Показатели эффективности проекта

Луганский национальный аграрный университет

 

                       Кафедра ЭКОНОМИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ И УПРАВЛЕНИЯ ТРУДОВЫМИ РЕСУРСАМИ

 

 

МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО НАПИСАНИЮ КУРСОВОГО ПРОЕКТА

Для студентов экономического факультета по дисциплине

"ПЛАНИРОВАНИЕ И ОЦЕНКА ПРОЕКТОВ"

 

 

 

ЛУГАНСК 2017

Введение

Проект — это, по сути, представленная в определенном стандарте система доказательств успешности предлагаемого дела. Он дает инвестору ответ на вопрос, стоит ли вкладывать средства в данный инвестиционный проект и при каких условиях он будет наиболее эффективен при допустимой для инвестора степени риска.

Написание проекта — это почти искусство. Сегодня целая когорта профессионалов занимается составлением проектов. Существует несколько отечественных программных продуктов, позволяющих рассчитать инвестиционные проекты. К сожалению, за редким исключением составленные профессиональными консультантами проекты или те, в которых содержатся расчеты, сделанные при помощи той или иной специальной компьютерной программы, оказываются в мусорной корзине инвестора.

При всей значимости этого важного документа, инвестор, прежде всего, оценивает личность самого предпринимателя и качество его команды через написанный ими проект. Инвесторов можно назвать профессиональными читателями проектов. Предприниматель, решившись обратиться к инвестору, делает это один или несколько раз в жизни. А инвестор еженедельно может рассматривать десятки проектов.

Сегодня существует множество пособий по составлению проекта. В них детально расписаны его структура и содержание каждого из разделов, поэтому подробно останавливаться на рассмотрении этого документа не имеет смысла. Но ни в одном учебнике или методической рекомендации нельзя прочитать, что проект — это не формальное описание бизнеса, а его сущность, выраженная в письменной форме.

Проект — один из конечных продуктов того, что называется корпоративной культурой компании. В зависимости от того, какая атмосфера царит в компании, как складываются взаимоотношения между сотрудниками, как распределены полномочия, какие цели и задачи ставят перед собой предприниматель и его команда, проект может принимать самые разные выражения.

Цель данной курсовой работы: планирование создания бизнеса на примере аграрного предприятия.

Объект исследования – вид предлагаемого бизнеса.

Предмет исследования – процесс реализации (организации, внедрения). Предлагаемого бизнеса

Общие требования к оформлению

Курсовая работа выполняется на стандартных листах формата А-4 (210 ´ 297 мм) белой бумаги в печатном виде и оформляется в соответствии с требованиями ГОСТ 2.105–95. Шрифт должен быть чётким, высотой не менее 2,5 мм (на компьютере – 14 пунктов). Следует использовать TimesNewRoman.

Текст должен быть написан шрифтом одного размера и типа без выделений чего-либо жирным шрифтом, курсивом, подчёркиванием. Допускается изменение размера шрифта в таблицах до 12 пунктов..

При написании необходимо выдерживать следующие параметры:

– поля: верхнее и нижнее – по 2 см, левое – 3 см, правое – 1 см.

– на странице должно быть не более 28-30 строк (межстрочный интервал – полуторный).

Страницы должны быть заполнены текстом полностью. Допускается оставлять страницу не полностью заполненной, но не более чем на 1/3 (например, когда требуется разместить в тексте таблицу, рисунок или график).

Вписывать в напечатанный текст отдельные слова, формулы, условные знаки рукописным способом, а также выполнять иллюстрации следует чёрными чернилами, пастой или тушью.

Абзацы в тексте начинают отступом, равным пяти ударам пишущей машинки (15 – 17 мм). Абзацный отступ следует применять чаще, выделяя с его помощью отдельные законченные мысли и формулировки.

Таблицы применяют для лучшей наглядности и удобства сравнения показателей. Название таблицы должно отражать её содержание, быть точным, кратким. Название следует помещать слева над таблицей без абзацного отступа в соответствии с примером. В конце названия таблицы точка не ставится.

 

 

Таблица 26 – Состав и структура землепользования СХА «Свобода»

Виды угодий	Площадь, га	Структура, %

 

От текста таблица, включая её название, сверху и после неё должна быть отделена пустой строкой.

