Реальная и номинальная ставки процента.
Тема лекции: РЫНОК КАПИТАЛА, ЕГО СТРУКТУРА
План:
1.Капитал, сущность, формы;
2.Спрос, предложение, равновесие на рынке финансового капитала;
3.Взаимодействие реального и финансового капитала и секторов экономики;
4.Рынки финансового капитала: виды, основные характеристики
А) фондовая биржа; Б) валютный рынок; В) рынок страховых услуг;
Г) рынок долговых ценных бумаг
5.Факторы влияния фондового рынка на экономический рост
Следует различать капитал как экономическую категорию и капитал как фактор производства.
Капитал как экономическая категория - это экономические отношения между субъектами экономики, связанные с получением прибыли. В экономике рыночного типа в качестве капитала принято признавать все то, что приносит устойчивый доход (прибыль).
Капитал как фактор производства - это экономический ресурс, вовлеченный в производство, в форме физического и денежного капитала для производства экономических благ с целью получения прибыли.
Физический капитал - совокупность средств производства, имеющих денежную оценку и используемых для производства благ с целью получения прибыли.
Физический капитал имеет две формы:
- капитальные блага (блага длительного пользования: здания, сооружения, оборудование и т. д.);
- услуги капитала, которые получает арендатор капитальных благ при их эксплуатации.
Денежный капитал — это часть капитала, которая принимает денежную форму в результате:
|
|
|
1) износа основного капитала и формирования амортизационного фонда;
2) создания денежных резервов (страховой фонд, резервный и т. д.);
3) накопления денежных средств для сезонной закупки сырья;
4) формирования минимального фонда для выплаты зарплаты;
5) накопления прибыли для формирования фонда развития производства.
Из этих источников и вкладов населения в коммерческих банках формируется рынок денежного капитала, т. е. денежных средств, которые выдаются взаймы на срок под процент. Эти денежные средства образуют особую форму капитала - ссудный капитал.
Ссудный капитал - это форма денежного капитала, которая выражает кредитные отношения, т. е. долговые денежные отношения, возникающие между хозяйствующими субъектами на основе срочности, платности и возвратности. Причем надо отличать ссуду капитала и ссуду денег.
Особой формой существования капитала являются ценные бумаги (акции, облигации и др.).
Ценная бумага - кредитный документ, который удостоверяет право его владельца на капитал, отданный взаймы, приносящий доход в виде процента или дивиденда и определяющий взаимоотношения между эмитентом (лицом, выпустившим документ) и его владельцем (лицом, купившим его).
|
|
|
Таким образом, капитал в ходе своего кругооборота принимает различные формы: денежную, производительную (физический капитал), товарную, форму ссудного капитала и ценных бумаг (фиктивного капитала).
Если рассматривать структуру рынка капитала с точки зрения форм, которые принимает капитал, то следует выделить следующие виды рынков капитала:
- рынок капитальных благ;
- рынок услуг капитала;
- рынок ссудного капитала;
- рынок ценных бумаг.
Все виды рынка капитала выполняют важную функцию - инвестирование, т. е. превращение денежного капитала в реальный.
Спрос на капитал как на ресурс
При изучении спроса опираемся на следующие факторы:
1.MRC – показатель предельных издержек на ресурс;
2.MRP – показатель предельного продукта в денежном исчислении;
3 возможность альтернативного использования ресурса, например, денег, взятых в кредит под процент и выпуск акций для инвестирования в производство. Выбор будет определяться
*ценой ресурса (%, расходы на эмиссию акций, цена оборудования)
*эластичностью спроса на ресурс.
Принцип дисконтирования.
Предложения на рынке услуг капитала обеспечивают домашние хозяйства, но не в прямом смысле, а в виде заемных средств, т.е. денег, размещенных на депозитных счетах в банках. Поэтому следует различать рынок физического капитала и рынок ссудного капитала (или рынок заемных средств). Получается, что домашние хозяйства предлагают свои заемные средства (сбережения) фирмам для покупки новых станков, оборудования, машин, инструмента, зданий и т.д., пусть даже это происходит через посредников в лице финансовых институтов (инвестиционных компаний, коммерческих банков и т.п.).
|
|
|
Спрос на рынке заемных средств напрямую зависит от спроса на рынке физического капитала, когда бизнес предъявляет потребность в производственных фондах, осуществляя тем самым инвестиции. Когда появляется спрос на станки и оборудование, появляется и спрос на заемные средства, на которые те приобретаются.
