Банкрутство – це законна процедура,
Перебіг якої ви перекладаєте гроші
У брючну кишеню та віддаєте
Піджак кредиторам
Т. Бернар *
Розділ 12
АНТИКРИЗОВЕ ФІНАНСОВЕ УПРАВЛІННЯ НА ПІДПРИЄМСТВІ
План
12.1. Загальні основи антикризового фінансового управління при загрозі банкрутства. Сутність, види і процедури банкрутства.
12.2. Діагностика банкрутства. Система експрес-діагностики банкрутства.
12.3. Система механізмів фінансової стабілізації підприємства при загрозі банкрутства. Внутрішні механізми фінансової стабілізації.
12.4. Форми і види страхування фінансових ризиків.
Загальні основи антикризового фінансового управління при загрозі банкрутства. Сутність, види і процедури банкрутства
Перехід до ринкової економіки викликав появу нового для нашої фінансової практики поняття – банкрутство підприємства. З позиції фінансового менеджменту банкрутство характеризує реалізацію катастрофічних ризиків підприємства в процесі його фінансової діяльності, внаслідок якої воно нездатне задовольнити в установлені терміни, пред'явлені з боку кредиторів вимоги і виконати зобов'язання перед бюджетом.
Хоча банкрутство підприємства є юридичним фактом (тільки арбітражний суд може визнати факт банкрутства підприємства), а в його основі лежать переважно фінансові причини. До основних з них відносяться:
1. Серйозне порушення фінансової стійкості підприємства, що перешкоджає нормальному здійсненню його господарської діяльності. Реалізація цього катастрофічного ризику характеризується перевищенням фінансових зобов'язань підприємства над його активами. Таке фінансове багатство підприємства відображається показником ''чиста негативна вартість" (або "чиста вартість дефіциту).
|
|
|
2. Суттєва незбалансованість в межах відносного тривалого періоду часу обсягів його грошових потоків. Реалізація цього катастрофічного ризику характеризується тривалим перевищенням обсягу негативного грошового потоку над позитивним і відсутністю перспектив зламу цієї негативної тенденції.
3. Тривала неплатоспроможність підприємства, викликана низькою ліквідністю його активів. Реалізація цього катастрофічного ризику характеризується значним перевищенням невідкладних фінансових зобов'язань підприємства над сумою залишку його грошових коштів і активів у високоліквідній формі, яке носить хронічний характер.
Механізм банкрутства підприємств слід розглядати як дієву форму перерозподілу громадського капіталу з метою більш ефективного його використовування.
Поняття банкрутства характеризується різними його видами. В законодавчій і фінансовій практиці виділяють такі види банкрутства підприємств:
|
|
|
1. Реальне банкрутство. Воно характеризує повну нездатність підприємства відновити в майбутньому періоді свою фінансову стійкість і платоспроможність через реальні втрати капіталу, що використовуються.
Катастрофічний рівень втрат капіталу не дозволяє такому підприємству здійснювати ефективну господарську діяльність у майбутньому періоді, унаслідок чого воно оголошується банкрутом юридично.
2. Технічне банкрутство. Термін, що використовується, характеризує стан неплатоспроможності підприємства, викликане суттєвим простроченням його дебіторської заборгованості. При цьому розмір дебіторської заборгованості перевищує розмір кредиторської заборгованості підприємства, а сума його активів значно перевершує обсяг його фінансових зобов'язань. Технічне банкрутство за ефективного антикризового управління підприємством, включаючи його санування, звичайно не призводить до юридичного його банкрутства.
3. Навмисне банкрутство. Воно характеризує навмисне створення (або збільшення) керівником або власником підприємства його неплатоспроможності; нанесення ними економічного збитку підприємству в особистих інтересах або на користь інших осіб; явно некомпетентне фінансове управління. Виявлені факти навмисного банкрутства переслідуються в кримінальному порядку.
|
|
|
4. Фіктивне банкрутство. Воно характеризує помилкове оголошення підприємством про свою неспроможність з метою введення в оману кредиторів для отримання від них відстрочення (розстрочки) виконання своїх кредитних зобов'язань або знижки з суми кредитної заборгованості. Такі дії також переслідуються в кримінальному порядку.
Політика антикризового фінансового управління при загрозі банкрутства.
З позицій фінансового менеджменту можливим настанням банкрутства є кризовий стан підприємства, за якого воно нездатне здійснювати фінансове забезпечення своєї господарської діяльності. Подолання кризового стану, що діагностується як "загроза банкрутства", вимагає розробки і здійснення спеціальних методів фінансового управління підприємством.
Система антикризового фінансового управління підприємством базується на певних принципах:
1. Постійна готовність до можливого порушення фінансової рівноваги підприємства. Теорія антикризового фінансового управління виходить з того, що досягається в результаті ефективною фінансового менеджменту, фінансова рівновага підприємства дуже мінлива в динаміці. Можлива його зміна на будь-кому етапі економічного розвитку підприємства визначається природною реакцією на зміни зовнішніх і внутрішніх умов його господарської діяльності.
|
|
|
2. Рання діагностика кризових явищ у фінансовій діяльності підприємства. Враховуючи, що загроза банкрутства підприємства реалізує найвищий рівень катастрофічного ризику, властивого фінансовій діяльності підприємства, і пов'язана з найбільш властивими втратами капіталу його власників, вона повинна виявлятися на початкових стадіях з метою своєчасного використовування можливостей її нейтралізації.
