Управление финансовыми вложениями
Финансовые вложения выполняют различные функции в деятельности предприятий: от обеспечения ликвидности до обеспечения контроля над другими организациями. Финансовые вложения представляют собой:
1) долговые и долевые ценные бумаги, в том числе государственные и муниципальные;
2) вклады в уставные капиталы других организаций;
3) предоставленные другим организациям займы;
4) депозитные вклады в кредитных организациях;
5) дебиторскую задолженность, приобретенную на основании уступки права требования;
6) вклады организации-товарища по договору простого товарищества и пр.
В процессе управления финансовыми вложениями необходимо контролировать масштаб и динамику операций по приобретению/ продаже финансовых вложений. Для оценки интенсивности этих операций объем покупок и продаж сравнивается с финансовыми вложениями.
Коэффициент приобретения финансовых вложений:
где ПФВ–платежи по приобретаемым финансовым вложениям;
ФВ – финансовые вложения.
Коэффициент продажи финансовых вложений:
где Вфв–поступления от продажи финансовых вложений.
Для оценки направления инвестиционной стратегии организации определяется доля платежей по приобретаемым финансовым вложениям в суммарных платежах по инвестиционной деятельности
где ПИНВ–платежи по инвестиционной деятельности.
В процессе управления финансовыми вложениями необходимо оценить связанный с ними риск:
|
|
1) кредитный риск, т. е. вероятность того, что контрагент организации не исполнит свои обязательства, например не погасит заем, полученный от организации;
2) риск ликвидности, т. е. вероятность того, что предприятие столкнется с трудностями при реализации финансовых вложений, например ценных бумаг;
3) рыночный риск – вероятность того, что рыночная стоимость и будущие денежные потоки от финансовых вложений будут колебаться из-за изменений рыночных процентных ставок;
4) валютный риск – вероятность того, что стоимость и будущие денежные потоки от финансовых вложений будут колебаться из-за изменений курса валюты, в которой номинированы эти вложения.
Существенный элемент управления финансовыми вложениями – оценка их доходности. Для упрощенного расчета доходности финансовых вложений используются следующие формулы.
Доходность участия в уставном капитале других организаций:
где Д – доходы от участия в других организациях;
ФВУ –среднегодовые финансовые вложения в виде вкладов в уставные капиталы других предприятий.
Доходность предоставленных займов, размещенных депозитов иприобретенных долговых ценных бумаг:
|
|
где ПП–полученные проценты;
ФВП –среднегодовая сумма предоставленных займов,размещенныхдепозитов и приобретенных долговых ценных бумаг.
Для более точных расчетов применяются формулы годовой доходности финансовых вложений, рассчитываемые по схеме простого или сложного процента.
Текущая доходность вложений в ценные бумаги,рассчитываемая посхеме простого процента (зависит от текущих доходов по ценной бумаге, а также изменения ее курса):
ГдеДТ – текущий доход от вложений в ценные бумаги;
ДК –капитальный доход(убыток)от вложений в ценные бумаги(определяется изменением рыночного курса ценных бумаг и рассчитывается как разница между курсом на конец периода и его начало);
ФВЦБ – стоимость ценных бумаг на начало периода;
– продолжительность периода размещения средств в ценные бумаги.
Доходность размещенных рублевых депозитов и предоставленныхзаймов определяется по формуле эффективной процентной ставки(сложный процент):
где i – годовая процентная ставка по депозиту или займу;
т – периодичность начисления процентов,раз в год.
Доходность размещенных валютных депозитов и займов определяется также по формуле эффективной процентной ставки (сложный процент):
|
|
где KK–курс на конец периода;
KH – курс на начало периода;
д– продолжительность периода размещения средств;
i – годовая процентная ставка по депозиту;
m –периодичность начисления процентов.
Доходность дебиторской задолженности,приобретенной на основании уступки права требования (простой процент):
где ДЗК – средства, полученные в счет погашения дебиторской задолженности;
ДЗН–средства,затраченные на приобретение дебиторской задолженности;
д– продолжительность операции.
Доходность участия в простом товариществе (простой процент):
где ДТ–доходы от участия в простом товариществе за вычетом расходов;
ВТ – вклад по договору простого товарищества.
При оценке доходности финансовых вложений полученные показатели доходности сравниваются с рыночными процентными ставками, темпом инфляции, индексом фондового рынка и рентабельностью основной деятельности организации.
Дата добавления: 2018-02-28; просмотров: 617; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!