На графике спроса на заемные средства на оси абсцисс откладывется количество заемных средств (или инвестиций) в денежном выражении, а на оси ординат - доход от сделанных инвестиций (или норма дохода от инвестиций).
|
| Кривая спроса на рынке заемных средств |
Как видно из графика, кривая спроса на рынке заемных средств (DЗС) имеет отрицательный наклон. Обусловлено это тем, что при привлечении все большего количества заемных средств, доход от инвестиций снижается. Это называется убывающей предельной производительностью инвестиций.
|
|
|
Норма дохода от инвестиций (r) выражается в процентах и рассчитывается отношением дохода от инвестиций к количеству инвестированной суммы. Например, если было произведено инвестирование в один из проектов на сумму 200$ на которые получили доход в размере 20$, то, соответственно, норма дохода от проделанных инвестиций составит 20$ / 200$ × 100% = 10%.
Кривая предложения на рынке заемных средств (SK) показывает то количество заемных средств, которые могут предоставить домашние хозяйства при определенном уровне предельных издержек (или упущенных возможностей домашних хозяйств). Итак, на оси абсцисс отражаются заемные средства (ЗС), а на оси ординат - предельные издержки упущенных возможностей (МСУВ).
|
| Кривая предложения на рынке заемных средств |
Из графика видно, что кривая предложения на рынке заемных средств имеет положительный наклон. Она отображает предложение, предоставляемые домашними хозяйствами в виде своих сбережений. Положительный наклон кривой характеризуется тем, что с ростом предложения заемных средств растут предельные издержки упущенных возможностей (т.е. рост желания потратить сбережения в настоящее время). Поэтому, кривая предложения (SK) показывает то, что домашние хозяйства предлагают свои сбережения в ссуду, отказываясь тем самым от их текущего потребления.
Пересечение этих кривых определяет равновесную ставку процента . Эта ставка определяет, какая часть потребителей и фирм, которые могут быть либо кредиторами, либо заемщиками, выступит в качестве первых, а какая - в качестве вторых. Потребители тратят взятые в долг деньги на рынках потребительских благ длительного пользования, а фирмы - на рынках промежуточных благ. Можно заметить, что в данном случае произошло как бы перераспределение покупательных возможностей среди участников хозяйства. Одни фирмы и потребители, которые обладали возможностью распорядиться частью общего продукта хозяйства, временно передали эту возможность другим фирмам и потребителям за плату в виде процента. При этом величина общего спроса на рынках благ не изменяется, а изменяется только структура. Равновесие на рынке капитала может измениться при изменении любого из обстоятельств, определяющих положение кривых спроса и предложения. Поскольку одним из основных факторов является информация о будущем доходе (для потребителей) и спроса (для фирм), относительно быстро равновесие может изменяться в результате изменения ожиданий будущих событий. Например, если в хозяйстве распространится информация о грядущей депрессии или подъеме в хозяйстве, потребители и фирмы могут резко изменить свое поведение на рынке капитала. В более длительном периоде равновесие может смещаться в результате изменения менее подвижных факторов - например, степени бережливости потребителей (если люди будут менее заинтересованы в текущем потреблении и захотят больше денег отложить "на потом", сохранить для детей и т.д.). Или по мере увеличения доходов потребителей (если люди будут становиться богаче, они смогут откладывать большие суммы, например собирать деньги не на покупку велосипеда, а на покупку яхты или самолета). Или просто по мере роста хозяйства - чем больше фирм и потребителей будет в хозяйстве, тем большее количество участников будет на рынке капитала.
Реальная и номинальная ставки процента.
Различают номинальную и реальную процентную ставку. Реальная процентная ставка — это процентная ставка, очищенная от инфляции. Взаимосвязь реальной, номинальной ставки и инфляции в общем случае описывается следующей (приближённой) формулой: i(r)=i(n)-pi, где i(n)-номинальная процентная ставка, (r)-реальная процентная ставка, pi - ожидаемый или планируемый уровень инфляции
Принцип дисконтирования.
Это процедура, с помощью которой вычисляется сегодняшний размер дохода, который получен от инвестиционных проектов через определенный срок при существующей норме процента: PY=FY/(1+r)t
*где PY сегодняшняя стоимость будущих доходов от инвестированного капитала;
* FY-ежегодный будущий доход на капитал, инвестированный сегодня на период ,равный t лет;
* r-норма банковского процента;
t-время на которое инвестируется капитал.
Дата добавления: 2019-01-14; просмотров: 240; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!