Сущность и отличительные особенности проектного финансирования
Определений проектного финансирования достаточно много. Одно из них:
Проектное финансирование – практика финансирования инвестиционных проектов, когда основным обеспечением предоставляемых банками кредитов является сам проект, то есть те доходы, которые получает или получит создаваемое, строящееся или реконструируемое предприятие в будущем.
Проектное финансирование характеризуется особым способом обеспечения, в основе которого лежит подтверждение реальности получения запланированных денежных потоков и распределение связанным с инвестиционным проектов рисков между всеми сторонами, которые участвуют в реализации проекта.
Основные принципы реализации проектного финансирования:
1)участие в проекте солидных и заранее подготовленных к сотрудничеству партнёров. Это финансирование не под силу мелким инвесторам.
2)Квалифицированная подготовка технико-экономического обоснования и его предварительное согласование с банком,
3)достаточная капитализация проекта.
4)Решение вопросов строительства и эксплуатации проекта
5)Четкое определение проектных рисков и их разделение между участниками
6)Наличие соответствующего пакета гарантий и обеспечения.
Особенности кредитования:
1)Основой выплат процентов по кредиту являются доходы от самого проекта.
2)Подготовка решения о проекте охватывает главным образом технические и экономические характеристики проекта и оценку рисков, связанных с этим проектом.
|
|
|
3)Передача заёмных средств осуществляется непосредственно под реализацию проекта
4)Широкий круг участников, который обеспечивает распределение рисков по проекту.
5)Кредиторы получают доступ к проекту и становятся активными участниками проекта
6)Стоимость проектного финансирования, как правило, выше стоимость обычного кредитования, которое используется как альтернативные метод.
Три типа проектного финансирования (почитать в учебном пособии):
1 тип: без права регресса на заёмщика
2 тип: с правом полного регресса на заёмщика
3 тип: с ограниченным правом регресса на заёмщика
Любой проект анализируется с качественной и количественной стороны.
Риски рассматриваются и анализируются по отдельным стадиям реализации проекта, в частности на стадии строительства, ввода его в эксплуатацию и стадии функционирования инвестиционного проекта.
Показатели (NPV, PI, IRR, сроки окупаемости и коэффициент покрытия долга
(характеризует возможности предприятия по погашению задолженности предприятия по кредиту и процентам. =
валовая прибыль до вычета налогов
/ годовые или квартальные выплаты по привлеченным кредитам, то есть проценты и сума долга; приемлемым считается , когда этот коэффициент выше 1,5)
|
|
|
50.Венчурное (рисковое) финансирование.
Механизм ВФ включает в себя 4 стадии:
1 стадия: зарождение венчура: преимущественно происходит за счёт средств основателей
2 стадия: создание прототипа новой продукции/услуги: начинает осуществляться поддержка венчура профессиональным рисковым капиталом. Этому предшествует серьезная работа, связанная с отбором и оценкой бизнес-планов. По оценкам экспертов, 94-96% всех проектов отсеиваются.
Фирма-венчур становится акционерным обществом закрытого типа, акции принадлежат в основном учредителям и И-рам (получают контрольный пакет акций).
3 стадия: расширение производства. Задача – привлечение дополнительных средств для налаживания производства и обеспечения устойчивого сбыта производимой продукции. Если венчур прибыльный и имеет перспективы роста, то фирма выводит её на открытый рынок ценных бумаг. Либо: слияние венчура с крупной корпорацией через выкуп. Промежуточное венчурное финансирование: из банковских/небанковских источников.
4 стадия: выход на рынок ценных бумаг. Компания-венчур меняет статус от частной закрытой компании на статус открытой. На рынок выходят дополнительные эмитируемые акции. Контрольный пакет остается у первоначальных венчурных И-ров. Но иногда на рынок выходит часть контрольного пакета. К рисковому финансированию подключаются инвестиционные банки, которые обычно выступают в качестве андеррайтеров.
Дата добавления: 2018-04-05; просмотров: 614; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!