Таблицы, за исключением таблиц приложений, следует нумеровать арабскими цифрами сквозной нумерацией.

Пример написания формулы. Нормативная продолжительность смены рассчитывается по формуле

 ,                                                                   (1)

гдеТн – законодательно установленная продолжительность рабочей недели, ч;

Р и В – количество рабочих и выходных дней в неделе, установленное в предприятии;

7 – количество дней в неделе.

Структура курсового проекта

Введение

Раздел 1. Теоретико-методические аспекты разработки проекта в аграрном предприятии

Раздел 2. Анализ хозяйственной деятельности фирмы

Раздел 3. Разработка инвестиционного проекта бизнеса

Выводы и предложения

Список использованной литературы

 

ВВЕДЕНИЕ. Объем данного раздела должен составлять 2-3 страницы. В нем необходимо:

Обосновать актуальность темы курсовой работы и предлагаемого бизнеса;

Охарактеризовать состояние исследуемых вопросов на современном этапе экономики отрасли или страны в целом;

Дать краткую характеристику исследуемого предприятия;

Выделить цель курсовой работы, объект и предмет исследования.

 

РАЗДЕЛ 1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РАЗРАБОТКИ ПРОЕКТА В АГРАРНОМ ПРЕДПРИЯТИИ. В данном разделе представляется теоретический материал по теме исследования. Необходимо рассмотреть основные аспекты:

Виды планирования на предприятии;

Суть проекта и его роль в современном предпринимательстве;

Методики разработки проекта;

Основные этапы составления проекта.

Теоретический раздел курсовой работы должен составлять до 20% объема работы. Должен быть выполнен в логической последовательности и кратко раскрыть суть поставленных вопросов. Допускается как равное раскрытие всех исследуемых вопросов, так и более глубокое описание какого-либо одного вопроса и в меньшей степени остальных.

 

РАЗДЕЛ 2. АНАЛИЗ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ФИРМЫ. В данном разделе необходимо выполнить:

1. Характеристику организационной и управленческой структуры предприятия

2. Анализ внешней среды фирмы

3. Характеристику экономических показателей деятельности предприятия

При написании этого раздела необходимо провести ряд расчетов и предоставить определенный графический материал:

1. Описание предприятия, виды деятельности и место расположения

2. Организационная структура предприятия

3. Структура управления фирмы

4. Внешние факторы и их влияние на деятельность предприятия (необходимо выявить угрозы, риски и возможности фирмы).

5. Анализ поставщиков, конкурентов и рынка сбыта продукции

6. Состав и структура товарной продукции

Наименование	год		год		год		Средний показатель		№ в ранж ряду
	Тыс. руб	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. Руб.	%
Продукция растениеводства
Зерновые и зернобобовые, всего
из них: озимая пшеница
Подсолнух
Картофель
Овощи
Другая продукция растениеводства
Продукция животноводства
Мясо КРС
Мясо свиней
Молоко
Другая продукция животноводства
Промышленная продукция
Реализация другой продукции, работ и услуг, всего
Всего

Используя данные таблицы, необходимо рассчитать глубину специализации предприятия по коэффициенту специализации согласно формуле:

, (1)

где, Ксп - коэффициент специализации;

100 - сумма всей товарной продукции;

Рi - удельный вес каждой продукции в общей структуре;

хi - порядковый номер в ранжированном ряду.

7. Расчет индекса Альтмана

Адаптация предприятия к условиям функционирования, особенно в условиях рыночных отношений, неминуемо связанная с риском реализации намеченных стратегий. В этой связи необходимо определить уровень риска с помощью уровня риска банкротства (фактора Э. Альтмана) по формуле:

Z - фактор = 1,2К1 + 1,4К2 + З. ЗК3 + 0,6К4 + К5        (2)

8. Экономическая характеристика фирмы, расчет показателей эффективности деятельности

