АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ КОМПАНИИ АО «РАХАТ»

Анализ деловой активности АО «Рахат»

 

Для принятия эффективных управленческих решений и оценки влияния на экономическую среду, в которой функционирует предприятие, необходимо постоянно осуществлять поиск оптимальных взаимосвязей между набором экономических ресурсов и количеством экономических благ, изготовляемых при помощи этих ресурсов. Эффективность использования ресурсов и стабильность финансового состояния предприятия во многом зависят от его деловой активности.

Деловая активность проявляется в динамичности развития предприятия, достижении поставленных целей, которые отражают натуральные и стоимостные показатели, характеризующие эффективность использования экономического потенциала предприятия и освоения рынков сбыта. Деловую активность предприятия можно охарактеризовать с помощью количественных и качественных критериев.

Главной целью анализа деловой активности предприятии является оценка эффективности управления активами и определение потенциальных возможностей ее повышения. Достижение цели определяется решением таких ключевых задач:

 − анализ динамики основных показателей деятельности предприятия в сравнении с отраслевыми показателями уровня деловой активности;

− анализ бизнес-среды предприятия с целью выявления основных факторов влияния на изменение уровней деловой активности субъекта хозяйствования за исследуемый период;

− оценка резервов повышения деловой активности и разработка оптимальных мероприятий их использования;

− анализ темпов роста основных результативных показателей, выяснение причин их отклонения от идеальной модели зависимостей, которые существуют между ними;

− анализ технических, и технологических особенностей процесса производства с целью выявления резервов ускорения оборачиваемости;

− расчет и анализ прогнозных финансовых показателей деятельности предприятия, а также разработка рекомендаций по устранению факторов, неблагоприятно влияющих на показатели деловой активности.

Предметом анализа деловой активности является совокупность процессов производства, реализации продукции и действий финансовых менеджеров, направленных на повышение эффективности использования оборотных средств.       При анализе деловой активности предприятия необходимо исходить из того, что различные субъекты, имеющие непосредственное отношение к конкретному предприятию, могут по-разному подходить к решению этих вопросов. В частности:

− кредиторов прежде всего интересуют полнота и своевременность получения процентов и основного долга, состояние ликвидности;

− администрация и персонал заинтересованы в росте уровня оплаты труда, социальных выплат, повышении эффективности хозяйственной деятельности;

− поставщиков интересуют цена, режим и другие условия поставок, платежеспособность;

− покупатели заинтересованы в низком уровне цен и высоком качестве продукции, в льготном режиме оплаты товара;

− налоговые органы интересуют финансовое состояние, уровень менеджмента в части соблюдения налогового законодательства.

Эффективность использования ресурсов определяется их оборачиваемостью. Экономическое значение оборачиваемости:

1) от нее зависит величина необходимых предприятию активов для осуществления процесса производства и сбыта продукции (товаров, работ и услуг);

2) ускорение оборачиваемости капитала способствует сокращению потребности в оборотном капитале (абсолютное высвобождение), приросту объемов продукции (относительное высвобождение) и росту получаемой прибыли. В результате улучшается финансовое состояние предприятия, укрепляется платежеспособность.

Оборачиваемость средств, вложенных в имущество организации, может быть оценена:

а) скоростью оборота - количеством оборотов, которое делают за анализируемый период капитал организации или его составляющие;

б) периодом оборота - средним сроком, за который возвращаются в хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции.

Финансовое положение организации, ее ликвидность платежеспособность непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Деловая активность предприятия измеряется с помощью системы количественных и качественных критериев.

Качественные критерии - это широта рынков сбыта продукции (внутренних и внешних); деловая репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами данного предприятия; его конкурентоспособность; наличие постоянных поставщиков и потребителей; степень выполнения плана, обеспечение выполнения поставленных задач и темпы роста основных показателей финансово хозяйственной деятельности; уровень эффективности использования ресурсов предприятия и т. п. Такие неформализованные критерии необходимо сопоставлять с аналогичными параметрами конкурентов, действующих в данной отрасли или сфере бизнеса.

