Программы для расчета: Project Expert (Идрисов Про-Инвест Консалтинг)
Рисунок к исследованию анализа безубыточности:
|
Анализ чувствительности проекта
Целью анализа чувствительности является определение степени влияния изменяемых факторов проекта на его результат. При этом оценивается изменение показателя, характеризующего эффективность проекта в ответ на изменение факторных показателей. В качестве показателей финансового результата может быть использован любой из интегральных показателей. Факторы, варьируемые в процессе анализа чувствительности можно разделить на факторы, влияющие на объем поступлений и факторы, влияющие на объем затрат. Ими могут быть объем продаж в натуральном выражении, цена продукции, уровень издержек, уровень налогов, стоимость привлекаемого капитала и т.д. Результаты анализа чувствительности могут быть представлены в табличной форме или в графическом виде.
Центральная точка – проект, относительно которого происходит сравнение
С помощью анализа чувствительности можно определить пределы отклонения любого показателя проекта от исходного значения, в рамках которых не меняется отношение инвестора к проекту. Для каждого фактора можно установить критическое значение, превышение которого изменяет решение о принятии проекта. Если же с достаточной степенью уверенности можно предположить, что все факторы окажутся в пределах допустимых границ безопасности, то данный проект можно оценить как проект с невысоким уровнем риска.
|
|
В теории и практике финансового анализа инвестиций используются следующие методы:
- статистические (NPV, PI, PBP, IRR)
- статические
- расчет прогнозных показателей финансового состояния
Статические методы финансового анализа
К основным статическим методам расчета эффективности инвестиций относятся: - расчет и сравнение издержек, - расчет и сравнение прибыли, - расчет и сравнение рентабельности, - расчет срока окупаемости. Все эти методы основаны на следующих допущениях: 1) не учитывается фактор времени, т.е. не учитывается изменение стоимостного выражения доходов и расходов (рубль сегодня равен рублю завтра и равен рублю через год) ; 2) анализ ограничивается рассмотрением только одного периода. Эти допущения приводят к необходимости решения ряда принципиальных вопросов: 1) какой период времени брать в качестве расчета. Рекомендуется выбирать для расчета данные по наиболее типичному периоду, чаще всего это середина проекта. 2) каким образом учитывать капитальные вложения, которые необходимо распределить по периодам. Ответ – капитальные вложения учитываются через амортизацию. 3) желательно сравнивать альтернативные варианты проектов с одинаковой структурой текущих издержек, т.к. в противном случае из-за неодинаковых темпов инфляции по различным группам издержек, можно сделать неверные выводы о предпочтительности альтернатив.
|
|
1й метод – Метод расчета и сравнения издержек Суть метода расчета и сравнения издержек заключается в расчете и сравнении суммарных издержек по альтернативным вариантам инвестиций. Та альтернатива предпочтительнее, которая требует меньшей суммы текущих и капитальных издержек. Доходы, возникающие в результате реализации продукции, в данном методе не учитываются. Метод позволяет рассматривать проекты лишь с равными доходами, не позволяет оценить отдачу на инвестированный капитал и сравнить её с уровнями доходности на рынке денежных капиталов.
2й метод – Метод расчет и сравнения прибыли – это модифицированный метод расчета и сравнения издержек, позволяющий учитывать доходы по альтернативным вариантам инвестиций.
, где
- цена за единицу продукции
- переменные издержки
- постоянные издержки - годовой объем продаж (годовая производительность)
|
|
3й метод – Метод расчета и сравнения рентабельности вытекает из методов расчета издержек и прибыли и представляет собой расчет отношения прибыли от инвестиции к капитальным затратам:
, где
- рентабельность
- прибыль
- инвестированный капитал
Достоинство метода заключается в том, что он позволяет рассчитать абсолютную экономическую эффективность проекта. Проект признается эффективным, если рассчитанное значение рентабельности превышает принятый на предприятии минимум.
4й метод – Метод расчета периода окупаемости. С помощью метода расчета периода окупаемости определяю период времени, в течение которого инвестированный капитал возвращается на предприятие.
-стоимость инвестиционного объекта
- ликвидационная стоимость
- прибыль
- амортизационные отчисления
Дата добавления: 2019-07-15; просмотров: 163; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!