | 63299 | 82897 |
| ИТОГО по разделу III | 490 | 216604 | 230197 |
| IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты | 510 | ||
| Отложенные налоговые обязательства | 515 | 854 | |
| Прочие долгосрочные обязательства | 520 | ||
| ИТОГО по разделу IV | 590 | 854 | |
| V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты | 610 | 7370 | 217342 |
| Кредиторская задолженность | 620 | 95330 | 128691 |
| в том числе: поставщики и подрядчики | 14628 | 5228 | |
| задолженность перед персоналом организации | 3074 | 9287 | |
| задолженность перед государственными внебюджетными фондами | 460 | 519 | |
| задолженность по налогам и сборам | 76218 | 104232 | |
| прочие кредиторы | 950 | 9425 | |
| Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов | 630 | 32 | 29 |
| Доходы будущих периодов | 640 | ||
| Резервы предстоящих расходов | 650 | ||
| Прочие краткосрочные обязательства | 660 | ||
| ИТОГО по разделу V | 690 | 102732 | 346062 |
| БАЛАНС | 700 | 319336 | 577113 |
Приложение 2
ОТЧЕТ
О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ
┌─────────┐
На 31 декабря _ 2006 г. │ КОДЫ │
├─────────┤
Форма No. 1 по ОКУД │ 0710001 │
├──┬───┬──┤
Дата (год, месяц, число) │ │ │ │
├──┴───┴──┤
Организация _____NNN________________________ по ОКПО │ │
├─────────┤
Идентификационный номер налогоплательщика ИНН │ │
├─────────┤
Вид деятельности ____________________________ по ОКВЭД │ │
├────┬────┤
Организационно-правовая форма/форма собственности
открытое акционерное общество/ смешанная_ _│ │ │
по ОКОПФ / ОКФС │ │ │
├────┴────┤
Единица измерения: тыс. руб. . по ОКЕИ │ 384/385 │
(ненужное зачеркнуть) └─────────┘
Местонахождение (адрес) ______________________________________________
_____________________________________________________________
| Показатель | За отчет- | За анало- | |
| наименование | код | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) | 426825 | 436840 | |
| Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг | (364010) | (337781) | |
| Валовая прибыль | 62815 | 99059 | |
| Коммерческие расходы | (14720) | (10725 ) | |
| Управленческие расходы | ( ) | ( ) | |
| Прибыль (убыток) от продаж | 48095 | 88334 | |
| Прочие доходы и расходы Проценты к получению | |||
| Проценты к уплате | ( | (4548) | (1223 ) |
| Доходы от участия в других организациях | |||
| Прочие доходы | 9375 | 9095 | |
| Прочие расходы | (13501) | (7095) | |
| Прибыль (убыток) до налогообложения | 37310 | 88335 | |
| Отложенные налоговые активы | 700 | ||
| Отложенные налоговые обязательства | (854) | ||
| Текущих налог на прибыль | ( 8817) | ( 25002) | |
| Прибыль (убыток) от обычной деятельности | 27977 | 63299 | |
| Чистая прибыль (убыток) отчетного периода | 27977 | 63299 | |
Список литературы
1. ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» № 127-ФЗ, от 26.10.2002, "Российская газета", N 209-210, 02.11.2002.
2. Савицкая Г. В. Экономический анализ: учебник — М.: Новое знание, 2004г
3. Банк В. Р., Банк С. В., Солоненко А. А. Бухгалтерский учет и аудит в условиях банкротства: учеб. пособие. — М.: Проспект, 2005г.
4. Молибог Т. А. Комплексный экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности организации. — М.: ВЛАДОС, 2005г.
5. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово – хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М , 2002г.
6. Пястолов С.М Экономический анализ деятельности предприятий, М.: Академический, 2003 г.
7. Андреев А.В. Условия объявления должника банкротом и их дифференциация. «Юрист», 2006, №7
8. Попондопуло В.Ф. Процедуры банкротства и обеспечение интересов кредиторов. «Предпринимательское право», 2006, №2.
9. Шатохина К.А.Банкротство предприятий. «Безопасность бизнеса», 2006, №1.
10. Анохин В. Предупреждение банкротства и восстановление платежеспособности несостоятельного должника. «Хозяйство и право», 2006, №1.
Дата добавления: 2019-07-15; просмотров: 107; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!