Показатели	Годы			Отклонение показателей последнего года к предыдущему
Товарооборот в текущих ценах, тыс.руб.
% к товарообороту
Производственные расходы, тыс.руб
% к товарообороту
Прибыль от реализации продукции, тыс. руб
Рентабельность оборота, %
Прибыль к налогообложению, тыс.руб
Среднесписочная численность рабочих, чел.
Фонд оплаты труда, тыс. руб
Среднегодовая стоимость основного капитала, тыс. руб
Среднегодовая стоимость оборотного капитала, тыс.руб
Среднегодовая стоимость авансированного капитала, тыс.руб
Собственный капитал, тыс.руб
Доля основного капитала в сумме авансированного, %
Доля оборотного капитала в сумме авансированного, %
Доля собственного капитала в сумме авансированного, %
Капиталоотдача
Капиталоемкость
Рентабельность капитала, %
Фондовооруженность труда, тыс.руб/чел.

 

9. Себестоимость основных видов продукции сельского хозяйства за последние 2 года.

Вид продукции

Количество продукции, ц

Цена реализации 1ц продукции, руб.

Выручка от реализации, тыс.руб.

Себестоимость 1ц, руб.

Себестоимость всей продукции, тыс.руб

Прибыль (+) убыток (-), (-), тыс.руб.

Уровень рентабельности, %

произведенной

реализованной

Зерновые и зернобобовые, всего

Подсолнух

Овощи

Картофель

Другая продукция растениеводства

всего по растениеводству

Молоко

Прирост ВРХ

Приплод свиней

Другая продукция животноводства

Всего по животноводству

Другая продукция

Всего по хозяйству

 

10. Основные показатели уровня интенсивности и эффективности интенсификации

Показатели	Годы				Отклонение
Сумма авансированного капитала, тыс. руб
Площадь сельхозугодий, га
Среднегодовая численность работников, чел.
Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.
Расходы труда, тыс. чел.-час.
Производственные расходы, тыс. руб
Стоимость валовой продукции, тыс. руб.
в сопоставимых ценах
в текущих ценах реализации
Валовой доход, тыс. руб.
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.
Прибыль от реализации, тыс. руб.
Прямые расходы труда на 100га сельскохозяйственных угодий, тыс. руб.
Показатели уровня интенсификации, тыс. руб.
Фондообеспеченность, тыс. руб.
Производственные расходы на 100 гектар сельхозугодий, чол.-годин.
Показателиэффективности : Выход валовой продукции в сравненных ценах на 100 гектар сельхозугодий, тыс.руб.
Выручка от реализации, тис. руб.
на 100га сельскохозяйственных угодий
на 1 рабочего
Показатели эффективности интенсификации : Операционная прибыль, тыс.руб.
на 100 гектар сельскохозяйственных угодий
на 1 рабочего
Уровень рентабельности товарной продукции, %

 

11. Общие показатели эффективности деятельности предприятия

Показатели	Годы			Отклонение показателей последнего года к предыдущему
Товарооборот (выручка от реализации) за год, тыс.руб
Среднегодовая стоимость основного капитала, тыс.руб
Среднегодовая стоимость оборотного капитала, тыс.руб
Фонд оплаты труда, тыс.руб
Прибыль к налогообложению, тыс.руб
Ресурсоотдача
Рентабельность ресурсов
Капиталоотдача
Капиталоемкость
Рентабельность капитала

 

При написании данного раздела используются данные годовых отчетов предприятия за 3 года, которые прилагаются в приложения курсовой работы. После каждой рассчитанной таблицы и проведенного анализа необходимо предоставлять конструктивные выводы. Объем данного раздела составляет 30-40% курсовой работы.

 

РАЗДЕЛ 3. РАЗРАБОТКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРЕКТА БИЗНЕСА.

В настоящее время не существует определенных методик подготовки проекта, однако, общая структура проекта, в соответствии со стандартами UNIDO, должна придерживаться следующих основных разделов:

1. Возможности фирмы (резюме);

2. Анализ рынка

3. План маркетинга;

4. Организационный план;

5. План производства;

6. Финансовый план;

7. Показатели эффективности проекта.

Резюме проекта

Объем данного раздела не должен превышать нескольких страниц. Его текст должен быть понятен и не специалисту — предельная простота и минимум специальных терминов.

Работа над этим разделом чрезвычайно важна, поскольку если он не произведет благоприятного произведения на инвесторов и кредиторов, то дальше проект они просто не станут смотреть.

