Инфляция: цены потребителей и производителей
Потребительские цены Цена производителя
Инфляция (годовая) Инфляция (годовая)
(% изменения, конец периода)
2001 год ................................................. .................................................. ...... 18,6 10,7
2002 год ................................................. .............................................15.1 17.1
2003 год ................................................. .................................................. .. 12,0 13,1
2004 год ................................................. .................................................. .. 11,7 28,3
2005 год ................................................. .................................................. ...10,9 13,4
Источник: Госкомстат.
Благоразумная денежно-кредитная политика способствовала сдерживанию роста инфляции в результате событий августа
1998. В последующие годы совместные усилия Центрального банка и правительства привели к продолжению
снижение инфляции, хотя темпы снижения замедлились. В 2005 году инфляция потребительских цен увеличилась на 10,9%,
по сравнению с 11,7% в 2004 году. Постепенная корректировка цен на коммунальные услуги, электроэнергию и транспорт
продолжает оставаться одним из ведущих факторов общей инфляции. Высокие цены на нефть и быстрое
агрегаты также продолжают оказывать дополнительное давление на потребительские цены.
Инструменты денежно-кредитной политики
Основными инструментами денежно-кредитной политики, применяемыми Центральным банком, являются операции на открытом рынке
(включая покупку и продажу государственных ценных бумаг на вторичном рынке), требования к банковским резервам и
|
|
|
операции с кредитными депозитами.
Центральный банк в основном оказывает влияние на процентные ставки посредством официальной ставки рефинансирования и постоянного
депозит. Верхний предел коридора рыночной процентной ставки устанавливается ставками по кредитам овернайт (равными
ставка рефинансирования), а нижний предел устанавливается краткосрочной ставкой депозита. Ставка рефинансирования обычно
остались выше ставки, доступной на межбанковском рынке, и большинство заимствований у коммерческих банков
соответственно, проводились на межбанковском рынке.
Таким образом, ставка рефинансирования Центрального банка не используется
широко для финансирования коммерческих банков. Однако оно остается важным для статистических целей и
используется для определения ставок овернайт и валютного свопа. С 26 июня 2006 года ставка рефинансирования, а также
ставка овернайт и валютный своп, была установлена на уровне 11,5%.
В период после 1998 года избыточная ликвидность на денежном рынке, частично вызванная
покупки иностранной валюты на внутреннем рынке, потребовались стерилизационные операции для ограничения их инфляционных
|
|
|
последствия.
Стерилизационные операции включают в себя депозитные аукционы и резервные депозиты, аукционы с обратным репо,
выпуск облигаций Центрального банка и продажа государственных облигаций России из портфеля Центрального банка.
Неадекватное развитие российского денежного рынка и его чрезмерная сегментация
межбанковского рынка от адекватного выполнения своих функций по перераспределению денежных средств и
уменьшая колебания процентных ставок. Инструменты рефинансирования, предлагаемые Центральным банком, включают бесплатные внутридневные
кредиты, кредиты овернайт и семидневные ломбардные займы.
Кроме того, Центральный банк проводит еженедельные краткосрочные
Ломбардные аукционы и предоставляет более долгосрочную ликвидность банкам. В конце каждого рабочего дня кредитные учреждения
имеют доступ к инструментам Центрального банка (кредиты овернайт и валютные свопы) по процентным ставкам, равным официальным
ставка рефинансирования.
Курсы валют
Политика валютного курса формулируется Правительством в консультации с Центральным банком и осуществляемый Центральным банком.
|
|
|
В следующей таблице представлена информация относительно рубля / U.S. обменный курс доллара за годы
2001-2005 годы:
Официальный рубль / U.S. Курсы доллара
Средний (1) Конец чего-либо период
2001 год ................................................. ................................. 29,17 30,14
2002 год ................................................. ........................31.35 31.78
2003 год ................................................. .......................30,69 29,45
2004 год ................................................. ...........................28,81 27,75
2005 год ................................................. ...........................28,28 28,78
Заметки:
(1) Простой средний. Источник: Госкомстат.
