Примеры задач в экзаменационных билетах

Кафедра Финансовые рынки

Основные теоретические вопросы к экзамену по курсу

«Управление инвестиционным портфелем»

для студентов ФДО гр.Д151ф-156ф

1. Понятие инвестиции. Классификация инвестиций.

2. Принципы инвестирования, связанные с рисками.

3. Факторы, влияющие на принятие инвестиционных решений.

4. Понятие и основные способы диверсификации.

5. Понятие инвестиционного портфеля. Цели портфельного инвестирования.

6. Доходность и риск активов, включаемых в инвестиционные портфели:

· Доходность, риск Простая доходность облигации к погашению. Дюрация по облигации как мера риска.

· Виды дохода по акциям. Определение реализованной и ожидаемой доходности от инвестиции в акции. Стандартное отклонение доходности как мера риска инвестиций в акции - правило трех сигм.

7. Ожидаемая доходность портфеля. Методы расчета.

8. Оценка риска портфеля через стандартные отклонения и ковариации доходностей активов портфеля.

9. Понятие области допустимых портфелей из множества активов. Методика построения.

10. Область доминирующих портфелей - граница эффективности.

11. Понятие кредитного портфеля. Определение доходности и риска.

12. Понятие заемного портфеля. Определение доходности и риска.

13. Понятие рыночного и индексного портфеля. Определение его параметров – доходности и риска.

14. Использование модели оценки стоимости актива (САРМ) для оценки взаимосвязи ожидаемых доходностей и рисков активов и портфелей.

15. Уравнение линии рынка капитала. Практическая интерпретация.

16. Классификация рисков: рыночный и специфический.

17. Коэффициент бета и его практическая интерпретация.

18. Фондовый индекс и его роль в оценки параметров инвестиционных портфелей.

19. Уравнение линии рынка актива. Практическая интерпретация.

20. Коэффициент альфа и его практическая интерпретация.

21. Этапы формирования инвестиционных портфелей.

22. Этапы оптимизации структуры инвестиционных портфелей.

23. Пассивная стратегия в управлении портфелем.

24. Активная стратегия в управлении портфелем.

25. Классификация типов портфелей.

26. Портфель дохода

27. Портфель роста

28. Портфель роста и дохода

29. Оценка эффективности управления портфелем. Коэффициент Шарпа.

30. Оценка эффективности управления портфелем. Коэффициент Трейнора.

Примеры тестовых вопросов в экзаменационных билетах

1. Изменение цены ценной бумаги за короткий промежуток времени - это мера измерения

Варианты ответов:

A) Риска по ценной бумаге

B) Доходности по ценной бумаге

C) Ликвидности ценной бумаги

2. Для того, чтобы минимизировать риск (колебания доходов) по портфелю

I Необходимо распределить средства между различными видами инвестиций

II Необходимо избегать инвестиции в ценные бумаги с большой степенью корреляции (ковариации)

Варианты ответов:

A) Верно только I

B) Верно только II

C) Верно все перечисленное

D) Неверно все перечисленное

3. Укажите правильное утверждение в отношении диверсификации портфеля инвестиций

Варианты ответов:

A) Портфель с 10 бумагами диверсифицирован в два раза лучше, чем портфель с 5 бумагами

B) Диверсификация по Марковитцу означает распределение средств между инвестициями, имеющими максимальную корреляцию

C) Уменьшение риска за счет диверсификации по портфелю приводит к снижению доходности портфеля

4. Риск, который вызывается событиями, относящимися к компании (эмитенту) (например, слияния, поглощения, менеджмент, новые контракты и пр.), называется

Варианты ответов:

A) Рыночным

B) Диверсифицируемым

C) Недиверсифицируемым

D) Ни одним из перечисленных выше

5. Из перечисленных ниже укажите утверждения, соответствующие положениям современной теории портфеля, сформулированной Гарри Марковитцем

I Критерием принятия решений по формированию портфеля должна быть максимизация дохода инвестора

II Соотношение риска и дохода, приемлемое для инвестора, - основа принятия решений по формированию портфеля

III Общая сумма рисков по каждой ценной бумаге портфеля равна риску по портфелю в целом

IV Общая сумма рисков по каждой ценной бумаге портфеля не равна риску по портфелю в целом

V Уменьшение риска за счет диверсификации портфеля означает снижение доходности портфеля

VI Уменьшение риска за счет диверсификации портфеля означает увеличение доходности портфеля

Варианты ответов:

A) Верно I, III и V

B) Верно II, IV и VI

C) Верно I, III и VI

D) Верно II, IV и V

6. Подход к формированию портфеля, основанный на следовании инвестиционным индексам, является...

Варианты ответов:

A) Методом активного инвестирования

B) Методом пассивного инвестирования

C) Комбинацией указанных выше методов

D) Методом технического анализа

7. Каковы преимущества пассивного управления портфелем?

I Экономия затрат на проведение аналитических исследований рынка

II Экономия на транзакционных издержках

III Обеспечение оптимального сочетания надежности и доходности

IV Снижение чувствительности портфеля к колебаниям рынка

Варианты ответов:

A) Только I и II

B) Только I и III

C) Только II и IV

D) Все перечисленные

8. Что измеряет коэффициент бета?

Варианты ответов:

A) Чувствительность доходности инвестиционного портфеля к изменению доходности рыночного (индексного) портфеля

B) Чувствительность доходности инвестиционного портфеля к изменению рыночных процентных ставок

C) Чувствительность курсовой стоимости инвестиционного портфеля к изменению показателя прибыли, приходящейся на портфель

9. С точки зрения ограничения рисков по портфелю, какие акции наиболее предпочтительны при формировании портфеля?