Количественные критерии деловой активности характеризуются абсолютными и относительными показателями.

Среди абсолютных показателейделовой активности необходимо выделить объем продаж готовой продукции, товаров, работ и услуг (оборот); прибыль и величину активов.

Относительные показателиделовой активности характеризуют эффективность использования ресурсов (материальных, трудовых и финансовых). Среди них особое место занимают показатели оборачиваемости.

И это объясняется тем, что со скоростью оборота связаны:

· минимально необходимая величина авансированного (задействованного) капитала и связанные с ним выплаты денежных средств (проценты за пользование кредитом банка, дивиденды по акциям и др.);

· потребность в дополнительных источниках финансирования (и плата за них);

· сумма затрат, связанных с владением товарно-материальными ценностями и их хранением;

· - величина уплачиваемых налогов и др.

Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных внешних и внутренних факторов.

К числу первых следует отнести сферу деятельности предприятия (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и др.), отраслевую принадлежность (не вызывает сомнения, что оборачиваемость оборотных средств на станкостроительном заводе и кондитерской фабрике будет объективно различной), масштабы предприятия (в большинстве случаев оборачиваемость средств на малых предприятиях значительно выше, чем на крупных, - в этом одно из основных преимуществ малого бизнеса) и ряд других. Не меньшее воздействие на оборачиваемость активов оказывают экономическая ситуация в стране, сложившаяся система безналичных расчетов и связанные с ней условия хозяйствования предприятия.

Период нахождения средств в обороте в значительной степени определяется внутренними условиями деятельности предприятия, и в первую очередь эффективностью стратегии управления его активами (или ее отсутствием).

Действительно, в зависимости от применяемой ценовой политики, структуры активов, методики оценки товарно-материальных запасов предприятие имеет большую или меньшую свободу воздействия на длительность оборота своих средств.

Различные виды активов предприятия имеют неодинаковую оборачиваемость. Для оценки эффективности использования оборотных средств применяют показатели их оборачиваемости. Коэффициент оборачиваемости активов отражает, сколько раз за период оборачивается капитал, вложенный в активы хозяйствующего субъекта. Рост данного показателя говорит о повышении эффективности его использования. Еще одним параметром, оценивающим эффективность использования активов, является показатель продолжительности оборота в днях, рассчитываемый как отношение длительности анализируемого периода к коэффициенту оборачиваемости активов за данный период.

Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотных средств. Чем меньше продолжительность оборота оборотных средств или больше число совершаемых ими кругооборотов при том же объеме реализованной продукции, тем меньше требуется оборотных средств, чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем эффективнее они используются.

По показателям оборачиваемости рассчитывают сумму экономии оборотных средств (высвобождение) или сумму их Дополнительного привлечения. Экономия или перерасход оборотных средств могут быть определены как произведение суммы однодневной реализации (которая равна отношению объема реализованной продукции к количеству дней в периоде) и разницы в оборачиваемости отчетного и базисного (планового) периодов (в днях). Эффект ускорения оборачиваемости оборотных средств выражается в их высвобождении, уменьшении потребности в них в связи с улучшением их использования. Поскольку оборотные средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, то от организации и эффективности их использования зависит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость.

Порядок расчета основных показателей деловой активности, а также их краткая характеристика представлены в табл. 2.

 

Таблица 2 – Основные показатели деловой активности []

 