В целом резюме должно дать ответы будущим инвесторам или кредиторам фирмы (в том числе и ее акционерам) на 2 вопроса: «что они получат при успешной реализации данного плана», и «каков риск потери ими денег».

Этот раздел должен разрабатываться в самом конце составления проекта, когда достигнута полная ясность по всем остальным вопросам.

В этом разделе определяются в приоритетном порядке все направления деятельности фирмы, целевые рынки по каждому направлению и место фирмы на этих рынках. По каждому направлению устанавливаются цели, к которым фирма стремится, стратегии их достижения, включающие перечень необходимых мероприятий. По каждой стратегии определяются ответственные лица.

В этом же разделе помещается информация, дающая представление о фирме, а также все необходимые данные, характеризующие ее коммерческую деятельность.

Анализ рынка

Этот раздел направлен на изучение рынков и позволяет предпринимателю четко представить, кто будет покупать его товар и где его ниша на рынке.

Вначале необходимо дать ответ на следующие вопросы:

1. На каких рынках действует или будет действовать фирма? Какие типы рынков используются фирмой?

2. Какие основные сегменты этих рынков по каждому виду товара (услуги)?

3. Проранжированы ли рынки (сегменты рынка), на которых действует или будет действовать фирма, по коммерческой эффективности и другим рыночным показателям?

4. Что влияет на спрос на товары (услуги) фирмы в каждом из этих сегментов?

5. Каковы перспективы изменения потребностей покупателей в каждом из сегментов рынков?

6. Как предполагается реагировать на эти изменения?

7. Каким образом происходит изучение потребностей и спроса?

8. Какова общая и импортная емкости каждого национального рынка и используемого сегмента по всем товарам (услугам) фирмы?

9. Каковы прогнозы развития емкости сегментов на каждом из рынков?

10. Какова реакция рынка на новые товары (услуги)?

План маркетинга

Раздел, посвященный маркетингу, является одной из важнейших частей проекта, поскольку в нем непосредственно говорится о характере намечаемого бизнеса и способах, благодаря которым можно рассчитывать на успех.

Предприниматель должен подготовит такой план маркетинга, который способен пробуждать мысль. Он должен не просто представить концепцию, но «продать» бизнес как привлекательную возможность для инвестиций, как кредитный риск с заманчивыми перспективами.

Кроме того, раздел должен быть написан в такой манере, которая была бы понятна широкому кругу людей — от менеджеров до членов совета директоров.

История свидетельствует, что маркетинг является одним из важных условий на пути фирмы к успеху. Многие фирмы, имевшие соблазнительный, действительно нужный потребителю товар, потерпели неудачу из-за неправильного маркетинга или вообще отсутствия такового. Поэтому при оценке проекта огромное внимание будет уделено этому разделу. Если не определена реальная потребность в товарах или услугах, то никакой талант, никакие капиталы не помогут фирме добиться успеха в данной области.

Таким образом, разумная программа маркетинга играет критически важную роль и изучается весьма скрупулезно. Вот основные проблемы, которые должны быть рассмотрены в этом разделе:

Определение спроса и возможности рынка. В этой части раздела следует обосновать спрос на товар (услугу). Часто полезно начинать анализ рынка с представления общей картины, сложившейся в отрасли.

Как нередко бывает при составлении проекта, качество соответствующей информации зависит от затраченной на ее сбор энергии. К числу хороших источников подобных данных относятся торговые ассоциации, литература по торговле, отраслевые исследования, мнения экспертов.

Степень детальности и доводы, которые следует привести, зависят от доли рынка, которую требуется завоевать для достижения успеха

После определения общих параметров рынка следует установить объекты рынка, их характеристики и значения. Можно описать рынок с точки зрения желательных атрибутов изделия, демографии, географии, особенностей психологии.

Аналогичным образом в плане будут последовательно рассматриваться и все остальные объекты рынка. В дополнение к описанию в плане следует дать оценку сравнительной привлекательности каждого из объектов. Какие рынки имеют первостепенное значение? Почему? Будет ли это относительное значение меняться с течением времени.