Варианты ответов:

A) Акции с коэффициентом бета меньше 1

B) Акции с коэффициентом бета равным 1

C) Акции с коэффициентом бета больше 1

10. Коэффициент корреляции между активами А и В отрицателен. Выберите правильное утверждение в отношении величины риска по портфелю, состоящему из активов А и В.

Варианты ответов:

A) Риск по портфелю равен нулю

B) Риск по портфелю меньше средневзвешенной суммы рисков активов А и В.

C) Риск по портфелю равен средневзвешенной сумме рисков активов А и В.

D) Риск по портфелю больше средневзвешенной суммы рисков активов А и В.

11. Коэффициент бета для акции равен 1,5. За неделю курсовая стоимость этой акции выросла на 12%. За эту неделю рынок акций в целом:

A) Вырос больше, чем на 12%

B) Вырос меньше, чем на 12%

C) Упал меньше, чем на 12%

D) Упал больше, чем на 12%

Дать развернутый ответ

12. Коэффициент бета для акции отрицателен и равен минус 0,5. За неделю курсовая стоимость этой акции упала на 8%. За эту неделю фондовый рынок в целом:

A) Вырос больше, чем на 8%

B) Вырос меньше, чем на 8%

C) Упал меньше, чем на 8%

D) Упал больше, чем на 8%

Дать развернутый ответ

Примеры задач в экзаменационных билетах

1. Инвестор сформировал портфель из акций трех компаний. Удельные веса акций в портфеле составляют: W₁=20%; W₂=30%; W₃=50%. Коэффициенты бета акций равны: β₁=0,6; β₂=1,6; β₃=0,8. Ожидаемая доходность и риск рыночного портфеля составляют соответственно 10% и 3%. Рассчитать коэффициент Трейнора для портфеля с учетом, что рыночная безрисковая ставка равна 5%.

2. Инвестор сформировал портфель на сумму 400 тыс.руб. из акций компании А с ожидаемой доходностью 20% годовых и риском в 4%, а также депозитного вклада в Банк В на сумму 100 тыс. руб под 6%. Определить в каком интервале будет ожидаемая доходность портфеля через год с вероятностью 99,7%.

3. Стоимость портфеля инвестора составляла 800 т.руб. Ожидаемая квартальная доходность и риск портфеля соответственно равны 12% и 3%. В портфель добавили безрисковый актив на сумму 200 т. руб. с доходностью за квартал 4%. Определить в каком интервале будет ожидаемая квартальная доходность нового портфеля с вероятностью 95,4%.

4. Портфель, стоимостью состоит из акций трех компаний А, В, С. Известны ожидаемые месячные доходности и риски акций компаний: Е_А = 9%, σ_а = 4%; Е_В = 7%, σ_в = 3%; Е_С = 6%, σ_с = 2%. Удельные веса акций в портфеле: W_А = 20%, W_В = 30%. Попарные ковариации доходностей акций: COV_А,В = + 10, COV_А,С = +15, COV_В,С = - 10. Определить в каком интервале будет месячная ожидаемая доходность портфеля с вероятностью 95,4%.

5. Инвестор приобретает акции компании А на 800 тыс. руб. за счет собственных средств, занимает 200 тыс. руб. под 12% годовых и также инвестирует их в акции компании А. Ожидаемая годовая доходность акции А равна 30%, стандартное отклонение доходности 5%. Рассчитать коэффициент Шарпа для портфеля с учетом, что рыночная безрисковая ставка равна 6%.

6. Стоимость портфеля инвестора составляла 600 т.руб. Ожидаемая месячная доходность и риск портфеля соответственно равны 10% и 2%. В портфель добавили безрисковый актив на сумму 400 т. руб. с месячной доходностью 3%. Определить в каком интервале будет ожидаемая месячная доходность нового портфеля с вероятностью 99,7%.

7. Портфель состоит из трех активов А, В, и С с удельными весами 0,25 и 0,4 и 0,35, соответственно. Ожидаемые (средние за период) доходности активов равны 15,2%, 14,8%, 20,4%. Найти ожидаемую доходность портфеля.

8. Портфель состоит из двух активов А и В с удельными весами 0,4 и 0,6, соответственно. Риск (стандартное отклонение доходности) активов А и В равен 12,8% и 16%, соответственно, а коэффициент корреляции между доходностями равен 0,23. Рассчитайте величину риска по портфелю.

9. Портфель состоит из двух активов А и В с удельными весами 0,4 и 0,6, соответственно. Риск (стандартное отклонение доходности) активов А и В равен 12,8% и 16%, соответственно, а коэффициент корреляции между доходностями равен минус 0,23. Рассчитайте величину риска по портфелю.

10. Портфель состоит из акций двух компаний А, В. Удельный вес акций А в портфеле: W_А = 20%. Месячные риски акций компаний соответственно равны: σ_а = 2%; σ_в = 4%. Ковариация доходности акций: COV_А,В =+ 15. Инвестор планирует три исхода сочетаний доходностей акций через месяц, которые приведены в таблице.

	Вероятность исхода	Доходность актива А	Доходность актива В
Исход 1	0,5	4%	-2%
Исход 2	0,2	2%	8%
Исход 3	0,3	5%	6%

Определить в каком интервале будет месячная ожидаемая доходность портфеля с вероятностью 68,3%.

Дата добавления: 2018-11-24; просмотров: 883; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

Мы поможем в написании ваших работ!