№	Показатель	Способ расчета	Описание
1	2	3	4
1	Коэффициент оборачиваемости активов		Характеризует эффективность использования всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, показывает, сколько раз за отчетный период совершается полный цикл производства, какой размер прибыли получается в итоге, сколько выручки от реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов
2	Средний срок оборачиваемости активов		В данном случае оборачиваемость в днях показывает, за сколько дней предприятие получает выручку, равную средней величине активов
3	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала		Характеризует насколько эффективно используется собственный капитал и позволяет оценить целесообразность увеличения капитала за счет привлеченных или заемных средств
4	Средний срок оборачиваемости собственного капитала	, где СК – собственный капитал	Сколько рублей выручки приходится на 1 тенге вложенного собственного капитала.
5	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности		Измеряет скорость погашения дебиторской задолженности организации, насколько быстро организация получает оплату за проданные товары (работы, услуги) от своих покупателей
6	Средний срок погашения дебиторской задолженности	, где ДЗ – дебиторская задолженность	В результате получается среднее количество дней, в течение которого дебиторская задолженность остается неоплаченной
7	Коэффициент оборачиваемости запасов		Отражает скорость потребления (расходования, использования) запасов за анализируемый период
8	Средний срок оборачиваемости запасов		В данном случае это означает, на сколько дней работы предприятия хватит имеющихся запасов.
9	Производственный цикл I	Средний срок погашения дебиторской задолженности + Средний период оборачиваемости запасов	Является временем между покупкой запасов и получением денег за проданные товары или предоставленные услуги (деньги получены как от продаж, так и от погашения дебиторской задолженности)
10	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	, где КЗ – кредиторская задолженность	Это показатель скорости погашения организацией своей задолженности перед поставщиками и подрядчиками. Данный коэффициент показывает, сколько раз (обычно, за год) фирма погасила среднюю величину своей кредиторской задолженности
11	Средний срок погашения кредиторской задолженности		В результате получается среднее количество дней, в течение которого счета поставщиков остаются неоплаченными
12	Производственный цикл II	Средний срок погашения дебиторской задолженности + Средний срок оборачиваемости запасов – Средний срок погашения кредиторской задолженности	Представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученные сырье, материалы и полуфабрикаты и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за поставленную продукцию

Показатели оборачиваемости оборотных средств могут исчисляться по всем оборотным средствам, участвующим в обороте, и по отдельным элементам. Изменение оборачиваемости средств выявляется путем сопоставления фактических показателей с плановыми показателями или показателями предшествующего периода. В результате сравнения показателей выявляется ускорение или замедление оборачиваемости оборотных средств.

Основными факторами, влияющими на величину и скорость оборота оборотных средств предприятия, являются:

· масштаб деятельности (малый бизнес, средний, крупный);

· характер деятельности, т. е. отраслевая принадлежность хозяйствующего субъекта;

· длительность производственного цикла (количество и продолжительность технологических операций по производству продукции, выполнению работ, оказанию услуг);

· количество и разнообразие потребляемых видов ресурсов;

· география потребителей продукции и поставщиков;

· система расчетов за товары, работы, услуги;

· платежеспособность клиентов;

· качество банковского обслуживания;

· темпы роста производства и реализации продукции;

· учетная политика предприятия и др.

На базе показателей оборачиваемости текущих активов и пассивов рассчитывается длительность финансового цикла. Она определяется в днях как сумма продолжительности оборота дебиторской задолженности и запасов за вычетом продолжительности оборота кредиторской задолженности.

Чем больше продолжительность финансового цикла, тем больше потребность в оборотных средствах. Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщикам (погашение кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).

Показатели коэффициентов деловой активности АО «Рахат» представлены в таблице 3.

 

Таблица 3 – Анализ коэффициентов деловой активности АО «Рахат» за 2013-2017гг.

 

№	Показатель	Значение показателя
		2013	2014	2015	2016	2017
1	2	3	4	5	6	7
1	Коэффициент оборачиваемости активов	1,65	1,74	1,39	1,66	1,56
2	Средний срок оборачиваемости активов	221	209	262	220	235
3	Коэффициент оборачиваемости СК	1,8	1,88	1,49	1,79	1,66
4	Средний срок оборачиваемости СК	203	194	245	204	220
5	Коэффициент оборачиваемости ДЗ	70,88	100,9	91,89	85,35	71,86
6	Средний срок погашения ДЗ	5,15	3,62	3,97	4,28	5,08
7	Коэффициент оборачиваемости запасов	3,37	3,46	3,18	3,63	3
8	Средний срок оборачиваемости запасов	108,3	105,5	114,7	100,5	121,8
9	Производственный цикл I	113,5	109,1	118,6	104,8	126,9
10	Коэффициент оборачиваемости КЗ	83,77	74,59	67,31	57,73	44,56
11	Средний срок погашения КЗ	4,36	4,89	5,42	6,32	8,19
12	Производственный цикл II	109,1	104,2	113,2	98,45	118,7
Примечание: составлено авторами

