Вопрос № 58. «Анализ финансовых вложений».

Финансовые вложения в соответствии с ПБУ19/02 можно сгруппировать следующим образом:
- долговые и долевые ценные бумаги, в том числе государственные и муниципальные ценные бумаги;
- вклады в уставные капиталы других организаций;
- предоставленные другим организациям займы;
- депозитные вклады в кредитных организациях;
- дебиторская задолженность, приобретенная на основании уступки права требования;
- вклады организации – товарища по договору простого товарищества;
- прочие.
Финансовые вложения выполняют различные функции в деятельности организации, среди которых можно отметить следующие:
- получение дополнительного дохода и стабилизация доходов, получаемых организацией от основной деятельности;
- обеспечение ликвидности организации и улучшение структуры ее баланса;
- использование ликвидных финансовых вложений в качестве обеспечения при получении кредита;
- формирование холдинговой структуры через участие в уставном капитале других организаций.
Следует упомянуть еще одну возможную цель осуществления финансовых вложений -вывод активов через участие в уставном капитале других организаций.
Доходы, получаемые организацией от финансовых вложений, отражаются в составе операционных и внереализационных доходов и представляют собой:
- проценты, дисконтный доход и доход от роста курса по долговым ценным бумагам;
- проценты по предоставленным займам;
- дивиденды, доходы участников и капитальные доходы от участия в уставном капитале других организаций;
- проценты по депозитам;
- доход от роста курса валюты при размещении средств на валютных депозитах и в другие финансовые вложения, номинированные в иностранной валюте (курсовой доход);
- доходы, получаемые при погашении приобретенной на основе уступки права требования дебиторской задолженности, как разность между погашаемой суммой и затратами на приобретение дебиторской задолженности;
- доходы, получаемые от участия в простом товариществе;
- прочие доходы.
Для оценки динамики и структуры финансовых вложений используются данные форм № 1 и № 5, для оценки доходности финансовых вложений дополнительно надо использовать данные формы № 2, Справки и расшифровки к ней. При этом в полном объеме сделать анализ невозможно из-за недостаточной детализации информации. Так, динамику и структуру финансовых вложений можно оценить по следующим составляющим, перечисленным в форме № 5:
- вклады в уставные капиталы других организаций;
- долговые ценные бумаги;
- предоставленные другим организациям займы;
- прочие вложения.
При оценке выгодности финансовых вложений необходимо сравнивать полученные показатели доходности с рыночными процентными ставками, темпом инфляции, индексом фондового рынка и рентабельностью основной деятельности анализируемой организации.

При этом следует иметь в виду, что функции, выполняемые финансовыми вложениями состоят не только в получении дополнительных доходов.
Анализируя данные, характеризующие финансовые вложения организации, можно сделать следующие выводы. В структуре финансовых вложений преобладают краткосрочные ценные бумаги (облигации, векселя), обеспечивающие ликвидность организации без потери дохода. В то же время организация владеет долями в уставном капитале других организаций, что свидетельствует о том, что она работает в составе Группы. Факторный анализ прироста финансовых вложений показывает, что в структуре прироста финансовых вложений значительную часть (44,9%) занимают вклады в уставный капитал других организаций, а также предоставленные займы (42,7%), на основании чего можно прогнозировать изменение структуры финансовых вложений в направлении увеличения этих двух составляющих. Доходность финансовых вложений низка, ниже инфляции, и при этом она снижается, что может трактоваться как признак того, что целью осуществления финансовых вложений не было получение текущих доходов: очевидные цели - обеспечение ликвидности с помощью краткосрочных финансовых вложений и приобретение контроля над другими организациями с помощью долгосрочных финансовых вложений. Кроме того, для анализируемой организации в качестве целей осуществления финансовых вложений можно предполагать оказание поддержки организациям, входящим в Группу через предоставление займов, налоговую оптимизацию, а также другие цели.
Необходимо учитывать, что доход от финансовых вложений формируется не только за счет текущих доходов (проценты, доходы участников), но и капитальных доходов (рост стоимости вложений), которые по финансовой отчетности отследить крайне сложно. Имея информацию из формы № 4 о продаже финансовых вложений, можно предположить наличие таких доходов и тогда вывод о низкой доходности финансовых вложений необходимо скорректировать с учетом того, что организация за отчетный период получила значительный операционный результат.

Мы поможем в написании ваших работ!