Каков состав необходимой информации для оценки проекта?
Обязательной информацией для оценки каждого проекта являются:
- интервал планирования (дискретность расчетов, месяц, год);
- основные технические характеристики проекта;
- основные календарные характеристики проекта (длительность инвестиционного процесса, срок эксплуатации проекта, длительность периода промышленного освоения и т.д.);
- вид валюты и масштаб денежных единиц;
- динамика инфляции (прогнозируемые проценты инфляции по официальной информации);
- величина инвестиций и график их поступлений;
- уровень ожидаемых цен;
- уровень производственных затрат (динамика себестоимости);
- динамика объемов производства;
- процентная ставка и условия кредитования;
- уровень налоговых выплат (налоговое окружение);
- источники финансирования проекта.
14) Дайте характеристику метода формирования приоритетных проектов по критериям «индекса возможных потерь NPV» и «индекса общей рентабельности PI»
«индекса возможных потерь NPV»
В основе данного способа лежит такое предположение, что, если реализацию всех проектов перенести на один год, то по полученному индексу ожидаемых потерь NPV можно провести сравнительный анализ и выявить проекты с минимальными потерями, реализацию которых возможно перенести на следующий год выполнения инвестиционной программы.
Итак, при формировании инвестиционной программы возникает типичная ситуация:
А. Общая сумма финансовых ресурсов в планируемом году ограничена определенной величиной.
|
|
|
Б. Имеется несколько независимых инвестиционных проектов, претендующих на включение в программу, однако все проекты не могут быть реализованы в планируемом году. Необходимо установить приоритетный ряд проектов для распределения их на ближайшие два года.
Алгоритм расчета таков:
• из бизнес-планов совокупности проектов выбираются величины NPVо и суммы инвестиций (КИНВ) для каждого проекта;
• из соответствующей таблицы определяется коэффициент дисконтирования для заданной процентной ставки (r) или величины доходности вложенного капитала при условном переносе реализации проектов на один год;
• из предположения, что реализация всех проектов может быть перенесена на следующий год, определяется соответствующая величина NPV1 путем умножения NPVо (при условии инвестирования в нулевом году) на коэффициент дисконтирования;
• определяется абсолютная величина потерь NPV(NPVо — NPV1) для каждого из проектов;
• рассчитывается индекс возможных потерь NPV на единицу инвестиционных затрат путем деления абсолютной величины потерь (NPV) на сумму инвестиций (КИНВ) в соответствующий проект;
устанавливается приоритетный ряд проектов по величине индекса потерь от большего значения к меньшему. Чем больше индекс потерь, тем целесообразней реализация проекта в первый год (при условии, что финансовых ресурсов достаточно).
|
|
|
Формирование приоритетных проектов
На основе «индекса общей рентабельности PI»
На основе данного критерия проекты формируются в приоритетный ряд по убыванию величины PI,отражающей уровень эффективности отдачи инвестиций.
Как провести анализ проектов с различной продолжительностью их исполнения
При формировании инвестиционной программы возникает необходимость сравнения проектов с разными периодами действия. По показателям NPV, взятым из бизнес-планов, проводить сравнение некорректно.
В этом случае используют способ расчета NPV приведенных потоков, который заключается в следующем:
· определяется наименьшее общее кратное (НОК) сроков действия анализируемых проектов Z=HOK (i, j);
· рассматривая каждый из проектов как повторяющийся некоторое число раз (n) в период Z, определяют суммарный NPV длякаждого из попарно сравнивающихся проектов по формуле:
где NPV(i) - чистый приведенный эффект исходного проекта (взятого бизнес-плана);
|
|
|
i - продолжительность действия проекта;
r - процентная ставка (или рентабельность проекта);
- коэффициент дисконтирования;
п - число повторений проекта в период Z.
Модуль 2
Вопрос 1.
Дата добавления: 2018-05-12; просмотров: 281; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!