3. Диференціація індикаторів кризових явищ за ступенем їх загрози для фінансового розвитку підприємства. Фінансовий менеджмент використовує в процесі діагностики банкрутства підприємства великий арсенал індикаторів його кризового розвитку. Ці індикатори фіксують різні аспекти фінансової діяльності підприємства, характер яких з позиції генерації загрози банкрутства неоднозначний.
4. Терміновість реагування на окремі кризові явища у фінансовому розвитку підприємства. Відповідно до теорії антикризового фінансового управління кожне кризове явище, що з'явилося, не тільки має тенденцію до розширення з кожним новим господарським циклом підприємства, але і породжує нові супроводжуючі йому кризові фінансові явища.
5. Адекватність реагування підприємства на ступінь реальної загрози його фінансової рівноваги. Виконуюча система механізмів по нейтралізації загрози банкрутства в переважній своїй частині пов'язана з фінансовими витратами або втратами, викликаними скороченням обсягів операційної діяльності, припиненням реалізації інвестиційних проектів і т.п. При цьому рівень цих витрат і втрат перебуває в прямій залежності від цілеспрямованості механізмів такої нейтралізації і масштабу їх використовування.
6. Повна реалізація внутрішніх можливостей виходу підприємства з кризового фінансового стану. У боротьбі із загрозою банкрутства, особливо на ранніх стадіях її діагностики, підприємство повинно розраховувати виключно на внутрішні фінансові можливості. Досвід показує, що при нормальних маркетингових позиціях підприємства загроза банкрутства повністю може бути нейтралізована внутрішніми механізмами антикризового фінансового управління і в межах фінансових можливостей підприємства.
7. Використовування за необхідності відповідних форм санації підприємства для запобігання його банкрутства. Якщо загроза банкрутства діагностована лише на пізній її стадії і носить катастрофічний характер, а механізми внутрішньої її нейтралізації не дозволяють досягти необхідного ефекту у відновленні фінансової рівноваги підприємства, воно повинне ініціювати свою санацію, вибравши для цього найефективніші її форми. Такий захід застосовується як крайня в системі заходів щодо антикризового фінансового управління підприємством в цілях запобігання його реального банкрутства.
Основною метою антикризового фінансового управління є розробка і реалізація заходів, спрямованих на "швидке відновлення платоспроможності і відновлення достатнього рівня фінансової стійкості підприємства, дає можливість вихід з кризового фінансового стану.
Політика антикризового фінансового управління є частиною загальної фінансової стратегії підприємства, що полягає в розробці системи методів попередньої діагностики загрози банкрутства і "включенні" механізмів фінансового оздоровлення підприємства, що забезпечують його вихід з кризового стану.
Реалізація політики антикризового фінансового управління підприємством при загрозі банкрутства передбачає:
1. Здійснення постійного моніторингу фінансового стану підприємства з метою раннього виявлення ознак його кризового розвитку. Для цих цілей в системі загальною моніторингу фінансового стану підприємства виділяється особлива трупа об'єктів нагляду, що формує можливе "кризове поле", яке реалізовує загрозу його банкрутства. В процесі нагляду використовуються як традиційні, так і спеціальні показники – "індикатори кризового розвитку".
2. Визначення масштабів кризового стану підприємства. При виявленні в процесі моніторингу суттєвих відхилень від нормального ходу фінансової діяльності, визначуваною напрямами його фінансової стратегії і системою планових і нормативних фінансових показників, виявляються масштаби кризового стану підприємства, тобто його глибина з позицій загрози банкрутства.
3. Дослідження основних факторів, який передбачає кризовий розвиток підприємства. Розробка політики антикризового фінансового управління визначає необхідність попереднього групування таких факторів після основних визначальних ознак; дослідження ступеня впливу окремих факторів на форми масштабу кризового фінансового розвитку; прогнозування розвитку факторів, що роблять чинять негативний вплив.
4. Формування системи цілей виходу підприємства з кризового стану. Цілі антикризового фінансового управління конкретизуються відповідно до масштабів кризового стану підприємства. Вони повинні враховувати також прогноз розвитку основних факторів, що визначають загрозу банкрутства підприємства.
5. Вибір ефективних форм санації підприємства. Якщо масштаби кризового фінансового стану підприємства не дозволяють вийти з нього за рахунок реалізації внутрішніх методів і фінансових резервів, підприємство змушене вдатися до зовнішньої допомоги, яка звичайно приймає форму його санації. Санація підприємства може проводитися як до, так і в процесі виробництва. В першому випадку підприємство саме може виступити ініціатором своєї санації і вибору її форм. В процесі санації необхідно обґрунтувати вибір найефективніших її форм (включаючи форми, пов’язані з реорганізацією підприємства).
Дата добавления: 2021-01-21; просмотров: 79; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!