Коэффициент оборачиваемости активовпоказывает, насколько эффективно используются активы для получения доходов от реализации. Таким образом, у АО «Рахат» коэффициенты оборачиваемости активов за 2013 и 2014 года составили 1,65 и 1,74 соответственно. За 2015 и 2016 года данные показатели имели следующее значения – 1,39 и 1,66. В 2017 году значение показателя составило 1,56. По проведенным расчетам видно, что в 2015 году значение коэффициента резко снизилось, что связано с уменьшением выручки. В целом коэффициенты оборачиваемости активов компании стабильны и остаются на уровне среднего значения 1,5. Это свидетельствует о том, что компания в течение года получает выручку в 1,5 раза больший стоимости своих активов.

Средний срок оборачиваемости активов показывает, за сколько дней предприятие получает выручку, равную средней величине активов. В данном случае это происходит в течение 6-7 месяцев, то есть компания получает выручку, равную средней величине активов в течение полугода.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала демонстрирует эффективность управления собственным капиталом компании. По проведенным расчетам, у АО «Рахат» коэффициенты оборачиваемости собственного капитала за 2013 и 2014 года составили 1,8 и 1,88 соответственно. За 2015 и 2016 года данные показатели имели следующее значения – 1,49 и 1,79 В 2017 году значение показателя составило 1,66. Если данный коэффициент слишком высок, то это означает значительное превышение уровня продаж над вложенным капиталом, что влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, когда кредиторы больше участвуют в деле, чем собственники. Однако в нашем случае значения коэффициентов не слишком большие, что не влечет за собой никаких рисков.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности указывает на эффективность управления задолженностью клиентов и прочих дебиторов. За рассматриваемый период значения данного показателя составили 70,88 и 100,9 в 2013 и 2014 годах, 91,89 и 85,35 в 2015 и 2016 годах и 71,86 в 2017 году соответственно. Значение данного коэффициента у компании довольно высокое, что свидетельствует о своевременности погашения дебиторской задолженности клиентами. В среднем, в течение года дебиторская задолженность погашается 85 раз.

Средний срок погашения дебиторской задолженности — это промежуток времени, выраженный в днях, в течение которого погашается дебиторская задолженность. По данным расчета клиенты АО «Рахат» погашают задолженность в течение 3-5 дней.

 Коэффициент оборачиваемости запасов показывает, насколько эффективно компания управляет вложениями в товарно-материальные запасы. Чем выше оборачиваемость запасов компании, тем более эффективным является производство и тем меньше потребность в оборотном капитале. Результаты расчета показывают, что у АО «Рахат» коэффициенты оборачиваемости запасов за 2013 и 2014 года составили 3,37 и 3,46 соответственно. За 2015 и 2016 года данные показатели имели следующее значения – 3,18 и 3,63. В 2017 году значение показателя составило 3. Значения показателей стабильны, резких скачков не наблюдается. В целом в течение года компания использует запасы 3-4 раза. Эти выводы подтверждаются значениями среднего срока оборачиваемости запасов.

Производственный цикл I включает следующие этапы:

- приобретение товарно-материальных запасов;

- переработка товарно-материальных запасов в конечный продукт;

- реализация;

-инкассация дебиторской задолженности. Таким образом, данный показатель позволяет оценить продолжительность полного цикла бизнеса. По итогам расчетов за рассматриваемый период значения показателя составили 113,5 и 109,1 в 2013 и 2014 годах, 118,6 и 104,8 в 2015 и 2016 годах, 126,9 в 2017 году соответственно. Исходя из данных, можно сделать вывод, что в течение 4 месяцев оборотные средства компании иммобилизуются и дебиторская задолженность погашается.

---

Дата добавления: 2021-06-02; просмотров: 84; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

---

---

Мы поможем в написании ваших работ!