Конкуренция и другие внешние факторы. Почти наверняка на деятельность фирмы будут оказывать влияние внешние факторы, которые оно способно контролировать лишь в незначительной мере либо вообще не способно делать это. Наиболее значительным из них является конкуренция.

1. Степень конкуренции. Целью в данном случае является рассмотрение того, что может составить подлинную конкуренцию и ответную реакцию на нее. Возможно, удастся конкретные фирмы, продукцию или услуги, которые составят конкуренцию. В таких случаях целесообразно указать профиль каждого конкурента, его сильные и слабые стороны и возможное воздействие, которое все это может оказать на становление бизнеса.

2. Будущие источники конкуренции. В то время как некоторые (обычно старые) производства пребывают в состоянии стабильности и развиваются постепенно, имеется множество динамичных рынков, которые находятся в состоянии быстрого и непрерывного изменения. Порой можно предсказать такие изменения в структуре рынка. Озабоченность по поводу будущей конкуренции особенно важна при разработке нового продукта или услуги, когда велика вероятность появления «подражателей» в новой отрасли.

Стратегия маркетинга. Определив соответствующий рынок и его возможности, необходимо остановиться на том, как планируемый бизнес будет использовать эти возможности. Должна быть представлена стратегия маркетинга, объясняющая, как бизнес организует проведение своих планов в жизнь для достижения желаемого объема продаж. Для этого необходимо уделить внимание каждому из важнейших инструментов маркетинга, имеющихся в распоряжении компании.

Стратегия сбыта и распределения. Необходимо определить, как бизнес намерен довести свои товары и услуги до потребителя. Прибегнет ли к собственной службе сбыта или же будут использованы дилеры, дистрибьюторы, посредники?

В некоторых случаях организация сети по продаже и распространению товара является сравнительно несложным делом и требуется осветить лишь основные моменты. В других же дать более подробное описание.

При собственной службе сбыта следует указать, требуется ли специальная подготовка для ее работников. Например, для продажи технической продукции персонал должен обладать соответствующими знаниями.

Стратегия ценообразования. Одним из важнейших элементов плана маркетинга является ценообразование. Цена связана с такими факторами маркетинга, как характеристика и образ товара и фирмы и др. Цена на товар должна иметь непосредственную связь с его качеством. Важно, чтобы цены должным образом отражали уровень качества и имидж фирмы, который она хочет создать для своей продукции.

При анализе используемых на фирме способов ценообразования целесообразно исходить из следующих положений:

· себестоимости продукции;

· цены конкурентов на аналогичный товар или товары-заменители;

· уникальных достоинств товара;

· цены, определяемой спросом на товар.

На основе себестоимости обычно оценивается минимально возможная цена товара (услуги), которая соответствует наименьшим издержкам.

На основе анализа цен конкурентов определяется средний уровень цен

Максимально возможная цена устанавливается для товаров, отличающихся высоким качеством или уникальными достоинствами.

Следует также рассмотреть политику скидок и изменения цен, а также влияние ценовой стратегии в целом на валовую прибыль.

Если разработан детальный прейскурант, и он может помочь рецензенту разобраться в сути, следует привести его в сокращенном виде. Можно поместить его полностью в приложении.

Реклама, связи с общественностью, продвижение товара. Многие начинающие или находящиеся на ранней стадии развития фирмы не обладают значительными средствами для рекламы, если вообще их имеют. Предприниматели, например, могут устанавливать контакты с местными средствами информации, которые часто пишут о новом бизнесе в округе. Таким образом, можно получить бесплатную рекламу.

При наличии службы связей с общественностью ее задачами являются:

· Систематическое создание благоприятного отношения к фирме широких масс населения;

· Осуществление торговых презентаций;

· Проведение институциональной рекламы;

· Оказание консультационных услуг.

Организационный план

Организационный план разрабатывается только при создании нового предприятия.

Здесь необходимо привести организационную структуру предприятия, в которой четко определены должностные инструкции ведущих менеджеров, их роль в управленческом процессе, а также определяется, как будет осуществляться взаимодействие служб и подразделений.

Кроме этого желательно указать такие факторы как потребность в рабочей силе, условиях труда, организации оплаты труда и т.п.