В сентябре 1998 года Центральный банк принял режим управляемого плавающего обменного курса.
Согласно этой политике, присутствие Центрального банка на рынке ограничивалось уменьшением последствий краткосрочных колебаний, которые а не результат фундаментальных экономических факторов. Начиная с 2000 года профицит платежного баланса России, обусловленный прежде всего высокими ценами на нефть, вызвал Центральный банк вмешивается на валютный рынок, чтобы ограничить укрепление рубля. Рубль тем не менее, ощущали реальное повышение курса доллара США в 11,4% в 2000 году, 7,6% в 2001 году и 6,2% в 2002 году.
|
|
|
В 2003 году Центральный банк пересмотрел свою валютную политику и позволил рублю оценить курс доллара в как в реальном, так и в реальном выражении.
Это решение изменило прежнюю политику Центрального банка на номинальная амортизация, составляющая в среднем около 0,5% в месяц, чтобы замедлить реальное повышение курса рубля.
Как В 2003 году курс рубля по отношению к доллару вырос на 19,1% в реальном выражении, в то время как взвешенный в торговле реальный
обменный курс рубля увеличился на 4,1%. В 2004 году, столкнувшись с быстрой оценкой рубля, Центральная Банк возобновил активную поддержку доллара США на внутреннем рынке. В течение 2004 года рубль доллар США на 14,0% в реальном выражении и против евро на 6,0%, а реальный обменный курс рубль увеличился на 4,7%. В 2005 году в России по-прежнему наблюдался значительный приток иностранного капитала, связанного с нефтью, а также значительные объемы иностранного кредитования корпоративного сектора России.
Растущее международное доверие к российской экономике и рентабельность нефтяного сектора поддерживала интенсивное заимствование и накопление крупных обязательства, выраженные в иностранной валюте. В течение первых шести месяцев 2005 года активное сальдо торгового баланса России с укреплением доллара США по отношению к другим валютам вызвало быструю оценку реального обмена курс рубля по отношению к евро, а также реальный эффективный обменный курс рубля.
Во второй половине год, укрепление доллара США замедлилось, что привело к более медленному повышению курса рубля. Во всем 2005 году, рубль по отношению к доллару США вырос на 3,9% в реальном выражении и против евро на 18,8% в реальном выражении, в в каждом случае по сравнению с декабрем 2004 года. Реальный обменный курс рубля, взвешенный в торговле, увеличился в 2005 году на 10,5%.
При управлении обменным курсом доллара США на внутреннем рынке ЦБ до 2005 года прежде всего на поддержание стабильного обменного курса.
С 1 февраля 2005 года Центральный банк принял валюты как операционный показатель и начал использовать изменения в обменном курсе США / доллара США как ориентир для своей политики обменного курса.
Первоначально корзина состояла из 0,1 евро и 0,9 доллара США. Со временем взвешивание евро постепенно увеличивалось, и по состоянию на 2 декабря 2005 года было установлено 0,4% от корзины валюты, используемые в качестве контрольной точки Центрального банка.
Американский доллар сохраняет свою лидирующую позицию и продолжает быть предпочтительной валютой для экспорта и внутренних сбережений.
Россия считает, что текущий режим плавающего валютного курса необходим для предотвращения резких колебания обменного курса.
Подача иностранной валюты через текущий счет в целом превышает а капитал и финансовый счет нестабильны как по стоимости, так и по направлению финансовых потоков.
Поскольку Стабилизационный фонд становится более стабильным, а структура российской экономики улучшается, Центральный банк планирует сократить свое присутствие на внутреннем валютном рынке, перейдя на свободный плавающий обменный курс и сосредоточив свои усилия на таргетировании инфляции.
Банковское дело
Структура банковской отрасли
Дата добавления: 2019-01-14; просмотров: 150; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!