Анализ кредитоспособности и финансовой устойчивости предприятия
Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.
В наиболее общем случае возможны три варианта оценки финансовой устойчивости. Для расчетов используются данные:
а) обо всех источниках;
б) о долгосрочных источниках;
в) об источниках финансового характера.
а) Данные обо всех источниках. Необходимо рассчитать коэффициенты, характеризующие долю собственного капитала, заемного капитала и долгосрочных источников в общей сумме источников финансирования. Любой источник в принципе может рассматриваться как источник покрытия любого актива. Важно не соотношение статей, а общая характеристика финансовой структуры предприятия. Анализируется структура источников баланса, в основе которой лежит балансовое уравнение:
| LTA+CA=E+LTD+CL, | (3.8) |
где LTA – внеоборотные активы;
CA – оборотные активы;
E – собственный капитал;
LTD – долгосрочные заемные средства;
CL – краткосрочные пассивы.
Пример вывода: В результате проведенного анализа видно, что во все рассматриваемые годы предприятие стабильно функционирует.
б) Данные о долгосрочных источниках. Ограничиваются анализом структуры капитала, под которым понимают только долгосрочные источники финансирования как собственные, так и заемные.
|
|
|
Предполагается, что оборотные активы служат обеспечением краткосрочной кредиторской задолженности, независимо от того, имеет ли эта задолженность финансовый и нефинансовый характер. Анализ пассива баланса имеет следующий вид:
| LTA+(CA-CL)=E+LTD, | (3.9) |
где LTA – внеоборотные активы;
CA – оборотные активы;
E – собственный капитал;
LTD – долгосрочные заемные средства;
CL – краткосрочные пассивы.
Пример вывода: В результате проведенного анализа видно, что предприятие стабильно функционирует во все рассматриваемые годы.
в) Данные об источниках финансового характера. Анализируется структура всех источников финансового характера. В основу такого подхода заложено подразделение привлеченных средств на средства финансового и нефинансового характера. Анализу подвергается пассив баланса и описывается балансовым уравнением:
| LTA+(CA-NFL)=E+LTD+STD, | (3.10) |
где LTA – внеоборотные активы;
CA – оборотные активы;
E – собственный капитал;
LTD – долгосрочные заемные средства;
STD – краткосрочные заемные средства финансового характера;
NFL – краткосрочная кредиторская задолженность нефинансового характера.
Пример вывода: В результате проведенного анализа видно, что предприятие функционирует стабильно.
|
|
|
Количественно финансовая устойчивость предприятия может оцениваться с позиции структуры источников средств, а так же с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников.
Анализ эффективности использования капитала
Для анализа эффективности использования капитала необходимо рассчитать ряд коэффициентов.
Коэффициент концентрации собственного капитала характеризирует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность.
 ,
| (3.11) |
где Е – собственный капитал;
А – всего источников средств.
Пример вывода: Увеличение значений этого коэффициента говорит о повышении финансовой устойчивости предприятия.
Коэффициент концентрации привлеченных средств
 .
| (3.12) |
Пример вывода: Концентрация привлеченных средств за первые трех года незначительна, так как несопоставимы величины краткосрочных пассивов с итогами баланса. Из-за отсутствия при расчете данного коэффициента краткосрочных пассивов и долгосрочных заемных средств значения в 4 – 5-м годах отсутствуют.
Коэффициент финансовой зависимости является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.
|
|
|
 .
| (3.13) |
Пример вывода: Снижение этого показателя в динамике означает снижение доли заемных средств в финансировании предприятия.
Коэффициент манёвренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства.
 ,
| (3.14) |
где WS – собственные оборотные средства.
Пример вывода: Для финансирования текущей деятельности используется от 83 % до 90 % собственного капитала.
Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.
 .
| (3.15) |
Пример вывода: Из-за отсутствия долгосрочных заемных средств рассчитать данный коэффициент не представляется возможным.
Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств характеризирует структуру капитала. Чем выше показатель в динамике, тем сильнее предприятие зависит от внешних инвесторов.
|
|
|
 .
| (3.16) |
Вывод: Из-за отсутствия долгосрочных заемных средств рассчитать данный коэффициент не представляется возможным.
Коэффициент финансово независимых капитализированных источников
 .
| (3.17) |
Пример вывода: Из-за отсутствия долгосрочных заемных средств данный коэффициент всегда равен 1. Организация является финансово независимой. За анализируемый период 100 % стоимости активов сформировано за счет собственных средств предприятия.
Коэффициент структуры привлеченных средств предназначен для характеристики доли краткосрочной кредиторской задолженности нефинансового характера в общей сумме средств, привлеченных предприятием со стороны.
 .
| (3.18) |
Пример вывода: Из-за отсутствия краткосрочной кредиторской задолженности нефинансового характера рассчитать данный коэффициент не представляется возможным.
Коэффициент структуры заемных средств позволяет установить долю долгосрочных пассивов в общей сумме заемных средств
 .
| (3.19) |
Пример вывода: Из-за отсутствия долгосрочных заемных средств, рассчитать данный коэффициент не представляется возможным.
Коэффициент соотношения собственных и привлечённых средств даёт общую оценку финансовой устойчивости предприятия.
 .
| (3.20) |
Пример вывода: Снижение показателя свидетельствует об уменьшении зависимости предприятия от внешних инвесторов.
Нужно сказать, что единых нормативных критериев для рассмотренных показателей не существует. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств и др.
Поэтому приемлемость значений этих показателей лучше составлять по группам родственных предприятий. Единственное правило, которое «работает»: владельцы предприятия (инвесторы и другие лица, сделавшие взносы в уставной капитал) предпочитают разумный рост в динамике заемных средств, а кредиторы отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.
Дата добавления: 2018-02-28; просмотров: 331; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!