ТЕМА 2. МЕТОДОЛОГИЯ ПРИНЯТИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕШЕНИЙ
2.1.Информационное обеспечение финансового менеджмента.
2.2. Показатели информационного обеспечения финансового менеджмента.
2.3. Основные пользователи финансовой информации
2.4. Финансовый учет: общая характеристика, цель, задачи, принципы и назначение
2.5.Финансовая отчетность как информационная база финансового менеджмента.
2.6. Математические основы финансового менеджмента
Информационное обеспечение финансового менеджмента
Информационное обеспечение является необходимым условием адекватного управления производственно-финансовой деятельностью. Основное назначение информации – снижение энтропии (неопределенности).
Информация, используемая в системе финансового менеджмента, должна отвечать следующим условиям:
1) единообразие состава информационной основы для принятия типовых финансовых решений: формирование объема информации должно осуществляться в рамках единой информационной системы и по единым требованиям, другими словами, принятие типовых решений должно осуществляться на основании анализа информации, одинаковой по составу и содержанию;
2) внутренняя целостность: формируемая информационная основа для принятия решения не должна содержать дублирующей информации, а также внутренних противоречий, в частности, не должно быть взаимоисключающей информации;
3) оптимальный объем: объем информационной основы должен быть необходимым и достаточным для решения задач финансового менеджмента;
|
|
|
4) необходимая и достаточная точность: точность формируемой информации (включая частоту обновления) должна определяться эффективным сочетанием требований управления и затрат на получение информации;
5) адекватность: информация должна соответствовать смыслу и условиям решаемой задачи (например, при выборе финансовой стратегии небольшой компании вряд ли понадобится информация о финансовых стратегиях крупнейших транснациональных корпораций);
6) релевантность: исходная информация должна иметь значение (быть полезной) для принятия решения, например для принятия решения о премировании по итогам деятельности производственного подразделения; нерелевантной будет информация о системе бонусов для менеджеров отдела сбыта;
7) согласованность и сопоставимость: информация должна иметь один и тот же вид, одинаковую размерность и т.п., для того чтобы ее можно было совместно обрабатывать и сравнивать между собой;
8) достоверность: информация, используемая при принятии финансовых решений, должна быть получена из надежных источников; особую важность это условие приобретает применительно к внешней информации.
|
|
|
Информационное обеспечение управления финансами конкретной компании зависит от ее масштабов, направлений деятельности, формы организации и т.д. Информация, используемая в финансовом менеджменте, формируется как из внешних, так и из внутренних источников.
Показатели информационного обеспечения финансового менеджмента.
Основными показателями финансового менеджмента, используемыми в западной и отечественной практике, являются:
• экономическая добавленная стоимость (EVA);
• средневзвешенная стоимость капитала (WАСС);
• скорректированная чистая операционная прибыль после уплаты налогов, до выплаты процентов (NOPAT);
• прибыль до уплаты налога на прибыль, процентов и амортизации (EBITDA);
• прибыль до налогообложения и выплаты процентов (EBIT);
• прибыль до налогообложения (ΕΒT);
• рентабельность собственного (акционерного) капитала (ROE).
Экономическая добавленная стоимость(EVA – economicvalue added) представляет собой прибыль организации от обычной деятельности за вычетом налогов, уменьшенная на величину платы за весь инвестированный в организация капитал:
(2.1)
где СЕ (capital employed) – инвестированный в организация капитал (сумма собственного и заемного капитала); ROI (return of investment) – рентабельность капитала, инвестированного в организация; WACC (weighted average cost of capital) – средневзвешенная стоимость капитала.
|
|
|
Данный показатель применяется для оценки эффективности деятельности организации с позиции его собственников, которые считают, что деятельность организации имеет для них положительный результат в случае, если организации удалось заработать больше средств, чем составляет доходность альтернативных вложений. Этим объясняется тот факт, что при расчете EVA из суммы прибыли вычитается не только плата за пользование заемными средствами, но и собственным капиталом. Можно утверждать, что такой подход в большей степени является экономическим, нежели бухгалтерским.
Скорректированная чистая операционнаяприбыль после уплаты налогов, до выплаты процентов NOPAT (netoperating profit adjusted taxes) определяется следующим образом:
(2.2)
где ЕВТ (earnings before taxes) – прибыль до налогообложения; Int – проценты к уплате; L – проценты по лизинговым платежам; А – амортизация гудвилла (деловой репутации); Т – сумма налога на прибыль; EBIT (earningsbefore interest and taxes) – прибыль до налогообложения и выплаты процентов.
|
|
|
Показатель прибыль до уплаты налога на прибыль, процентов и амортизации (EBITDA – earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization) используется при проведении сравнения с отраслевыми аналогами, позволяет определить эффективность деятельности компании независимо от ее задолженности перед различными кредиторами и государством, а также от метода начисления амортизации. Показатель, рассчитанный на основании данных консолидированного отчета (для группы компаний), служит для оценки прибыльности основного вида деятельности группы. Данный показатель широко используется инвестиционными компаниями для расчета инвестиций в бизнес. Показатель рассчитывается по формуле
(2.3)
где ЕВТ – прибыль до налогообложения; Int (interest) – проценты к уплате; A (amortization) – амортизационные отчисления от объектов основных средств и нематериальных активов.
Прибыль до налогообложения и выплаты процентов(EBIT – earnings before interest and taxes) отражает прибыль до уплаты налога на прибыль, которую компания получила бы при отсутствии задолженности. EBIT часто равна прибыли от основной деятельности (прибыли от продаж) из отчета компании о финансовых результатах. Расчет ее ведется по формуле
(2.4)
где ЕВТ – прибыль до налогообложения; Int – проценты к уплате.
Связь между EBIT и EBITDA задается соотношением
(2.5)
Рентабельность собственного (акционерного) капитала(ROE – return on equity) отражает отношение чистой прибыли к балансовой стоимости собственного (акционерного) капитала:
(2.6)
где NP (net profit) – размер чистой прибыли; ЕС – средняя величина собственного капитала.
Акционеры используют ROE в качестве меры эффективности использования компанией их денег, инвестированных в акции эмитента.
Дата добавления: 2018-05-12; просмотров: 219; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!