Американские депозитарные расписки и их использование российскими предприятиями
Депозитарная расписка — это разновидность ценных бумаг (проекция акций).Свободно обращающаяся на фондовом рынке вторичная ценная бумага, выпущенная в форме сертификата авторитетным депозитарным банком мирового значения на акции иностранного эмитента и свидетельствующая о владении определенным количеством акций иностранной компании, депонированных в стране нахождения этой компании, кругооборот которых осуществляется в другой. (владелец АДР = владелец акций) Расписка, в кот. Зафиксировано, что владелец АДР является владельцем опред. Кол-ва акций опред. Компании. 1 расписка = 10 акций, иногда 1 к 1.
Дает возможность эмитентам акций, которым национальное законодательство запрещает/ограничивает вывоз/торговлюценными бумагами за границей, выйти за национальные границы и торговать своими акциями на зарубежных рынках, а иностранному инвестору (потенциальному покупателю ценных бумаг), которым национальное законодательство запрещает/ограничивает работу на фондовых площадках в данной стране, позволяет поучаствовать в торгах в данной стране.
В мировой практике различают два вида депозитарных расписок:
· ADR (American Depositary Receipt) — американские депозитарные расписки, которые допущены к обращению на американском фондовом рынке;
- GDR (Global Depositary Receipt)— глобальные депозитарные расписки, операции с которыми могут осуществляться и в других странах.Торговать ими можно сразу в нескольких странах.
В 2010 г. появились RDR – российские DR.
|
|
|
АДР появились в период Великой депрессии в США 1927 г. – первая АДР, Инвестбанк GPMorganзапустил программу АДР для британской сети супермаркетов Selfridge.
Британская компания выпускает на свои акции расписки. Условно 1 млн акций, на них 100 тыс. расписок.Эти акции сдаются в депозитарий (английский банк), а депозитарные расписки можно вывозить. Акции остаются в Англии, а расписки начинают торговаться в США.
Должны быть соблюдены условия. ДляэтогоU.S. SecuritiesandExchangeCommissionутверждаетрегламент, разрешающий выход (листинг) этих расписок в реестре торгуемых ценных бумаг на биржах.
Различают АДР 1, 2, 3 уровня.
АДР 1 уровня: всегда выпускаются на уже существующие акции, причем оговорено, что АДР1 торгуются толко на внебиржевых площадках США. В любом случае, нужно пройти регламент, установленный комиссией, представить документы и прочее.
АДР 2 уровня: выпускаются на уже существующие Акции, но могут торговаться на 3х ведущих фондовых площадках США: NYSE (New-YorkStockExchange), NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotation), AMEX (AmericanStockExchange)
АДР 3 уровня: всегда выпускаются на новые акции (т.ч. выпущенные). Это высший уровень АДР, предполагающий выполнение жестких условий. Эмитент должен предоставить в U.S.SEC пакет документов за 3 предшествующихгода по американскойсистеме бух учета (GAAP — Generally Accepted Accounting Principles (Общепринятые Принципы Бухгалтерского Учета, ОПБУ)). (В РФ мы используем РСБУ (Российские стандарты бухгалтерского учёта) и МСФО (Международные стандарты финансовой отчётности)).
|
|
|
15 ноября 1996 г. –Первое российское предприятие спустя 93 года Вымпелком (Билайн) вышли наIPO на NYSE.Сегодня там торгуется 3500 компаний, прошедших жесточайший фильтр. Это самые транспарантные (прозрачные) компании.
Разрешили вынести Вымпелкому АДРок на 100 млн долл. Они собрали на 800 тыс. долл. В первый же день торгов акции подорожали на 40%.
К 1996 г. ряд российских компаний уже вышли с АДР 1ого уровня.
133 рос. АДР на 2012 г. Зарегистрировано 3400 программ АДР. 269 – Великобритания, 269 –Индия, 133 –РФ.
У нас всего 800 компании торгуются.
С АДР 3его ур-ня вышли только:
МТС – 2000 г.
ВимБильДан – 2002 г.
Мечел – 2004 г.
В 2011 г. ВБД объявил о делистинге на NYSE. Был перекуплен Пепсико. В 2013 г. Вымпелком провел делистинг на NYSE, ушли на NASDAQ. Биржа, где у них партнеры по бизнесу.
Зачем нужны американские депозитарные расписки?
· Возможность расширить круг инвесторов и привлечь иностранных портфельных инвесторов;
· Создание имиджа, который привлечет не только отечественных, но также и иностранных инвесторов.
· Возможность привлечь дополнительный капитал и реализовать инвестиционные проекты
· Спровоцировать рост стоимости акций на американском фондовом рынке по причине роста спроса на ценные бумаги эмитентов извне.
Дата добавления: 2018-04-04; просмотров: 315; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!