Подразделом организационного плана является правовое обеспечение деятельности предприятия, в котором приводится вся информация о правовых аспектах деятельности (сведения о регистрации, учредительные документы, форма собственности, законодательные ограничения, патентная защита и т.п.).

В разделе «Персонал и управление» следует привести информацию о менеджерах и охарактеризовать их управленческие возможности.

Желательным здесь является разработка штатного расписания.

План производства

Этот раздел готовится только теми предпринимателями, которые готовятся заняться производством товаров. При написании следует ответить на следующие вопросы:

1. Где будут изготавливаться товары — на действующем или вновь создаваемом предприятии?

2. Насколько удачно выбрано месторасположение фирмы, исходя из близости к рынку, поставщикам, доступности рабочей силы, транспорта и т.д.?

3. Какие производственные мощности потребуются, и как они будут вводиться год от года?

4. Какие основные средства потребуются для организации производства? Какова динамика их изменения на перспективу?

5. Какие возможны затруднения при организации производства?

6. Где, у кого и на каких условиях закупается сырье?

7. Схема производственных потоков.

8. Предусмотрена ли охрана окружающей среды?

9. Каковы будут издержки производства? Динамика их изменения?

Финансовый план

Этот раздел необходимо посвятить планированию финансового обеспечения деятельности фирмы с целью наиболее эффективного использования имеющихся денежных средств.

В этом разделе необходимо разработать совокупность следующих планово-отчетных документов:

· Оперативный план (отчет).

· План (отчет) доходов и расходов.

· План (отчет) движения денежных средств.

· Балансовый отчет (план).

Подобный перечень документов не совсем привычен для российских предпринимателей, но он соответствует требованиям мировой практики, которая опирается на несколько иную систему бухучета.

Оперативный план (отчет) отражает за каждый период результаты взаимодействия фирмы и ее целевых рынков по каждому товару и рынку. Этот документ должен разрабатываться службой маркетинга.

План (отчет) о доходах и расходах по производству товаров показывает, получит ли фирма прибыль от продажи каждого из товаров. Этот документ разрабатывается экономической службой фирмы по каждому из товаров.

План (отчет) о движении денежных средств показывает процесс поступлений и расходования денег в процессе деятельности фирмы. Он разрабатывается финансовой службой фирмы.

Балансовый отчет подводит итоги экономической и финансовой деятельности фирмы за отчетный период. Он обычно разрабатывается бухгалтерией.

В указанных планово-отчетных документах отражаются планируемые и фактические величины показателей за отчетный период. Продолжительность планово-отчетных периодов в зависимости от конкретных условий может изменяться в пределах месяца, квартала, полугода или года.

Показатели эффективности проекта

Оценка эффективности инвестиционного проекта призвана определить, насколько цена приобретаемого актива (размер вложений) соответствует будущим доходам с учетом рисков проекта.

К основным показателям эффективности инвестиционного проекта относятся:

1. Денежный поток (сashflow);

2. чистая текущая стоимость проекта (NPV);

3. внутренняя норма рентабельности (IRR);

4. индекс прибыльности инвестиций (PI);

5. срок окупаемости проекта (PBP).

Денежный поток (cashflow)

Определение cashflow имеет большое значение в оценке эффективности инвестиций, поскольку это базовый критерий, на основе которого рассчитываются другие (например, NPV). С другой стороны, это результирующий показатель с точки зрения бюджетного подхода. Именно поэтому для оценки эффективности инвестиций наиболее часто используется такая разновидность cashflow как netcashflow (NCF). Этот показатель характеризует действительное, реальное движение денежных средств за определенный период с точки зрения, как их притока, так и оттока.

В проекте NetCashFlow рассчитывается следующим образом: Приток (выручка от реализации за период) минус Отток (инвестиционные издержки, операционные затраты и налоги за этот же период). Для получения величины кумулятивного NCF нужно величины NCF за каждый период суммировать нарастающим итогом.

Чистая текущая стоимость проекта (NPV)

NPV - это стоимость, получаемая путем дисконтирования отдельно за каждый год разности всех оттоков и притоков денежных средств, накапливающихся за период функционирования проекта.

