Оценка эффективности инвестиционного проекта

⇐ ПредыдущаяСтр 7 из 8Следующая ⇒

Оценка социально-экономической эффективности проекта состоит в расчете показателей эффективности проекта с позиций народного хозяйства в целом.

Для оценки коммерческой эффективности проекта используются все те же показатели, но при этом возникает ряд дополнительных моментов:

используются предусмотренные проектом (рыночные) текущие или прогнозные цены на продукты, услуги и материальные ресурсы;

денежные потоки рассчитываются в тех же валютах, в которых проектом предусматриваются приобретение ресурсов и оплата продукции;

заработная плата включается в состав операционных издержек в размерах, установленных проектом;

если проект предусматривает одновременно и производство, и потребление некоторой продукции (например, производство и потребление комплектующих изделий и оборудования), в расчете учитываются только затраты на ее производство, но не расходы на ее приобретение;

при расчете учитываются налоги, сборы, отчисления и т.п., предусмотренные законодательством, в частности возмещение НДС за используемые ресурсы, установленные законом налоговые льготы и пр.;

если проектом предусмотрено полное или частичное связывание денежных средств (депонирование, приобретение ценных бумаг и пр.), вложение соответствующих сумм учитывается (в виде оттока) в денежных потоках от инвестиционной деятельности, а получение (в виде притоков) — в денежных потоках от операционной деятельности;

если проект предусматривает одновременное осуществление нескольких видов операционной деятельности, в расчете учитываются затраты по каждому из них.

Влияние риска и неопределенности при оценке эффективности проекта

В расчетах эффективности проекта следует учитывать неопределенность и риск.

Под неопределенностью понимается неполнота и неточность информации об условиях реализации проекта, а под риском— возможность возникновения таких условий, которые приведут к негативным последствиям.

Обычно проект считается устойчивым, если в расчетах по проекту в целом уровень безубыточности не превышает 0,6 — 0,7 после освоения проектных мощностей.

Рис. 6.1. Графическое представление точки безубыточности

Анализ проектных рисков

С экономической точки зрения риск представляет собой событие, которое может произойти с некоторой вероятностью, при этом возможны три экономических результата (оцениваемых в экономических, чаще всего финансовых, показателях):

отрицательный, т.е. ущерб, убыток, проигрыш;

положительный, т.е. выгода, прибыль, выигрыш;

нулевой (ни ущерба, ни выгоды).

Рис.6.2. Взаимосвязь категорий: неопределенность-риски-потери

Анализ рисков можно подразделить на два взаимно дополняющих друг друга вида: качественный и количественный. Цель качественного анализа — определение (идентификация) факторов, областей и видов рисков. Количественный анализ рисков должен дать возможность численно определить размеры отдельных рисков и риска проекта в целом.

Рисунок 6.3. Способы снижения инвестиционного и производственного риска

Можно выделить следующие виды рисков:

Юридические; технологические и градостроительные, административные, экономические и организационно-экономические.

Для развития недвижимости:

Риски неверной оценки состояния и тенденций спроса и предложения; риски проектирования; риски финансирования; подрядные риски; риски реализации.

Рисунок 6.4. Методы снижения рисков

Вопросы для самоконтроля

1. Основные принципы оценки эффективности.

2. Эффективность инвестиционных проектов.

3. Что такое «денежные потоки проекта»?

4. Перечислите основные показатели эффективности проекта.

5. Назовите основные критерии эффективности проекта.

6. Основные риски девелоперских проектов.

7. Перечислите методы снижения рисков.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Основная

1. Федотова, М.А.Девелопмент в недвижимости: монография / М.А.Федотова, Т.В.Тазихина, А.А.Бакулина. – М.: Кнорус, 2013. – 264 с. – ISBN:978-5-406-00133-2

2. Организация, планирование и управление строительством. : учебник / Под общ. ред. П. Г. Грабового и А .И. Солунского . - М. : Проспект, 2012. - 528 с. - ISBN 9785392040179.

3. Кожухар, В.М. Основы управления недвижимостью [Электронный ресурс]: учебное пособие/ Кожухар В.М.— Электрон.текстовые данные.— М.: Дашков и К, 2012.— 200 c.—ISBN:978-5-394-01712-4

4. Мурзин, А. Д. Недвижимость: экономика, оценка девелопмент : учебное пособие / А. Д. Мурзин. - Ростов н/Д. : Феникс, 2013. - 382 с. - (Высшее образование). - ISBN978-5-222-20299-9.

Дополнительная

1. Малыш, М. Н. Экономические основы управления инвестициями в объекты недвижимости : учебное пособие / М. Н. Малыш, Н. Б. Суховольская. - 3-е изд., доп. и перераб. - СПб. : Проспект Науки, 2009. - 260 с. - ISBN 978-5-903090-26-6

2. Москвин, В. А.Управление рисками при реализации инвестиционных проектов : научно-популярная литература / В.А. Москвин. - М. : Финансы и статистика, 2004. - 352 с. : ил. - ISBN 5-279-02675-1

3. Электронная библиотека СГАУ - http://library.sgau.ru

4. Центр экономико-правовой экспертизы собственности - http://www.otsenk.ru/

Лекция 7

ОРГАНИЗАЦИЯ ДЕВЕЛОПМЕНТА В КОМПАНИИ

Основные понятия

Девелоперская деятельность осуществляется юридическими лицами — компаниями различных организационно-правовых и структурных форм, в том числе специализированными (так называемыми девелоперскими). Эффективность девелопмента можно определить эффективностью корпоративного менеджмента. Корпоративный менеджмент это профессионально осуществляемое руководство деятельностью компании в рыночных условиях, направленное на достижение целей деятельности и получение прибыли путем рационального использования ресурсов.

Различают два аспекта корпоративного менеджмента:

внутрифирменный менеджмент;

управление компанией как субъектом рынка.

Оба аспекта влияют на обобщенный показатель эффективности корпоративного менеджмента — так называемую стоимость бизнеса,которая включает не только финансовую оценку традиционных разделов бизнеса — имущества, активов, но и такие качественные показатели, как репутация, имидж, конкурентоспособность, адекватность стратегий и др.

Основными показателями оценки стоимости бизнеса являются доходность, риск и перспективность компании.

Дата добавления: 2018-05-12; просмотров: 458; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

⇐ Предыдущая 1 2 3 4 5 678 Следующая ⇒

Мы поможем в написании ваших работ!