Экономический смысл чистой текущей стоимости можно представить, как результат, получаемый немедленно после принятия решения об осуществлении данного проекта, т.к. при ее расчете исключается воздействие фактора времени. Положительное значение NPV считается подтверждением целесообразности инвестирования денежных средств в проект, а отрицательное, напротив, свидетельствует о неэффективности их использования. Иными словами:

Если NPV < 0, то в случае принятия проекта инвесторы получат убытки. Если NPV = 0, то в случае принятия проекта благосостояние инвесторов не изменится, но объемы производства возрастут. Если NPV > 0, то инвесторы получат прибыль.

,                 (3)

где - это ставка или норма дисконтирования;

- это коэффициент дисконтирования.

На величину чистой текущей стоимости проекта (NPV), безусловно, влияет масштаб деятельности, выраженный в «физических» объемах инвестиций, производства или продаж. Отсюда вытекает естественное ограничение на применение данного метода для сопоставления различных по этой характеристике проектов: большее значение NPV не всегда будет соответствовать более эффективному варианту капиталовложений.

Также рассчитать NPV проекта можно при помощи MicrosoftExcel (Меню «Вставка» > «Функция» > «Финансовые» > «НПЗ»). Исходными данными для расчета NPV будут значения NCF за каждый период проведения инвестиционного проекта.

Внутренняя норма рентабельности (IRR)

Внутренняя норма рентабельности (IRR) — ставка дисконтирования, при которой чистая текущая стоимость проекта (NPV) равна нулю, т.е. это та ставка сравнения, при которой сумма дисконтированных притоков денежных средств равна сумме дисконтированных оттоков.

При вычислении IRR предполагается полная капитализация получаемых чистых доходов, т.е. все образующиеся свободные денежные средства должны быть либо реинвестированы, либо направлены на погашение внешней задолженности. Это нижний гарантированный «порог» прибыльности инвестиционных затрат, и если он превышает среднюю стоимость капитала в данном секторе инвестиционной активности, то проект может быть рекомендован к реализации.

Рассчитать NPV проекта можно при помощи MicrosoftExcel (Меню «Вставка» > «Функция» > «Финансовые» > «ВНДОХ»). Аргументами функции будут значения NCF за каждый период проведения инвестиционного проекта.

Индекс прибыльности инвестиций (PI)

Отношение отдачи капитала к размеру вложенного капитала. PI показывает относительную прибыльность проекта или дисконтируемую стоимость денежных поступлений от проекта в расчете на единицу вложений.

Чаще всего PI рассчитывается путем деления чистых приведенных поступлений от проекта на стоимость первоначальных вложений. В этом случае критерий принятия решения такой же, как при принятии решения по показателю NPV, т.е. PI > 0. Данный критерий — достаточно совершенный инструмент анализа эффективности инвестиций. При этом возможны три варианта:

PI > 1 — инвестиции доходны и приемлемы в соответствии с выбранной ставкой дисконтирования;

PI < 1 — инвестиции не способны генерировать требуемую ставку отдачи и неприемлемы;

PI = 1 — рассматриваемое направление инвестиций в точности удовлетворяет выбранной ставке отдачи, которая равна IRR.

Срок окупаемости проекта (PBP)

PBP показывает срок, необходимый для того, чтобы доходы, генерируемые инвестициями, с учетом дисконтирования, покрыли затраты на инвестиции. Этот показатель определяется последовательным расчетом NPV для каждого периода проекта, точка, в которой NPV станет положительным, будет являться точкой окупаемости.

PBP=      (4)

 

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.

Вся использованная литература в списке должна быть расположена в определённой последовательности:

– Конституция РФ;

– Кодексы;

– федеральные законы;

– Указы Президента РФ;

– постановления Правительства РФ;

– приказы и распоряжения федеральных министерств и ведомств;

– региональные законодательные акты;

– постановления региональных и местных органов исполнительной власти;

– научная и учебно-методическая литература.

Все использованные источники внутри каждой группы располагаются в алфавитном порядке. Основная часть использованной литературы должна быть датирована не ранее 2010 годом.

 

 

---

Дата добавления: 2019-07-15; просмотров: 162; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

---

---

Мы поможем в написании ваших работ!